D a trên c s m c tiêu nghiên c u và mô hình nghiên c u, có n m gi thuy t v các nhân t tác đ ng đ n CTV c a các NHTM t i Vi t Nam. Các gi thuy t này s đ c ki m đnh nh m xem xét li u các nhân t nƠy có tác đ ng đ n CTV c a các NHTM t i Vi t Nam hay không? Hay nói cách khác là ki m đ nh m i t ng quan
gi a các nhân t này v i đòn b y tài chính c a Ngân hàng. Các gi thuy t nƠy đ c xây d ng liên quan đ n gi thuy t (H1) và (H0). Các gi thuy t nghiên c u s đ c trình bày tóm t t qua b ng sau:
B ng 3.1: B ng tóm t t các gi thuy t nghiên c u
Gi ăthuy t
Gi ă thuy tă1
H0: Không có m i t ng quan có Ủ ngh a th ng kê gi a quy mô Ngân hƠng vƠ đòn b y tƠi chính
H1: Có m i t ng quan có Ủ ngh a thông kê gi a quy mô Ngân
hƠng v i đòn b y tƠi chính
Gi ă thuy tă2
H0: Không có m i t ng quan có Ủ ngh a th ng kê gi a c h i t ng tr ng vƠ đòn b y tƠi chính
H1: Có m i t ng quan có Ủ ngh a thông kê gi a c h i t ng tr ng v i đòn b y tƠi chính
Gi ă thuy tă3
H0: Không có m i t ng quan có Ủ ngh a th ng kê gi a tính thanh kho n vƠ đòn b y tƠi chính
H1: Có m i t ng quan có Ủ ngh a thông kê gi a tính thanh kho n v i đòn b y tƠi chính
Gi ă thuy tă4
H0: Không có m i t ng quan có Ủ ngh a th ng kê gi a tƠi s n h u hình vƠ đòn b y tƠi chính
H1: Có m i t ng quan có Ủ ngh a thông kê gi a tƠi s n h u hình v i đòn b y tƠi chính
Gi ă thuy tă5
H0: Không có m i t ng quan cóỦ ngh a th ng kê gi a t su t sinh l i vƠ đòn b y tƠi chính
H1: Có m i t ng quan có Ủ ngh a thông kê gi a t su t sinh l i
K t lu n Ch ng 3
Ch ng 3 nêu m t cách khái quát ph ng pháp nghiên c u, m u nghiên c u, cách thu th p và x lý d li u. T đó xây d ng mô hình nghiên c u d a trên các gi thuy t gi a bi n ph thu c và bi n đ c l p.
Trên c s các gi thuy t c a mô hình này, trong Ch ng ti p theo tác gi s ti n hành nghiên c u đ nh l ng các nhân t tác đ ng lên CTV c a NHTM t i Vi t Nam, nh m xác đnh m c đ tác đ ng c a chúng lên CTV Ngân hàng.
CH NGă4
N I DUNG VÀ K T QU NGHIÊN C U
4.1. K t qu ki mă đnh các nhân t tác đ ng đ n c u trúc v n c a các Ngân hàng th ng m i t i Vi t Nam
4.1.1. Mô t th ng kê các bi n đ c l p và đòn b y tài chính
B ng 4.1: Th ng kê mô t bi n ph thu c và các bi năđ c l păgiaiăđo n t
n mă2007ăậ 2011
LEV SIZE GROWTH LIQ TANG PRO
N Valid 150 150 150 150 150 150 Missing 0 0 0 0 0 0 Mean 87.0997 748.5902 79.4461 71.9171 1.7115 1.6428 Median 89.4073 743.9921 41.4882 66.4210 1.1687 1.5202 Std.Deviation 8.28795 56.75462 151.61125 28.55037 1.83982 .94901 Minimum 49.43 605.79 -40.69 19.90 .10 .18 Maximum 96.95 866.33 1266.11 280.31 13.56 5.25 Sum 13064.95 112288.52 11916.92 10787.57 256.73 246.41 (Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) B ng 4.1 cho th y m t cái nhìn t ng quát v CTV và các nhân t tác đ ng đ n CTV c a Ngân hàng, c th nh sau: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
T l T ng n /t ng tài s n bình quân (Leverage) là 87%, m c cao nh t là 96,95% và m c th p nh t là 49,43%.
T l quy mô Ngân hàng bình quân (Size) là 748,59%, m c cao nh t là 866,33% và th p nh t là 605,79%.
T l c h i t ng tr ng qua t ng n m c a Ngân hàng (Growth opportunities) là 79,45%, m c cao nh t là 1.266,11% và th p nh t là -40,69%.
T l bình quân tính thanh kho n (Liquidity) c a Ngân hàng là 71,92%, m c cao nh t là 280,31% và m c th p nh t là 19,9%.
T l bình quân gi a tài s n c đ nh/t ng tài s n (Tangibility of assets) là 1,71%, m c cao nh t là 13,56% và m c th p nh t là 0,1%.
T l bình quân gi a l i nhu n tr c thu /t ng tài s n (Profitability) c a Ngân hàng là 1,64%, m c cao nh t là 5,25% và m c th p nh t là 0,18%.
T k t qu trên, nh n th y r ng các NHTM t i Vi t Nam có t l n bình quân khá cao trong c u trúc tài s n, đi u này có th nh h ng m nh m đ n tính thanh kho n c a các Ngân hàng khi s d ng đòn b y n cao trong ho t đ ng kinh doanh. Nh ng k t qu này l i khá t ng đ ng so v i m t s nghiên c u trên th gi i c th nh : t l n bình quân t i các Ngân hàng thu c các qu c gia đang phát tri n trong khu v c Châu Á # 91,96% (Hoa Nguyen, Zainab Kayani (2013)); t i Ngân hàng Pakistan # 85,78% (Sajid Gul và các c ng s (2012); Khizer Ali và c ng s (2011)); t i Ngân hàng Ghana # 87% (Mohammed Amidu (2007)).
4.1.2. Phân tích ma tr n h s t ng quan gi a các bi n
T k t qu tính toán c a ph n m m SPSS ta có k t qu v m i quan h t ng
quan gi a các bi n đ c l p v i nhau; gi a bi n ph thu c và bi n đ c l p nh b ng sau:
B ng 4.2: M i quan h t ngăquanăgi a các bi n
LEV SIZE GROWTH LIQ TANG PRO
LEV Pearson Correlation 1 Sig. (2-tailed) N 150 SIZE Pearson Correlation .712** 1 Sig. (2-tailed) .000 N 150 150 GROWTH Pearson Correlation -.001 -.211** 1 Sig. (2-tailed) .988 .009 N 150 150 150 LIQ Pearson Correlation -.525** -.259** -.239** 1 Sig. (2-tailed) .000 .001 .003 N 150 150 150 150 TANG Pearson Correlation -.454** -.370** -.108 .237** 1 Sig. (2-tailed) .000 .000 .188 .004 N 150 150 150 150 150 PRO Pearson Correlation -.596** -.321** -.039 .390** .104 1 Sig. (2-tailed) .000 .000 .632 .000 .204 N 150 150 150 150 150 150
** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
(Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) Theo b ng 4.2 nh n th y r ng không có hi n t ng t ng quan gi a các c p bi n đ c l p trong mô hình và giá tr t ng quan l n nh t lƠ 0,712. i u này cho th y các bi n trong mô hình là phù h p.
B ng k t qu cho th y h s t ng quan gi a CTV và quy mô c a Ngân hàng là khá l n. i u này m t l n n a kh ng đnh r ng các Ngân hàng có quy mô l n s d dàng trong vi c huy đ ng các ngu n v n t bên ngoài. Có m i t ng quan t l ngh ch gi a CTV c a Ngân hàng v i l i nhu n, tài s n h u hình và tính thanh kho n. i u này phù h p v i lý thuy t tr t t phân h ng là các Ngân hàng có l i nhu n, tài s n cao c ng nh tính thanh kho n t t th ng s d ng ít n b i vì đ h n ch s b t cân x ng thông tin và gi m nguy c khó kh n tƠi chính trong ho t đ ng c a mình.
4.1.3. ánh giá m c đ phù h p c a mô hình
B ng 4.3: B ngă đánhă giáă đ phù h p c a các mô hình và ki m tra t
t ngăquan
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson (1) (2) (3) (4) (5) (6) 1 .862a 0.744 0.735 4.26919 1.507 (Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) B ng k t qu cho th y mô hình có giá tr R2 đi u ch nh là 0,735 t c là 73,5% bi n ph thu c CTV đ c gi i thích b i các bi n đ c l p trong mô hình.
V i giá tr R2 đi u chnh nh trên thì mô hình đ c l a ch n có t l khá t ng đ ng so v i nghiên c u c a Sajid Gul, Muhammad Bital Khan, Nasir Razzad, Naveed Saif t i Pakistan (2012) có R2 đi u chnh lƠ 66,56% trong giai đo n t n m
2002 ậ 2009 nh ng l i t ng đ i th p so v i nghiên c u c a Khizer Ali, Muhammad Farhan Akhtar và Shama Sadaqat t i Pakistan (2011) trong giai đo n 2006 ậ 2009 là 94%, hay nghiên c u c a Mohammad Amidu t i Ghana (2007) t 1998 ậ 2003 là 99,4%. Lý do, th tr ng tài chính c a Vi t Nam ch a phát tri n hoàn chnh c ng nh tính minh b ch thông tin c a Ngân hƠng ch a đ c rõ ràng.
Do v y, các nhân t trong mô hình đư gi i thích đ c 73,5% bi n ph thu c là phù h p và ch p nh n đ c.
4.1.4. Ki m đ nh đ phù h p c a mô hình
ki m đnh m c đ phù h p c a mô hình h i quy, tác gi s ki m đnh F nh m ch p nh n hay bác b gi thuy t H0. N u giá tr Sig. c a th ng kê F l n h n
m c Ủ ngh a xác đ nh thì ch p nh n gi thuy t H0, ng c l i bác b gi thuy t H0.
B ng 4.4: K t qu ki măđ nh m căđ phù h p c a mô hình h i quy
Model
Sum of
Squares df Mean Square F Sig. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
1 Regression 7610.300 5 1522.060 83.511 .000b
Residual 2624.537 144 18.226
Total 10234.836 149
a. Dependent Variable: LEV
b. Predictors: (Constant), PRO, GROWTH, TANG, LIQ, SIZE
(Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) B ng 4.4 cho ta k t qu nh sau: giá tr Sig. c a th ng kê F là 0.000 < 0.05 và F = 83.511 nên ta bác b gi thuy t H0 cho r ng không có m i t ng quan có ý ngh a thông kê gi a các bi n đ c l p và đòn b y tài chính. V y mô hình mƠ ta đư
xây d ng phù h p v i s li u thu th p đ c. K t qu mô hình nh sau:
LEVit = 45.384 + 0.070SIZE + 0.001GROWTH ậ 0.064LIQ ậ 0.843TANG ậ
4.1.5. Ki m tra hi n t ng đa c ng tuy n c a mô hình
a c ng tuy n là tr ng thái các bi n đ c l p trong mô hình có t ng quan ch t ch v i nhau. D li u xây d ng mô hình cho nghiên c u này là d li u chéo nên hi n t ng đa c ng tuy n r t có th x y ra. Vi c ki m tra hi n t ng đa c ng tuy n là r t c n thi t vì n u hi n t ng này x y ra thì các h s h i quy trong mô hình tr nên không còn chính xác n a.
B ng 4.5: Ki m tra hi năt ngăđaăc ng tuy n c a mô hình
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics
B Std.Error Beta Tolerance VIF
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) 1 (constant) 45.384 6.160 7.368 .000 SIZE .070 .007 .481 9.498 .000 .696 1.438 GROWTH .001 .003 .014 .305 .761 .839 1.193 LIQ -.064 .014 -.221 -4.532 .000 .747 1.339 TANG -0.843 .211 -.187 -4.001 .000 .814 1.229 PRO -2.934 .414 -.336 -7.083 .000 .791 1.264
a.Dependent Variable: LEV
(Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) K t qu cho th y các h s khu ch đ i ph ng sai (VIF) c a các bi n đ c l p trong mô hình có giá tr r t nh và nh h n 10. Vì v y, hi n t ng đa c ng tuy n không x y ra trong mô hình h i quy này.
4.1.6. Ki m tra gi đnh quan h tuy n tính và ph ng sai b ng nhau
Bi uăđ 4.1: th hi n s phân tán gi a ph năd ăvƠăgiáătr d đoánăc a LEV
T hình v cho th y r ng gi đ nh liên h tuy n tính vƠ ph ng sai c a mô hình h i quy đ c th a mãn vì trong hình v trên không th y s liên h gì gi a giá tr d đoán vƠ ph n d , chúng đ c phân tán r t ng u nhiên.
4.1.7 Ki m tra gi đnh v phân ph i chu n c a các ph n d
Hình v cho th y r ng phân ph i ph n d c a mô hình h i quy đ u có hình d ng c a phân ph i chu n v i đ l ch chu n (Std.Dev.) g n b ng 1 và giá tr trung bình c a ph n d (Mean) x p x b ng 0. Vì v y, gi đnh v phân ph i chu n c a ph n d đ c th a mãn.
4.2. K t qu c a mô hình
B ng 4.6: K t qu ch y h i quy OLS cho mô hình
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std.Error Beta (1) (2) (3) (4) (5) (6) 1 (constant) 45.384 6.160 7.368 .000 SIZE .070 .007 .481 9.498 .000 GROWTH .001 .003 .014 .305 .761 LIQ -.064 .014 -.221 -4.532 .000 TANG -0.843 .211 -.187 -4.001 .000 PRO -2.934 .414 -.336 -7.083 .000 (Ngu n: Tác gi ch y mô hình t ph n m m SPSS 20) B ng 4.6 cho th y k t qu ch y h i quy OLS cho mô hình các nhân t tác đ ng
đ n CTV c a các NHTM t i Vi t Nam, c t s (4) cho th y m i quan h gi a các nhân t tác đ ng đ n CTV và c t (6) th hi n giá tr Sig. c a các nhân t quy mô Ngân hàng (Size), tính thanh kho n (Liquidity), tài s n h u hình (Tangibility) và t su t sinh l i (Profitability) nh h n 5% cho th y m i quan h c a các nhân t này
có Ủ ngh a th ng kê, đ i v i nhân t c h i t ng tr ng (Growth) có giá tr l n h n
5% nên không có Ủ ngh a th ng kê.
T k t qu c a mô hình h i quy OLS tác gi t ng h p các k t qu đ t đ c
B ng 4.7: K t qu nghiên c u các nhân t tácă đ ngă đ n CTV c a các NHTM (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nhơnăt ătácăđ ng KỦăhi u Các nghiên c uăth că nghi m
K ăv ng K tăqu ănghiênc u T ngăquan ụăngh a
Quy mô ngân hàng SIZE + + + 1%
C h i t ng tr ng GROWTH + + ?
Tính thanh kho n LIQ - - - 1%
TƠi s n h u hình TANG - - - 1%
L i nhu n PRO - - - 1%
(Ngu n: tác gi x lý s li u thông qua ph n m m SPSS 20) T b ng tóm t t trên cho ta k t qu nghiên c u t ng quát s nh h ng c a các bi n đ c l p đ n CTV c a các NHTM t i Vi t Nam nh sau:
+ Nhân t quy mô có m i quan h t l thu n v i đòn b y tài chính c a Ngân hàng t i m c Ủ ngh a lƠ 1% và là nhân t tác đ ng m nh m nh t lên đòn b y tài chính. i u nƠy có ngh a r ng v i quy mô Ngân hàng càng l n thì đòn b y tài chính
cƠng t ng. Nh ta đư bi t, Ngân hàng là m t ngƠnh đ c thù c a n n kinh t , vi c huy
đ ng v n c a Ngân hàng ch y u d a trên s tín nhi m c a ng i dân đ i v i Ngân
hƠng đó mƠ không đòi h i c n có tài s n th ch p. Do v y, Ngân hàng có quy mô càng l n s càng nh n đ c s tín nhi m cao h n. i u nƠy đ c minh ch ng rõ ràng vi c các NHTM t i Vi t Nam trong th i gian qua đư đua nhau m r ng m ng
l i ho t đ ng t thành th đ n nông thôn nh m t o đi u ki n thu n l i cho khách hàng trong vi c giao d ch giúp các Ngân hƠng gia t ng ngu n ti n nhàn r i trong dân chúng m t cách t i đa c ng nh nâng cao giá tr th ng hi u. K t qu nƠy đ ng nh t v i k t qu nghiên c u c a Reint Gropp và Florian Heider (2009), Sajid Gul và c ng s (2012), Khizer Ali cùng các c ng s (2011) Mohammad Amidu (2011), Hoa Nguyen cùng Zainab Kayani (2013) khi nghiên c u v CTV Ngân hàng t i các qu c gia trên th gi i.
+ Bi n c h i t ng tr ng tác đ ng cùng chi u v i CTV c a Ngân hàng, s tác
đ ng này khá th p tuy nhiên l i không có Ủ ngh a v m t th ng kê. Trong khi đó
m t s nghiên c u th c nghi m t i các n c trên th gi i thì th hi n m i t ng
quan v i đòn b y tài chính vƠ có Ủ ngh a th ng kê nh nghiên c u c a Sajid Gul cùng c ng s (2012) v CTV t i khu v c Ngân hàng và khu v c b o hi m Pakistan, nghiên c u c a Mohammed Amidu (2007) v CTV c a các Ngân hàng t i Ghana hay nghiên c u c a Nguy n Hoàng Châu (2011) v CTV c a NHTM t i Vi t Nam thì bi n c h i t ng tr ng tác đ ng cùng chi u lên CTV Ngân hàng và có ý
ngh a th ng kê. Nh ng công trình nghiên c u c a Thian Cheng Lim (2012) v CTV c a các công ty d ch v tài chính t i Trung Qu c, Naveed Ahmed và c ng s (2010) v CTV c a khu v c kinh doanh b o hi m l i có k t qu r ng nhân t c h i t ng