BÀI BÁO CÁO ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO (TRA)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - KỸ THUẬT BÌNH DƯƠNG KHOA KẾ TỐN, TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG   BÀI BÁO CÁO ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO (TRA) GVHD:ThS Hồ Đăng Huy SVTH: Vũ Thị Kiều Anh LỚP: D16N02A MSSV: D16N01A5080 Bình Dương, tháng 12 năm 2019 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - KỸ THUẬT BÌNH DƯƠNG KHOA KẾ TỐN, TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG - - BÀI BÁO CÁO ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO (TRA) GVHD:ThS Hồ Đăng Huy SVTH: Vũ Thị Kiều Anh LỚP: D16N02A MSSV: D16N01A5080 Bình Dương, tháng 12 năm 2019 LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tri ân sâu sắc thầy cô trường Đại học Kinh tế - Kĩ thuật Bình Dương, đặc biệt thầy cô khoa trường tạo điều kiện có nhiều thời gian , đặc biệt hơn, kì khoa tổ chức cho chúng tơi tiếp cận với mơn thực hành phân tích báo cáo tài doanh nghiệp để chúng tơi hiểu rõ môn học, thuận lợi làm báo cáo thực tập Em xin chân thành cám ơn thầy Hồ Đăng Huy nhiệt tình hướng dẫn hướng dẫn em hồn thành tốt báo cáo Trong trình thực tập, trình làm báo cáo thực tập, khó tránh khỏi sai sót, mong thầy, bỏ qua Đồng thời trình độ lý luận kinh nghiệm thực tiễn hạn chế nên báo cáo khơng thể tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận ý kiến đóng góp thầy, cô để em học thêm nhiều kinh nghiệm hoàn thành tốt báo cáo tốt nghiệp tới Em xin chân thành cảm ơn! LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan là đề tài nghiên cứu của và được hướng dẫn bởi thầy Hồ Đăng Huy Các số liệu, kết quả nghiên cứu được nêu phân tích là trung thực và chưa có bất kỳ công bố các đề tài nghiên cứu trước đó Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào bài phân tích, tơi hoàn toàn xin chịu trách nhiệm Bình Dương, ngày tháng 12 năm 2019 Tác giả DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Giải nghĩa KQHĐKDC Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Trđ Triệu đồng DTT Doanh thu GVHB Giá vốn hàng bán CPQLDN Chi phí Quản lý doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu Mục lục CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO (TRA) 1.1 Lịch sử hình thành phát triển 1.2 Ngành nghề kinh doanh 1.3 Những thuận lợi khó khăn 3.1 Thuận lợi .6 1.3.2 Khó khăn .6 1.4 Chiến lược phát triển công ty 1.5 Đối thủ cạnh tranh CHƯƠNG II THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO QUA CÁC NĂM TƯ 2016-2018 2.1 Phân tích ngành 2.1.1.Thuận lợi ngành 2.1.2.Khó khăn ngành 2.1.3.Triển vọng ngành 10 2.2 Phân tích tổng qt tình hình tài cơng ty Traphaco 11 2.2.1 Tình hình tài sản nguồn vốn 11 2.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh .21 2.2.2.1 Phân tích chi tiết hoạt đông kinh doanh công ty Traphaco năm 2017/2016 21 2.2.2.2 Phân tích chi tiết hoạt đông kinh doanh công ty Traphaco năm 2018 so với 2017 23 2.3 Phân tích tỷ số tài cơng ty 28 2.3.1 phân tích tỷ số tốn .28 2.3.2 Tỷ số cấu tài 29 2.3.3 Tỷ số hoạt động .31 2.3.5 Phân tích Dupont .35 2.3.6 Tỷ số giá thị trường 36 2.4 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 37 2.4.1 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 2017/2016 37 2.4.2 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 2018 so với 2017 38 Chương III NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ 40 3.1 Nhận xét .40 3.1.1 Ưu điểm 40 3.1.2 Nhược điểm 40 LỜI MỞ ĐẦU Trong kinh tế thị trường doanh nghiệp tế bào kinh tế, đơn vị độc lập tiến hành trình sản xuất kinh doanh để tạo sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày cao xã hội nhằm thực mục tiêu lợi nhuận Vì vậy, tối đa hóa lợi nhuận kim nam cho hoạt động doanh nghiệp Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn, quản lý và sử dụng tốt nguồn tài nguyên vật chất cũng nhân lực Phân tích hoạt đợng tài công việc thường xuyên vô cần thiết chủ sở hữu doanh nghiệp mà cần thiết tất đối tượng bên ngồi doanh nghiệp có quan hệ kinh tế pháp lý với doanh nghiệp Báo cáo tài sản phẩm cuối cơng tác kế tốn được xem gương phản ánh toàn diện tình hình tài chính, khả sức mạnh doanh nghiệp thời điểm định Do đó, việc trình bày báo cáo tài cách trung thực khách quan điều kiện tiên để phân tích xác hoạt đợng tài doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích hoạt đợng tài đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp em chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài Công Ty Cổ Phần TRAPHACO” làm làm báo cáo kết thúc học phần mơn thực hành phân tích báo cáo tài doanh nghiệp ./ Để hồn thành báo cáo thực hành phân tích báo cáo tài doanh nghiệp với kết cấu gồm chương sau: Chương I Tổng quan công ty Cổ Phần Traphaco Chương II Thực trạng tài cơng ty Cổ Phần Traphaco qua năm tư 2016-2018 Chương III Nhận xét kiến nghị CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO (TRA) Tên tiếng Anh: TRAPHACO JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt: TRAPHACO Mã chứng khoán (HOSE): TRA Trụ sở chính: 75 n Ninh, Quận Ba Đình, Hà Nội Điện thoại: (84 4) 37341797 Fax: (84 4) 36814910 1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần TRAPHACO tiền thân Tổ sản xuất thuốc thuộc Ty Y tế Đường sắt thành lập ngày 28/11/1972, với nhiệm vụ sản xuất huyết thanh, dịch truyền, nước cất phục vụ cho Bệnh viện ngành Đường sắt thời kỳ kháng chiến chống Mỹ cứu nước Ngày 01/06/1993, Xí nghiệp Dược phẩm Đường sắt (tên giao dịch RAPHACO) hoạt động độc lập theo Nghị định 388 Chính phủ Số vốn hoạt động ban đầu 278 triệu đồng đội ngũ CBCNV 100 người Năm 1994, Xí nghiệp dược phẩm Đường sắt đổi tên thành Công ty Dược thiết bị vật tư y tế Bộ Giao thông vận tải (tên giao dịch TRAPHACO) Theo Quyết định số 2566/1999/QĐ-BGTVT Bộ trưởng Bộ GTVT chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần, ngày 01/01/2000 Công ty Cổ phần Dược Thiết bị vật tư y tế TRAPHACO thức bắt đầu hoạt động theo hình thức cơng ty cổ phần với 45% vốn Nhà nước Ngày 05/07/2001 Công ty Cổ phần Dược Thiết bị vật tư Y tế TRAPHACO đổi tên thành Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty Cổ phần TRAPHACO thức niêm yết Sở GDCK TP.Hồ Chí Minh ngày 12/11/2008, ngày thức giao dịch 26/11/2008 với số vốn điều lệ 80.000.000.000 đồng Năm 2009, 10 năm cổ phần hóa doanh nghiệp hoạt động hiệu TRAPHACO công nhận thương hiệu tiếng Nhất ngành Dược Việt Nam, TOP 100 Sao Vàng đất Việt Năm 2010, TRAPHACO đơn vị Việt Nam nhận Giải thưởng WIPO Tổ chức SHTT giới trao tặng Đạt giải III Trách nhiệm xã hội lĩnh vực Môi trường (CSR), TOP 100 Sao Vàng đất Việt Và đặc biệt Ngày 10/12/2010 TRAPHACO vinh dự tổ chức Lễ đón nhận Danh hiệu Anh hùng Lao động cho thành tích trình phát triển giai đoạn (2000 - 2009) Năm 2011, + Tháng 11/2011 TRAPHACO chào mua thành công Công ty cổ phần công nghệ cao TRAPHACO, tăng tỷ lệ sở hữu TRAPHACO CNC từ 12,83% lên 50,96% + Thành lập thêm chi nhánh tại: Bình Thuận, Đồng Nai, Quảng Ngãi, Cần Thơ, Khánh Hòa + TRAPHACO vinh dự nhận giải thưởng TOP 100 Sao Vàng đất Việt”, đặc biệt giải thưởng “TOP 10 Doanh nghiệp tiêu biểu trách nhiệm xã hội” + Lần TRAPHACO tham dự “Cuộc bình chọn Báo cáo thường niên năm 2010” đạt giải thưởng “Báo cáo thường niên tốt nhất” Cùng với giải thưởng này, TRAPHACO xếp hạng AAA “Báo cáo thường niên số tín nhiệm Việt Nam” cho doanh nghiệp hoạt động hiệu cao, thể tính minh bạch, tiềm lực tài mạnh, triển vọng phát triển lâu dài, kiểm sốt nguồn vốn kinh doanh rủi ro mức thấp 10 LNHĐTC (khơng tính lãi vay) 3.185 2.332 -853 -26,78% 0,17% 0,13% -0,04% 11 Thu nhập khác 1.678 1.427 -251 -14,96% 0,09% 0,08% -0,01% 12 Chi phí khác 2.692 2.055 -637 -23,66% 0,14% 0,11% -0,03% 13 Lợi nhuận khác -1.014 -628 386 38,07% -0,05% -0,03% 14 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 325.231 228.413 -96.818 -30% 17,39% 12,70% -4,69% 15 Chi phí lãi vay 2583 12.204 9.621 372% 0,14% 16 Lợi nhuận trước thuế 216.209 -106.439 -33% 17,25% 322.648 30 0,68% 0,02% 0,54% 12,02% -5,23% 2.3 Phân tích tỷ số tài cơng ty 2.3.1 phân tích tỷ số tốn Tỷ số tài giúp nhà phân tích nhìn bao qt qua báo cáo tài tìm xu hướng phát triển công ty giúp nhà đầu tư kiểm tra tình hình tài cơng ty Nhóm tỉ số tốn Chỉ tiêu 2016 2017 2018 Tài sản ngắn hạn 841.551 745.856 859.394 Hàng tồn kho 305.364 332.830 337.532 29.419 43.459 42.755 354.738 380.753 312.183 - Tỉ số toán thời (lần) 2,37 1,96 2,75 - Tỉ số toán nhanh (lần) 1,43 0,97 1,53 Tài sản ngắn hạn khác Nợ ngắn hạn  Để có nhìn cụ thể ta có biểu đồ thể biến động tỷ số tốn: BIỂU ĐỒ TỈ SỐ THANH TỐN 3.00000 2.50000 2.00000 - Tỉ số toán thời (lần) - Tỉ số toán nhanh (lần) 1.50000 1.00000 50000 - 2016 2017 2018 Qua biểu đồ trên, ta thấy tỷ số toán thời từ năm 2016 đến năm 2018 cơng ty có biến động sau: Năm 2016 tỷ số toán thời cơng ty 2,37 lần, có ý nghĩa 2,37 đồng tài sản ngắn hạn đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Năm 2017 tỷ số toán công ty biến động với 1,96 lần , có ý nghĩa 1,96 31 đồng tài sản ngắn hạn đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Sang năm 2018 tỷ số tốn thời cơng ty 2,75 lần, có ý nghĩa 2,75 đồng tài sản ngắn hạn đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Tình hình đánh giá tốt, qua nợ ngắn hạn cơng ty giảm Cơng ty có đủ khả chi trả khoản nợ tình hình tài ổn đinh Tỷ số toán nhanh từ năm 2016 đến năm 2018 tỷ số tốn nhanh cơng ty có biến động sau: Năm 2016 tỷ số toán nhanh cơng ty 1,43 lần, có ý nghĩa 1,43 đồng tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Năm 2017 tỷ số tốn nhanh cơng ty 0,97 lần , có ý nghĩa 0,97 đồng tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Sang năm 2018 tỷ số tốn nhanh cơng ty biến động với 1,53 lần, có ý nghĩa 1,53 tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn đồng Ta thấy tỷ số toán nhanh cao đánh giá tốt Chỉ số khả tốn nhanh cơng ty tăng 0,5 lần so với thể khả toán tức thời khoản nợ ngắn hạn tăng lên, chứng tỏ công ty sẵn sàng đáp ứng kịp thời khoản chi trả nợ đến hạn toán thực toán theo lịch biểu toán ký kết 2.3.2 Tỷ số cấu tài Chỉ tiêu 2016 2017 2018 1.Tổng nợ 362.692 390.854 482.647 Tổng tài sản 841.551 745.856 859.394 Lợi nhuận trước thuế 283.179 322.648 216.209 898 2.583 12.204 43,10% 52,40% 56,16% 316,34 125,91 18,72 Chi phí lãi vay - Tỉ số nợ (%) - Tỉ số toán lãi vay (lần)  Để có nhìn cụ thể ta có biểu đồ thể biến động tỷ số tài chính: 32 060% 350.00000 050% 300.00000 250.00000 040% 200.00000 030% 150.00000 020% 100.00000 010% 000% Tỉ số toán lãi vay Tỉ số nợ BIỂU ĐỒ TỈ SỐ CƠ CẤU TÀI CHÍNH 50.00000 2016 - Tỉ số nợ (%) 2017 2018 - - Tỉ số toán lãi vay (lần) Qua biểu đồ trên, ta thấy tỷ nợ từ năm 2016 đến năm 2018 công ty tăng có biến động sau: Năm 2016 tỷ số nợ cơng ty 43,10%, có ý nghĩa số tài sản công ty tài trợ khoảng 43,10% nợ phải trả Năm 2017 tỷ số nợ công ty biến động với 52,4%, có ý nghĩa số tài sản công ty tài trợ khoảng 52,4% nợ phải trả Sang năm 2018 tỷ số nợ cơng ty 56,16%, có ý nghĩa số tài sản công ty tài trợ khoảng 56,16% nợ phải trả Tình hình đánh giá tốt Tỷ số toán lãi vay từ năm 2016 đến năm 2018 công ty có biến động sau: Năm 2016 tỷ số tốn lãi vay cơng ty 316,34 lần, tỷ số cho biết mối quan hệ lợi nhuận trước thuế 283.179 triệu đồng lãi vay 898 triệu đồng Năm 2017 tỷ số toán lãi vay công ty 125,91 lần, tỷ số cho biết mối quan hệ lợi nhuận trước thuế 322.648 triệu đồng lãi vay 2.583 triệu đồng Sang năm 2018 tỷ số toán lãi vay công ty biến động với 18,72 lần, tỷ số cho biết mối quan hệ lợi nhuận trước thuế 216.209 triệu đồng lãi vay 10.204 triệu đồng Ta thấy tỷ số toán lãi vay giảm điều đánh giá không tốt Lợi nhuận trước thuế giảm chi phí lãi vay tăng làm cho tỷ số toán giảm 33 2.3.3 Tỷ số hoạt động Chỉ tiêu Doanh thu Hàng tồn kho Các khoản phải thu ngắn hạn Các khoản phải trả ngắn hạn Giá vốn hàng bán 6.Tài sản cố định Tổng tài sản - Kỳ thu tiền bình quân ( ngày) - Kỳ trả tiền bình quân ( ngày) - Vòng quay hàng tồn kho ( lần) - VQ TSCĐ ( lần ) - VQ Tổng Tài sản ( lần) 2016 1.998.334 305.364 291.661 150.998 1.003.653 245.196 1.377.454 53 54 6,54 8,15 1,45 2017 1.870.442 332.830 200.063 119.423 829.784 685.451 1.509.702 39 52 5,62 2,73 1,24 2018 1.798.349 337.532 153.573 90.477 863.659 656.016 1.589.861 31 38 5,33 2,74 1,13 Để có nhìn cụ thể ta có biểu đồ thể biến động tỷ số hoạt đông: BIỂU ĐỒ TỈ SỐ HOẠT ĐỘNG 009 60 008 50 007 40 005 30 004 003 20 002 10 001 000 LẦN NGÀY 006 2016 - Vòng quay hàng tồn kho ( lần) - Kỳ thu tiền bình quân ( ngày) 2017 - VQ TSCĐ ( lần ) - Kỳ trả tiền bình quân ( ngày) 2018 - VQ Tổng Tài sản ( lần) Qua biểu đồ ta thấy rằng, vịng quay hàng tồn kho cơng ty có biến động sau: Do doanh thu công ty 1.998.334 triệu đồng hàng tồn kho 305.364 triệu đồng nên vòng quay hàng tồn kho công ty năm 2016 6,54 lần Năm 2017, doanh thu công ty giảm 1.998.334 triệu đồng hàng tồn kho tăng 332.830 triệu đồng nên vòng quay hàng tồn kho công ty giảm 5,62 lần so với năm 2016 Công 34 ty chủ động tăng cường sản xuất với mục đích tích trữ đủ hàng bán giai đoạn chuyển tiếp sản xuất sang nhà máy Vịng quay hàng tồn kho cơng ty năm 2018 tiếp tục giảm với mức giảm 5,33 lần so với năm 2017 doanh thu cơng ty giảm cịn 1.798.349 triệu đồng hàng tồn kho tăng lên 337.532 triệu đồng Kỳ thu tiền bình qn cơng ty có biến động sau: ta thấy kỳ thu tiền bình qn có xu hướng giảm qua năm Năm 2016 53 ngày, năm 2017 39 ngày năm 2018 31 ngày Điều có nghĩa năm 2016 cơng ty 53 ngày để thu hồi khoản phải thu ngắn hạn, năm 2017 cơng cơng ty giảm số ngày thu hồi khoản phải thu ngắn hạn xuống cịn 39 ngày qua năm 2018 cơng ty 31 ngày để thu hồi khoản phải thu ngắn hạn Kì thu tiên bình quân giảm đánh tốt điều chứng tỏ cơng ty khơng bị chiếm dụng vốn nhiều Công ty cần phát huy điều năm Nếu so sánh số hiệu hoạt động TRA với doanh nghiệp niêm yết lớn ngành dược thìnTRA ln hai doanh nghiệp có số tốt ngành: Số ngày phải thu Traphaco đứng thứ hai sau DMC Số ngày phải trả khách hàng số ngày tồn kho bình quân mức trung bình ngành Kỳ trả tiền bình qn cơng ty có biến động sau: ta thấy kỳ trả tiền bình qn có xu hướng giảm qua năm Năm 2016 54 ngày, năm 2017 52 ngày năm 2018 38 ngày Điều có nghĩa năm 2016 cơng ty 54 ngày để trả khoản phải trả ngắn hạn, năm 2017 cơng cơng ty giảm số ngày trả khoản phải trả ngắn hạn xuống 52 ngày qua năm 2018 công ty 38 ngày để trả khoản phải trả ngắn hạn Kì thu tiên bình qn giảm đánh khơng tốt Công ty cần phải cải thiện điều năm Vịng quay TSCĐ cơng ty có biến động sau: năm 2016 vòng quay TSCĐ 8,15 lần , năm 2017 2,73 lần sang 2018 2,74 lần Điều có nghĩa đồng tài sản cố định công ty tạo 8,15 đồng doanh thu năm 2016, 2,74 đồng doanh thu vào năm 2017 2,74 đồng doanh thu năm 2018 Vòng quay TSCĐ giảm đánh giá không tốt Phản ảnh hiệu sử dụng TSCĐ cơng ty khơng hiệu 35 Vịng quay tổng tài sản cơng ty có sựu biến động sau: năm 2016 vòng quay tổng tài sản 1,45 lần năm 2017 1,24 lần sang 2018 1,13 lần Điều có nghĩa đồng tài sản công ty tạo 1,45 đồng doanh thu năm 2016, 1,24 đồng doanh thu vào năm 2017 2,74 đồng doanh thu năm 2018 Vòng quay tổng tài sản giảm đánh giá không tốt Phản ảnh hiệu sử dụng tổng tài sản công ty không hiệu 2.3.4 Tỷ số doanh lợi Chỉ tiêu 2016 2017 2018 Doanh thu 1.998.334 1.870.442 1.798.349 Lợi nhuận gộp 994.681 1.040.658 934.690 Lợi nhuận sau thuế 210.596 241.103 156.277 4.Vốn chủ sở hữu 1.014.762 1.118.848 1.107.214 Tổng tài sản 1.377.454 1.509.702 1.589.861 - Tỷ lệ lãi gộp (%) 49,78% 55,64% 51,97% - ROS (%) 10,54% 12,89% 8,69% - ROA ( %) 15,29% 15,97% 9,83% - ROE ( %) 20,75% 21,55% 14,11% BIỂU ĐỒ TỶ SỐ SINH LỜI 060% 050% 040% 030% 020% 010% 000% 2016 - Tỷ lệ lãi gộp (%) 2017 - ROS (%) 36 2018 - ROA ( %) - ROE ( %) Qua bảng số liệu ta thấy rằng: Tỉ lệ lãi gộp cơng ty có sựu biến động sau: năm 2016 tỉ lệ lãi gộp 49,78%, năm 2017 tăng lên 55,64% sang 2018 giảm 51,97% Điều có nghĩa 100 đồng doanh thu công ty tạo 49,78 đồng lợi nhuận gộp năm 2016, 55,64 đồng doanh thu vào năm 2017 đồng doanh thu năm 2018 Tỉ lệ lãi gộp giảm đánh giá không tốt Tỉ lệ lợi nhuận gộp Cơng ty có giảm so với kỳ năm 2017 số nguyên nhân chủ yếu năm 2018 nhà máy Hưng Yên bắt đầu vào hoạt động nên chịu chi phí khấu hao chi phí lãi vay lớn Sản phẩm sản xuất Nhà máy chưa đạt hiệu suất cao ROS cơng ty có sựu biến động sau: năm 2016 10,54%, năm 2017 tăng lên 12,89% sang 2018 giảm xuống cịn 8,69% Điều có nghĩa 100 đồng doanh thu công ty tạo 10,54 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2016, 12,89 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2017 8,69 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2018 ROS giảm đánh giá không tốt ROA cơng ty có sựu biến động sau: năm 2016 15,29%, năm 2017 tăng lên 15,97% sang 2018 giảm xuống cịn 9,83% Điều có nghĩa 100 đồng tài sản công ty tạo 15,29 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2016, 15,97 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2017 9,83 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2018 ROA giảm đánh giá khơng tốt ROE cơng ty có sựu biến động sau: năm 2016 20,75%, năm 2017 tăng lên 21,55% sang 2018 giảm xuống 14,11% Điều có nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu công ty tạo 20,75 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2016, 21,55 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2017 9,83 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2018 ROA giảm đánh giá không tốt Các số ROS, ROE, ROA năm 2018 Công ty đạt mức thấp năm gần nguyên nhân sau: Chính sách bán hàng q chi tiết gây khó khăn cho khách hàng thực việc tính chiết khấu hưởng quí 1/2018, nhà máy sản xuất Hưng Yên bước đầu vào hoạt động, chịu ảnh hưởng chế thầu Bộ Y tế nên số địa bàn trượt thầu năm 2018 37 2.3.5 Phân tích Dupont Chỉ tiêu 2016 Doanh thu 2017 2018 1.998.334 1.870.442 1.798.349 210.596 241.103 156.277 3.Vốn chủ sở hữu 1.014.762 1.118.848 1.107.214 Tổng tài sản 1.377.454 1.509.702 1.589.861 - Địn bẩy tài (lần) 1,36 1,35 1,44 - Vòng quay tài sản (lần) 1,45 1,24 1,13 - ROS (%) 10,54% 12,89% 8,69% - ROE ( %) 20,75% 21,55% 14,11% Lợi nhuận sau thuế BIỂU ĐỒ PHƯƠNG TRÌNH DUPONT 002 025% 020% 015% 001 010% 005% 000 2016 2017 - ROS (%) - Địn bẩy tài (lần) 2018 000% - ROE ( %) - Vòng quay tài sản (lần) Qua bảng số liệu ta thấy, cơng ty gia tăng địn bẩy tài qua năm từ 1,36 lần lên 1,44 lần, điều cho thấy công ty sửa dụng đòn bẩy nợ vay để gia tăng lợi nhuận với hai tiêu ROA ROE cơng ty có xu hướng giảm phân tích cơng ty cần có xem xát năm tới 38 2.3.6 Tỷ số giá thị trường Chỉ tiêu 1.Lợi nhuận sau thuế 2016 2017 2018 210.596 241.103 156.277 34.542.383 41.450.540 41.450.540 38.599 44.463 50.514 362.692 390.854 482.647 1.377.454 1.509.702 1.589.861 114.000 116.000 70.000 22.279 10.456 10.885 6.097 5.817 3.770 -P/E 19 19,9 18,6 -P/B 5,1 11,1 6,4 Cổ tức ưu đãi Số lượng cổ phiếu lưu hành Tài sản vơ hình Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Giá thị trường ( Đồng ) Giá trị sổ sách -EPS ( Đồng) Thu nhập cổ phiếu EPS hiểu đơn giản tỷ số nhằm đánh giá thân Công ty tạo khả sinh lời từ đồng vốn cổ đơng đóng góp Đây tỷ số đánh giá trực tiếp phản ánh hoàn toàn nội Công ty khả tạo lợi nhuận rịng cổ phần mà cổ đơng đóng góp vốn, từ thấy hiệu kinh doanh Công ty tốt xấu từ việc lên hay xuống giá cổ phiếu Cơng ty thị trường chứng khốn Qua bảng số liệu năm tỷ số EPS giảm năm Năm 2016 Cơng ty có EPS 6.097 ngàn đồng, năm 2017 giảm xuống 5.817 ngàn đồng Năm 2018 3.770 ngàn đồng Sự sụt giảm EPS cho thấy nhà đầu tư lợi nhuận cổ phiếu nắm giữ thị trường chứng khoán Tỷ số P/E tỷ số quan trọng được sử dụng trong định giá cổ phiếu. Dùng để đo lường mối quan hệ giá thị trường cổ phiếu thu nhập cổ phiếu (EPS).Nhìn vào bảng thấy P/E năm 2017 tăng vượt hẳn so với năm 2016 đến năm 2018 tỷ số lại tụt xuống 18,6 so với mức 19,9 năm 2017 39 Tỷ số P/B tỷ lệ sử dụng để so sánh giá cổ phiếu so với giá trị ghi sổ cổ phiếu đó. Đối với nhà đầu tư, P/B cơng cụ giúp họ tìm kiếm cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị trường bỏ qua Công ty có giá thị trường cổ phiếu cao giá trị ghi sổ qua năm có tăng giảm đột ngột từ 5,1 tăng lên 11,1 giảm mạnh xuống cịn 6,4 năm 2018 dấu hiệu cho thấy công ty làm ăn không ổn định, thu nhập tài sản thấp 2.4 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 2.4.1 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 2017/2016 BÁO CÁO NGUỒN VÀ SỬ DỤNG 2017/2016 ĐVT: TRĐ Chỉ tiêu Số tiền Tỉ trọng Nguồn I Giảm tài sản 383.690 74,33% I Tiền khoản tương đương tiền 43.603 8,45% Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2.000 0,39% Các khoản phải thu ngắn hạn 91.598 17,74% Các khoản phải thu dài hạn 491 0,10% Tài sản dở dang dài hạn 238.779 46,26% 5.Các khoản đầu tư tài dài hạn 4.307 0,83% 6.Lợi thương mại 2.912 0,56% II Tăng nguồn vốn 132.521 25,67% Nợ ngắn hạn 26.015 5,04% Nợ dài hạn 2.147 0,42% Vốn chủ sở hữu 104.359 20,22% Tổng nguồn 516.211 100,00% 40 SD nguồn I Tăng tài sản 515.938 99,95% Tổng hàng tồn kho 27.466 5,32% Tài sản ngắn hạn khác 14.040 2,72% Tài sản cố định 440.255 85,29% Tổng tài sản dài hạn khác 34.177 6,62% II Giảm nguồn vốn 273 0,05% Nguồn kinh phí quỹ khác 273 0,05% Tông SD nguồn 516.211 100,00% Năm 2017 công ty Traphaco tạo nguồn vốn 561.211 trđ, bao gồm: tăng vốn chủ sở hữu 104.359 trđ chiếm tỉ trọng 20,22 % tổng nguồn, tăng nợ ngắn hạn 26.015 trđ chiếm tỉ trọng 5,04%, tăng nợ dài hạn 2.147 trđ chiếm tỉ trọng 0,42% Công ty Traphaco sử dụng vốn cho mục đích chủ yếu sau: tăng đầu tư tài sản cố định với số tiền 440.255 trđ chiếm tỉ trọng 85,29% tổng sử dụng nguồn, tăng tài sản dài hạn khác 34.177 trđ chiếm tỉ trọng 6,62%, tăng dự trữ hàng tồn kho 27.466 trđ chiếm tỉ trọng 5,32 %, tăng tài sản ngắn hạn khác 14.040 trđ chiếm tỉ trọng 2,72% Như vậy, năm 2017 công ty Traphaco trọng vào việc gia tăng tài sản cố định Để tài trợ cho việc công ty huy động vốn chủ yếu từ việc gia tăng khoản mục bên phần nguồn vốn ( vốn chủ sở hữu, nợ ngắn hạn), điều đánh hợp lí kì hạn, làm thay đổi cấu tài cơng ty theo hướng ổn định 2.4.2 Phân tích nguồn sử dụng nguồn 2018 so với 2017 BÁO CÁO NGUỒN VÀ SỬ DỤNG NGUỒN 2018/2017 Chỉ tiêu Số tiền Tỉ trọng Nguồn I Giảm tài sản 90.837 36,16% Các khoản phải thu ngắn hạn 46.490 18,51% 704 0,28% Tài sản cố định 29.435 11,72% Tài sản dở dang dài hạn 11.387 4,53% 2.821 1,12% Tài sản ngắn hạn khác Lợi thương mại 41 II.Tăng nguồn vốn 160.363 63,84% Nợ dài hạn 160.363 63,84% Tổng nguồn 251.200 100,00% I Tăng tài sản 170.996 68,07% 1.Tiền khoản tương đương tiền 155.230 61,80% 2.Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 800 0,32% 4.702 1,87% 4.Tổng tài sản dài hạn khác 10.264 4,09% II.Giảm nguồn vốn 80.204 31,93% I Nợ ngắn hạn 68.570 27,30% I Vốn chủ sở hữu 11.432 4,55% 202 0,08% 251.200 100,00% SD nguồn 3.Tổng hàng tồn kho II Nguồn kinh phí quỹ khác SD Tổng Nguồn Năm 2018 công ty Traphaco tạo nguồn vốn 251.200 trđ, tăng nợ dài hạn với số tiền 160.363 trđ chiếm tỉ trọng 63,84% tổng nguồn Công ty Traphaco sử dụng vốn cho mục đích chủ yếu sau: tăng tiền khoản tương đương tiền với số tiền 155.230 trđ chiếm tỉ trọng 61,08% tổng sử dụng nguồn, tăng tài sản dài hạn khác 10.264 trđ chiếm tỉ trọng 4,09%, tăng dự trữ hàng tồn kho 4.702 trđ chiếm tỉ trọng 1,87 %, cịn khoản mục có đóng góp khơng đáng kể 42 Như vậy, năm 2018 công ty Traphaco trọng vào việc tăng tiền khoản tương đương tiền Để tài trợ cho việc công ty huy động vốn chủ yếu từ việc gia tăng khoản mục bên phần nguồn vốn ( nự dài hạn), điều đánh giá tốt Có thể thấy cơng ty Traphaco sử dụng nguồn vào mục đích ngắn hạn đồng thời nguồn vốn tăng kì đến từ dài hạn điều cho hợp lí kì hạn, làm thay đổi cấu cơng ty theo hướng ổn định 43 Chương III NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ 3.1 Nhận xét 3.1.1 Ưu điểm Công ty Traphaco qua năm có cấu tài tạo nguồn sử dụng nguồn cách hợp lí Có kế hoạch kiểm sốt hàng tồn kho cách hiệu điều chỉnh chiến lược bán hàng cách kịp thời Kết hoạt động công ty không chịu ảnh hưởng nhiều từ lãi vay ngân hàng Công ty nỗ lực việc xây dựng hệ thống phân phối đại, rộng khắp nước, hệ thống kênh phân phối công ty ngày lớn mạnh Mặt khác đặt cho cơng ty mục tiêu phải phát triển thị trường điều trị (ETC) năm 2019 năm 3.1.2 Nhược điểm Doanh thu hoạt động công ty không ổn định kèm theo số cơng ty khơng hồn thành mục tiêu kế hoạch làm cho doanh thu giảm Tỷ trọng doanh thu TRA thấp so với Công ty so sánh ngành Tổng tỷ trọng giá vốn hàng bán, chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý TRA cịn thấp địi hỏi năm 2019 TRA cần có giải pháp khắc phục vấn đề 44