Mô hình tài trợ vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP BỘ MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Họ tên: Võ Thị Hà Giang Khóa/Lớp (tín chỉ): CQ57 STT: Ngày thi: 2/10 Mã sinh viên: Niên chế: CQ57 ID phòng thi: 581-058-1173 Ca thi: BÀI THI MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi: Tiểu luận Thời gian thi: ngày Tên đề tài: Mơ hình tài trợ vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Hà Nội, ngày 5/10/2021 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, vốn đóng vai trị quan trọng, định đời, tồn phát triển doanh nghiệp Vốn đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh tiến hành liên tục Thực tiễn cho thấy, doanh nghiệp nước ta phải cạnh tranh khốc liệt để tồn có chỗ đứng vững thương trường Để tồn phát triển, doanh nghiệp phải tận dụng lợi mình, bước khắc phục điểm yếu để nâng cao khả cạnh tranh Đồng thời, nhà quản trị phải quản lý sử dụng nguồn vốn cách hiệu quả, đề mơ hình tài trợ vốn phù hợp cho tình hình thực tiễn doanh nghiệp để phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh điều kiện cạnh tranh ngày liệt Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sơng Đà (Mã chứng khốn SJS) khơng nằm ngồi xu hướng chung thị trường, công ty đầu tư phát triển, SJS cần nhiều vốn cho hoạt động kinh doanh Để có hội phát triển tốt nhất, SJS cần xem xét lại thực trạng nguồn vốn mơ hình tài trợ vốn công ty phù hợp hay chưa? Xuất phát từ tình hình thực tiễn đó, em lựa chọn đề tài cho tiểu luận là: “ Mơ hình tài trợ vốn Cơng ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu cơng nghiệp Sơng Đà” Mục đích nghiên cứu - Hệ thống sở lý luận chung nguồn vốn mơ hình tài trợ nguồn vốn - Phân tích thực trạng nguồn vốn mơ hình tài trợ vốn Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà - Nêu định hướng phát triển cơng ty, từ đưa giải pháp thiết thực để gia tăng nguồn vốn mơ hình tài trợ vốn kinh doanh phù hợp cho công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Nguồn vốn Mơ hình tài trợ vốn kinh doanh Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Khu công nghiệp Sông Đà - Phạm vi nghiên cứu: giai đoạn năm 2019-2020 Kết cấu đề tài: Bài tiểu luận gồm có ba phần: Phần 1: Lý thuyết chung nguồn vốn mơ hình tài trợ vốn kinh doanh Phần 2: Thực trạng nguồn vốn mơ hình vốn kinh doanh Cơng ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Phần 3: Một số đề xuất, khuyến nghị PHẦN LÝ THUYẾT CHUNG VỀ NGUỒN VỐN VÀ MÔ HÌNH TÀI TRỢ VỐN KINH DOANH 1.1 Lý thuyết chung nguồn vốn 1.1.1 Khái niệm, nội dung nguồn vốn  Khái niệm nguồn vốn Nguồn vốn quan hệ tài mà thơng qua đơn vị khai thác hay huy động số tiền định để đầu tư tài sản cho đơn vị  Nội dung nguồn vốn - Dựa vào quan hệ sở hữu vốn chia nguồn vốn doanh nghiệp thành hai loại Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả = Giá trị tổng tài sản +) Vốn chủ sở hữu: phần vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, bao gồm số vốn từ chủ sở hữu bỏ phần bổ sung từ kết kinh doanh +) Nợ phải trả: thể tiền nghĩa vụ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải toán cho tác nhân kinh tế khác như: nợ vay, khoản phải trả cho người bán, - Dựa vào thời gian huy động sử dụng vốn chia nguồn vốn DN thành hai loại +) Nguồn vốn tạm thời: nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới năm) DN sử dụng để đáp ứng u cầu có tính chất tạm thời phát sinh hoạt động kinh doanh +) Nguồn vốn thường xuyên: tổng thể nguồn vốn có tính chất ổn địnhmà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh Nguồn vốn thường sử dụng để mua sắm, hình thành tài sản cố định phận tài sản lưu động thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Trên sở xác định nguồn vốn thường xuyên, DN xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên: nguồn vốn ổn định có tích chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo mức độ an toàn cho DN Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tổng nguồn vốn thường xuyên – tài sản dài hạn - Dựa vào phạm vi hoạt động vốn chia thành +) Nguồn vốn bên nguồn vốn huy động vào đầu tư từ hoạt động thân DN, thể khả tự tài trợ DN +) Nguồn vốn bên ngoài: việc huy động nguồn vốn từ bên DN để tăng thêm nguồn tài cho hoạt động kinh doanh 1.1.2 Các phương thức huy động vốn phổ biến doanh nghiệp  Huy động vốn chủ sở hữu từ: - Vốn góp ban đầu: phần vốn hình thành chủ sở hữu đóng góp thành lập DN Huy động vốn từ lợi nhuận không chia: phần lợi nhuận dùng để tái đầu tư - Huy động vốn từ phát hành cổ phiếu: cổ phiếu hiểu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần DN  Huy động vốn nợ từ: - Tín dụng Ngân hàng: giao dịch tài sản Ngân hàng với bên vay, NH chuyển giao tài sản cho bên vay sử dụng thời gian định theo thoả thuận, bên vay có trách nhiệm hồn trả vơ điều kiện gốc lãi đến hạn tốn - Tín dụng thương mại: quan hệ tín dụng doanh nghiệp trực tiếp sản xuất kinh doanh với hình thức mua bán chịu hàng hóa - Phát hành trái phiếu: loại chứng khốn có kỳ hạn từ 01 năm trở lên DN phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả nợ gốc, lãi, nghĩa vụ khác DN nhà đầu tư 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn  Nhóm yếu tố từ tổ chức phát hành - Nhu cầu huy động vốn: Qui mô vốn cần huy động; Thời gian thực huy động Chi phí phát hành chứng khốn: chi phí bảo lãnh phát hành, tư vấn, quảng cáo, Thời gian sử dụng vốn huy động - Sự hình thành cổ đơng kiểm sốt Khả thành cơng kế hoạch huy động vốn thị trường chứng khốn gắn với thói quen đầu tư quốc gia - Chi phí vốn huy động  Tính chủ động sản xuất – kinh doanh - Chi phí giao dịch TTCK Địn bẩy tài chính: phát hành cổ phiếu, trái phiếu , vay ngân hàng thương mại, Các yếu tố khác: Rủi ro; yếu tố thị trường; lạm phát, sách tín dụng ưu đãi, Nhóm yếu tố từ nhà đầu tư: - Tiềm lực kinh tế nhà đầu tư Lợi tức dự tính chứng khốn cơng ty so với lợi tức dự tính tài sản thay - Mức độ rủi ro kèm với lợi tức chứng khốn cơng ty so với tài sản thay - Tính lỏng chứng khốn cơng ty so với tài sản thay  Nhóm yếu tố từ tổ chức trung gian - Đội ngũ nhân làm công tác tư vấn phát hành: phải chuyên gia giỏi Năng lực tài cơng ty chứng khốn - Khả cung cấp dịch vụ môi giới - Quản trị cơng ty chứng khốn: đảm bảo khả thực vai trị thị trường  Nhóm yếu tố khác - Các quan quản lý, điều hành thị trường Các quan vận hành thị trường - Các tổ chức hỗ trợ - Diễn biến tình hình kinh tế vĩ mơ 1.2 Mơ hình tài trợ vốn kinh doanh 1.2.1 Mơ hình thứ nhất: Tồn tài sản cố định tài sản lưu động thường xuyên đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, toàn tài sản lưu động tạm thời đảm bảo nguồn vốn tạm thời Hình vẽ biểu diễn mơ hình tài trợ thứ nhất: - Lợi ích việc áp dụng mơ hình này: Giúp cho doanh nghiệp hạn chế rủi ro tốn, mức độ an tồn cao hơn; Giảm chi phí việc sử dụng vốn - Hạn chế việc sử dụng mơ hình này: Chưa tạo linh hoạt việc tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nguồn ấy, tính chắn bảo đảm hơn, song linh hoạt 1.2.2 Mơ hình thứ hai: Tồn tài sản cố định, tài sản lưu động thường xuyên phần tài sản lưu động tạm thời đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, phần tài sản lưu động tạm thời lại đảm bảo nguồn vốn tạm thời Hình vẽ biểu diễn mơ hình tài trợ thứ hai: Sử dụng mơ hình này, khả tốn độ an tồn mức cao, nhiên, doanh nghiệp phảo sử dụng nhiều khoản vay dài hạn trung hạn nên doanh nghiệp phải trả chi phí nhiều cho việc sử dụng vốn 1.2.3 Mơ hình thứ ba: Tồn tài sản cố định phần tài sản lưu động thường xuyên bảo đảm nguồn vốn thường xuyên, phần tài sản lưu động thường xuyên toàn tài sản lưu động tạm thời bảo đảm nguồn vốn tạm thời Hình vẽ biểu diễn mơ hình tài trợ thứ ba: Về lợi thế, mơ hình chi phí sử dụng vốn hạ thấp sử dụng nhiều nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sử dụng vốn linh hoạt Tuy nhiên, doanh nghiệp cần động việc tổ chức nguồn vốn, sử dụng mơ hình này, khả gặp rủi ro cao PHẦN THỰC TRẠNG NGUỒN VỐN VÀ MƠ HÌNH TÀI TRỢ VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP SÔNG ĐÀ 2.1 Giới thiệu khái quát công ty 2.2.1 Thông tin chung công ty Tên đầy đủ: CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Tên tiếng Anh: Song Da Urban & Industrial Zone Investment & Development JSC Tên viết tắt: SUDICO Địa chỉ: Tòa Nhà Sudico - Đường Mễ Trì - P Mỹ Đình - Q Nam Từ Liêm - Tp.Hà Nội 2.2.2 Lịch sử hình thành phát triển Công ty đầu tư phát triển đô thị khu công nghiệp Sông Đà Doanh nghiệp Nhà nước, thành viên Tổng công ty Sông Đà, thành lập theo định số 17/TCT-VPTH ngày 12 tháng năm 2001 Hội đồng quản trị Tổng công ty Sông Đà Và Năm 2003 chuyển đổi Doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty cổ phần đầu tư phát triển đô thị khu công nghiệp Sông Đà (SUDICO) theo Quyết định số 946/QĐ-BXD ngày 08 tháng năm 2003 Bộ trưởng Bộ xây dựng Ngày 08/08/2003 Công ty SUDICO Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu số: 0103002731 với Vốn điều lệ là: 30.000.000.000 VNĐ (30 tỷ đồng) Nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đạt hiệu Công ty tăng Vốn điều lệ từ 30.000.000.000 VNĐ lên thành 400.000.000.000 VNĐ (400 tỷ đồng) theo giấy phép kinh doanh thay đổi lần thứ ngày 17/7/2009 Ngày 11 tháng năm 2006, Cơng ty có giấy phép UBCK Nhà nước việc niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh với mã số giao dịch SJS ngày 6/7/2006, cổ phiếu SJS thức lên sàn giao dịch Trong năm 2006 Công ty triển khai xây dựng áp dụng hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001-2000 từ Công ty đến đơn vị trực thuộc đến tháng năm 2006 Công ty cấp giấy chứng nhận chứng ISO 9001:2000, chứng hệ thống văn quản lý chất lượng Bắt đầu từ năm 2008, với “thay tướng” nội lãnh đạo Sudico khiến cho việc làm ăn công ty trở nên lục đục, sa sút Vốn điều lệ DN 1,148,555,400,000 Số cổ phiếu niêm yết tại: 113,897,480 Số cổ phiếu lưu hành: 114,855,540 2.2.3 Ngành nghề kinh doanh - Thương mại: Kinh doanh nhà ở, khu đô thị công nghiệp, thi công xây lắp khu dân dụng công nghiệp, sản xuất kinh doanh thiết bị vật liệu xây dựng, nhập máy móc thiết bị - Dịch vụ: Tư vấn, đầu tư, lập thực dự án đầu tư dân dụng, công nghiệp 2.2.4 Đặc điểm ngành, lĩnh vực kinh doanh  Ngành bất động sản chịu chi phối yếu tố pháp luật: BĐS tài sản lớn quốc gia, hàng hoá đặc biệt, giao dịch BĐS tác động mạnh mẽ đến hầu hết hoạt động kinh tế-xã hội Do đó, vấn đề BĐS chi phối điều chỉnh chặt chẽ hệ thống văn quy phạm pháp luật riêng BĐS, đặc biệt hệ thống văn quy phạm pháp luật đất đai nhà  Bất động sản dạng thị trườn g khơng hồn hảo: Đặc điểm xuất phát từ đặc trưng riêng vùng, chịu chi phối điều kiện tự nhiên truyền thống tập quán, thị hiếu, tâm lý xã hội q trình sử dụng BĐS  Tính địa phương, vùng miền: BĐS loại hàng hoá cố định khơng thể di dời mặt vị trí chịu ảnh hưởng yếu tố tập quán, tâm lý, thị hiếu  Thị trường BĐS có mối liên hệ mật thiết với thị trường vốn tài Động thái phát triển thị trường tác động tới nhiều loại thị trường kinh tế 2.2 Thực trạng nguồn vốn mơ hình tài trợ công ty 2.2.1 Nguồn vốn công ty năm 2019-2020 Bảng 2.1 Cơ cấu nguồn vốn CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Ta thấy, năm 2020, công ty có mở rộng quy mơ nguồn vốn để đáp ứng cho tăng trưởng công ty Quy mô nguồn vốn cuối năm 2020 công ty 7.254.579 triệu đồng- quy mô doanh nghiệp lớn, tăng 183.288 triệu tương ứng tỷ lệ 2,59% Quy mô nguồn vốn tăng cho thấy công ty mở rộng hoạt động kinh doanh Tổng nguồn vốn cơng ty tăng nợ phải trả tăng, vốn chủ sở hữu giảm, Trong tổng nguồn vốn, tỷ trọng nợ phải trả đầu năm chiếm 68.77% cho thấy công ty bị phụ thuộc tài vào bên ngồi Vào cuối năm tỷ trọng nợ phải trả tăng 5.96% vốn chủ sở hữu giảm 4.83% so với đầu năm chứng tỏ năm 2020, công ty không huy động thêm nguồn vốn chủ, phụ thuộc tài lớn Điều làm giảm tiềm lực tài gia tăng chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp - Về nợ phải trả Trong năm 2020 nợ phải trả tăng 290,062 triệu đồng so với đầu năm tương ứng với tỷ lệ tăng 5.96% Qua bảng thấy nợ phải trả tăng nợ ngắn hạn tăng nhanh so với mức giảm nợ dài hạn Trong năm 2020 nợ ngắn hạn tăng 476,545 triệu đồng với tỷ lệ tăng 12.74% Nợ ngắn hạn cuối năm 2020 chiếm tỷ trọng 81.83% tăng so với đầu năm lên 4.92% khoản nợ phải trả; nợ dài hạn năm 2020 chiếm tỷ trọng 18.17% giảm so với đầu năm 4.92% Trong năm 2020 nợ dài hạn cuối năm 936,479 triệu đồng, giảm 186,483 triệu đồng, tương đương giảm 16.61% chủ yếu tốc độ giảm phải trả dài hạn khác nhanh tốc độ tăng yếu tố lại nợ dài hạn, giảm 20.15% Điều giúp cho rủi ro toán áp lực trả nợ dài hạn giảm - Về vốn chủ sở hữu Trong cuối năm đầu năm 2020, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 2,101,781 triệu đồng 2,208,554 triệu đồng, giảm 106,773 triệu đồng, tương ứng giảm 4.83% tỷ lệ Vốn cổ phần đạt 1,148,555 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 54.65%, khơng có thay đổi so với đầu năm Điều cho thấy doanh nghiệp khơng có sách hay hoạt động để huy động nguồn lực bên doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối năm 2020 đạt 42,204 triệu đồng, giảm mạnh 106,773 triệu đồng, tương ứng giảm 71.67% tỷ lệ 4.74% tỷ trọng Chênh lệch Chỉ tiêu ĐVT 31/12/2020 01/01/2020 Hệ số nợ Lần 0,71 Hệ số VCSH Lần 0,29 Số tiền Tỷ lệ (%) 0,69 0,02 3,29 0,31 -0,02 -7,24 Về tỷ trọng, hệ số nợ cuối năm 2020 0,71 lần, tăng 0,02 lần tương ứng tỷ lệ 3,29% so với cuối năm 2019 Quy mô nợ phải trả hệ số nợ tăng, quy mô VCSH hệ số VCSH giảm cho thấy công ty thay đổi cấu nguồn vốn theo hướng tăng huy động từ nợ phải trả, giảm huy động từ vốn chủ sở hữu Ngồi ra, cấu nguồn vốn cơng ty thiên huy động nợ chủ yếu, cho thấy cơng ty phụ thuộc mặt tài chính, mức độ tự chủ tài thấp rủi ro tài cao Nhìn chung, tổng nguồn vốn doanh nghiệp cuối năm so với đầu năm 2020 tăng, chứng tỏ doanh nghiệp, dù chịu ảnh hưởng nặng nề dịch Covid 19, SJS mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh quy mô vốn, số biểu thị phần mở rộng hạn chế Vốn chủ sở hữu giảm lợi nhuận sau thuế giảm chứng tỏ doanh nghiệp có dấu hiệu kinh doanh lỗ, dẫn đến số vốn đầu tư doanh nghiệp giảm, khả quay vòng vốn đầu tư doanh nghiệp cho hoạt động kinh doanh, mở rộng sản xuất giảm 2.2.2 Cách thức huy động vốn Bảng 2.2: Cách thức huy động nợ phải trả CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sơng Đà Đơn vị tính: Triệu đồng 31/12/2020 Tỷ trọng (%) 01/01/2020 Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Nợ vay 448.661 8,71 385.407 7,93 63.254 16,41 - Nợ vay ngắn hạn 448.661 8,71 385.407 7,93 63.254 16,41 - Nợ vay dài hạn - - Nợ chiếm dụng 4.704.137 91,29 4.477.329 92,07 226.808 5,07 Nợ phải trả 5.152.798 100 4.862.736 100 290.062 5,96 Chỉ tiêu - - Với nợ phải trả, công ty huy động từ nguồn vốn vay vốn chiếm dụng Cuối năm 2020, quy mô nợ vay công ty 448.661 triệu đồng, tăng 63.254 triệu đồng tương ứng tỷ lệ 16,41% Tỷ trọng nợ vay cấu nợ phải trả tương đối thấp, 10% Có thể thấy, cơng ty huy động từ nguồn vốn chiếm dụng chủ yếu Tuy nhiên, quy mô tỷ trọng nợ phải trả nợ vay tăng năm 2020, điều khiến công ty tăng chi phí lãi vay, làm tăng chi phí sử dụng vốn Về nguồn vốn chiếm dụng, quy mô nguồn vốn cuối năm 2020 4.704.137 triệu đồng, tăng 226.808 triệu đồng tương ứng tỷ lệ 5,07% so với cuối năm 2019 Tỷ trọng vốn chiếm dụng nợ phải trả cuối năm 2019 91,29% chiếm đa số cấu nợ phải trả Nguồn vốn chiếm dụng công ty chủ yếu đến từ khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn, phải trả người bán chi phí khoản đặt cọc khách hàng xây dựng dự án Bảng 2.3: Cách thức huy động VCSH cơng ty Đơn vị tính: Triệu đồng 31/12/2020 Tỷ trọng (%) 31/12/2019 Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 1.148.555 54,65 1.148.555 52,00 0 Thặng dư vốn cổ phần 218.799 10,41 218.799 9,91 0 Cổ phiếu quỹ -61.162 -2,9 -61.162 -2,77 0 Quỹ đầu tư phát triển 745.861 35,5 745.861 33,77 0 Quỹ khác thuộc VCSH 7.523 0,36 7.523 0,34 0 LNST chưa phân phối 42.204 2,01 148.977 6,75 -106.773 -71,67 2.101.781 100 2.208.554 100 -106.773 -4,83 Chỉ tiêu Vốn cổ phần VCSH Trong năm, Vốn chủ sở hữu công ty giảm 106.773 triệu đồng tương ứng 4,83% Với VCSH, công ty huy động từ nhiều nguồn khác nhau, chủ yếu vốn góp cổ đơng quỹ đầu tư phát triển Cuối năm 2020, quy mô vốn cổ phần công ty 1.148.555 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 54,65% tổng nguồn vốn khơng có biến động năm Quy mô quỹ đầu tư phát triển công ty 745.861 triệu đồng, chiếm tỷ trọng VCSH 35,5%, khơng có biến động năm Trong đó, tỷ trọng lợi nhuận sau thuế VCSH cuối năm 2019 6,75% đến cuối năm 2020 giảm cịn 2,01% Quy mô LNST giảm nguyên nhân làm cho VCSH giảm năm, cho thấy kết kinh doanh công ty không khả quan phần ảnh hưởng dịch Covid-19 VCSH tập trung vốn góp cổ đơng điều phổ biến với doanh nghiệp cổ phần, nhiên lợi nhuận sau thuế chưa đóng vai trị nguồn bổ sung ổn định cho VCSH, bên cạnh quỹ đầu tư phát triển có quy mơ lớn cho thấy cơng ty quan tâm việc đầu tư phát triển dài hạn 2.2.3 Thực trạng mơ hình tài trợ vốn cơng ty Bảng 2.4 Nguồn vốn lưu động thường xuyên Công ty Đơn vị tính: Triệu đồng Chênh lệch Chỉ tiêu 31/12/2020 31/12/2019 TSNH 4.100.029 TSDH Số tiền Tỷ lệ (%) 3.912.907 187.122 4,78 3.154.549 3.158.383 -3.834 -0,12 NV tạm thời 4.216.319 3.739.775 476.544 12,74 Nguồn vốn thường xuyên 3.038.260 3.331.516 -293.256 -8,80 936.479 1.122.962 -186.483 -16,61 + VCSH 2.101.781 2.208.554 -106.773 -4,83 NVLĐTX -116.290 173.132 -289.422 -167,17 + Nợ dài hạn Dựa vào Bảng 2.4, ta thấy NVLĐTX (NWC) cơng ty có biến động giảm Cụ thể, thời điểm cuối năm 2020, NWC đạt -116.290triệu đồng, giảm 289.422 triệu đồng so với đầu năm, tương ứng với tỷ lệ giảm 167,17% Đầu năm 2020, NWC> có nghĩa cơng ty sử dụng mơ hình tài trợ VLĐ an tồn: nguồn vốn thường xun khơng bù đắp cho tồn tài sản cố định mà đáp ứng phần tài sản lưu động, phần lại tài sản lưu động đảm bảo nguồn vốn tạm thời Đến cuối năm NWC có nghĩa cơng ty sử dụng mơ hình tài trợ vốn lưu động an tồn Tồn tài sản cố định phần tài sản lưu động thường xuyên bảo đảm nguồn vốn thường xuyên, phần tài sản lưu động thường xuyên toàn tài sản lưu động tạm thời bảo đảm nguồn vốn tạm thời  Doanh nghiệp sử dụng mơ hình tài trợ thứ Về lợi thế, mơ hình chi phí sử dụng vốn hạ thấp sử dụng nhiều nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sử dụng vốn linh hoạt Tuy nhiên, doanh nghiệp cần động việc tổ chức nguồn vốn, sử dụng mơ hình này, khả gặp rủi ro cao - Cuối năm 2020 NWC âm cho thấy mơ hình tài trợ cơng ty rủi ro, thiếu an toàn Sử dụng toàn nguồn vốn thường xuyên phần nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho tài sản dài hạn Cho thấy mức độ an tồn tài cơng ty bị giảm Tuy nhiên công ty giảm chi phí sử dụng vốn Lí giải cho việc SJS sử dụng mơ hình tài trợ theo xu hướng trên, cuối năm 2020, tình hình dịch bệnh phần kiểm soát Việt Nam, doanh nghiệp từ đẩy mạnh đầu tư tài sản dài hạn nhằm thu hút vốn đầu tư, phát triển bền vững hậu đại dịch PHẦN MỘT SỐ ĐỀ XUẤT, KIẾN NGHỊ 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sơng Đà - Tầm nhìn: SUDICO mong muốn trở thành Công ty kinh doanh bất động sản, địa ốc, đầu tư phát triển đô thị khu công nghiệp hàng đầu Việt Nam - Chiến lược: Tập trung xây dựng Cơng ty phát triển tồn diện sở lĩnh vực kinh doanh chủ yếu đầu tư kinh doanh bất động sản, đảm bảo tăng trưởng ổn định lợi nhuận cổ tức hàng năm, không ngừng phát triển khẳng định thương hiệu ’’SUDICO“ Đầu tư, mở rộng phát triển thị trường nước, bước đầu tư hợp tác đầu tư phát triển ngành nghề sản phẩm mới: Đầu tư tài chính, sản xuất kinh doanh vật tư thiết bị; kinh doanh khu du lịch khách sạn Phát huy cao độ nguồn lực để nâng cao lực cạnh tranh không ngừng nâng cao đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động Xây dựng Văn hoá Doanh nghiệp mang sắc riêng ’’SUDICO“ - Nâng cao lực đội ngũ chuyên gia, cán kỹ thuật, công nhân kỹ thuật lành nghề, đội ngũ kỹ sữ, tư vấn, thiết kế, nghiên cứu ứng dụng, hồn thiện cơng tác quản trị nhân nhằm tăng cường hiệu hoạt động Công ty để Cơng ty phát triển bền vững, bắt kịp trình độ khoa học, ứng dụng công nghệ tiên tiến giới, đủ sức cạnh tranh với doanh nghiệp bất động sản thơng qua việc triển khai khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ kế toán, thuế kỹ bán hàng cho nhân viên thị trường Công ty Nhà phân phối, bổ sung kiến thức xi măng, bê tông, kiến thức marketing cho nhân viên thị trường Từ đó, mở rộng độ phủ rộng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 3.2 Đề xuất giải pháp giúp công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà hồn thiện việc huy động vốn mơ hình tài trợ vốn SJS cần: - Giảm nguồn vốn từ nợ phải trả, gia tăng nguồn vốn từ vốn chủ sở hữu, để nhằm gia tăng lực tự chủ tài cơng ty, giảm bớt áp lực tốn, tránh đánh hội tốt mà doanh nghiệp có phụ thuộc tài Cơng ty cần xác định hệ số nợ mục tiêu trì mức ổn định - Cần có sách tín dụng thương mại phù hợp nữa, ngồi phải thu khách hạn ngắn hạn liệt kê khoản phải thu ngắn hạn khách hàng khác gia tăng cuối năm 2020 so với đầu năm 2020 - - - 3.3 - - - Cần có sách quản lí sử dụng vốn hợp lí hơn, lực quản trị cần gia tăng (cho cán bộ, nhân viên học tập để trau dồi kiến thức, mời chuyên gia đầu ngành giảng dạy cho người đứng đầu) để cơng tác quản lí hồn thiện, chu hơn, mang lại hiệu Qua đánh giá thấy rằng, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp, tất tiêu không thay đổi, điều yêu cầu doanh nghiệp cần có biện pháp để huy động thêm vốn cách phát hành cổ phiếu trái phiếu, gia tăng lượng cổ phiếu phát hành so với thời điểm Tổ chức hoạt động kinh doanh hợp lí hơn, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp giảm sâu Công ty cố gắng xây dựng cấu nguồn vốn mục tiêu phù hợp với đặc điểm ngành nghề kinh doanh chiến lược phát triển công ty cho giai đoạn phát triển SJS cần cân đối tài sản ngắn hạn nợ phải trả ngắn hạn, đảm bảo ổn định vốn lưu động cần có đủ để tài trợ cho tài sản lưu động chi phí khác để đáp ứng hoạt động kinh doanh SJS cần phân tích thị trường cách đắn, xác Cơng ty cần thay đổi mơ hình tài trợ vốn theo hướng an tồn hơn, tối thiểu cần đảm bảo NWC > Tạo lập nguồn vốn cố định hình thức huy động vốn khác nguồn vốn từ việc chiếm dụng nguồn vốn tự bổ sung Công ty phải quản trị nguồn vốn dòng tiền tốt Nên cân nhắc đến việc huy động thêm vốn từ khoản vay nợ dài hạn để tận dụng ưu đãi lãi vay từ Chính phủ thời kỳ đại dịch Covid-19 Kiến nghị với Chính phủ nhằm giúp đỡ doanh nghiệp dịch bệnh Thứ nhất, bổ sung nhóm ngành bất động sản có ngành dịch vụ mơi giới bất động sản cần xác định nhóm ngành hưởng đầy đủ sách hỗ trợ từ sách nhà nước Thứ hai, hỗn, giãn thời hạn nộp khoản thuế phải nộp, khoản BHXH, nghĩa vụ khác nhà nước để doanh nghiệp có nguồn tiền hỗ trợ lao động đồng hành với quyền chống dịch Cụ thể bổ sung ngành kinh doanh bất động sản vào “Điều Đối tượng áp dụng” Nghị định 52/2021/NĐ-CP ngày 19/4/2021 gia hạn thời hạn nộp thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân tiền thuê đất năm 2021 Chính phủ Thứ ba, sớm ban hành Nghị miễn, giảm thuế hỗ trợ người dân, doanh nghiệp bị ảnh hưởng COVID-19 Trong đó, giảm 50% thuế thu nhập cho doanh nghiệp Sàn giao dịch bất động sản có phát sinh từ tháng đến hết năm 2021 - Thứ tư, có sách để ngân hàng giảm tiến độ trả nợ, điều chỉnh lãi suất hợp lý, giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực cho phí dịch bệnh đầy khó khăn - Thứ năm, thúc đẩy mạnh hơn, nhanh chương trình điều chỉnh tháo gỡ vướng mắc quy trình pháp luật thủ tục đầu tư nhằm cải thiện giải thủ tục hành dự án đầu tư bất động sản làm tăng nguồn cung cho thị trường KẾT LUẬN Bài tiểu luận hoàn thành mục tiêu đề Thứ nhất, luận hệ thống kiến thức nguồn vốn, bao gồm khái niệm, nội dung số phương thức huy động vốn; kiến thức ba mơ hình tài trợ vốn doanh nghiệp Thứ hai, luận phân tích nguồn vốn công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà năm 20192020; cách thức huy động vốn dong nghiệp, phân tích thực trạng mơ hình tài trợ vốn, thực trạng nhân tố ảnh hưởng đến mơ hình tài trợ vốn cơng ty Từ đưa đánh giá nguồn vốn, mơ hình tài trợ vốn SJS Thứ ba, qua điều phân tích phần 2, qua tìm hiểu định hướng hoạt động doanh nghiệp, tác giả đề giải pháp cho SJS kiến nghị cá nhân người viết dành cho Chính phủ, Nhà nước Mong rằng, giải pháp viết đưa giupscho SJS hạn chế, xóa bỏ tồn đọng mình, phát huy diểm mạnh; từ giúp doanh nghiệp phát triển bền vững ngành; qua số kiến nghị với quan hữu quan, tác giả mong khơng có SJS, mà tất doanh nghiệp ngành bất động sản nhận giúp đỡ Chính phủ thời buổi khó khăn nay, dịch bệnh Covid cịn diễn biến vơ phức tạp PHỤ LỤC - Bảng cân đối kế toán năm 2019 - Bảng cân đối kế toán năm 2020 - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2019 - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2020 DANH MỤC THAM KHẢO Khoản Điều Luật chứng khốn 2019 Giáo trình Tài Doanh nghiệp- Học viện Tài https://finance.vietstock.vn/SJS-ctcp-dau-tu-phat-trien-do-thi-va-khu-cong-nghiepsong-da.htm Báo cáo tài Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà năm 2019 Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà năm 2020 ... ba phần: Phần 1: Lý thuyết chung nguồn vốn mơ hình tài trợ vốn kinh doanh Phần 2: Thực trạng nguồn vốn mô hình vốn kinh doanh Cơng ty cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Phần. .. https://finance.vietstock.vn/SJS-ctcp-dau-tu-phat-trien-do-thi-va -khu- cong-nghiepsong-da.htm Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà năm 2019 Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà. .. nguồn vốn mơ hình tài trợ CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 2.3.1 Đánh giá nguồn vốn  Ưu điểm - Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà phối hợp sử