BÁO CÁO NHÓM MÔN TÀI CHÍNH CÔNG TY NÂNG CAO CHỦ ĐỀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ VỐN THỰC TẾ

Tài cơng ty nâng cao – Nhóm ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ 🙡🕮🙣 BÁO CÁO NHĨM MƠN: TÀI CHÍNH CƠNG TY NÂNG CAO CHỦ ĐỀ: HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ VỐN THỰC TẾ GVHD: Nguyễn Quang Minh Nhi SVTH: NHÓM Nguyễn Thị Hà An Tống Mỹ Linh Trương Quỳnh Nga Nguyễn Trần Diễm Ngọc Bùi Thị Hồng Nguyệt Đinh Phương Thảo Ngô Thị Thanh Thảo Đà Nẵng, tháng 11 năm 2021 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm MỤC LỤC YÊU CẦU - Sử dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, lập dự báo bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh (Pro Forma statements) công ty vào năm 2021 Dự đoán doanh số: 2 Tỷ lệ khoản mục so với doanh thu năm 2020, sử dụng để điều chỉnh cho năm 20213 Dự báo báo cáo kết kinh doanh năm 2021 công ty VNM 4 Dự báo bảng cân đối kế toán YÊU CẦU - Xác định nhu cầu vốn bên (EFN) công ty năm 2021 YÊU CẦU - Sử dụng thơng tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm I Tổng quan Công ty cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Trụ sở chính: 10 Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại: (848) 9300358 Fax: (848) 9305206 Website: www.vinamilk.com.vn Mã niêm yết: VNM Ngày niêm yết: 19/01/2006 Giới thiệu Tính theo doanh số sản lượng, Vinamilk nhà sản xuất sữa hàng đầu Việt Nam Danh mục sản phẩm Vinamilk bao gồm: sản phẩm chủ lực sữa nước sữa bột; sản phẩm có giá trị cộng thêm sữa đặc, yoghurt ăn yoghurt uống, kem mát Vinamilk cung cấp cho thị trường danh mục sản phẩm, hương vị quy cách bao bì có nhiều lựa chọn Vị cơng ty Vinamilk trì vai trị chủ đạo thị trường nước cạnh tranh có hiệu với nhãn sữa khác nước ngồi Một thành cơng cơng ty đa dạng hóa sản phẩm , đáp ứng nhu cầu tất đối tượng khách hàng Hoạt động kinh doanh Hoạt động kinh doanh công ty bao gồm chế biến, sản xuất mua bán sữa tươi, sữa đóng hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, sữa chua, sữa đặc, sữa đậu nành, thức uống giải khát sản phẩm từ sữa khác Các mặt hàng Vinamilk xuất sông số nước Campuchia, Philippines Úc số nước Trung Đông Các sản phẩm Vinamilk cung cấp 250 chủng loại sản phẩm với ngành hàng chính: Sữa nước: Sữa tươi 100%, sữa tiệt trùng bổ sung vi chất, sữa tiệt trùng, sữa organic, thức uống cacao lúa mạch với nhãn hiệu ADM GOLD, Flex, Super SuSu Sữa chua: sữa chua ăn, sữa chua uống với nhãn hiệu SuSu, Probi, ProBeauty,… Chiến lược đầu tư phát triển Thị trường nội địa: Nhóm hàng sữa nước, sữa chua ăn, sữa bột tiếp tục phát triển mạnh, nhóm hàng sữa đặc tăng trưởng nhẹ Thị trường xuất khẩu: giữ vững thị trường tìm kiếm thêm thị trường Bên cạnh đó, mở rộng quy mơ vùng ngun liệu sữa bò tươi nhằm thay dần nguyên liệu nhập Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm YÊU CẦU - Sử dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, lập dự báo bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh (Pro Forma statements) công ty vào năm 2021 Dự đoán doanh số: Chỉ tiêu 2020 2019 2018 Doanh thu (đồng) 59.722.908.393.236 56.400.229.726.717 52.629.230.427.284 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu (%) 5,8913% 7,1652% ● Trên sở báo cáo này, nhóm phân tích xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu công ty VNM theo bảng Căn vào tỉ lệ tăng trưởng doanh thu bình qn giai đoạn cơng ty 6,53% ● Tỷ lệ tăng trưởng năm gần 5,89%, nhóm phân tích dự báo tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm 2021 6,79% ● Giải thích đoán tăng trưởng doanh thu: dựa tỷ lệ tăng trưởng doanh thu bình quân, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm gần xem xét điều kiện biến động doanh nghiệp thị trường như: ➢ Nhu cầu sử dụng sản phẩm dinh dưỡng tốt cho sức khỏe bao gồm sản phẩm sữa tăng cao đại dịch động lực giúp gia tăng doanh số kênh đại cửa hàng GMSV ➢ Việc sở hữu hệ thống trang trại nhà máy nước cho phép Công ty linh động điều phối kế hoạch sản xuất, đảm bảo cung ứng hàng hóa đến tay người tiêu dùng tồn quốc dịch bùng phát mạnh nhiều địa phương Hệ thống 13 nhà máy Vinamilk xây dựng kết nối với 13 trang trại bò sữa nước, kết hợp với hệ thống phân phối “khủng” thực tạo nên mạnh lớn cho Vinamilk chuỗi cung ứng Sản lượng sản xuất Vinamilk tăng cao qua năm Vinamilk dự định năm tới tiếp tục đầu tư để mở rộng nâng công suất nhà máy hữu, đồng thời xây dựng 2-3 nhà máy đại https://nhandan.vn/thong-tin-doanh-nghiep/13-nha-may-cua-vinamilk-dat-san-xuat-hon-28trieu-hop-sua-moi-ngay-644796/ ➢ Trong năm nay, MCM tung tái tung 04 sản phẩm bao gồm sữa chua uống, sản phẩm bổ sung sữa non sữa tươi tiệt trùng hương dừa, đồng thời nghiên cứu thời điểm Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm thuận lợi để tận dụng chéo lực sản xuất với VNM nhằm nhanh chóng mở rộng thị trường (Tỷ đồng) Qúy 3/2021 Qúy 3/2020 9T2021 9T2020 Tổng doanh thu 16.208 15.577 45.178 45.293 Doanh thu 16.194 15.563 45.100 45.211 Trong nước 13.752 13.264 38.182 38.720 Nước 2.442 2.299 6.918 6.491 Lợi nhuận gộp 6.944 7.267 19.553 21.010 Trong nước 5.907 6.147 16.507 17.945 Nước 1.037 1.120 3.046 3.065 Chi phí BH & QLDN 3.702 3.743 10.230 10.894 909 843 2.564 2.512 EBITDA 4.150 4.367 11.886 12.628 Khấu hao 539 551 1.587 1.663 Lãi vay 24 38 65 118 Lợi nhuận sau thuế 2.961 3.138 8.420 9.000 EPS (VNĐ) 1.262 1.323 3.574 3.834 Lãi/ (lỗ) khác không bao gồm lãi vay khấu hao → Dự báo doanh thu năm 2021 đạt mức = 106,79% x Doanh thu năm 2020 = 106,79% x 59.722.908.393.236 = 63.778.093.873.136,7 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tỷ lệ khoản mục so với doanh thu năm 2020, sử dụng để điều chỉnh cho năm 2021 2020 Tỷ lệ doanh thu 2021 Tài sản ngắn hạn 27.193.645.590.805 45,53% 29.040.094.126.420,60 Tiền khoản tương đương tiền 2.388.218.727.016,5 4,00% 2.550.378.778.580,92 Các khoản phải thu ngắn hạn 4.845.203.950.554,5 8,11% 5.174.193.298.797,15 Hàng tồn kho 4.944.056.508.766,5 8,28% 5.279.757.945.711,74 141.454.352.539 0,24% 151.059.103.076,40 Tài sản dài hạn 19.372.531.439.026,5 32,44% 20.687.926.323.736,40 Tổng tài sản 46.566.177.029.831,50 77,97% 49.728.020.450.157 Nợ ngắn hạn 14.327.749.059.417,50 23,99% 15.300.603.220.551,90 Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp 15.405.648.078.450 25,80% 16.451.691.582.976,7 GVHB 31.967.662.837.839 53,53% 34.138.267.144.528,3 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn khác Dự báo báo cáo kết kinh doanh năm 2021 công ty VNM Chỉ tiêu Doanh thu 100% 63.778.093.873.136,7 Giá vốn hàng bán 53,53% 34.138.267.144.528,3 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Lợi nhuận gộp 29.639.826.728.608,40 Chi phí lãi vay 143.818.465.177 Chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp 16.451.691.582.976,7 Lợi nhuận trước thuế 13.044.316.680.454,7 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp (18,5%) 2.413.198.585.884,12 Lợi nhuận sau thuế 10.631.118.094.570,6 ● Theo báo cáo tài tập đồn Vinamilk q năm 2021 cơng bố mức thuế thu nhập doanh nghiệp năm rơi vào khoảng 18,5% https://baotintuc.vn/doanh-nghiep-san-pham-dich-vu/vinamilk-cong-bo-bao-cao-tai-chinh-quyii2021-20210811102354633.htm ● Chỉ tiêu chi phí lãi vay lấy theo số liệu báo cáo tài tập đồn năm 2020 ● Phần trăm giá vốn hàng bán tỷ lệ phần trăm giá vốn hàng bán doanh thu năm 2020 dùng để dự báo năm 2021 ● Giá vốn hàng bán = 63.778.093.873.136,7 x 53,53% = 34.138.267.144.528,3 ● Các tiêu lợi nhuận gộp, chi phí lãi vay, chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp, lợi nhuận trước thuế xác định theo logic việc lập báo cáo kết kinh doanh ● Lợi nhuận gộp = Doanh thu - Giá vốn hàng bán = 63.778.093.873.136,734.138.267.144.528,3= 29.639.826.728.608,4 ● Lợi nhuận trước thuế = Lợi nhuận gộp - Chi phí lãi vay - Chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp =29.639.826.728.608,40 - 143.818.465.177 - 16.451.691.582.976,7 = 13.044.316.680.454,7 ● Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế x (1- Thuế suất TNDN) = 13.044.316.680.454,7 x (1 - 18,5%) = 10.631.118.094.570,6 Ta có bảng báo cáo kết kinh doanh tóm gọn sau: BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Năm 2020 Năm 2021 Doanh thu 59.722.908.393.236 63.778.093.873.136,7 GVHB 31.967.662.837.839 34.138.267.144.528,3 Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp 15.405.648.078.450 16.451.691.582.976,7 Lợi nhuận trước thuế 13.518.536.087.024 13.044.316.680.454,7 Lợi nhuận sau thuế 11.235.732.234.125 10.631.118.094.570,6 Dự báo bảng cân đối kế toán BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN A TÀI SẢN Năm 2020 Tỷ lệ %/Doanh thu Năm 2021 Tài sản ngắn hạn 27.193.645.590.805 45,53% 29.040.094.126.420,60 Tiền khoản tương đương tiền 2.388.218.727.016,5 4,00% 2.550.378.778.580,92 Các khoản phải thu ngắn hạn 4.845.203.950.554,5 8,11% 5.174.193.298.797,15 Hàng tồn kho 4.944.056.508.766,5 8,28% 5.279.757.945.711,74 Tài sản ngắn hạn khác 141.454.352.539 0,24% 151.059.103.076,40 Tài sản dài hạn 19.372.531.439.026,5 32,44% 20.687.926.323.736,40 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tổng tài sản 46.566.177.029.831,50 77,97% 49.728.020.450.157 B NGUỒN VỐN Nợ phải trả 14.876.988.312.738,50 Nợ ngắn hạn 14.327.749.059.417,50 Nợ dài hạn 15.849.842.473.872,90 23,99% 15.300.603.220.551,90 549.239.253.321 549.239.253.321 Vốn chủ sở hữu 31.689.188.717.093 32.127.633.715.248,4 Vốn cổ phần 19.158.216.190.000 19.158.216.190.000 Lợi nhuận giữ lại 7.392.594.035.188,5 Các nguồn vốn chủ sở hữu khác Tổng nguồn vốn 12.766.759.107.033,40 202.658.418.215 202.658.418.215 46.566.177.029.831,50 47.977.476.189.121,3 Trong đó: ● + TÀI SẢN: Tài sản ngắn hạn = Doanh thu* 45,53%= 29.040.094.126.420,6 Tiền khoản tương đương tiền = Doanh thu x 4% = 63.778.093.873.136,7 x 4% = 2.550.378.778.580,92 Các khoản phải thu ngắn hạn = Doanh thu x 8.11% = 63.778.093.873.136,7 x 8.11% = 5.174.193.298.797,15 Tài sản ngắn hạn khác = Doanh thu x 32,44% = 63.778.093.873.136,7 x 32,44% = 151.059.103.076,4 Hàng tồn kho = Doanh thu x 8,28% = 63.778.093.873.136,7 x 8,28% = 5.279.757.945.711,74 Tài sản ngắn hạn khác = Doanh thu x 0,24% = 63.778.093.873.136,7 x 0,24% = 151.059.103.076,4 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm + Tài sản dài hạn = 20.687.926.323.736,4 Doanh thu x 32,44% = 63.778.093.873.136,7 x 32,44% = → TỔNG TÀI SẢN = Doanh thu x 77,97% = 63.778.093.873.136,7 x 77,97% = 49.728.020.450.157 ● NGUỒN VỐN: + Nợ phải trả Nợ ngắn hạn = Doanh thu x 23,99%= 63.778.093.873.136,7 x 23,99% = 15.300.603.220.551,9 Nợ dài hạn không đổi so với năm 2020: 549.239.253.321 (do khơng có thơng tin chi tiết khoản vay, khơng xác định khoản nợ dài hạn đến hạn trả) ⇨ Nợ phải trả = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn = 15.300.603.220.551,9 + 549.239.253.321 = 15.849.842.473.872,90 + Vốn chủ sở hữu - Vốn cổ phần giữ nguyên so với năm 2020: 19.158.216.190.000 (Giá trị khoản mục vốn cổ phần không thay đổi qua năm) Từ lợi nhuận chưa phân phối cuối kỳ trước bảng cân đối kế toán kết dự đoán lợi nhuận sau thuế kỳ (2021) với 50% lợi nhuận ròng để chi trả cổ tức cho cổ đơng ta có: - Lợi nhuận giữ lại = Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối = Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối kỳ trước (lợi nhuận giữ lại năm 2020) + lợi nhuận sau thuế dự báo kỳ (lợi nhuận sau thuế 2021) - cổ tức dự kiến chi trả = 7.392.594.035.188,50 + 10.631.118.094.570,6(10.631.118.094.570,6 x 50%) = 12.766.759.107.033,4 - Các nguồn vốn chủ sở hữu khác không đổi so với năm 2020: 202.658.418.215 (do thơng tin chi tiết thay đổi khoản mục này) ⇨ Vốn chủ sở hữu = Vốn cổ phần + Lợi nhuận giữ lại + Các nguồn vốn chủ sở hữu khác = 19.158.216.190.000 + 12.766.759.107.033,4 + 202.658.418.215 = 32.127.633.715.248,4 → TỔNG NGUỒN VỐN = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu = 15.849.842.473.872,90 + 32.127.633.715.248,4 = 47.977.476.189.121,3 YÊU CẦU - Xác định nhu cầu vốn bên ngồi (EFN) cơng ty năm 2021 ● Nhu cầu vốn bên = Tổng tài sản - (Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu) = 49.728.020.450.157 - (15.849.842.473.872,9+32.127.633.715.248,4) = 1.750.544.261.035,7 Ta thấy Nhu cầu vốn bên ngồi có chênh lệch Tổng tài sản Nguồn vốn lớn đến từ việc tỷ lệ tăng trưởng Doanh thu dự báo năm 2021 lớn năm 2020 0,8987% (Năm 2021 dự báo 6.79% năm 2020 5,8913%) Khi Doanh thu tăng dẫn tới Tổng tài sản tăng để hỗ trợ, mặt khác Nợ dài hạn Lợi nhuận giữ lại tăng lên từ làm cho Nguồn vốn tăng lên Từ ta thấy nhu cầu vốn bên (EFN) dương chứng tỏ cơng ty cần huy động vốn bên ngồi để đáp ứng tăng trưởng công ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm U CẦU - Sử dụng thơng tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty WACC= D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ sau thuế Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ vay trước thuế x (1 - Thuế suất thuế TNDN) Giả sử : Lãi suất trái phiếu phủ 10 năm 2,06% (https://dangcongsan.vn/tai-chinh-va-chungkhoan/trai-phieu-chinh-phu-kenh-huy-dong-von-trung-va-dai-han-quan-trong-cho-ngan-sachnha-nuoc-591880.html ) Tỷ lệ lợi tức yêu cầu Công ty Vinamilk 13,2% (https://tiencuatoi.vn/mua-co-phieuvinamilk.html ) Phần bù rủi ro thị trường = Tỷ lệ lợi tức yêu cầu - Tỷ lệ lợi tức phi rủi ro danh nghĩa = 13,2% 2,06% =11,14% Hệ số beta 0,89 lấy từ trang web cổ phiếu 98 (https://www.cophieu68.vn/calculate_beta.php?id=vnm) Thuế thu nhập doanh nghiệp 18,5% Chi phí nợ vay trước thuế (Lãi suất vay Công ty Vinamilk) là: 6,8% Vinamilk vay Ngân hàng thương mại cổ phần Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh – HDbank https://viettimes.vn/vinamilk-nguoi-khong-lo-gui-nha-bang-va-vay-no-ngan-ty-post722.html Lãi suất ngân hàng HD Bank năm 2021 6,8% https://azvay.com/lai-suat-vay-the-chap-nganhang-hdbank/#:~:text=Vay%20th%E1%BA%BF%20ch%E1%BA%A5p%20t%E1%BA%A1i %20ng%C3%A2n,%25%20%E2%80%93%209%25%20m%E1%BB%97i%20n%C4%83m Ta có Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro = 2,06% + 0,89 x 11,14% = 11,9746% Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ vay trước thuế x (1 - Thuế suất thuế TNDN) = 6,8% x (1 18,5%) = 5,542% WACC = D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ sau thuế = (15.849.842.473.872,9/47.977.476.189.121,3) x 11,9746% + (32.127.633.715.248,4/47.977.476.189.121,3) x 5,542% =7,667% Vậy WACC Vinamilk 7,667% ĐÁNH GIÁ ĐĨNG GĨP THÀNH VIÊN Trang 10 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tên Tỷ lệ đóng góp Nguyễn Thị Hà An 14,3% Tống Mỹ Linh 14,3% Trương Quỳnh Nga 14,3% Nguyễn Trần Diễm Ngọc 14,3% Bùi Thị Hồng Nguyệt 14,3% Đinh Phương Thảo 14,3% Ngô Thị Thanh Thảo 14,3% Trang 11 ... công ty cần huy động vốn bên ngồi để đáp ứng tăng trưởng cơng ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm YÊU CẦU - Sử dụng thông tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty WACC=... WACC= D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ sau thuế Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ vay trước... công ty VNM 4 Dự báo bảng cân đối kế toán YÊU CẦU - Xác định nhu cầu vốn bên ngồi (EFN) cơng ty năm 2021 YÊU CẦU - Sử dụng thông tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty