Iu kin v Khung pháp lý

Một phần của tài liệu Giải pháp hình thành và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam (Trang 33)

Ý ki n c a các chuyên gia đ u cho r ng, nhu c u giao d ch các s n ph m phái sinh trên th

tr ng đƣ b t đ u manh nha. Trên th c t , đƣ vƠ đang t n t i các lo i h p đ ng mua bán quy n ch n d i d ng là h p đ ng h p tác kinh doanh gi a m t s công ty ch ng khoán v i các nhƠ đ u t . Tuy nhiên, tính đ n th i đi m hi n t i, c quan qu n lý chuyên ngành v n ch a có m t ch tƠi nƠo đ có th qu n lý các ho t đ ng giao dch nh th này. Các s n ph m ch ng khoán phái sinh m i ch đ c d ng l i m c đ nh ngh a vƠ gi i thích

thu t ng trong v n b n quy đnh cao nh t v ch ng khoán - Lu t ch ng khoán s a đ i b

sung n m 2010.

Ch ng khoán phái sinh n m trong đ nh h ng Chi n l c phát tri n TTCKVN giai đo n 2011-2020, nh ng khung pháp lỦ hi n hành v n ch a s n sàng cho giao d ch ch ng khoán

phái sinh. Các quy đnh v giao d ch ký qu và giao d ch c m c ch ng khoán đ n nay v n

ch a đ c ban hành m c dù SSC đƣ đ a ra l y ý ki n t các thành viên th tr ng. ơy l i

lƠ các quy đnh quan tr ng liên quan đ n đòn b y tài chính - y u t g n li n v i CKPS. M t khác, h th ng chu n m c k toán c a Vi t Nam ch a t ng đ ng v i chu n m c k toán qu c t v công c tài chính. Trong ch ng khoán phái sinh, khái ni m giá tr đnh danh và giá tr giao d ch th c t c n ph i phân bi t rõ ràng. Gía tr đnh danh (notional) là m t con s r t l n (do có tính đòn b y c a s n ph m ch ng khoán), nh ng giá tr th c t ph i thanh toán bù tr gi a các bên (net) là nh h n r t nhi u. Chính vì v y, n u ti n thu thu d a trên giá tr đ c đánh giá theo nguyên t c giá phí l ch s thì s c n tr ng i tham gia TTCKPS vì h s ph i thanh toán s ti n mà th c t h không h đ c h ng.

H th ng lu t pháp hi n t i đ c đánh giá lƠ c n tr l n nh t cho vi c hình thành TTCKPS t i Vi t Nam. Không có h th ng hành lang pháp lý cho TTCKPS ho t đ ng thì ch c ch n s không th thi t l p đ c th tr ng này. Rõ ràng đi u nƠy liên quan đ n s ng h và n l c c a chính ph - i u ki n tiên quy t đ có th hình thành TTCKPS.

Một phần của tài liệu Giải pháp hình thành và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam (Trang 33)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(53 trang)