K t l un Ch ng 1
2.3.3Qua nh gia các ch s thanh kh on VIETBANK qua mô hình hi quy
D a trên vi c kh o sát tám ch s thanh kho n c a VIETBANK t tháng 12/2008 đ n tháng 10/2011(Ph l c 11), chúng ta s s d ng mô hình h i quy đ xác đnh m i quan h gi a các ch s thanh kho n. Vi c xác đ nh các ch s thanh kho n có quan h v i nhau hay không, m i quan h gi a các ch s thanh kho n (n u có) nh th nào s giúp cho các nhà qu n tr trong vi c đ a ra chi n l c qu n tr đúng đ n cho t ng ch s ho c cho t ng nhóm các ch s thanh kho n.
Trong xu h ng VIETBANK không ng ng gia t ng l i nhu n b ng cách ngày càng n m gi các tài s n có đ r i ro cao, nh m r ng cho vay đ t ng tr ng d n , đ u t ngày càng nhi u vào các ch ng khoán c a công ty, làm cho l ng ti n thanh kho n d tr ngày càng gi m đi. ng tr c nguy c ngày càng nhi u ngân hàng Vi t Nam m t thanh kho n, đ c bi t là sau s ki n công b h p nh t ba ngân hàng Tín Ngh a, Nh t, Sài Gòn vào đ u tháng 12/2011 (đây đ u là các ngân hàng đã r i vào tình tr ng m t thanh kho n, ho t đ ng không lành m nh) thì ch s thanh kho n H3 càng c n đ c qu n tr đ c bi t đ có th ng phó k p th i đ i v i các nhu c u thanh kho n, t o s ch đ ng trong phòng ng a r i ro thanh kho n.
Theo s li u c a BCTC, ch s H3 c a VIETBANK n m 2010 th p so v i n m 2007 và n m 2008, ch s vào n m 2009, 2011 l i là th p nh t trong các n m. i u này cho th y, khi ngân hàng m r ng quy mô, t ng c ng phát tri n kinh doanh thì xu h ng ch s tr ng mái ti n m t s gi m xu ng. Tuy ch s này c a VIETBANK luôn cao h n các ngân hàng so sánh vào th i đi m cu i các n m tài chính 2007, 2008, 2009, 2010 nh ng đ n n m 2011 ch s này l i th p h n i Á. Th c t s li u kh o sát t tháng 12/2008 đ n tháng 10/2011 cho th y ch s tr ng thái ti n c a VIETBANK l i không n đ nh, xu h ng bi n đ ng liên t c qua các tháng, có lúc ch s này đ t cao nh t là 55%, nh ng c ng có lúc ch s này ch đ t 8,4%, trong b n tháng liên t c t tháng 5/2010 đ n tháng 9/2010 ch s này đ t t l th p nh t ( th 2.18). V i đ c đi m ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i các TCTD là ngu n tài s n có tính thanh kho n cao nh t, đáp ng nhanh nh t m i nhu c u thanh kho n, nên vi c ch s tr ng thái ti n m t quá th p s d n đ n kh n ng m t
an toàn thanh kho n. Còn khi ch s này quá cao thì hi u qu s d ng v n c a VIETBANK th p, do l i nhu n c a ngu n d tr thanh kho n này th ng th p h n nhi u so v i vi c cho vay.
th 2.18: S bi n đ ng c a ch s tr ng thái ti n m t c a VIETBANK t tháng 12/2008 đ n tháng 10/2011
V i ý ngha quan tr ng c a ch s H3nh v y, ta l a ch n ch s H3 làm bi n ph thu c, các ch s H1, H2, H4, H5, H6, H7, H8 làm bi n đ c l p và s d ng Eviews 6.0 xác đ nh m i quan h gi a các ch s . Vi c xác đ nh các ch s thanh kho n có m i quan h v i nhau hay không, m i quan h đó (n u có) nh th nào s giúp cho nhà qu n tr có chi n l c qu n tr t t nh t các ch s thanh kho n nói chung và ch s H3 nói riêng. Qu n tr ch s tr ng thái ti n m t ph i d a trên c s k t h p hài hòa v i các ch s thanh kho n khác đ đ t m c tiêu nhà qu n tr mong mu n.
S d ng công c xác đnh m i t ng quan gi a các bi n trong Eviews 6.0 ta đ c ma tr n t ng quan gi a các bi n nh sau: B ng 2.20: Ma tr n t ng quan gi a các bi n H1, H2, H3, H4, H5, H6, H7, H8 H1 H2 H3 H4 H5 H6 H7 H8 H1 1.00000 0.94667 0.69217 -0.80335 0.86399 -0.45031 0.58649 0.93585 H2 0.94667 1.00000 0.76107 -0.86753 0.83560 -0.56047 0.54036 0.83178 H3 0.69217 0.76107 1.00000 -0.86496 0.68315 -0.76745 0.38572 0.70575 H4 -0.80335 -0.86753 -0.86496 1.00000 -0.81247 0.61330 -0.36859 -0.80322 H5 0.86399 0.83560 0.68315 -0.81247 1.00000 -0.39840 0.33447 0.91847 H6 -0.45031 -0.56047 -0.76745 0.61330 -0.39840 1.00000 -0.26961 -0.41778 H7 0.58649 0.54036 0.38572 -0.36859 0.33447 -0.26961 1.00000 0.45474 H8 0.93585 0.83178 0.70575 -0.80322 0.91847 -0.41778 0.45474 1.00000
nghiêm tr ng v i nhi u bi n khác vì có tr tuy t đ i c a h s t ng quan l n h n 0,8. Mô hình s không có ý ngha khi t n t i các bi n H1, H2, H4, H8. Lo i b bi n H1, H2, H4, H8 theo trình t các b c t i ph l c 12, ch y mô hình h i quy v i bi n ph thu c H3, bi n đ c l p H5, H6, H7ta đ c k t qu :
B ng 2.21: B ng k t qu h i quy
Dependent Variable: H3
Method: Least Squares
Sample: 2008M12 2011M10
Included observations: 35
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
H5 0.0915 0.0212 4.3235 0.0001
H6 -1.2399 0.2075 -5.9751 0.0000
H7 0.0087 0.0091 0.9499 0.3495
C 0.3097 0.0486 6.3698 0.0000
R-squared 0.7651 Mean dependent var 0.2817
Adjusted R-squared 0.7423 S.D. dependent var 0.1268
S.E. of regression 0.0644 Akaike info criterion -2.5409
Sum squared resid 0.1285 Schwarz criterion -2.3632
Log likelihood 48.4659 Hannan-Quinn criter. -2.4796
F-statistic 33.6479 Durbin-Watson stat 1.3185
Prob(F-statistic) 0.0000
Mô hình trên là hoàn toàn đáng tin c y b i:
1. D a vào ma tr n t ng quan gi a các bi n đ c l p ta k t lu n hi n t ng đa c ng tuy n không nghiêm tr ng.
B ng 2.22: Ma tr n t ng quan gi a các bi n H3, H5, H6, H7 Correlation H3 H5 H6 H7 H3 1.00000 0.68310 -0.76739 0.38570 H5 0.68310 1.00000 -0.39833 0.33446 H6 -0.76739 -0.39833 1.00000 -0.26958 H7 0.38570 0.33446 -0.26958 1.00000
2. V i m c ý ngh a 5%, d a vào ki m đnh White ta có th kh ng đnh không có hi n t ng ph ng sai thay đ i (Xem chi ti t t i ph l c 12).
B ng 2.23: Tóm t t b ng k t qu ki m đ nh ph ng sai thay đ i
Heteroskedasticity Test: White (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
F-statistic 1.072382 Prob. F(9,25) 0.4158 Obs*R-squared 9.748523 Prob. Chi-Square(9) 0.3712 Scaled explained SS 8.838824 Prob. Chi-Square(9) 0.4523 R-squared 0.27886 Mean dependent var 0.0037 Adjusted R-squared 0.01924 S.D. dependent var 0.0057 S.E. of regression 0.00561 Akaike info criterion -7.2942 Sum squared resid 0.00079 Schwarz criterion -6.8499 Log likelihood 137.64930 Hannan-Quinn criter. -7.1408 F-statistic 1.07412 Durbin-Watson stat 2.0484 Prob(F-statistic) 0.41462
3. K t qu tính toán Durbin-Watson trong b ng 2.21 đ t 1.3185 n m trong kho ng (1-3) nên ta có th xem là mô hình không có hi n t ng t t ng quan c a nhi u.
Mô hình h i quy cho ta k t lu n: Ch s tr ng thái ti n m t t ng quan âm v i ch s ch ng khoán thanh kho n, t ng quan d ng v i ch s d n / ti n g i khách hàng và t ng quan d ng v i ch s tr ng thái ròng đ i v i các TCTD. Khi:
- Ch s ch ng khoán thanh kho n t ng lên 1 thì ch s tr ng thái ti n m t s gi m là 1.2399. K t qu này cho th y, khi VIETBANK gia t ng d tr ch ng khoán thanh kho n thì đ ng ngh a v i vi c l ng ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i các TCTD s gi m đi.
- Ch s tr ng thái ròng đ i v i các TCTD t ng lên 1 thì ch s tr ng thái ti n m t s t ng 0.0087. K t qu này cho th y, khi ch s tr ng thái ròng đ i v i các TCTD t ng lên đ ng ngh a v i vi c VIETBANK cho vay nhi u h n đi vay, khi y l ng ti n g i t i các TCTD c a VIETBANK t ng lên s làm cho t ng l ng ti n thanh kho n c ng s t ng lên, đi u đó s làm cho ch s tr ng thái ti n m t t ng t ng ng.
- Ch s d n /ti n g i khách hàng t ng lên 1 thì ch s tr ng thái ti n m t s t ng 0.0915. Xem xét trên góc đ lý thuy t, li u m i quan h này có phù h p?
gi m. Còn ch s tr ng thái ti n m t t ng khi (ti n m t+ti n g i NHNN+ti n g i TCTD) t ng, t ng tài s n Có gi m.
+ Tr ng h p ch s d n /ti n g i khách hàng t ng do d n t ng: Trong đi u ki n các tài s n Có khác không đ i, khi d n t ng lên thì t ng tài s n Có c ng t ng lên, đi u đó làm cho ch s tr ng thái ti n m t s gi m đi. i u này trái v i k t qu c a mô hình h i h i quy. Còn trong đi u ki n t ng tài s n Có không đ i, d n t ng lên s làm cho c c u t ng tài s n Có thay đ i, ho c ngân hàng s ph i gi m l ng ch ng khoán d tr đ l y ngu n cho vay, ho c gi m l ng ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i TCTD đ cho vay ho c bán các tài s n khác đang n m gi đ cho vay. Và xu h ng gi m l ng ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i TCTD trong đi u ki n t ng tài s n Có không đ i s làm cho ch s tr ng thái ti n m t gi m. i u này c ng trái v i k t qu h i quy. Vi c bán các tài s n đ cho vay s làm cho ch s tr ng thái ti n m t không thay đ i. Nh v y, tr ng h p ch s d n /ti n g i khách hàng t ng do d n t ng s không làm cho ch s tr ng thái ti n m t t ng – trái v i k t qu tính toán c a mô hình h i quy.
+ Tr ng h p ch s d n /ti n g i khách hàng t ng do ti n g i khách hàng gi m. Ti n g i khách hàng là m t ngu n huy đ ng c u thành nên t ng ngu n v n. Trong tr ng h p ngu n ti n g i khách hàng gi m nh ng l i đ c bù đ p b ng các ngu n khác nh t ng c ng huy đ ng t các TCTD, t ng l ng phát hành ch ng khoán n , ho c t ng vay m n NHNN… thì t ng ngu n s không thay đ i, tình hu ng này s không nh h ng đ n c c u tài s n Có c a ngân hàng, do đó c ng s không nh h ng t i h s tr ng thái ti n m t. Tuy nhiên, trong đi u ki n các ngu n v n khác không đ i, khi ti n g i khách hàng gi m đ ng ngha v i vi c ngân hàng s ph i dùng m t l ng tài s n Có t ng ng đ chi tr cho l ng ti n g i đ c rút ra, lúc này, ho c ngân hàng s chi tr b ng ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i TCTD ho c bán các ch ng khoán l y ngu n chi tr , ho c bán các tài s n khác đ chi tr . Vi c s d ng ngu n ti n m t, ti n g i NHNN, ti n g i TCTD đ chi tr cho khách hàng rút v n s làm t ng tài s n Có gi m đúng b ng l ng ti n chi tr đó. Khi t s và m u s cùng gi m đi m t s c đnh thì k t qu ch s tr ng thái ti n m t c ng có
th t ng - phù h p v i k t qu c a mô hình ho c có th gi m - không phù h p v i k t qu mô hình. Vi c s d ng các ngu n khác đ chi tr cho khách hàng nh bán ch ng khoán, không t ng tr ng d n mà tích c c thu h i n đ dùng làm ngu n chi tr , ho c bán các tài s n khác đ chi tr c ng s làm cho ch s tr ng thái ti n m t t ng lên. khía c nh này, k t qu mô hình phù h p v i lý thuy t.
Phân tích trên cho ta th y k t qu c a ph ng trình h i quy là h p lý. Ch s tr ng thái ti n m t t ng quan âm v i ch s ch ng khoán thanh kho n, t ng quan d ng v i ch s d n /ti n g i khách hàng và t ng quan d ng v i ch s tr ng thái ròng đ i v i các TCTD theo ph ng trình h i quy:
H3 = 0.0915*H5 - 1.2399*H6 + 0.0087*H7 + 0.3097
Trong th c t , các ch tiêu trên b ng cân đ i k toán c a ngân hàng luôn bi n đ ng t ng ho c gi m do bi n đ ng c a nhu c u th tr ng, c a tình hình kinh doanh,… nh ng m i xu h ng bi n đ ng c a các ch tiêu này đ u có th làm cho các ch s thanh kho n bi n đ ng. S bi n đ ng c a ch s H6 có nh h ng nhi u nh t lên ch s H3, trong khi ch s H5 có nh h ng không l n t i ch s H3, còn ch s H7 có nh h ng không đáng k đ n ch s H3. Mu n đi u ch nh ch s H3 c n có các tác đ ng phù h p t i các ch s H5, H6, H7.
Bên c nh đó, vi c qu n tr các ch s thanh kho n khác c ng c n có chi n l c rõ ràng đ ph i h p hài hòa gi a các ch s thanh kho n. Tuy nhiên không th cùng m t lúc có th duy trì t t nh t t t c các ch tiêu thanh kho n này, do đó, trong m i th i k c n u tiên duy trì các ch s nào cao, ch s nào th p đòi h i các nhà qu n tr VIETBANK ph i có chi n l c c th đ có th có nh ng tác đ ng phù h p lên các nhân t t o nên ch s thanh kho n.
2.3.4 Phân tích các nhân t nh h ng t i qu n tr r i ro thanh kho n t i VIETBANK
- Hi u qu công tác qu n thanh kho n c a VIETBANK tr c h t th hi n ra bên ngoài là các ch s thanh kho n. Các ch s thanh kho n đ c tính toán d a trên các ch tiêu trên báo cáo tài chính nên m i s thay đ i các ch tiêu trên báo cáo tài chính đ u làm cho các ch s thanh kho n thay đ i. Có ch tiêu ch nh h ng t i
m t ch s thanh kho n, nh ng c ng có ch tiêu nh h ng t i nhi u ch s thanh kho n. Có ch tiêu có m i quan h thu n v i ch s nh ng c ng có ch tiêu có m i quan h ngh ch v i ch s thanh kho n. S bi n đ ng c a các ch tiêu trên BCTC s
nh h ng đ n các ch s thanh kho n theo B ng 2.24.
B ng 2.24: Tác đ ng c a các ch tiêu trên b ng cân đ i k toán nh h ng đ n
các ch s thanh kho n V n t có nguT ng n v n huy đ ng T ng tài sn Có D n Ti+tin m t n g i NHNN+ Ti n g i TCTD Ch ng khoán đ u t Ti n g i khách hàng Ti n g i và cho vay các TCTD Ti n g i và vay t các TCTD H1 Thun Nghch H2 Thun Nghch H3 Nghch Thu n H4 Nghch Thu n H5 Thu n Nghch H6 Nghch Thu n H7 Thu n Nghch H8 Thu n Nghch
- T k t qu mô hình h i quy đã phân tích m c 2.3.3, ta có th nh n th y,