Bài giảng thanh toán quốc tế đại học ngoại thương

Giảng viên: Nguyễn Thị Thanh Phương Bộ mơn: Tài quốc tế Khoa Tài - Ngân hàng ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI NỘI DUNG CHƯƠNG TRÌNH Phần I: Tỷ giá hối đoái thị trường ngoại hối Phần II: Các phương tiện toán quốc tế Phần III: Các phương thức toán quốc tế TÀI LIỆU HỌC TẬP * BẮT BUỘC Giáo trình: “ Thanh tốn quốc tế”, GS Đinh Xuân Trình, NXB LĐ – XH, 2006 Tập quán quốc tế L/C, ICC Các điều kiện thương mại quốc tế, Incoterms 2000, ICC * THAM KHẢO Sách chuyên khảo: - Cẩm nang giải tranh chấp TTQT L/C, PGS.TS Nguyễn Thị Quy, NXB Lý luận trị, 2006 - Thị trường thương phiếu Việt Nam, GS Đinh Xuân Trình & TS Đặng Thị Nhàn, NXB LĐ-XH,2006 Luật Việt Nam Quốc tế có liên quan Các báo, tạp chí chuyên ngành Internet: www.sbv.gov.vn; www.wb.com; www.easy-forex.com PHẦN I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Exchange rate – Foreign exchange NỘI DUNG CHƯƠNG ” ” TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC LOẠI TỶ GIÁ - Ngoại hối - Khái niệm tỷ giá - Các loại tỷ giá - Phương pháp yết giá - Xác định tỷ giá theo pp chéo - Các nhân tố ảnh hưởng đến TGHĐ - Phương pháp điều chỉnh TGHĐ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI – FOREX - Khái niệm, đặc điểm chức FOREX - Các giao dịch kinh doanh ngoại hối Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối A TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC LOẠI TỶ GIÁ I NGOẠI HỐI Ngoại hối phương tiện tiền tệ hay tín dụng dùng tốn quốc gia khác Ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ (foreign currency) Các phương tiện TTQT có giá ghi ngoại tệ Các chứng khốn có giá ghi ngoại tệ Vàng, bạc, kim cương, đá quý… Đồng nội tệ sử dụng TTQT chuyển hay chuyển vào lãnh thổ quốc gia Ỵ VN: Khoản 1, điều 4, pháp lệnh quản lý ngoại hối UBTVQH thông qua ngày 13/12/2005, có hiệu lực từ ngày 1/1/2006 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối II KHÁI NIỆM TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Khái niệm 1(mang tính chất thị trường) Tỷ giá hối đối giá đơn vị tiền tệ nước thể số đơn vị tiền tệ nước ngược lại Vì lại có định nghĩa này? Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối Khái niệm 2(mang tính chất bản) Tỷ giá hối đoái quan hệ so sánh hai tiền tệ khác Ỵ Cơ sở so sánh: so sánh tính chung tiền tệ giai đoạn lịch sử cụ thể: - Chế độ vị tiền vàng ( Gold standard systems) - Chế độ tiền giấy đổi vàng (Gold exchange standard systems) - Chế độ tiền tệ Bretton Woods ( Bretton Woods systems) - Chế độ tiền tệ hậu Bretton Woods Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối HỌC THUYẾT NGANG GIÁ SỨC MUA Purchasing power parity – PPP * Khái niệm: Ngang giá sức mua tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền, theo tỷ lệ số lượng hàng hóa mua nước nước chuyển đổi đơn vị nội tệ ngoại tệ ngược lại * Các tiêu chí PPP: - Hệ thống giá quốc gia (chỉ số CPI) - Hệ thống giá ngoại tệ quốc gia (Exchange rate) - Giá vàng quốc gia (gold price) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối HỌC THUYẾT NGANG GIÁ SỨC MUA Purchasing power parity – PPP * Mẫu so sánh sức mua tiền tệ hai nước: - Loại hàng hóa, dịch vụ, loại ngoại tệ - Thời kỳ lập rổ - Nơi lấy giá - Nguyên tắc lấy giá * Phương pháp so sánh - So sánh giá trị tuyệt đối PPP - So sánh giá trị tương đối PPP Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 10 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Căn vào phương tiện TTQT (5 loại) a Tỷ giá điện hối (T/T – Telegraphic transfer) Vietnam American P/O by cable City bank XK VCB 000 VCB City B NK XX X Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 11 CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) Đặc điểm tỷ giá T/T: - Là tỷ giá sở để xác định loại tỷ giá khác như: tỷ giá M/T, tỷ giá séc, tỷ giá hối phiếu ngân hàng Tốc độ toán nhanh Chi phí tương đối cao Hạn chế rủi ro biến động tỷ giá ngoại tệ tốc độ toán nhanh Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 12 CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) b Tỷ giá thư hối ( M/T – mail transfer) - Không thơng dụng TTQT - Tốc độ tốn chậm - Chi phí rẻ 13 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) c Tỷ giá séc (Check exchange rate) Tỷ giá séc = tỷ giá T/T – lãi phát sinh đv ngoại tệ thời gian chuyển séc NHNK NHXK XK NK 1.Mua séc NHNK chuyển séc cho người XK 3,4: Xuất trình séc để nhận tiền Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 14 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Căn vào phương tiện TTQT) d Tỷ giá hối phiếu trả - Cách tính: giống tỷ giá séc ( thời gian tính lãi thời gian chuyển hối phiếu) e Tỷ giá hối phiếu trả chậm -Tỷ giá HP trả chậm = Tỷ giá T/T – số tiền lãi phát sinh từ lúc ký phát HP đến lúc HP trả tiền - Thời gian tính lãi = thời gian chuyển HP + thời gian trả chậm HP Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 15 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐỐI (3.2 Căn vào tính chất kinh doanh ngân hàng) - Tỷ giá mua vào – Bid rate - Tỷ giá bán – Ask rate - Tỷ giá giao – Spot rate - Tỷ giá kỳ hạn – Forward rate - Tỷ giá mở cửa – Opening rate - Tỷ giá đóng cửa – Closing rate - Tỷ giá tiền mặt - Tỷ giá chuyển khoản Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 16 Tỷ giá loại ngoại tệ Ngân hàng Ngoại thương TW ngày 14/10/2007 Mã NT AUD CAD CHF DKK EUR GBP HKD JPY KWD NOK SEK SGD THB USD Tên ngoại tệ AUST.DOLLAR CANADIAN DOLLAR SWISS FRANCE DANISH KRONE EURO BRITISH POUND HONGKONG DOLLAR JAPANESE YEN KUWAITI DINAR NORWEGIAN KRONER SWEDISH KRONA SINGAPORE DOLLAR THAI BAHT US DOLLAR Mua vào Chuyển khoản Bán 13409 13491 13695 15086 15223 15477 13246 13339 13562 2940 2989 21820 21886 22206 32090 32316 32822 2040 2054 2088 135 136 138 56911 58097 2740 2786 2347 2386 10491 10565 10742 442 442 564 16165 16198 16208 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 17 III CÁC LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (3.3 Căn vào chế quản lý ngoại hối) a Fixed rate/floating rate - Fixed rate: cố định khoảng thời gianỴ ổn định mặt danh nghĩa - Floating rate: tỷ giá phụ thuộc vào sức mua tiền tệ Ỵ đánh giá giá trị thực tế đồng tiền b Official rate/market rate c Prime rate/commercial bank’s rate d Common rate/preference rate e Single rate/multimodal exchange rate Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 18 IV PHƯƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ ( Exchange rate quotation) Một số khái niệm liên quan đến việc yết giá đồng tiền 1.1 Đồng tiền yết giá, đồng tiền định giá USD/VND = 16.1025 GBP/USD = 1,85 - Theo tập quán kinh doanh Ngân hàng, đồng tiền đứng trước (đứng vị trí tử số) đồng tiền yết giá (reference/commodity currency), đơn vị đồng tiền yết giá - Đồng tiền đứng sau (đứng vị trí mẫu số): đồng tiền định giá (price/term currency) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 19 1.2 Tỷ giá mua tỷ giá bán Ngân hàng USD/VND = 16.100/16.200 EUR/VND = 21.250/ 21.450 - Tỷ giá đứng trước tỷ giá mua ngân hàng (BID RATE), tỷ ngân hàng mua đồng tiền yết giá bán đồng tiền định giá - Tỷ giá đứng sau tỷ giá bán ngân hàng (ASK RATE/OFFER RATE), ngân hàng bán đồng tiền yết giá để mua đồng tiền định giá Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 20 10 Phương pháp yết giá Phương pháp yết giá trực tiếp: Là phương pháp mà giá ngoại tệ thể trực tiếp bên ngoài: 1đv ngoại tệ = x đơn vị nội tệ VD: Tại Singapore: USD/SGP = 7.8965/ 7.8975 - Phương pháp yết giá gián tiếp Là phương pháp mà giá ngoại tệ trực tiếp bên đv nội tệ = x đơn vị ngoại tệ VD: Tại Lodon: GBP/CAD = 2.2398/92 - Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 21 Cách đọc tỷ giá Tại New York: USD/CAD = 1,4055/1,4045 Ỉ Tỷ giá đồng USD CAD biến động từ 1,40 số 55 điểm đến 45 điểm Tại Lodon: GBP/EUR = 1,4175/70 * Đọc tỷ giá theo quy tắc chữ số: 100 pips = point 100point = figure 100 figure = unit Thông thường hay đọc tới hàng điểm Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 22 11 V XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ THEO PHƯƠNG PHÁP TÍNH CHÉO Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí định giá hai cặp tỷ giá khác Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí yết giá hai cặp tỷ giá khác Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng hai vị trí khác (yết giá; định giá) hai cặp tỷ giá khác BỘ TẬP QUÁN QUỐC TẾ VỀ L/C NXB ĐẠI HỌC KTQD Người dịch: GS Đinh Xuân Trình Chương 1: Tỷ giá hối đối & Thị trường ngoại hối 23 Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí định giá(đứng vị trí mẫu số) hai cặp tỷ giá khác VD: USD/VND = 16100/16200 USD/HKD = 7.7860/90 Ỉ HKD/VND? * CÔNG THỨC CHUNG: HKD/VND = USD/VND : USD/HKD ASK (b) USD/VND BID (c) HKD/VND = BID (b) USD/HKD BID(b) USD/VND ASK (c) HKD/VND = ASK (b) USD/HKD Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 24 12 a Xác định tỷ giá Bid(c) HKD/VND = Ask (b) HKD/VND? Cơng ty KHA cần tốn tiền hàng nhập HKD XĐ tỷ giá HKD/VND? KHA BANK (VCB) VND (bán) USD (bán) 1$ = 16200 VND USD (bán) HKD (bán) 1$ = 7.7860 HKD HKD (mua) 7.7860 HKD = 16,200 VND HKD = 16,200/7.7860 VND HKD = 2,080 VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 25 Tỷ KHA mua HKD VND: ASK (b) USD/VND BID (c) HKD/VND = BID (b) USD/HKD Kết luận: Muốn xác định tỷ giá mua khách hàng, ta lấy tỷ giá bán ngân hàng đồng tiền đứng vị trí định giá (của cặp tỷ giá mới) chia cho tỷ giá mua ngân hàng đồng tiền yết giá (của cặp tỷ giá mới) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 26 13 b Xác định tỷ giá Ask(c) HKD/VND = Bid(b) HKD/VND DN thu tiền hàng XK HKD XK BANK (VCB) HKD (bán) USD (bán) USD (bán) VND (bán) VND (mua) 16,100 VND = 7.7890HKD HKD = 16,100/7.7890 VND HKD = 2,067 VND USD = 7.7890HKD 1USD = 16,100VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 27 Tỷ KHA bán HKD thu VND: BID(b) USD/VND ASK (c) HKD/VND = ASK (b) USD/HKD Kết luận: Muốn xác định tỷ giá bán khách hàng, ta lấy tỷ giá mua ngân hàng đồng tiền đứng vị trí định giá (của cặp tỷ giá mới) chia cho tỷ giá bán ngân hàng đồng tiền yết giá (của cặp tỷ giá mới) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 28 14 Xác định tỷ giá hai tiền tệ đứng vị trí yết giá(đứng vị trí tử số) hai cặp tỷ giá khác Biết GBP/VND USD/VND -> USD/GBP = ? 2.1 Công thức chung: USD/GBP = TGĐT tử số/ TGĐT mẫu số = USD/VND : GBP/VND ASK(c) USD/GBP = BID (b) USD/VND : ASK(b) GBP/VND BID(c) USD/GBP = ASK(b) USD/VND : BID (b) GBP/VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 29 Xác định TGHĐ đồng tiền vị trí yết giá khác Cho cặp TGHĐ: GBP/USD, USD/VND Ỉ GBP/VND = ? 3.1 Công thức chung: GBP/VND = GBP/USD x USD/VND 3.2 ASK(c) GBP/VND = BID(b) GBP/USD x BID (b) USD/VND 3.3 BID(c) GBP/VND = ASK(b) GBP/USD x ASK(b) USD/VND Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 30 15 V CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TGHĐ Mức chênh lệch lạm phát Lạm phát VN: Iv Lạm phát Mỹ: Iu Tại HN: Trước lạm phát: USD = x VND Sau lạm phát: USD + Iu USD = x VND + Iv x VND USD (1+Iu) = x VND (1+Iv) USD/VND = x(1+Iv)/(1+Iu) Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 31 Tình hình cung cầu ngoại hối thị trường 2.1 Tình hình dư thừa hay thiếu hụt CCTTQT RECEIPT > EXPENDITURE SURPLUSS TĂNG CUNG NGOẠI HỐI (TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ỔN ĐỊNH /GIẢM XUỐNG RECEIPT < EXPENDITURE DEFICIT TĂNG CẦU NGOẠI HỐI (TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI MẤT ỔN ĐỊNH / TĂNG LÊN 2.2 Thu nhập thực tế người dân tăng 2.3 Những nhu cầu ngoại hối tăng Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 32 16 VI CÁC BIỆN PHÁP ĐIỀU CHỈNH TGHĐ ChÝnh s¸ch chiÕt khấu NHTW (Discount policy) Là sách NHTW dùng để thay đổi tỷ suất chiết khấu Ngân hàng nhằm điều chỉnh TGHĐ thị trờng ẻ hệ thống ngân hng cấp l sở thực hiƯn chÝnh s¸ch chiÕt khÊu NHTW NHTM DN DN HTXTD NH§T DN DN DN DN Q§TPT DN DN 33 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối CSCK LSCK NHTW Bình thờng LSNHTM Lợi nhận offer BID 6% 7% 6% 1% CAO 9% 10% 9% 1% THÊP 4% 5% 4% 1% CSCK cao : Chống lạm phát Cung tăng , Cầu giảm Thu hẹp SX Hiệu ứng ngắn hạn CSCK Thấp : - Chống giảm phát - Cung giảm , Cầu tăng - Kích thích SX - Hiệu ứng dài hạn Chng 1: T giỏ hi oỏi & Thị trường ngoại hối 34 17 CHÍNH SÁCH HỐI ĐỐI (Chính sách thị trường mở hay Chính sách Nhà nước hoạt động cơng khai thị trường) Đó sách mà NHTW quan ngoại hối Nhà nước trực tiếp tham gia mua bán ngoại hối thị trường tự nhằm tác động trực tiếp vào TGHĐ - Khi TGHĐ tăng, NHTW bán ngoại hối - Khi TGHĐ giảm, NHTW mua ngoại hối * Điều kiện: - Thành lập quỹ ngoại hối (quỹ ngoại tệ vàng) - Cần có điều tiết nhà nước Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 35 3- Ph¸ gi¸ tiỊn tƯ ( devaluation ) a Khái niệm : đánh tụt sức mua tiền tệ nước so với tiền tệ nước khác, thấp sức mua thực tế ➽ Devaluation phạm trù tiền tệ chế độ tỷ giá cố định ➽ depreciation phạm trù tiền tệ chế độ tỷ giá thả b Tác dụng : * XK ( hh ) ⇧ NK (HH) ⇩ ⇨ favourable trade balance * NK vốn ⇧ XK vốn ⇩ ⇨ favourable capital balance * Khuyến khích du lịch vào nước bị phá giá * Tước đoạt phần giá trị thực tế người có tiền c Hiệu qủa phá giá phụ thuộc : - Dự trư hàng hoá cho XK - Mơi trường đầu tư thuận lợi - Bí mật Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 36 18 Nâng giá tiền tệ (Revaluation) a Khỏi niệm : nâng cao sức mua tiền nội tệ so với ngoại tệ, cao sức mua thực tế ➻ Revaluation phạm trù tiền tệ chế tỷ giá cố định ➻ Appreciation phạm trù tiền tệ chế tỷ giá thả VD: 1970: USD/JPY = 360 2004: USD/JPY = 114 b Tác dụng : Ngược với phá giá tiền tệ @ XK hàng hoá ⇩ NK hàng hoá ⇧ @ NK vốn ⇩ XK vốn ⇧ @ Khuyến khích du lịch nước ngồi Chương 1: Tỷ giá hối đối & Thị trường ngoại hối 37 VII THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái niệm Thị trường ngoại hối nơi diễn giao dịch mua, bán ngoại hối, chủ yếu ngoại tệ phương tiện toán quốc tế Đối tượng mua bán thị trường ngoại hối - Là ngoại hối, ®ã chđ u mua bán ngoại tệ phơng tiện toán có giá trị nh ngoại tệ Chng 1: T giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 38 19 Chủ thể tham gia giao dịch ” ” ” ” ” Thương nhân (traders) Nhà đầu tư (investors) Ngân hàng thương mại Cá nhân hộ gia đình Ngân hàng trung ương ” ” ” ” Nhà kinh doanh (Dealers) Nhà môi giới (Brokers) Nhà đầu (Speculators) Nhà kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrageures) Phân biệt mục tiêu hoạt động thành phần tham gia giao dịch 39 CHỨC NĂNG CỦA FOREX Phục vụ TMQT Phục vụ luân chuyển vốn quốc tế Nơi hình thành tỷ giá Nơi kinh doanh phịng ngừa rủi ro tỷ giá (forward, swap, future, option) Nơi NHTW can thiệp vào tỷ giá Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 40 20 ĐẶC ĐIỂM CỦA FOREX - Là thị trường toàn cầu, diễn 24/24h Trung tâm Forex Interbank với thành viên chủ yếu NHTM, dealer NHTW Đồng tiền sử dụng nhiều giao dịch đồng tiền mạnh: USD (41.5%), GBP, EUR, JPY… Là thị trường nhạy cảm với kiện kinh tế, trị… Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 41 Phân loại thị trường ” ” Phân loại theo hình thức tổ chức ƒ Thị trường có tổ chức ƒ Thị trường khơng có tổ chức Phân theo loại nghiệp vụ giao dịch ƒ Thị trường giao ƒ Thị trường kỳ hạn ƒ Thị trường tương lai ƒ Thị trường quyền chọn ƒ Thị trường hoán đổi ngoại tệ Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 42 21 Các nghiệp vụ giao dịch hối đoái ” ” Theo phương thức giao dịch ƒ Giao dịch giao (spot transactions) ƒ Giao dịch có kỳ hạn (forward transactions) ƒ Giao dịch tương lai (future transactions) ƒ Giao dịch quyền chọn (options transactions) ƒ Giao dịch hoán đổi (swap transactions) Theo mục tiêu giao dịch ƒ Giao dịch buôn bán ngoại hối (arbitrage) ƒ Giao dịch đầu ngoại hối (speculation) ƒ Giao dịch tự bảo hiểm rủi ro ngoại hối (hedging) 43 Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI FOREX PRIMARY OPERATION (Nghiệp vụ sơ cấp) SPORT DERIVATIVE OPERATIONS (Nghiệp vụ phái sinh) FORWARD SWAP OTC – OTC – OTC – OTC - OTC Chương 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối OPTION FUTURE EXCHANGE 44 22 ...TÀI LIỆU HỌC TẬP * BẮT BUỘC Giáo trình: “ Thanh tốn quốc tế? ??, GS Đinh Xn Trình, NXB LĐ – XH, 2006 Tập quán quốc tế L/C, ICC Các điều kiện thương mại quốc tế, Incoterms 2000, ICC... trường ngoại hối 37 VII THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Khái niệm Thị trường ngoại hối nơi diễn giao dịch mua, bán ngoại hối, chủ yếu ngoại tệ phương tiện toán quốc tế Đối tượng mua bán thị trường ngoại. .. ngoại hối - Là ngoại hối, ®ã chủ yếu mua bán ngoại tệ phơng tiện toán có giá trị nh ngoại tệ Chng 1: Tỷ giá hối đoái & Thị trường ngoại hối 38 19 Chủ thể tham gia giao dịch ” ” ” ” ” Thương nhân