Trong năm 2020 2021, tình hình dịch bệnh, NHTW để đưa ra chính sách giảm lãi suất điều hành nhiều lần liên tục. Bài tiểu luận chỉ ra các tác động tích cực của các chính sách đến với thị trường và người dân
Trường ĐH Kinh Tế TP Hồ Chí Minh ֍֍֍֍֍֍֍֍֍ BÀI TIỂU LUẬN Đề tài: Ngân hàng nhà nước giảmilãiisuấtiđiều hành có táciđộnginhưithếinàoiđếnithịitrường năm 2020-2021? Giảng viên hướng dẫn: TS-PGS Bùi Thị Mai Hồi PhânHuỳnh tích Sinh viên thực hiện: Võ Phương Oanh Lớp: TT001 MSSV: 31201020768 Lớp học phần: 21C1PUF50402905 Phân tích MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU I/ TỔNG QUÁT VỀ LÃI SUẤT .4 Lãiisuấtilàigì? .4 Lãiisuấtiđiềuihànhilàigì? II/ CHÍNH SÁCH GIẢM LÃIISUẤTIĐIỀUIHÀNHICỦAINHNNINĂMI2020 Chính sách giảm lãiisuấtiđiềuihànhicủaiNHNNinămi2020 Mục đích sách Tác động sách III/ VAFI ĐỀ NGHỊ GIẢM LÃI SUẤT TIỀN GỬI XUỐNG 0% Đề nghị giảm lãi suất tiền gửi xuống 0% .8 Phân tích nhận định IV/ KẾT LUẬN .12 TÀI LIỆU THAM KHẢO……………………………………………… ……….13 LỜI MỞ ĐẦU Dịch Covid bắt đầu xuất Việt Nam vào cuối năm 2019, bùng phát lây lan mạnh mẽ năm 2020 2021 Dịch bệnh có tác động rấtilớniđốiivớiinền kinh tế nước ta tất ngành Trước tác động tiêu cực dịch bệnh Covid-19, Nhà nước đưa nhiều sách để hỗ trợ doanh nghiệp đặc biệt ngành Ngân hàng triển khai nhiều giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp để tháo gỡ khó khăn cho sản xuất, kinh doanh.“NHNN, từ đầu năm 2020 đến nay, để giảm bớt khó khăn tác động dịch COVID-19, từ kinh tế có điều kiện phục hồi nhanh, tăng khả tiếp cận vốn vay ngân hàng kinh tế, sở diễn biến kinh tế nước,“NHNN liên tiếp điều chỉnh giảm lần mức lãi suất, tổng mức giảm 1,5-2,0%/năm lãi suất điều hành, sẵn sàng hỗ trợ khoản cho TCTD, tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại tiếp cận nguồn vốn từ NHNN với chi phí thấp hơn, qua có điều kiện giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng phục hồi sản xuất kinh doanh.”” Lãi suất yếu tố quan trọng kinh tế em định chọn làm đề tài tiểu luận cuối kì, phân tích nhận định sách giảm lãi suất táciđộnginhưithếinàoiđếnithịitrường năm 2020, đề xuất giảm lãi suấtitiềnigửiivềi0% VAFI có nên thực thi nước ta hay không? I TỔNG QUÁT VỀ LÃI SUẤT Lãi suất gì? Lãi suất phạm trù kinh tế, phản ánh tỷ lệ tiền lãi mà người vay có trách nhiệm phải trả cho việc sử dụng tiền người cho vay Ngồi lãi suất cịn phản ánh mối quan hệ cung cầu tiền tệ kinh tế Khác với giá hàng hoá, lãi suất không biểu diễn dạng số tuyệt đối mà dạng tỷ lệ phần trăm - Mỗi năm, bạn trả (nếu bạn vay) nhận (nếu bạn cho vay) tỷ lệ phần trăm tổng số tiền khoản vay Ví dụ, khoản vay 100 đô la với lãi suất 10%, người vay phải trả cho người cho vay 10 đô la vào cuối năm - Lãi suất danh nghĩa: Là thuật ngữ kinh tế học tỷ lệ lãi hành Tức tỷ lệ lãi chưa điều chỉnh ảnh hưởng lạm phát phát hay ảnh hưởng lãi kép Cho biết tăng trưởng số tiền tài khoản sau khoản thời gian định Lãi suất thực: Là lãi suất thực thu được, điều chỉnh theo tác động lạm phát Cho biết gia tăng sức mua từ số tiền tài khoản khoản thời gian định - Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát kỳ vọng Lãi suất điều hành gì? - “Lãi suất điều hành cơng cụ sách Ngân hàng Trung ương giới - Nhiệm vụ NHTW điều hành tiêu kinh tế tỷ giá, lạm phát, điều chỉnh lãi suất thị trường Để làm điều đó, NHTW sử dụng biện pháp hành công cụ thị trường.”Theo Luật NHNN năm 2010, Thống đốc NHNN định việc sử dụng công cụ thực CSTT quốc gia, bao gồm tái cấp vốn, lãi suất, tỷ giá hối đoái, dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở công cụ, biện pháp khác theo quy định Chính phủ - “Việc phổ biến cơng cụ hành huy động, trần tăng trưởng tín dụng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHTW thông qua việc mua bán ngoại tệ để điều hành tỷ giá, từ giấy tờ có giá đề điều tiết cung cầu tiền thị trường.” II CHÍNH SÁCH GIẢMILÃIISUẤTIĐIỀUIHÀNH CỦA NHNN NĂM 2020 Chính sách giảm lãiisuấtiđiềuihànhicủaiNHNNinămi2020: - Chiều ngày 30/9/2020, NHNN công bố giảm số lãi suất điều hành từ ngày 1/10/2020 Trong giảm lãi suất tái cấp vốn từ 4.5%/năm xuống 4%/năm, lãi suất tái chiết khấu từ 3%/năm xuống 2.5%/năm lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng So với nước khu vực, Philippines giảm 2%; Thái Lan giảm 0.75%, Malaysia giảm 1.25%, Indonesia giảm 1.25%; Ấn Độ giảm 1.15%; Trung Quốc giảm 0.3% Như vậy, Việt Nam nước có mức giảm lãi suất điều hành lớn - Thứ trần gửi lãi suất tiết kiệm VND nhtm KH Đây đợt điều chỉnh lần thứ năm 2020 Lần thứ vào tháng 3, lần thứ vào tháng lần thứ vào tháng 10 Tiền gửi không kỳ hạn, kỳ hạn tháng có trần lãi suất trước 0,8%/năm, giảm lần 0,5%/năm, giảm lần giữ nguyên lần 0,2%/năm - Thứ hai, tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng, trước 5%/năm, lần giảm lãi suất thứ 4,75%, vào tháng điều chỉnh 4,25%/năm đến lần thứ điều chỉnh 4%/năm - Đối với trần lãi suất cho vay VND, nhóm ngành hàng ưu tiên: nhóm ngành mà phủ NHNN rõ: Nơng nghiệp – “nông nghiệp trụ đỡ kinh tế VN”, xuất khẩu, doanh nghiệp vừa nhỏ, công nghiệp phụ trợ, công nghệ cao - Lãiisuấtichoivayingắnihạn nhóm ngành ưuitiênigiảm từ 6%/năm xuống 5,5% lần 1, 5%/năm lần 2, xuống 4,5%/năm tháng 10/2020 Đây điều vô thuận lợi nhóm ngành nơng nghiệp, nơng nghiệp cần nhiều vốn thời gian thu hồi vốn cao kỳ hạn Khi giải phóng nguồn tín dụng chảy vào lĩnh vực thuốc nhóm ngành ưu tiên góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thúc đẩy sản xuất, tăng trưởng suất lao động GDP - Ví dụ thực tế trồng macca Việt Nam Macca loại khó trồng, thời gian thu hoạch lên đến năm, chí người dân cịn khơng thể xác định có lợi nhuận hay khơng sau thu hoạch Nếu có lợi nhuận kết tốt khơng có kết người nơng dân bỏ cơng sức khơng Tín dụng 4,5% cho vay ngắn hạn điều quan trọng người nông dân với số trồng ngắn ngày lúa gạo, hay nuôi trồng thủy sản để có khả xoay vịng vốn tốt - Mối quan hệ Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Thương mại giảm 0,5% như“lãi suất chào mua giấy tờ có giá thơng qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO)”thì 3% vào tháng xuống 2,5%, lãi suất tái chiết khấu từ 3% xuống 2,5%, tái cấp vốn từ 4,5% xuống 4%, lãi suất cho vay qua đêm giảm từ 5,5% xuống cịn 5% Theo tơi, mối quan hệ Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại khơng có nhiều tác động đến thị trường vốn nhiều khoản ngân hàng dồi dào, nhu cầu cho vay doanh nghiệp người dân thấp Các ngân hàng thương mại huy động tiền gửi dân với lãi suất thấp, Ngân hàng Nhà nước tái cấp vốn với lãi suất thấp đầu cho vay thời điểm Những doanh nghiệp yếu muốn vay khơng có đủ điều kiện tài để vay lãi suất thấp khơng có đủ tài sản lực để đảm bảo Vấn đề tiêu thụ số ngành du lịch, nhà hàng, khách sạn, lĩnh vực dịch vụ gần khơng có ảnh hưởng dịch - Nhóm ngành ưu tiên mà phủ muốn thúc đẩy nơng nghiệp, xuất khẩu, doanh nghiệp vừa nhỏ, công nghiệp phụ trợ cho doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Samsung khu vực cơng nghiệp Thái Ngun-Bắc Ninh hay khu cơng nghiệp lớn Bình Dương, Biên Hịa , cơng nghệ cao quận TPHCM có nhiều hội hưởng lãi suất vay ưu đãi Tuy nhiên, hội không chia đồng cho tất doanh nghiệp mà hỗ trợ theo nhóm ngành Vì thế, tùy vào doanh nghiệp, tùy vào lợi cạnh tranh, sức cạnh tranh, lực khả tài doanh nghiệp vay gói vay khác - Mục đích sách: Để khách hàng dễ dàng vay vốn phục vụ ngành sản xuất kinh doanh - Kích thích tiêu dùng - nghĩa tiền phải chạy vào ngành kinh tế - đầu tư ổn định vĩ mô kiểm soát lạm phát Đầu tư là đầu tư vào doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cốt lõi để thị trường tài tăng trưởng - Việc giảm lãi suất điểm tham chiếu cho sách tiền tệ khác Ngân hàng Nhà nước sách khoản, hỗ trợ thị trường mở, phân loại khoản vay,… - Thể tính quán sở Ngân hàng Nhà nước phủ Việt Nam hỗ trợ thị trường Từ tạo tâm lý tích cực thị trường => Tạo khoản => Tăng dịng tiền => Kích thích tiêu dùng đầu tư: Người dân có thêm thu nhập tiêu dùng nhiều thay đầu tư đầu => tạo đà tăng trưởng cho toàn kinh tế - Kỳ vọng sách tài sản đầu tư: o Thị trường chứng khoán bị tác động tâm lý nhanh chóng dịng tiền thực vào khơng q lớn thời điểm chảy vào thị trường trước Chính sách phản ánh thực tế thị trường Đây ảnh hưởng tích cực thị trường o Đầu tư vào tài sản khác vàng, bất động sản, trái phiếu: Đối với người giao dịch trái phiếu, việc giảm lãi suất thiên đường mối quan hệ trái chiều lãi suất giá trái phiếu, lãi suất giảm giá trái phiếu tăng Thế người dân giảm lãi suất khơng ảnh hưởng nhiều đến danh mục đầu tư trái phiếu o Bất động sản thị trường quan trọng thời điểm nhà đầu tư cá nhân Thị trường tài có hứng khởi định nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang tài sản có tính ổn định hơn, giữ giá bất động sản o Sự thay đổi thị trường vận động theo xu hướng mà sách phủ đề ra, giữ tính ổn định thứ để kiểm soát lạm phát vấn đề liên quan đến thu nhập việc làm Tác động sách: Khi giảm lãi suất, đồng tiền trở nên rẻ ngườiidânirútitiền khỏi ngân hàng đưa vàoicácitàiisảnikhác đặc biệt cổ phiếu chúng có tính khoản cao xu hướng Tuy nhiên xu hướng giảm so với thời điểm đỉnh dịch Covid nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm thị trường chọn cách chắn, nghĩa chọn thời điểm thứ dễ dàng hơn, Index xuống thấp mua giai đoạn Index khơng có cải thiện hay tăng trưởng cách đáng kể họ quan sát thị trường nhiều => Theo thị trường bất động sản hay thị trường vàng trở nên sôi động trở lại Tâm lý thị trường: Thị trường chứng khoán thị trường vơ nhạy cảm dịng tiền đặc biệt sau sách cơng bố, yếu tố mặt bị đẩy xa so với quy định nói chung thị trường nói riêng nhà đầu tư Thị trường kỳ vọng dòng tiền lớn đổ vào thị trường chứng khoán => Yếu tố tâm lý yếu tố đẩy thị trường lên ngắn hạn thay yếu tố dịng tiền thực Cơ sở tiền tệ cần phải có thời gian để phát huy vai trị Với nhiều doanh nghiệp, họ mong chờ vào sách việc giảm lãi suất, chí giảm lãi suất vào thời điểm giúp cho lãi suất phải nộp hợp đồng vay vốn giảm Giảm lãi suất làm giảm sức ép đồng tiền cho doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp gặp khó khăn đại dịch xảy Từ tảng để họ tái đầu tư, trả lương cho nhân viên, kích thích tiêu dùng cho kinh tế Nói thêm vào thời điểm này, phủ đưa gói cứu trợ 16000 tỷ đồng cho doanh nghiệp vay với lãi suất 0% phủ đưa khơng giải ngân đồng có nhiều điều kiện để vay vốn như, minh chứng doanh nghiệp Thay bỏ tiền nhân lực để cố gắng nhận khoản vay doanh nghiệp dành thời gian sức lao động vào việc tái cấu kinh doanh để tăng lợi nhuận Quy mô tác động thực tế việc giảm lãi suất lần đến sách tiền tệ: Khi chưa có sách thân ngân hàng họ giảm lãi suất huy động khoản họ dồi dào, họ có lượng tiền lớn cho vay bị giới hạn Các doanh nghiệp cố gắng giải khoản vay thay cho vay Thị trường tiêu dùng ngưng trệ, đầu tư ngưng trệ vấn đề lớn tất doanh nghiệp lớn, vừa nhỏ Việt Nam Các khoản vay khó với ngân hàng họ phải cân đối cố gắng cải thiện tín dụng, mở rộng khoản vay kèm kiểm soát rủi ro, tránh nở xấu, sức ép từ nợ xấu lớn bảng cân đối kế toán ngân hàng vào cuối năm 2020, 2021 Nghĩa cân đối lợi nhuận ngắn hạn trước mắt cách tăng trưởng tín dụng với khả tăng trưởng nợ xấu ð Giảm lãi suất tác động tâm lý thị trường nhiều tạo dịng tiền lớn vào thị trường thơng qua việc giảm chi phí vốn doanh nghiệp III.VAFI ĐỀ NGHỊ GIẢM LÃI SUẤT TIỀN GỬI XUỐNG 0% Đề xuất lãi suất tiết kiệm 0%: - “Ngày 22/6, Hiệp hội nhà đầu tư tài Việt Nam (VAFI) gửi kiến nghị lên Thủ tướng, Bộ Tài chính, NHNN đề xuất hạ dần lãi suất tiền gửi VND 0%/năm Theo công văn VAFI gửi Thủ tướng Chính phủ Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Ban Kinh tế Trung ương, nước Âu Mỹ, Đông Âu chuyển đổi sang kinh tế thị trường, kinh tế phát triển có mức lãi suất nội tệ, ngoại tệ 0%/năm Thậm chí, số nước cịn trì lãi suất âm (thu phí tiền gửi) nhằm bảo đảm lãi suất cho vay cực thấp (2% - 5% tùy thuộc đối tượng vay thời hạn vay) để kích thích hệ thống doanh nghiệp thị trường chứng khốn phát triển, đảm bảo an sinh xã hội cho người thu nhập thấp trung bình mua nhà chi tiêu tiêu dùng có lãi suất tín dụng cực thấp - Các nước khối ASEAN Thái Lan, Philippines, Malaysia, Singapore có lãi suất tiền gửi ngắn hạn cho đồng nội tệ mức 0%, lãi suất tiền gửi dài hạn khoảng từ 0,2% - 0,7%/năm - Còn Việt Nam, tiền gửi VND cho kỳ hạn ngắn hạn trung hạn mức từ 3,5% - 6,2%/năm cao so với nước nói dẫn đến lãi suất cho vay cao hơn, trở thành bất lợi lớn cho cộng đồng doanh nghiệp đông đảo người tiêu dùng thuộc đối tượng thu nhập thấp trung bình.” Bên cạnh VAFI đề giải pháp điều kiện tiên để hạ lãi suất nhanh: · “ · “ · “ · “ · “ Áp dụng luật thuế tài sản để ngăn mạnh dòng tiền đầu tư chảy vào thị trường bất động sản.” Yêu cầu bỏ thuế, phí giao dịch liên quan đến giao dịch trái phiếu, yêu cầu ngân hàng năm giữ trái phiếu người nắm giữ hưởng lãi suất tiền gửi tiết kiệm.” Thu phí việc gửi ngoại tệ ngân hàng, phí giữ hộ vàng.” Kiểm sốt chặt thâm hụt ngân hàng, VAFI rõ tham khảo sách chi tiêu ngân sách người Đức.” Hệ thống ngân hàng nước tiếp tục củng cổ theo hướng loại bỏ ngân hàng yếu kém.” Phân tích nhận định: a Vĩ mô: - Tiền gửi khoản tiền đầu tư Về lý thuyết đầu tư, nhà đầu tư đầu tư vào tài sản kỳ vọng vào lãi suất đầu tư Lãi suất đầu tư gồm phần: lãi suất phi rủi ro, mức bù lạm phát, phần bù rủi ro - Áp dụng kinh tế Việt Nam: Ví dụ Lãi suất phi rủi ro = Lãi suất phủ 10 năm (2,1%) + Lạm phát (4%) = 6,1% => Tương ứng với lãi suất tiết kiệm Lãi suất tiền gửi giống tất sản phẩm tài khác thị trường tài chính, khơng thể dùng mệnh lệnh hành để chuyển mức 0% để nguồn chảy vào sản phẩm tài khác Vào theo đề xuất mà VAFI đưa dịng tiền chậm bất động sản tiền gửi dường họ muốn đưa dòng tiền đổ vào thị trường cổ phiếu - Khi lãi suất giảm cần tính tổng hịa tất sách tiền tệ quốc gia thời điểm khơng thể so sánh với nước sách tiền tệ khác nước khối ASEAN, sách ngoại hối khác với nước Đông Âu - Lãi suất phi rủi ro,“lãi suất trái phiếu phủ 10 năm 2,1%” kéo lãi suất tiền gửi mức 0%/ năm gây khó khăn cho việc phát hành trái phiếu thành cơng phủ => Chúng ta cần phải cân lạm phát, yếu tố vĩ mơ, sách tiền tệ đặc biệt điều kiện nước phát triển Việt Nam khác với Nhật hay Mỹ b An sinh xã hội: Nhận định cá nhân: VAFI đưa luận điểm lãi suất tiết kiệm 0% người dùng tiền vào nhiều mục đích khác, lại không ý đến hậu Hiện tại, tiền gửi người dân người thiếu kiến thức kinh nghiệm đầu tư, tiền lãi từ khoản gửi tiết kiệm đáng mong chờ Khi đề xuất áp dụng, lãi suất 0%, họ khơng tiếp tục gửi Ngân hàng mà lại rút đưa vào khoản đầu tư rủi ro khác => Dẫn đến hậu khó lường - “Sự co hẹp lãi suất tiền gửi tạo hệ lụy kinh tế khó lường làm giàu cho số người thơng qua việc đốt nóng thị trường chứng khốn bất động sản.” - Nhìn nhận theo tổng quan lãi suất 0%, chưa hẳn thị trường cổ phiếu tăng Như biết khơng có mối tương quan trực tiếp lãi suất giá cổ phiếu Khi lãi suất tăng giá cổ phiếu biến động theo nhiều xu hướng khác nhau: tăng, giảm, hay không đổi Theo GS Hồ Quốc Tuấn tọa đàm “Các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu”, có 80% lần lãi suất tăng giá cổ phiếu tăng c Ngân hàng, doanh nghiệp thị trường chứng khoán: - Ngân hàng đối tượng chịu ảnh hưởng người dân rút tiền gửi dẫn đến khả khoản cao Khi người dân rút tiền ra, nắm giữ tiền mặt nhiều lượng tiền kinh tế lớn, người dân mua vàng hay đầu tư vào tài sản có tính rủi ro cao làm đồng tiền giá - Nguyên lý cân lãi suất: lãi suất đồng tiền giảm giá trị đồng tiền sụt giảm theo Thực tế, cầm đồng tiền mang lại lãi tối tiếp tục giữ lãi suất xuống bán đồng tiền nắm giữ đồng tiền có lãi suất tốt Việc vơ tình làm VNĐ giảm giá, ảnh hưởng đến xuất nhập nước ta Lạm phát, dòng tiền giá kẻ thù thị trường chứng khốn Những đầu tư nước ngồi cân nhắc đầu tư vào Việt Nam, dẫn đến FDI giảm xuống Giảm lãi suất làm đồng tiền giảm giá đưa Việt Nam vào danh sách thao túng tiền tệ, mà nước ta danh sách chờ - 43% lợi nhuận thị trường chứng khoán lợi nhuận ngân hàng Nếu ngân hàng sập, với tâm lý thị thị trường khiến VNIndex sập theo - Lạm phát ảnh hưởng đến thu nhập người dân, thu nhập kém, chi tiêu doanh nghiệp sàn khó phát triển tốt 10 - Có thể nhận thấy, đề xuất có điểm tích cực, phần thúc đẩy kinh tế nước ta phát triển nhiên lại không đặt bối cảnh nước ta, quốc gia phát triển, kinh tế phát triển, lãi suất cao, tốc độ tăng trưởng GDP lớn với mục tiêu đa số 6% quốc gia phát triển khoản 1% đến 2%/năm - Nhiều ý kiến cho hạ lãi suất tiền gửi để kéo lãi suất cho vay xuống thấp, để tiền bơm vào kinh tế, tài trợ cho tăng trưởng Vấn đề phụ thuộc vào vòng quay tiền cung tiền, lạm phát chưa hẳn điều Việt Nam Khi hệ lụy kinh tế thế, tính rủi ro kinh tế cao lên, ngân hàng cho vay doanh nghiệp có rủi ro cao buộc ngân hàng phải cho vay với lãi suất cao, tỷ lệ tín nhiệm giảm xuống lãi suất cho vay khó giảm - Với đề nghị đưa bối cảnh vĩ mô khác nước Đơng Âu, người dân có đủ kiến thức kinh nghiệm tài chính, tất thứ ổn định hợp lý VAFI nhấn mạnh đề xuất hạ dần lãi suất 0% 11 IV KẾT LUẬN - Chính sách giảm lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước mang lại lợi ích cho doanh nghiệp, Ngân hàng Thương mại, tác động tích cực đến kinh tế; thứ dần vận động theo xu hướng mà sách hướng đến Ví dụ ở“thị trường chứng khốn Việt Nam có phục hồi tốt nói tốt nước khu vực giới Thị trường chứng khoán gần lấy lại từ đầu năm 2020 Vốn hóa thị trường đạt 71,3% GDP Nhờ phục hồi số, quy mô nội lực diễn biến dịng vốn ngoại có tác động trực tiếp mạnh mẽ lên thị trường chứng khoán Việt Nam.” - Về đề xuất giảm lãi suất tiền gửi 0% VAFI đề xuất mà nước ta hướng đến tương lai bối cảnh kinh tế yếu tố vĩ mô khác phát triển Như có nhiều hậu cho người dân ngành kinh tế đề xuất thực thi 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO https://thitruongtaichinhtiente.vn/giam-lai-suat-dieu-hanh-no-luc-dong-hanhho-tro-nen-kinh-te-cua-nganh-ngan-hang-29125.html https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/m/menu/trangchu/cstt/ccccstt?centerWid th=100%25&leftWidth=0%25&rightWidth=0%25&showFooter=false&showHead er=false&_adf.ctrlstate=z3ohdkegh_4&_afrLoop=11509512751431506#%40%3F_afrLoop%3D115 09512751431506%26centerWidth%3D100%2525%26leftWidth%3D0%2525%26 rightWidth%3D0%2525%26showFooter%3Dfalse%26showHeader%3Dfalse%26 _adf.ctrl-state%3Dwwtygbhwf_4 http://baochinhphu.vn/Kinh-te/Giam-lai-suat-dieu-hanh-manh-nhat-trong-khuvuc/418020.vgp https://datviet.trithuccuocsong.vn/kinh-te/tai-chinh/vafi-de-xuat-giai-phap-duadan-lai-suat-vnd-ve-0-3434258/ 13