n v tính: đ ng/cp 2007 2008 2009 REE 6.536,81 -2.227,39 5.337,01 TRI 2.501,74 -18.796,97 -4.043,93 ACB 9.659,49 6.329,91 3.470,76 VSP 18.087,95 31.248,75 -11.492,00
(Ngu n: tính toán c n c vào Ph l c s 2)
Công ty C Ph n C đi n l nh (REE)
Ta th y lãi c b n trên c phi u EPS c a REE n m 2007 là 6.536,81 đ ng/c phi u; n m 2008 ch s này b âm 2.227,39 đ ng/c phi u. Nguyên nhân là do n m 2008 là c c đi m c a cu c kh ng ho ng kinh t th gi i cùng v i s suy gi m m nh c a th tr ng ch ng khoán th gi i và Vi t Nam. Do đó, REE c ng không ph i là ngo i l . L i nhu n n m 2008 c a toàn nhóm Công ty c ph n C đi n l nh (REE) đã b l 153,751 t đ ng do vi c trích l p d phòng gi m giá ch ng khoán cho các kho n đ u t trên th tr ng niêm y t chính th c và th tr ng OTC.
EPS c a REE n m 2009 đã t ng tr l i lên 5.337,01 đ ng/c phi u do tình hình kinh t chung đã d n h i ph c và vi c kinh doanh c a REE đã đ c c i thi n. L i nhu n sau thu c a REE đ t đ c 432,199 t đ ng
Công ty c ph n N c gi i khát Sài Gòn-TRIBECO(TRI)
Nhìn b ng trên ta th y ch s EPS c a công ty TRI gi m qua các n m (n m 2007: 2.501,74 đ ng/c phi u; n m 2008: -18.796,97 đ ng/c phi u; n m 2009: - 4.043,93 đ ng/c phi u). i u này m t ph n là do các kho n l t vi c đ u t tài chính c ng v i chi phí bán hàng và chi phí qu n lý doanh nghi p c c l n đã làm cho công ty này b l trong 2 n m liên ti p. Chúng ta có th d dàng nh n ra hai kho n chi phí này là quá l n đ i v i doanh nghi p, tuy nhiên trong b n thuy t minh báo cáo tài chính chi ti t gi i thích cho 2 kho n chi phí này đã b công ty l đi.
Không b nh h ng nhi u c a cu c kh ng ho ng kinh t , EPS c a Ngân hàng ACB t ng đ i n đnh. N m 2008, ch s này có gi m đôi chút so v i n m 2007 và đ n n m 2009 thì ch s này gi m ch còn 3.470,76 đ ng/c phi u. Nguyên nhân ch y u là do s l ng c phi u t ng lên do trái phi u chuy n đ i và vi c Ngân hàng phát hành thêm c phi u đ t ng v n.
Công ty c ph n u t và V n t i D u Khí Vinashin(VSP)
Khác h n v i xu h ng chung c a th tr ng ch ng khoán n m 2008 ch s EPS c a công ty VSP ch ng nh ng không gi m mà còn t ng r t cao t 18.087,95 đ ng/c phi u n m 2007 lên 31.248,75 đ ng/c phi u vào n m 2008. Tuy nhiên, vào n m 2009 ch s này l i b âm -11.492,00 đ ng/c phi u. Nguyên nhân là do l i nhu n sau thu n m 2008 đ t 297,496 t đ ng t ng m nh so v i n m 2007. Tuy nhiên đ n n m 2009, l i nhu n sau thu c a công ty b l 359,595 t đ ng, doanh nghi p có m c l đ ng đ u trong s các công ty thua l trên sàn ch ng khoán. Nguyên nhân l chính là do c c tàu bi n v n t i n m 2009 gi m 80% so v i n m 2008 trong khi ho t đ ng này chi m h n 60% doanh thu c a VSP. Ngoài ra công ty VSP đã và đang đ u t khá dàn tr i t khu công nghi p, khu gi i trí, khu đô th cho đ n kinh doanh g o, cát. c tính, t ng v n c n đ tri n khai các d án này ph i trên 30.000 t đ ng, nh ng VSP l i thi u v n tr m tr ng. Vì th , không riêng gì các d án đóng tàu, xây d ng h th ng kho mà toàn b các k ho ch đ u t c a VSP v n đang trong tình tr ng d dang.
Tóm l i trong 4 công ty ta th y công ty REE và ACB có ch s EPS d ng vào n m 2009, còn l i ch s EPS c a REE và ACB b âm khá l n.
Qua vi c kh o sát 4 công ty niêm y t trên 2 SGDCK TP.HCM và SGDCK Hà N i, chúng ta ph n nào có th so sánh và đánh giá đ c m c đ tin c y c a nh ng thông tin này thông qua vi c ki m tra chéo thông tin t nhi u ngu n c ng nh t th c t . Ngoài ra, vi c phân tích 4 ch tiêu c b n quan tr ng c a 4 công ty trên ta đã ph n nào có th so sánh và làm rõ đ c tính minh b ch và m c đ minh b ch thông tin tài chính c a t ng công ty trên th tr ng ch ng khoán niêm y t. ây là m t trong nh ng ch s r t quan tr ng c n ph i ti n hành phân tích tr c khi quy t đnh đ u t vào m t lo i c phi u nào. i u này càng cho th y vi c minh b ch thông tin trên báo cáo tài chính c a các công ty niêm y t là r t quan tr ng đ i
v i t t c c đông, công chúng đ u t . ó là m t trong nh ng ti n đ quan tr ng đ phát tri n th tr ng ch ng khoán Vi t Nam ngày m t b n v ng.
2.4 Qu n lý c a nhà n c đ i v i vi c công b thông tin trên th tr ng ch ng
khoán Vi t Nam
Nh n th c đ c xu h ng t do th tr ng tài chính và v n ngày càng t ng cao, áp l c ngày càng l n v vi c đ c cung c p nh ng thông tin minh b ch, h u ích, thi t y u t nh ng ng i s d ng thông tin, tr i qua m t th i gian tuy không dài nh ng ch t l ng công b , minh b ch thông tin t i Vi t Nam đã có nh ng chuy n bi n tích c c đáng k t phía quy đnh c a nhà n c, giám sát c a y ban ch ng khoán, doanh nghi p niêm y t…, th hi n c th nh sau:
C quan qu n lý nhà n c đã ban hành các Quy đnh c th h n v đ i t ng, n i dung, th i h n, gi i trình công b thông tin trên TTCK
Các C quan qu n lý nhà n c đã có s quan tâm đ n tính minh b ch c a thông tin vì v y đã ban hành Lu t Ch ng Khoán vào ngày 12/7/2006 và b sung s a đ i nh ng Quy đnh v công b thông tin trên TTCK, g n nh t hi n nay là Thông t s 09/2010/TT-BTC h ng d n v vi c công b thông tin trên th tr ng ch ng khoán. Theo đó, b t đ u t ngày 1/3/2010, vi c công b thông tin c a các t ch c, cá nhân liên quan trên th tr ng ch ng khoán s áp d ng th c hi n theo qui đnh c a Thông t 09.
Thông t này thay th Thông t s 38/2007/TT-BTC (Thông t 38) ngày 18/4/2007 c a B Tài chính v công b thông tin trên th tr ng ch ng khoán và đ c coi là qui ph m pháp lu t ch t ch h n, có nhi u đi m qui đnh m i so v i tr c đây. Thông t m i 09 đã xóa b nh ng sai sót và h n ch c a Thông t 38, ch ng h n nh vi c h y b các m u bi u báo cáo tài chính c a Thông t 38 do các m u bi u này gây khó kh n cho ng i đ c trong vi c so sánh, đ i chi u gi a các quý và các n m v i nhau, ngoài ra các bi u m u này c ng không phù h p và mâu thu n v i Quy t đnh 15.
So v i Thông t 38, đ i t ng công b thông tin t i Thông t 09 đ c b sung “t ch c đ ng ký giao d ch,” do đó bao g m công ty đ i chúng, t ch c phát hành th c hi n chào bán trái phi u ra công chúng, t ch c niêm y t, đ ng ký giao
d ch, công ty ch ng khoán, công ty qu n lý qu , công ty đ u t ch ng khoán, S Giao d ch ch ng khoán và ng i có liên quan.
Các đ i t ng công b thông tin nêu trên (tr cá nhân) ph i l p trang thông tin đi n t v i đ y đ các chuyên m c v quan h c đông, trong đó ph i có đi u l công ty, quy ch qu n tr n i b , báo cáo th ng niên, BCTC đ nh k ph i công b theo quy đnh và các v n đ liên quan đ n k h p i h i đ ng c đông.
Ngoài ra, trang thông tin đi n t ph i th ng xuyên c p nh t các thông tin ph i công b theo quy đnh t i Thông t này. Các đ i t ng khi th c hi n công b thông tin ph i đ ng th i báo cáo UBCKNN, SGDCK.
i v i vi c công b báo cáo tài chính, t ch c niêm y t ph i công b báo cáo tài chính n m đã đ c ki m toán, báo cáo tài chính bán niên (6 tháng đ u n m) đã đ c soát xét b i t ch c ki m toán và báo cáo tài chính quý. Trong tr ng h p l i nhu n sau thu c a k báo cáo bi n đ ng t 10% tr lên so v i cùng k n m tr c, doanh nghi p niêm y t ph i gi i trình thay vì doanh nghi p ph i gi i trình khi k t qu kinh doanh gi a 2 k báo cáo bi n đ ng t 5% tr lên nh Thông t 38.
Thông t 09 c ng quy đnh các t ch c niêm y t ph i báo cáo gi i trình khi c phi u t ng tr n ho c gi m sàn 10 phiên liên ti p ho c là t ng tr n ho c gi m sàn 5 phiên liên ti p mà không theo xu th chung c a th tr ng, thay vì các t ch c niêm y t ph i gi i trình khi c phi u t ng tr n ho c gi m sàn 5 phiên liên ti p nh tr c đây.
i v i công ty ch ng khoán, Thông t 09 quy đnh hàng quý, các công ty ch ng khoán ph i công b thông tin v danh m c và giá các lo i ch ng khoán ch a niêm y t mà công ty làm môi gi i giao d ch trong vòng 10 ngày đ u tháng ti p theo trên trang thông tin đi n t và các n ph m c a công ty.
Trong tr ng h p các đ i t ng công b thông tin không th th c hi n đúng th i h n vì nh ng lý do b t kh kháng, ph i báo cáo UBCKNN, SGDCK và ph i th c hi n công b thông tin ngay sau khi s ki n b t kh kháng đã đ c kh c ph c. Vi c t m hoãn công b thông tin ph i đ c công b trên ph ng ti n c a UBCKNN, SGDCK và t ch c công b thông tin, trong đó nêu rõ lý do c a vi c t m hoãn.
M t đi m đ c qui đnh m i t i Thông t 09 c ng đáng l u ý là vi c quy đnh công ty đ i chúng ph i công b thông tin v vi c chào bán ch ng khoán và ti n đ s d ng v n thu đ c t đ t chào bán ch ng khoán ra công chúng nh m đ m b o cho nhà đ u t có th giám sát ch t ch vi c s d ng v n huy đ ng.
Ch ng khoán là m t th tr ng nh y c m, n i mà lòng tin c a nhà đ u t đ t vào s h ng th nh c a n n kinh t , vào tính minh b ch c a th tr ng quy t đnh đ n thành công c a th tr ng. Trong th i gian qua, ni m tin c a nhà đ u t vào TTCK n c ta đang b lung lay b i r t nhi u lý do, trong đó đáng k nh t là th tr ng thi u tính minh b ch. Giao d ch n i gián, ti t l thông tin n i b , c đông l n chèn ép c đông nh , h i l i b ng quy n mua c phi u, u tiên l nh công ty tr c l nh khách hàng,… và hàng lo t các vi ph m khác nh ng ch a đ c x ph t m t cách đúng m c, ch a đ s c r n đe làm cho nhà đ u t c m th y n l c c a c quan qu n lý nh m t ng c ng tính minh b ch cho th tr ng còn y u t. Do đó, đ xác đnh khung x ph t h p lý c n có nh ng t ng k t th c t đ s a ngh đnh, ki n ngh Qu c h i s a Lu t. Lu t ch ng khoán đ c d ki n s đ c s a đ i vào n m 2011 s là c s pháp lý v ng ch c cho TTCK Vi t Nam phát tri n trong t ng lai phù h p v i tình hình th tr ng và các cam k t h i nh p kinh t , qu c t c a Vi t Nam, đ ng b v i các lu t khác đ t o ra s th ng nh t v khuôn kh pháp lý.
Vi c nâng cao tính minh b ch c a thông tin là đi u quan tr ng nh t hi n nay. i u đó s góp ph n c ng c ni m tin c a nhà đ u t c ng nh thu hút thêm đ c nhi u nhà đ u t trong và ngoài n c tham gia vào TTCK Vi t Nam.
2.5 Các m t tích c c và h n ch c a vi c qu n lý và công b thông tin tài chính
c a các công ty niêm y t hi n nay
2.5.1 Các m t tích c c
T th c t t i nh ng th tr ng ch ng khoán đã phát tri n, nhà đ u t có m t kênh thông tin khá tin c y là nh ng phân tích, đánh giá c a các t ch c phân tích tài chính chuyên nghi p. Thông th ng, h là nh ng t ch c có hàng ch c đ n c tr m n m nghiên c u th tr ng m c đ chính xác, khách quan đ c đ t lên hàng đ u trong các bài phân tích c a mình. R t nhi u nhà đ u t Vi t Nam c ng mong ch đ c cung c p nh ng thông tin nh v y. Chính vì th ngay t khi th tr ng ch ng khoán Vi t Nam đi vào ho t đ ng, UBCKNN c ng nh SGDCK TP.HCM đã không
ng ng hoàn thi n các qui trình nghi p v liên quan, giám sát ch t ch đ i v i vi c qu n lý và công b thông tin c a các t ch c niêm y t, t ch c kinh doanh ch ng khoán khi tham gia th tr ng, đ m b o vi c công b các thông tin đ n nhà đ u t đ c chính xác và k p th i. Và th c t cho th y vi c th c hi n công b thông tin c a các t ch c niêm y t ngày càng đ y đ và chi ti t h n theo qui đ nh c a c quan qu n lý Nhà n c.
D a trên c s các qui đnh hi n hành cùng nhu c u th c t c a th tr ng, hai SGDCK đã t ng b c xây d ng các c s d li u có liên quan đ n vi c công b va cung c p thông tin cho nhà đ u t nh c s d li u c a t ch c niêm y t, c s d li u các công ty ch ng khoán thành viên, c s d li u v th ng kê giao d ch, c s d li u v đ u giá và các d li u khác…Các d li u trên c ng ph n nào th a mãn nhu c u cho các nhà đ u t khi ra quy t đnh đ u t .
S gia t ng đáng k s l ng các công ty niêm y t c ng nh s l ng nhà đ u t thì nhu c u s d ng thông tin c a các nhà đ u t c ng ngày càng gia t ng. Chính vì th , hai SGDCK đã ti n hành đa d ng hóa các lo i hình cung c p thông tin nh : trang web c a hai SGDCK; trang web c a các CTCK thành viên; b n tin th tr ng ch ng khoán; báo đ u t ch ng khoán; báo đ u t tài chính… Các trang web, b n tin và các trang báo ch t l ng ngày càng đ c c i thi n, ngoài các thông tin v báo cáo tài chính c a công ty còn có các thông tin v ch tiêu k ho ch; ch tiêu doanh thu, l i nhu n đ t đ c; thông tin v đ i tác chi n l c… Bên c nh đó,
