K t l un ch ng 2
3.1.1.3. pđ ng hoán đi lãi s ut (interest rate swaps)
qu n tr r i ro lãi su t trong ho t đ ng kinh doanh ngân hàng. Giao d ch hoán đ i lãi su t đ c s d ng nh m t là m t k thu t đ b o hi m r i ro lãi su t.
Hoán đ i lãi su t là m t h p đ ng gi a hai bên đ trao đ i s lãi ph i tr tính trên m t s ti n nh t đnh trong m t th i h n nh t đ nh, trong đó m t bên tr lãi su t c đnh trong khi bên kia tr lãi su t th n i theo tho thu n trong su t th i h n h p đ ng.
ây là m t cách th c nh m thay đ i tr ng thái r i ro lãi su t c a m t t ch c, ho t đ ng này giúp làm gi m chi phí vay v n. Các bên tham gia h p đ ng hoán đ i lãi su t có th chuy n lãi su t c đnh thành lãi su t th n i hay ng c l i. Giá tr c a kho n g c tín d ng không đ c trao đ i. M i bên trong h p đ ng v n ph i hoàn tr toàn b các kho n n riêng c a mình. Th c ch t các bên ch ti n hành chuy n ph n chênh l ch gi a lãi su t ng n h n và dài h n.
M c đích hoán đ i lãi su t là th c hi n giao dch hoán đ i lãi su t nh m phòng ng a, h n ch r i ro do bi n đ ng c a lãi su t th tr ng.
H p đ ng hoán đ i lãi su t giúp ngân hàng h tr nhau b ng cách trao đ i nh ng đ c đi m có l i nh t trong h p đ ng vay v n c a mình, ho c th ng đ c ngân hàng s d ng đ đi u ch nh k h n th c t c a tài s n có và tài s n n .
Ngoài ra, h p đ ng hoán đ i lãi su t cho phép các bên tham gia có th chuy n lãi su t c đnh sang lãi su t th n i ho c ng c l i, t lãi su t th n i sang lãi su t c đnh và làm cho k h n c a tài s n có và tài s n n tr nên phù h p h n. Do đó, đ h n ch r i ro lãi su t, các ngân hàng s tr c ti p tham gia vào các h p đ ng hoán đ i lãi su t, đ ng th i c ng có th đ ng ra làm trung gian đ ph c v cho các khách hàng tham gia h p đ ng đ thu phí d ch v .
H p đ ng hoán đ i (Swaps) lãi su t là m t th a thu n gi a ng i mua, theo thông l là ng i thanh toán lãi su t c đ nh và ng i bán, theo thông l là ng i thanh toán lãi su t th n i. Vào ngày giá tr giao d ch, ngu i mua thanh toán lãi su t c đnh cho ngu i bán và ng i bán thanh toán lãi su t th n i cho ng i mua.
Ngân hàng mua Swaps là ngân hàng thanh toán lãi su t c đnh, ngân hàng có ngu n v n huy đ ng v i lãi su t th n i nh ng ngu n thu t tài s n có là lãi su t c đnh. Thông qua giao d ch Swaps lãi su t, ngân hàng mua nh m m c đích chuy n vi c thanh toán lãi cho v n huy đ ng t hình th c lãi su t th n i sang lãi su t c đ nh. Ng c l i, ngân hàng bán Swaps là ngân hàng thanh toán lãi su t th n i, ngân hàng có ngu n v n huy đ ng v i lãi su t c đ nh nh ng ngu n thu t tài s n có là lãi su t th n i.
Thông qua giao d ch Swaps lãi su t, ngân hàng bán nh m m c đích chuy n vi c thanh toán lãi cho v n huy đ ng t hình th c lãi su t c đnh sang lãi su t th n i đ phù h p v i tính ch t th n i c a ngu n thu t tài s n có.
Ð gi i thích vai trò c a giao d ch Swaps trong vi c phòng ng a r i ro lãi su t đ i v i ngân hàng, ta xét ví d sau:
Gi s có hai ngân hàng: Ngân hàng A là ngân hàng bán Swaps thanh toán lãi su t th n i. Ngân hàng A có đ c đi m là ngân hàng có ngu n v n huy đ ng v i lãi su t c đnh (trái phi u k h n 5 n m, lãi su t coupon c đ nh 10%/n m tr lãi hàng n m). Tài s n có, có lãi su t th n i (nh ng kho n tín d ng có lãi su t thay đ i 6 tháng 1 l n theo lãi su t ti n g i ti t ki m 6 tháng c ng v i biên đ 4%/n m).
Th i l ng c a tài s n n l n h n th i l ng c a tài s n có. Do tính ch t c a tài s n n , có lãi su t c đnh và tài s n có, có lãi su t th n i, ngân hàng ph i đ i m t v i r i ro lãi su t do s không cân x ng v th i l ng gi a tài s n có và tài s n n . Ngoài ra, Ngân hàng B là ngân hàng mua Swaps thanh toán lãi su t c đ nh. Ngân
hàng B có đ c đi m là ngân hàng có ngu n v n huy đ ng v i lãi su t th n i (ti n g i ti t ki m có k h n 6 tháng). Tài s n có có lãi su t c đnh (nh ng kho n tín d ng dài h n có lãi su t c đ nh). Th i h n c a tài s n có l n h n th i h n c a tài s n n . Ngân
hàng B đ i m t v i r i ro lãi su t do s không cân x ng v th i l ng gi a tài s n n và tài s n có.
T i th i đi m t, ngân hàng A và ngân hàng B ký m t h p đ ng hoán đ i lãi su t tr giá 100 t đ ng. Ngân hàng A, ngân hàng bán Swaps thanh toán cho ngân hàng B ngân hàng mua Swaps, theo lãi su t th n i b ng lãi su t k phi u ngân hàng k h n 6 tháng c ng v i biên đ 4%/n m. Ngân hàng B (ngân hàng mua Swaps) thanh
toán cho ngân hàng A theo lãi su t c đ nh 10%/n m. Vào nh ng ngày giá tr c a h p
đ ng ngân hàng A và ngân hàng B th c hi n thanh toán theo lãi su t đã th a thu n.
Nh v y, thông qua giao d ch hoán đ i lãi su t, ngân hàng A đã chuy n đ i đ c tài s n n v i lãi su t c đnh sang lãi su t th n i và ngân hàng B đã chuy n đ i đ c tài s n n v i lãi su t th n i sang lãi su t c đnh phù h p v i lãi su t c a tài s n có.
H p đ ng hoán đ i lãi su t là công c tài chính phái sinh r t khó và ít ngân hàng th c hi n đ c do tính ph c t p c a nó, nh ng là công c tài chính phái sinh giúp ngâ hàng phòng ng a r i ro trong kinh doanh, đ c bi t là r i ro lãi su t nên khi th c hi n thì DAB c n chu n b t t v s hi u bi t trình đ chuyên môn, kinh nghi m và k
n ng, c n hi u bi t sâu s c v th tr ng cùng nh ng bi n đ ng c a th tr ng, quy cách giao d ch, k thu t đánh giánh m có công c t t đ h n ch r i ro lãi su t.