Nh ph n lỦ thuy t ch ng hai mƠ đ tƠi đƣ kh o sát, th tr ng có tính thanh kho n khi đ m b o đ c hai y u t : (i) Th tr ng ch ng khoán c s ho t đ ng t t vƠ (ii) có m t s l ng l n nh ng ng i giao d ch vƠ đ u c .
ơy lƠ nh ng ch s đánh giá đ nh l ng, tuy nhiên theo đ tƠi kh o sát thì không có m t con s lƠm chu n đ đánh giá các ch s nƠy đƣ đ t tiêu chu n hay ch a. Vì th , cách l a ch n lƠ so sánh s li u t ng đ ng gi a m t vƠi s giao d ch ch ng khoán t i các n c đang phát tri n đƣ có thƠnh công nh t đ nh v th tr ng ch ng khoán phái sinh vƠo th i đi m các n c nƠy chu n b hình thƠnh TTCKPS v i m t trong hai S giao d ch ch ng khoán HƠ n i vƠ thƠnh ph H Chí Minh. D i đơy lƠ b ng so sánh v hai ch tiêu gi a ba
SGDCK các n c m i n i đ c l a ch n lƠ S giao d ch n , HƠn Qu c vƠ Trung Qu c vƠ S giao d ch H Chí Minh vƠo giai đo n 3 n m tr c khi thi t l p TTCKPS.
B ng 3.2. Tiêu chí đánh giá v tính thanh kho n trên th tr ng gi a các S GDCK t i các n c m i n i (S li u trung bình 3 n m) S GDCK NSE (1997-2000) KRX (1993-1996) CFFEX (2005-2008) HOSE (2005-2008) TTCK c s ho t đ ng t t % vòng quay v n/GDP 81% 148% - 77% % Gía tr v n hóa TT/GDP 33% 40% 105% 59% Có m t s l ng l n nh ng ng i giao dch vƠ đ u c S l ng giao d ch (tri u) 64 10 - 2
Gía tr giao d ch h ng n m (tri u USD) 126,059 228,691 - 7,256
S l ng công ty niêm y t 1254 704 - 174
Ngu n: L y t bài trình bày c a Nguy n Th Vi t Hà (2010) v Ch ng khoán phái sinh và tri n v ng tri n khai t i SGDCK TPHCM
Nh v y, rõ rƠng trong hai tiêu chí đánh giá thì S H Chí Minh ch có m c đ t ng đ ng v m t tiêu chí khi so sánh v i các S còn l i. Tiêu chí “có m t s l ng l n nh ng ng i giao d ch vƠ đ u c ” không th a mƣn. Nh v y, khi thi u đi m t trong hai tiêu chí đánh giá trên thì th tr ng c s ch a có tính thanh kho n đ h tr cho vi c thi t l p TTCKPS.