Hi n nay theo quy đ nh c a Ngh đ nh 108/2009/N -CP, ch c n ng l p chính sách và chi n l c phát tri n và qu n lý các hình th c h p tác nhà n c – t nhân đ c giao cho B K ho ch và u t . B K ho ch và u t có th tham kh o ý ki n c a các B , ngành và đ a ph ng tuy nhiên l i không có quy đnh nào yêu c u các B ,
ngành và đ a ph ng ph i ph i h p v i B K ho ch và u t đ th c hi n các ch c
n ng này.
Không có m t c quan c th trong B K ho ch và u t đ th c hi n các ch c n ng này, hay nói cách khác không có m t c quan chuyên trách th c hi n vi c thi t l p chính sách, chi n l c và qu n lý ch ng trình h p tác Nhà n c - T nhân.
Theo kinh nghi m c a n c ngoài, đ c bi t là nh ng n c đã thành công v i ch ng trình h p tác Nhà n c – T nhân, các tác gi ki n ngh Trung tâm PPP n m trong B K ho ch và u t nên đ c thành l p. Ch c n ng nhi m v c a Trung tâm này bao g m nghiên c u ho ch đnh chính sách, chi n l c phát tri n và qu n lý ch ng trình H p tác Nhà n c – T nhân Vi t Nam, t v n và h tr cho
các c quan nhà n c có th m quy n đ qu n lý th c hi n các d án PPP trong t ng
69
3.2.3 Ban hành lu t v h p tác Nhà n c t nhân v i khung pháp lý hoàn thi n và đ y đ (Lu t v PPP)
Hi n nay, h th ng lu t pháp và th ch quy đnh v các hình th c PPP Vi t Nam là ch a đ y đ và thi u hoàn thi n mà nguyên nhân ch y u là r t nhi u câu h i c th v m t chính sách ch a đ c gi i quy t (ch ban hành Quy ch thí
đi m PPP theo Quy t đ nh 71/2010/Q -CP). các n c mà ch ng trình h p tác
Nhà n c – T nhân đã phát tri n, có r t nhi u hình th c PPP c th trong khi Vi t
Nam các v n b n pháp lý m i ch đ c p đ n ba hình th c BOT, BTO và BT. Tác gi ki n ngh Vi t Nam nên tham kh o kinh nghi m c a m t s n c trên th gi i đ
nghiên c u xem xét vi c ban hành Lu t v H p tác Nhà n c – T nhân. Lu t này s quy đnh c th h n các hình th c h p tác Nhà n c – T nhân và t o c s pháp lý cao h n cho các hình th c h p tác này.
Theo T p đoàn t v n v k thu t h t ng l n nh t th gi i Faithful & Gould cho bi t: các c quan nhà n c có th m quy n Vi t Nam c n ph i đ c trang b k n ng đ xây d ng hành lang lu t pháp liên quan đ n PPP, c ng đ ng th i xây d ng n ng l c c a doanh nghi p và t v n trong n c đ có đ n ng l c tham gia vào các ho t đ ng đ u th u trong các d án đ c l p ho c đ i tác liên doanh (có th có y u t doanh nghi p n c ngoài), đ nâng cao n ng l c qu n lý d án trong su t vòng đ i c a d án (th ng kéo dài t 20 – 35 n m).
3.2.4 Quy đnh rõ các c ch h tr và đ m b o c a Nhà n c đ i v i các d án PPP các d án PPP
Thu hút ngu n v n t nhân đ u t vào các d án c s h đòi h i r t nhi u n l c c a Nhà n c và khu v c t nhân, trong đó vi c xây d ng chính sách v h tr và b o lãnh c a Nhà n c đ i v i các nhà đ u t là r t quan tr ng.
Ví d m t d án đ u t đ c đánh giá là có hi u qu v m t kinh t xã h i, song l i thi u tính hi u qu v m t tài chính thì tr ng h p này vi c h tr tài
chính cho các nhà đ u t là th c s c n thi t đ đ m b o cho các nhà đ u t này thu
h i đ c v n và có l i nhu n.
70
tài chính. Có nhi u hình th c h tr tài chính khác nhau t phía Nhà n c cho các d án PPP. Nhà n c có th h tr đ u t vào các d án này b ng cách cung c p v n thông qua hình th c cho vay ho c góp v n v i các nhà đ u t . Nhà n c c ng có th
h tr b ng cách b o đ m v doanh thu c a d án (chia s r i ro) ho c tr ti n m t
đ b sung vào doanh thu trong quá trình v n hành d án. Nhà n c c ng có th h tr b ng cách đ u t xây d ng các công trình ph tr ph c v d án...
3.2.5 Xây d ng c ch h tr và chia s r i ro v i đ i tác t nhân
B K ho ch và u t ph i là c quan đ u m i xây d ng tài li u, quy ch , ph ng th c phân chia r i ro gi a c quan nhà n c có th m quy n và đ i tác
t nhân đ c th hi n c th trong h p đ ng d án đ i v i m t s r i ro l n có nh
h ng quan tr ng đ n tính kh thi, tính h p d n thu hút đ u t , chi phí đ u t …
c a d án và nêu rõ nh ng lo i r i ro nào C quan nhà n c có th m quy n đ ng ý s n sàng gánh chu thay i tác t nhân ho c c ch chia s m t ph n r i ro v i
i tác t nhân trong các giai đo n khác nhau trong su t quá trình th c hi n d án. Nh ng quy t đ nh v chia s r i ro gi a các bên trong h p đ ng h p tác ph i luôn tính đ n các y u t v th tr ng, vai trò, quan đi m và đánh giá c a các nhà tài tr , nhà t v n (bên cho vay, bên b o hi m, t v n lu t...) đ i v i các r i ro c a d án. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
3.3 Nh ng gi i pháp t ng c ng chia s r i ro trong ho t đ ng h p tác
nhà n c t nhân v đ u t c s h t ng Vi t Nam
Sau khi xem xét, các r i ro đ u t v c s h t ng theo hình th c BOT và các th a thu n t ng t đã tri n khai Vi t Nam trong giai đo n 2001-2010, tuy có h n ch là nhi u d án v n đang trong quá trình xây d ng, nhi u d án đã đ a vào khai thác kinh doanh nh ng c ng ch a có đánh giá sau đ u t v các m t u đi m, nh c đi m. Qua bài vi t, tác gi không đ c p đ n các v n đ tiêu c c trong quá trình qu n lý các d án BOT, c ng nh không có ý đ nh đánh giá tính thành công hay th t b i c a các d án BOT mà ch t p trung vào xem xét các r i ro mà các d án BOT và các th a thu n
t ng t đã g p ph i trong quá trình th c hi n d án và các bi n pháp chia s r i ro c th cho t ng tr ng h p, hay các u đãi đ t o s h p d n c a các d án đ u t c s h
71
t ng theo hình th c h p tác nhà n c t nhân, nh m thu hút khu v c t nhân tham gia
tích c c h n. Sau khi nghiên c u kinh nghi m các n c và đ c thù c a ho t đ ng đ u t c s h t ng Vi t Nam, tác gi xin đ a ra nh ng khuy n ngh v v n đ chia s r i ro
và đ thu hút khu v c t nhân trong ho t đ ng đ u t c s h t ng theo hình th c h p
tác nhà n c t nhân.
3.3.1 S d ng mô hình tài chính đ h tr vi c ra quy t đnh đ u t
S d ng ph n m m Monte Carlo trên máy tính đ mô ph ng các k t qu tài chính khác nhau b ng cách l y ng u nhiên 1000 l n ho c 500 l n s k t h p các bi n đ u vào đ cho ra các k t qu NPV khác nhau đ xác đnh phân ph i xác su t, phân tích r i ro tài chính c a d án. Nh n di n r i ro có th d ki n và bi n pháp h n ch r i ro quá m c (ví d n u doanh thu d án th c t th p h n 50% so v i d ki n thì có th đàm phán l i h p đ ng ho c t đ ng kéo dài th i gian thu phí c a công trình).
Mô hình tài chính có th mô ph ng các kho n t ng trong chi phí xây
d ng, nh ng thay đ i trong nhu c u ho c thay đ i v l m phát hay lãi su t. Mô hình tài chính th ng xuyên đ c s d ng đ đánh giá các đ xu t c a nhà đ u t t nhân đ h n ch r i ro và làm cho d án có tính kh thi h n.
3.3.2 Ki m tra kh n ng thanh toán n hàng n m trên c s ch s tài chính v thanh toán n chính v thanh toán n
Khi phân tích kh n ng thanh toán n vay và lãi theo dòng đ i d án: đ i v i kho n vay l n, các b ph n (v phía chính ph ) tham gia ch n l c nhà đ u t
nên xem xét tính kh chi c a d án d a trên phân tích đ nh y trên c s thay đ i nh ng y u t làm thay đ i t su t n kh chi hàng n m (ADSCR) và t su t n kh chi trong th i gian vay n (LLCR) đ lo i tr nh ng nhà đ u t t nhân s d ng đòn b y tài chính quá m nh m (v n vay chi m t l khá l n) làm r i ro v thanh kho n l n. (Xem B ng: 3.2).
72 B ng 3.2: Phân tích dòng ti n v i vi c gi đnh nh ng thay đ i c a m t s y u t nh y Thay đ i ADSCR LLCR Hi n tr ng tài chính c b n c a d án - 1,3 1,32 Chi phí xây d ng 3% 1,26 1,32 Chi phí ho t đ ng 10% 1,12 1,15 Dòng ti n vào h n ch 1,07 1,12 K t h p dòng ti n vào h n ch và hi u su t ho t đ ng gi m -2% 0,9 0,98
Khi cho thay đ i m t s y u t nh : chi phí xây d ng t ng ho c chi phí ho t đ ngt ng s làm ch s ADSCR gi m (có ngh a là t su t n kh chi hàng n m
gi m nh ng v n n m trong m c an toàn >1,1); dòng ti n vào h n ch so v i d ki n làm ADSCR<1,1 thì làm t ng nguy c v kh n ng tr n c a b n thân d án.
V phía nhà n c, sau khi xem xét các ch s tài chính này, n u ch s ADSCR ho c LLCR không đ t yêu c u, các b ph n có trách nhi m c n ki m tra ch t ch kh n ng tài chính c a nhà đ u t t nhân và có th lo i ngay các nh ng
nhà đ u t có ti m l c tài chính quá y u đ h n ch r i ro tài chính.
3.3.3 Khuy n ngh trong công tác gi i phóng m t b ng
Trong h u h t các d án đ u t c s h t ng, v n đ gi i phóng m t b ng là khâu m t nhi u th i gian, ph c t p nh t, ph i b o đ m l i ích chính đáng c a
ng i dân khi ph i di d i ch đ gi i phóng m t b ng, n u gi i quy t t t khâu này s giúp d án đ c tri n khai đúng ti n đ , sau đây là m t vài khuy n ngh đ gi i quy t công tác gi i phòng m t b ng:
- Áp d ng nguyên t c “just term compensation” (Gi i h n b i th ng)
S không th a mãn c a ng i dân v giá b i th ng là v n đ n i c m
trong công tác đ n bù gi i phóng m t b ng Vi t Nam. gi i quy t tri t đ v n đ
này, chúng ta c n ph i có nh ng đ i m i nh t đnh trong chính sách b i th ng
trong đó vi c áp d ng nguyên t c “just term compensation” là gi i pháp vô cùng quan tr ng. Theo đó, s ti n b i th ng c n đ c tính toán bao g m “giá th tr ng” (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
73
c a đ t b thu h i cùng v i toàn b các thi t h i v tài chính khác c a ng i b thu h i đ t nh m t đ a đi m kinh doanh, chi phí di d i ch c trú, các chi phí chìm khác... Ngoài ra, vi c đnh ngha “giá th tr ng” c n ph i đ c xác đnh rõ trong
các v n b n quy ph m pháp lu t và xây d ng c quan th m đ nh giá chuyên nghi p.
- Quy đ nh rõ trách nhi m c a c quan nhà n c có th m quy n đ i v i r i ro v b i th ng gi i phóng m t b ng
Khi ký các h p đ ng PPP, h p đ ng c n quy đnh rõ trách nhi m c a các bên
đ i v i r i ro trong công tác b i th ng gi i phóng m t b ng, đây là r i ro l n đ i v i các d án c s h t ng hi n nay. Vì r i ro này h u nh các nhà đ u t không có kh n ng qu n lý, do đó trong h p đ ng ghi rõ m c ph t b i th ng c th n u c quan nhà n c có th m quy n ch m ti n đ giao m t b ng cho d án.
3.3.4 Xác đ nh n ng l c tài chính c a Ch đ u t đ h n ch r i ro v cung c p tài chính cho d án cung c p tài chính cho d án
- ánh giá c n th n và nghiêm túc n ng l c tài chính c a các nhà đ u
t Vi c xác đ nh n ng l c tài chính c a các nhà đ u t hi n nay th ng d a vào vi c
đánh giá t l v n ch s h u trên t ng m c đ u t c a d án, đánh giá này là c n thi t, song nhi u khi không đ m b o chính xác do ch c n c trên các báo cáo tài chính c a ch đ u t . Theo các tác gi , đ đánh giá n ng l c tài chính c a các nhà
đ u t c n d a vào đánh giá m c đ r i ro c a t ng d án, và quan tr ng h n là
d a vào k ho ch ng phó r i ro v i t ng tình hu ng x y ra, uy tín, kinh nghi m c a t ng nhà đ u t , xác đnh s v n th c t có xác nh n c a bên th ba (không ch đ n
v ki m tóan báo cáo tài chính) và k ho ch cung ng tài chính c th .
- S d ng “ áng giá đ ng ti n” làm c s đ đánh giá l a ch n nhà
đ u t Nh đã đ c p, các n c nh t-x-trây-li-a và Hàn Qu c s d ng ch tiêu “ áng giá đ ng ti n” đ xem xét m t d án nên đ c th c hi n theo hình th c PPP hay không; ch tiêu “ áng giá đ ng ti n” còn đ c s d ng đ so sánh, đánh giá h s d th u c a các nhà đ u t mà theo đó m i m t h s d th u s đ c đánh giá c trên c s đ nh tính, đ nh l ng v các ch tiêu kinh t - xã h i, ch tiêu tài chính và so sánh v i d án t ng đ ng đã đ c th c hi n.
74
Nhà đ u t đ c l a ch n là nhà đ u t có ch tiêu “Giá tr đ ng ti n” đem l i hi u qu cao nh t, tiêu chí này giúp xác đnh các d án mang l i hi u qu cao cho xã h i, nh ng c ng đ m b o hài hoà l i ích cho nhà đ u t t nhân.
3.3.5 Khuy n ngh v v n đ khu v c công chia s r i ro v nhu c u v i khu v c t nhân
Nhà n c chia s r i ro v nhu c u v i khu v c t nhân đ giúp t ng tính kh
thi c a d án và nâng cao kh n ng thu h i v n. Nhà n c có th s d ng các bi n
pháp sau đ h n ch r i ro v nhu c u chó khu v c t nhân:
+ H tr hay t m ng tr c chi phí gi i phóng m t b ng (có th đ n 50% ho c toàn b chi phí) giúp đ y nhanh ti n đ tri n khai thi công d án, s m đ a d án vào khai thác đ thu h i v n. (gi i phóng m t b ng là m t khâu ph c t p và m t