Tàu th y Vi t Nam (Vinashin), trong đó có vi c chuy n giao 12 công ty con cu Vinashin cho PVN và Vinalines. Trong đó: PVN ti p nh n các đ n v sau:
(i). Khu Công nghi p tàu th y Lai Vu (H i D ng);
(ii). Khu Công nghi p tàu th y Nghi S n (Thanh Hóa);
(iii). Nhà máy đóng tàu đ c ch ng và s n xu t trang thi t b tàu th y Nh n Tr ch ( ng Nai);
(iv). Nhà máy đóng tàu Dung Qu t;
14PVN đã ti n hành kh i công xây d ng m t s nhà máy theo Quy ho ch đi n VI c a B Công th ng nh : Nhi t
đi n V ng Áng 1 - Hà T nh (n m 2009 - công su t 1.200 MW); Thu đi n H a Na (n m 2008 - công su t 180 MW); Thu đi n kring (n m 2007- công su t 125 MW) và Nhi t đi n Thái Bình 2 (n m 2010 - công su t 1.200 MW).
trong qu n lỦ nhà n c, giám sát ho t đ ng c a T KTNN. Theo i u 40 c a Ngh đnh 101/2009/N -CP, có r t nhi u c quan cùng tham gia qu n lỦ đ i v i t p đoàn; cao nh t là Th t ng Chính ph , r i đ n b ch qu n trong Chính ph . Nó phát sinh hai v n đ trong vi c qu n lỦ, giám sát đ i v i các t p đoàn này. V n đ đ u tiên là Chính ph cùng các b ngành v a đóng vai trò là qu n lỦ nhà n c nh ng c ng là ch s h u đ i v i các T KTNNnên tình tr ng “v a đá bóng v a th i còi” là đi u không th tránh kh i. V n đ th hai, có quá nhi u đ n v c ng th c hi n vi c qu n lỦ và giám sát; d n đ n ch ng chéo trong qu n lỦ. Khi sai ph m x y ra thì khó đ phân đ nh trách nhi m cho m t cá nhân hay c quan qu n lỦ nào. Theo quy đnh hi n hành thì ch c n ng giám sát đ i v i PVN đang đ c th c hi n đ ng th i b i: Th t ng Chính ph , B Tài chính, B Công th ng, B K ho ch và u t , H i đ ng thành viên c a PVN. Hình 3-3: S đ qu n lỦ c a ch s h u nhƠ n c v i PVN Th t ng Chính ph Công ty con H i đ ng thƠnh viên PVN B N i v B K ho ch và u t B Tài chính B Công th ng Ch đ nh Công ty con Công ty con Trá ch n hi m g ii trì nh Ngu n: tác gi t ng h p15
15 C n c theo Quy t đnh s 36/2007/Q -TTg c a Th t ng Chính ph phê duy t i u l T ch c và
3.3. Tác đ ng c a ho t đ ng đ u t ngoƠi l nh v c kinh doanh nòng c t c a PVN 3.3.1. i v i PVN
Khó kh n trong qu n lỦ, giám sát công ty con do s h u ch ng chéo
Trong ho t đ ng đ u t ngoài LVKDNC c a PVN, có m t s đ u t ch ng chéo gi a các công ty là công ty con mà PVN n m gi c ph n chi ph i (Hình 3-4). Trong cùng m t l nh v c nh ng c công ty m và công ty con cùng là c đông; ho c các công ty này l i đ ng th i s h u nhi u công ty khác trong cùng m t l nh v c. M c dù không thu c LVKDNC có th m nh, nh ng PVN và các công ty con v n dàn tr i trong ho t đ ng đ u t .
i n hình là PVN n m gi 78,0% t i PVFC và 54,54% t i PVC. Hai công ty này l i đ ng th i n m gi c ph n t i CTCP a c D u khí (PVL) có v n đi u l 500 t đ ng. PVL có l nh v c kinh doanh chính là: Dch v t v n, kinh doanh và qu n lỦB S. Trong đó, PVC n m gi 14% và PVFC n m gi 8,53% t i PVL. Ti p theo, PVC và PVL l i cùng là c đông sáng l p c a CTCP B t đ ng s n d u khí Vi t Nam (PVC Land) v i v n đi u l 300 t đ ng; PVC góp 58,33%; PVL góp 13,33%. L nh v c kinh doanh c a PVC Land c ng là: d ch v t v n, qu n lỦ b t đ ng s n. Nh v y, v n đ u t đã b dàn tr i cho r t nhi u công ty con. N u ch tính riêng cho tr ng h p trên thì PVC đã đ u t tr c ti p vào l nh v c B Slà x p x 245 t đ ng.
Hình 3-4: C u trúc s h u ch ng chéo c a PVN v i các công ty con PVN PVFC CTCP M khê Vi t Nam CTCP Ch ng khoán d u khí CTCP Qu n lý qu đ u t tài chính d u khí CTCP u t và kinh doanh tài s n
Vi t Nam 41,15% 99,95% 27,78% 47% 4,68% CTCP u t và kinh doanh tài s n
d u khí CTCP u t tài chính công đoàn d u khí 6,68% 6,75% 35,5% CTCP PVI 35,0% 36,4% CTCP đ u t PV2 CTCP Du l ch d u khí Sapa 78% CTCP B nh vi n d u khí CTCP d ch v V - car 6,23% 74,5% 60,0% 48,2% 94,55% TCT Th ng m i và k thu t Petec Ocean bank 2,6% CTCP Kho v n Petec 0,22% 14,0% 42,72% 8,65% CTCP KD d ch v cao c p d u khí (PVR) CTCP T p đoàn i d ong 20% 18,83% 8,19% 20% 4,36% TCT C ph n xây l p d u khí VN CTCP a c d u khí (PVL) 14,0% 8,53% CTCP B S d u khí Vi t Nam (PVC Land) 58,33% 13,33% TCT CP D ch v t ng h p d u khí 35,24% 88,2% TCT CP D ch v k thu t d u khí 51,38% 5,85% 54,54% T ng công ty CP d ch v t ng h p d u khí CTCP Phát tri n đô th d u khí PVC-Mekong 53,44% TCT Phân bón và hóa ch t d u khí 35,63% 61,37% CTCP u t h t ng và đô th d u khí (Petroland) 36,01% 5,95% TCT Khí Vi t Nam 96,72% 9,00% 0,48% Công ty PVN n m
gi 100% v n Công ty PVN n m c ph n chi ph i Công ty PVN liên k t Công ty khác
Ngu n: Tác gi t ng h p t BCTC n m 2012 c a các công ty16
.
Nhìn vào hình trên, vi c th c hi n vai trò ch s h u, giám sát đ i v i các công ty con c p 1 c a PVN đã r t khó, càng khó kh n h n khi có thêm các c p công ty nh h n. i m n i b t lên trong s ch ng chéo s h u này là s liên k t, góp v n đ u t c a PVN ch y u t p trung trong l nh v c xây d ng, kinh doanh B S.
Gi m sút uy tín, hình nh c a T p đoƠn
PVN và các T KTNN nói chung đ u t dàn tr i trong nhi u l nh v c, nh ng l i d dãi trong vi c l a ch n đ n v đ góp v n, liên k t. PVN không th ki m soát đ i v i vi c s d ng hình nh, th ng hi u c a mình. M c dù t l c ph n c a PVN ho c công ty con ch chi m kho ng 20 -30% nh ng v n s d ng th ng hi u, hình nh c a PVN. Nhi u công ty không còn v n góp c a thành viên PVN nh ng v n s d ng logo c a PVN. Th ng hi u c a t p đoàn đang b l i d ng; và b nh h ng b i các công ty con, công ty liên k t c a mình.
Hình 3-5: M t s logo công ty con c a PVN
Ngu n: Tác gi t ng h p t internet
Nó t o ra hi u ng phát tín hi u ng c. B i vì, khách hàng đánh đ ng vi c kinh doanh c a công ty con c ng g n li n v i công ty m ; công ty m là t p đoàn PVN c ng ph i chu trách nhi m cho nh ng r c r i mà công ty con gây ra. Ví d , tháng 01/2014 hàng ch c khách hàng mua nhà t i d án Petro Vietnam Landmark (Qu n 2, Tp. H Chí Minh) do CTCP B t đ ng s n Xây l p D u khí (PVC Land) làm ch đ u t đã đ n tr s c a PVN (Hà N i) đ đòi nhà, nguyên nhân PVC Land ch m tr giao nhà so v i h p đ ng h n 2 n m.
Lƣng phí ngu n l c tƠi chính do hi u qu trong đ u t ngoƠi LVKDNC g n nh không có
Nghiên c u không có d li u đ y đ đ đánh giá hi u qu tài chính đ i v i toàn b công ty con đ u t ngoài LVKDNC c a PVN. Nh ng qua phân tích Dupont 4 công ty PVN n m c ph n chi ph i, d nh n th y v n đ đ u t tràn lan mà PVN đang ti n hành không đem l i hi u qu
tài chính cho t p đoàn. Hàng lo t công ty con, công ty liên k t c a PVN trong l nh v c B S b thua l ; k c đ n v trong l nh v c tài chính là PVFC, g n nh không sinh l i, và có th thua l n u tính đ y đ các kho n n x u. Tính đ n 31/12/2013, PVC hi n đang góp v n vào 15 công ty con và liên k t v i 12 công ty; v n đi u l c a PVC cu i n m 2013 là 4.000 t đ ng;t ng n ph i tr là g n 13.657 t đ ng; trong đó n ng n h n là h n 12.470 t đ ng; chi m 91% t ng n , l l y k là 3.075 t đ ng. Nh v y, PVC đã s d ng v n ng n h n đ đ u t dài h n nh ng hi u qu tài chính th p d n đ n thua l . M t s công ty con c a PVC có nguy c phá s n do kinh doanh thua l : CTCP u t Xây l p D u khí Sài Gòn (PVC-SG) l 250 t đ ng, PVC Land l 66,4 t đ ng; CTCP TCT Xây l p D u khí Ngh An, CTCP Xây l p D u khí Mi n Trung đ u l trên 100 t đ ng trong n m 2012. Hàng lo t d án ph i bán đ c t l , CTCP a
c D u khí (PVL) n m 2011 đã bán l i d án Petro Vietnam Landmark, s l c tính là 70 t đ ng. Sau đó, tháng 12/2013, PVL t ch c đ u giá đ bán l i d án PetroVietnam Green House t i Qu n Th c, Tp. H Chí Minh, l h n 100 t đ ng.
3.3.2. i v i NhƠ n c (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
PVN không t p trung vào LVKDNC, l i đi m r ng đ u t nhi u l nh v c, đang đi ng c v i m c tiêu thành l p, phát tri n PVN c a nhà n c. Nhà n c đ u t v n, t o nhi u u đãi cho PVN đ h tích t , t p trung v n, tái đ u t ph c v phát tri n kinh t , nh ng PVN l i dàn tr i v n sang hai l nh v c ch y u: đ u t tài chínhvàB S. Nó không ph c v cho quá trình công nghi p hóa – hi n đ i hóa, đ ng th i c ng không ph i ho t đ ng c n thi t s can thi p c a nhà n c. Ngoài ra, PVN đ u t ngoài LVKDNC còn đang đi ng c ch tr ng khuy n khích s tham gia s n xu t kinh doanh c a m i thành ph n kinh t . Nh ng ho t đ ng nh xây d ng và kinh doanh cao c, v n phòng cho thuê, khách s n…nên đ cho t nhân th c hi n, PVN không c n ph i có công ty con làm vi c đó.
Các T KTNN - thành ph n nòng c t đ phát tri n kinh t nhà n c, cho nên nhà n c đang dành r t nhi u kho n tín d ng ch đnh ho c b o lãnh cho T KTNN. Tính đ n cu i n m 2012, PVN có d n vay ng n h n là 78.952 t đ ng, d n vay dài h n là 104.356 t đ ng (BCTC c a PVN, 2012). PVN c n đ u t tài s n c đnh l n nên nh n đ c r t nhi u kho n tín d ng ch đnh t ngân hàng th ng m i nhà n c nh là Vietinbank, Vietcombank... ng th i, các kho n vay b ng ngo i t c a n c ngoài thì đ c B Tài chính b o lãnh. B i vìcác ngân hàng
th ng m i trong n c tin t ng vào s “b o lãnh ng m” c a nhà n c v i TCT, T KTNN; và quan đi m “quá l n đ s p đ ” nên công ty m và các công ty con c a t p đoàn r t d dàng trong vi c đi vay. B ng ch ng là PVC hay các DNNN khác m c dù kinh doanh thua l , nh ng v n có th t ng d n tín d ng. i u này không t o ra đ c m t ràng bu c ngân sách c ng cho T KTNN khi ti n hành đ u t . Nó ch a đ ng nhi u nguy c phát sinh ngh a v trong t ng lai cho nhà n c, ví d tr ng h p c a Vinashin đã t ng x y ra.
Ngoài ra, Quy t đnh s 929/Q -TTg (2013) c a Chính ph đã có quy đnh v vi c thoái v n đ u t ngoài ngành c a DNNN cho đ n n m 2015. Tuy nhiên, s suy gi m c a n n kinh t và TTCK làm cho vi c thoái v n tr nên khó kh n. Ngh quy t 15/2014/N -CP (2014) m i ban hành cho phép các DNNN, mà ch y u là các TCT, T KTNNđ c phép thoái v n th p h n giá tr đ u t ban đ u. i u này đ ng ngh a v i vi c nhà n c b t n th t v n, và ph i đóng vai trò ng i ph i đi kh c ph c h u qu do đ u t ngoài LVKDNC c a PVN và các T KTNN. Công ty con, liên k t c a PVN đang vay n r t nhi u và t o ra s h u ch ng chéo trong l nh v c B S, mà ph n l n n x u n m trong l nh v c B S nên nó làmquá trình gi i quy t n x u, gi m tình tr ng s h u chéo trong n n kinh t tr nên khó kh n h n.
Tóm l i, có th kh ng đnh PVN đ u t ngoài LVKDNC không ph c v cho vi c phát tri n đ t n c hay làcông c đi u ti t v mônh quan ni m, th m chí nó t o ra nhi u th t b i th tr ng đ nhà n c ph i can thi p.
3.3.3. i v i th tr ng
PVN đ u t ngoài LVKDNC đang phá v nh ng quy lu t thông th ng c a c ch th tr ng.
Th nh t, các công ty con c a PVN cùng tham gia vào xây d ng, kinh doanh B S, tr thành các khách hàng c a nhau; nên không t n d ng đ c u đi m sàng l c và c nh tranh giá trong đ u th u. Th hai, dòng v n t đ vào B S c a các công ty trong PVN đãgóp m t ph n t o ra bong bóng trên th tr ng. Vi c đ u t theo trào l u, tri n khai quá nhi u d án không c n c trên cung c u, bi n đ ng c a th tr ng nên k t qu t o ra ngu n d cung B S r t l n trên th tr ng; lãng phí ngu n l c c a xã h i. Th ba, các công ty kinh doanh B S, trong đó có các công ty con c a PVN không hoàn thành d án đúng ti n đ , chi m d ng v n c a khách hàng… đã gây tâm lỦ hoang mang cho ng i dân, gây m t ni m tin c a khách hàng vào th tr ng. Th t , trong v n đ ti p c n tín d ng, đ t đai, vi c tham gia đ u t c a PVN ít nhi u
c ng t o ra hi n t ng l n át khu v c t nhân. Các công ty con c a PVN đ c vay v n v i lãi su t u đãi h n, d dàng xin c p đ t d án h n trong c nh tranh v i khu v c t nhân.
CH NG 4
K T LU N VĨ KHUY N NGH CHệNH SÁCH
4.1. K t lu n
Nghiên c u đã khái quát v ho t đ ng đ u t ngoài LVKDNC c a m t T KTNN l n nh t Vi t Nam. M c dù PVN không ph i là hình m u đ i di n hoàn h o cho toàn b các TCT, T KTNN, nh ng nó là m t tình hu ng th c nghi m quan tr ng, giúp cung c p m t s c s đ nhìn l i các v n đ lỦ lu n và th c ti n qu n lỦ nhà n c đ i v i ho t đ ng đ u t ngoài LVKDNC.
Trong tr ng h p PVN, các nguyên nhân khi n PVN ti n hành ho t đ ng đ u t ngoài l nh v c kinh doanh nòng c t bao g m:
T o l p đ c th tr ng v n n i b : PVN t o ra đ c th tr ng v n n i b t t, cung c p ngu n tài chính d i dào cho các công ty con thông qua ngân hàng Oceanbank và PVFC đ tài tr cho ho t đ ng kinh doanh, bao g m c ho t đ ng ngoài LVKDNC.
S mơu thu n v l i ích gi a lƣnh đ o các công ty con c a PVN v i ch s h u v n nhƠ n c: trong quan h y quy n – th a hành, lãnh đ o công ty con c a PVN có đ ng c đ u t ngoài LVKDNC nh m gia t ng s ng h chính tr cho b n thân; đ ng th i, lãnh đ o còn thu