“Xác đ nh c u trúc v n c a các Ngân hàng Châu Á – so sánh gi a các qu c gia phát tri n và qu c gia đang phát tri n”
N i dung nghiên c u: bài nghiên c u h ng t i vi c xác đnh CTV c a các Ngân hàng t i các n c thu c khu v c Châu Á. Bên c nh đó, bài vi t c ng tìm hi u s khác bi t ti m tàng gi a t l đòn b y tƠi chính c ng nh s nh h ng c a nh ng nhân t lên đòn b y tƠi chính t ng ng c a các Ngân hàng trong hai nhóm là nh ng n c phát tri n (bao g m: Nh t, Ơi Loan, HƠn Qu c, Israel, Bahrain) và
n c đang phát tri n (bao g m: Pakistan, n , Thái Lan, Sri Lanka, Lebanon).
Mô hình nghiên c u: m u nghiên c u bao g m d li u c a 61 Ngân hàng niêm y t t 10 Qu c gia Châu Á bao g m 5 n c phát tri n vƠ 5 n c đang phát tri n,
giai đo n nghiên c u t n m 2000 đ n 2012. Ngu n d li u đ c thu th p t b ng
cân đ i k toán và báo cáo thu nh p c a các Ngân hƠng c ng nh giá ch ng khoán và c t c đ c chi tr thông qua ngu n c a Reuter, Ngân hàng th gi i, Central Intelligence Agency (CIA), KPMG và World Factbook. Bài vi t đư s d ng mô hình h i quy đa bi n v i s h tr c a ph n m m Eview 7 đ ki m đnh m c Ủ ngh a, tác đ ng cùng hay ng c chi u và t m quan tr ng c a m i bi n lên đòn b y tài chính c v giá tr s sách và giá tr th tr ng. Mô hình nghiên c u đ c th hi n sau đây:
Levi,t = + 1ln(Sizei,t-1) + 2Profiti,t-1 + 3MTBi,t-1 + 4Colli,t-1 + 5Divi,t-1 + 6ln(AssRiski,t-1) + 7GDPit+ 8Inflit+ 9Spreadit+ 10Taxit + 11ln(MktRiskit) + it
Trong đó:
Levi,t : bi n đòn b y tài chính c a Ngân hàng th i t i th i đi m t, đây lƠ bi n ph thu c. LEV đ c đo l ng b ng hai công th c nh sau:
+ òn b y tài chính theo giá tr s sách = 1 ậ (VCSH theo giá tr s sách/t ng tài s n theo giá tr s sách).
+ òn b y tài chính theo giá tr th tr ng = 1 ậ [VCSH theo giá tr th tr ng (=s l ng c phi u * giá ch ng khoán vào cu i n m)/giá tr Ngân hàng theo th
tr ng (= VCSH theo giá tr th tr ng + n ng n h n theo giá tr s sách)].
Các bi n đ c l p g m có:
Sizei,t-1: bi n quy mô Ngân hàng b ng t ng tài s n theo giá tr s sách.
Profiti,t-1: bi n l i nhu n c a Ngân hƠng đ c đo l ng b ng l i nhu n thu n/t ng tài s n theo giá tr s sách.
MTBi,t-1: bi n t l giá tr th tr ng trên giá tr s sách đ c đo l ng b ng t ng tài s n theo giá tr th tr ng/t ng tài s n theo giá tr s sách.
Colli,t-1: bi n tài s n th ch p = (t ng tài s n - n vay)/t ng tài s n theo giá th s sách.
Divi,t-1: là bi n gi = 1 n u trong n m Ngân hƠng th c hi n vi c chi tr c t c.
AssRiski,t-1: là bi n r i ro tài s n đ c đo l ng = đ l ch chu n có hi u ch nh c a giá ch ng khoán hàng ngày * (VCSH theo giá tr th tr ng/giá tr c a Ngân hàng theo th tr ng).
GDPit: là bi n t ng s n ph m qu c n i = t l ph n tr m t ng tr ng hƠng n m
c a t ng s n ph m qu c n i.
Inflit: là bi n l m phát = t l ph n tr m thay đ i hƠng n m c a ch s giá tiêu dùng.
Spreadit: là bi n chênh l ch trong c u trúc k h n lãi su t = lãi su t c a 10 n m ậ lãi su t k 3 tháng c a trái phi u chính ph nh trong bƠi nghiên c u c a Gropp và Heider.
Taxit: là bi n t su t thu .
MktRiskit: là bi n r i ro th tr ng ch ng khoán = đ l ch chu n đ c hi u ch nh c a ch s giá hàng ngày c a th tr ng ch ng khoán qu c gia.
K t qu nghiên c u: Nhìn chung, k t qu thu đ c thì hoƠn toƠn t ng đ ng v i các nghiên c u tr c đây, h u h t các nhân t Ngân hƠng thì có Ủ ngh a trong
vi c gi i thích quy t đnh CTV c a Ngân hƠng, trong khi đó các nhân t mang tính
v mô thì ít nh h ng h n. Khi ki m tra bi n ph thu c lƠ đòn b y tài chính theo giá tr th tr ng và theo giá tr s sách riêng l , Ủ ngh a th ng kê c a các bi n c ng nh m i t ng quan v d u và t m quan tr ng thì khá là phù h p. i v i các Ngân hàng các n c phát tri n, bi n tài s n th ch p, quy mô Ngân hàng, r i ro tài s n, giá tr th tr ng trên giá tr s sách, r i ro th tr ng và chênh l ch trong c u trúc k h n lãi su t đ u có Ủ ngh a v m t th ng kê trong vi c gi i thích c v đòn b y tài chính theo giá tr th tr ng vƠ đòn b y tài chính theo giá tr s sách, trong khi đó
bi n c t c và t l t ng tr ng t ng s n ph m qu c n i ch có kh n ng gi i thích
đ i v i đòn b y tài chính theo giá tr th tr ng. i v i các Ngân hàng thu c các qu c gia m i n i, k t qu hoàn toàn phù h p khi các bi n chi tr c t c, quy mô, r i ro tài s n, giá tr s sách trên giá tr th tr ng, l i nhu n và thu đ u có Ủ ngh a
th ng kê t i 1% trong vi c gi i thích đòn b y tài chính c v giá tr th tr ng và giá tr s sách. Trong khi đó, bi n t l l m phát thì không có Ủ ngh a v m t th ng kê. M t đi m đáng chú Ủ khác lƠ s tác đ ng c a các bi n riêng l lên t l đòn b y tài
chính Ngân hàng các n c phát tri n vƠ n c đang phát tri n có ph n không gi ng nhau t t c .
2.1.7. Công trình nghiên c u c a Nguy n Hoàng Châu (2011) v “Nhân ttác đ ng đ n c u trúc v n t i các Ngân hàng th ng m i Vi t Nam”