N ng su t ca nhân viên
1.3.2 ánh giá khía c nh tài chín h các ch s cty u
1.3.2.1 T ng doanh thu th i k nghiên c u (Total Revenue Earned)
T ng doanh thu th i k nghiên c u cho ta có cái nhìn r t nhanh v tình hình kinh doanh c a DN trong th i k đó, th hi n qua vi c bi n
đ ng t ng hay gi m, xu h ng kém, n đnh hay phát tri n.
1.3.2.2 L i nhu n g p
L i nhu n g p là hi u s gi a t ng doanh thu và t ng chi phí ho t
đ ng. Cùng v i t ng doanh thu, ch s l i nhu n g p cho ta có cái nhìn
nhanh và t ng quan v ho t đ ng c a DN.
1.3.2.3 H s thu nh p trên v n đ u t (Return on Investment – ROI)16
C m t chuyên môn“thu nh p trên v n đ u t ” liên quan đ n m t
trong nh ng n i dung quan tr ng nh t c a tài chính DN.
M i đ ng đô-la giá tr tài s n ph i đ c ng v i m t đ ng đô-la
ngu n v n l y ra t th tr ng tài chính. DN ph i tr cho ngu n v n đ u
t m t cái giá t ng ng v i lãi su t trên th tr ng. Thu nh p ch có đ c khi có th ng d t ho t đ ng kinh doanh do vi c s d ng tài s n m t cách hi u qu . So sánh giá tr kho n th ng d này v i t ng tài s n ho c ngu n v n, ta có đ c ch s thu nh p trên v n đ u t .
Thu nh p trên v n đ u t đ c đo b ng hai h s ROE và ROA (hay ROTA), đây là hai h s quan tr ng. N u ROA cho th y tính hi u qu trong ho t đ ng c a DN, thì ROE cho bi t hi u qu ho t đ ng đó
đ c ph n ánh nh th nào qua l i nhu n các ch s h u thu đ c.
15
Sđd: Ciaran Walsh (2008),“Key management ratios – Các ch s c t y u trong qu n lý, ng i d ch; Tr n Th Thu H ng”,Nxb T ng
hp Tp.H Chí Minh.
16Sđd: Ciaran Walsh (2008),“Key management ratios – Các ch s c t y u trong qu n lý, ng i d ch; Tr n Th Thu Hng”,Nxb T ng
* H s thu nh p trên v n c ph n (hay kh n ng sinh l i c a v n ch s h u - ROE)
ROE = EAT / OF (%)
Là t l ph n tr m c a thu nh p sau thu (Earning After Tax – EAT) v i ngu n v n ch s h u (Owners’ Funds – OF). ROE đ c coi
nh m t trong nh ng h s quan trong nh t trong tài chính DN, ph n ánh
thu nh p tuy t đ i đ c phân b cho các c đông. M t t l ROE cao là
n n t ng tài chính v ng ch c cho s phát tri n, h a h n m t t ng lai t t đ p cho cty.
D i góc đ c a m t n n kinh t , ROE cao s thu hút đ u t , góp
ph n vào t ng tr ng, gi i quy t vi c làm, t ng ngu n thu cho ngân sách . . . ROE là m t ch s quan tr ng đ đánh giá v m t n n kinh t th tr ng hi n đ i c ng nh đánh giá t ng DN trong n n kinh t . ROE là ch s quan tr ng nh t th hi n kh n ng t o giá tr c a cty.
* H s thu nh p trên t ng tài s n (ROA) (hay kh n ng sinh l i t tài s n)
ROA = EBIT / TA
M t h s thu nh p trên t ng tài s n cao s là m t n n t ng c n thi t d n đ n h s thu nh p trên v n c ph n cao. Là t l gi a EBIT và TA, ROA cho bi t t l thu nh p sinh ra t t ng tài s n. Công th c tính
ROA liên quan đ n 3 bi n s kinh doanh chính, bao g m t ng doanh thu,
t ng chi phí và t ng tài s n đ c s d ng. ROA không ch đánh giá hi u
qu s d ng t ng tài s n, mà là m t th c đo giúp đánh giá hi u qu ho t
đ ng m t cách toàn di n. Cùng v i ROE, ROA là m t trong s t ít nh ng
ch s tài chính quan tr ng nh t trong doanh nghi p.
1.3.2.4 T l ph n tr m gi a l i nhu n (tr c lãi và thu ) / doanh thu
EBIT / Doanh thu (%)
Còn đ c g i là “biên l i nhu n thu n”. T l ph n tr m gi a l i
là m t trong nh ng ch s quan tr ng đánh giá hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a DN. Ch ng h n ta so sánh DN A có doanh thu 10 t , l i nhu n 500 tri u, thì biên l i nhu n thu n là 5%, trong khi DN B có doanh thu 9 t và l i nhu n là 500 tri u, DN B có biên l i nhu n thu n là 5,56%, hay B đ t hi u qu cao h n A v l i nhu n.
1.3.2.5 T l n / t ng tài s n:
Cho bi t trong t ng s tài s n mà DN hi n có, bao nhiêu ph n tr m
là t ngu n v n c a DN, ho c v n c ph n, và bao nhiêu ph n tr m là t
ngu n v n tín d ng. Vay n làm t ng c l i nhu n và r i ro, và công vi c c a nhà qu n lý là ph i duy trì m t t l cân b ng gi a hai nhân t l i nhu n và r i ro. M t t l quá cao gi a n v i t ng tài s n s là d u hi u
c nh báo đ y r i ro v ngu n v n, v tài s n c a DN.
1.3.2.6 thu nh p bình quân / ng i lao đ ng:
Là t s gi a t ng thu nh p c a ng i lao đ ng v i t ng s ng i
lao đ ng trong DN. T l thu nh p bình quân / ng i lao đ ng th hi n
m c thu nh p bình quân mà ng i lao đ ng nh n đ c. M t t l thu
nh p bình quân / ng i lao đ ng th p không th là l i th c a DN trong
gi chân và thu hút lao đ ng.
1.3.2.7 T su t thu / t ng tài s n:
Là t l ph n tr m gi a m c thu đóng góp v i t ng tài s n hi n
có c a DN. ây c ng là m t ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng t ng tài
s n. Khi DN ho t đ ng có hi u qu , s d ng t ng tài s n t o ra đ c l i
nhu n cao, DN đóng thu nhi u thì t su t thu / t ng tài s n cao. Ng c l i, DN có kh i tài s n l n nh ng hi u qu s d ng không cao, không t o ra đ c nhi u l i nhu n, thu nh p th p, đóng thu th p.
1.3.2.8 Kh n ng thanh kho n17
D u hi u đ u tiên đ đánh giá tình tr ng tài chính c a m t cty là “li u cty có đ l ng ti n m t c n thi t trong t ng lai g n đ có th
17Sđd: Ciaran Walsh (2008),“Key management ratios – Các ch s c t y u trong qu n lý, ng i d ch; Tr n Th Thu Hng”,Nxb T ng
thanh toán các kho n n ng n h n khi t i h n hay không?”. Ch tr câu tr l i là “có”, n u không cty đang trong tình tr ng khó kh n v tài chính ngay c khi l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh là t t.
Ch s thanh toán hi n hành (Current Ratios)
CR = TSNH / NNH
Là t l gi a tài s n ng n h n và n ng n h n.
Ch s thanh toán nhanh (Quick Ratios)
QR = (TSNH – TK) / NNH
Là t l gi a tài s n ng n h n không bao g m hàng t n kho v i n ng n h n.
Ch s thanh toán hi n hành và ch s thanh toán nhanh là các đ i
l ng th ng đ c dùng đ đo tính thanh kho n ng n h n. Tuy nhiên,
các ch s này ch ph n ánh đ c giá tr kh n ng thanh toán m t th i
đi m, không cho bi t đ c n ng l c thanh kho n c a DN trong m t giai
đo n, m t th i k kinh doanh. D u v y, các ch s này hi n v n đ c
dùng đ đánh giá ph n nào kh n ng thanh toán c a DN. V i CR, ch s
tiêu chu n chung tham kh o cho m i lo i hình DN th ng có giá tr l n
h n 1, và trong m t s tr ng h p c th v n có DN có kh n ng thanh
kho n t t v i ch s nh h n 1.