III GIAI ĐOẠN KẾT THÚC ĐƯA DỰ ÁN VÀO KHAI THÁC
1 Chuẩn bị đầu t 08
PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CỦA DỰ ÁN
Trong quỏ trỡnh thực hiện, dự ỏn đầu tư chịu nhiều tỏc động bởi cỏc yếu tố của thị trường, do vậy việc phõn tớch sự khả thi của dự ỏn trong trường hợp chịu tỏc động của cỏc yếu tố là rất cần thiết đến việc quyết định đầu tư.
Hiệu quả của dự ỏn phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố như : doanh thu, chi phớ, ảnh hưởng của kinh tế chớnh trị, xó hội, lạm phỏt và cú thể sai lệch do nhiều nguyờn nhõn khỏch quan. Vậy cần phải đỏnh giỏ độ ổn định
của kết quả tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu hiệu quả tức là cần phải phõn tớch độ nhạy của dự ỏn để nhận biết mức độ tỏc động của cỏc biến cố đối với NPV, IRR của dự ỏn.
Việc phõn tớch độ nhạy của dự ỏn chủ yếu dựa vào kinh nghiệm của cỏc chuyờn gia để dự kiến những tỡnh huống cú thể xảy ra trong tương lai như : giảm giỏ bỏn, tăng chi phớ … Đú là những khả năng rủi ro trong quỏ trỡnh vận hành dự ỏn cú thể xảy ra mà dự ỏn vẫn cú thể chấp nhận được tức là dự ỏn vẫn đỏng giỏ về mặt kinh tế tài chớnh.
Đối với dự ỏn đầu tư Văn phũng cho thuờ tại IF – Thỏi Hà của Cụng ty ĐTPT nhà và xõy dựng Tõy Hồ, cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ độ nhạy của dự ỏn so với phương ỏn cơ bản được thể hiện trong bảng sau:
TT CÁC TRƯỜNG HỢP
PHÂN TÍCH
CHỈ TIấU SO SÁNH VỚI
PACB 1 Tăng 10% tổng vốn đầu tư NPV = 7.066.675.000đ Giảm 31,1%
IRR = 17,926% Giảm 1,667%
2 Tăng 10% chi phớ vận hành
NPV = 9.761.507.000đ Giảm 4,83%
IRR = 19,38% Giảm 0,213%
3 Giảm 10% doanh thu NPV = 5.453.069.000đ Giảm 46,84%
IRR = 17,497% Giảm 2,096%
4 Trường hợp bất lợi nhất NPV = 1.674.887.000đ Giảm 83,67%
IRR = 15,712% Giảm 3,881%
Trong dự ỏn này, khi tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu NPV trong cỏc trường hợp thay đổi cỏc yếu tố như giảm doanh thu 10%, tăng chi phớ trong hoạt động kinh doanh 10%, tăng vốn đầu tư ban đầu 10%, và yếu tố bất lợi
nhất là xảy ra cả 3 khả năng trờn cỏc chỉ tiờu kinh tế được kết quả đỏnh giỏ là khả thi.
PHÂN TÍCH CHỈ TIấU HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN
*) í nghĩa của phõn tớch kinh tế – xó hội
Kinh tế – xó hội là một trong những nội dung quan trọng của dự ỏn. - Đối với chủ đầu tư : Phõn tớch kinh tế xó hội là căn cứ chủ yếu để chủ đầu tư thuyết phục với cỏc cơ quan cú thẩm quyền chấp nhận dự ỏn và thuyết phục ngõn hàng thương mại cho vay vốn đầu tư.
- Đối với Nhà nước : Là căn cứ chủ yếu để cấp giấy phộp đầu tư hay khụng?
*) Mục tiờu phõn tớch kinh tế – xó hội
- Xỏc định vị trớ, vai trũ của dự ỏn với phỏt triển kinh tế xó hội, tức là mức độ đỏp ứng và phự hợp với chiến lược kinh tế xó hội của đất nước. - Xỏc định sự đúng gúp thiết thực của dự ỏn vào lợi ớch chung của toàn xó hội thụng qua cỏc chỉ số dự tớnh.
Nội dung phõn tớch gồm 2 phần :
- Xỏc định doanh lợi xó hội của dự ỏn.
*) Nội dung phõn tớch
Doanh lợi xó hội của dự ỏn
Là tổng lợi ớch vật chất mà xó hội thu được khi cho phộp dự ỏn đầu tư thực hiện. Doanh lợi xó hội cú thể lớn hơn hoặc nhỏ hơn doanh lợi của chủ đầu tư.
Để điều hoà hai lợi ớch người ta sử dụng cỏc cụng cụ sau : thuế lợi tức, thuế VAT, tiền thuờ đất …
Giỏ trị gia tăng của dự ỏn
Giỏ trị giỏ tăng = Giỏ trị gia tăng trực tiếp + Giỏ trị gia tăng giỏn tiếp - Giỏ trị gia tăng trực tiếp : là do chớnh hoạt động của dự ỏn sinh ra - Giỏ trị gia tăng giỏn tiếp : là do chớnh hoạt động thu được từ cỏc dự ỏn khỏc hoặc cỏc hoạt động kinh tế khỏc. Do phản ứng dõy truyền mà dự ỏn đang xem xột sinh ra.
Đa số cỏc trường hợp, giỏ trị gia tăng giỏn tiếp khụng tớnh toỏn mà chỉ phõn tớch một cỏch định tớnh.
Tổng giỏ trị gia tăng trực tiếp cho cả thời kỳ dự ỏn là : 173.206.422.000 đồng
Mức đúng gúp cho ngõn sỏch Nhà nước
Dự ỏn đúng gúp vào Ngõn sỏch Nhà nước bằng cỏc loại thuế : Thuế VAT, thuế thu nhập, tiền thuờ đất hàng năm.
Dự ỏn thực hiện đó tạo được cụng ăn việc làm cho cỏn bộ và cụng nhõn viờn của Cụng ty. Ngoài ra, dự ỏn tạo cụng việc giỏn tiếp cho cỏc đơn vị cú liờn đới như cung cấp nhiờn liệu, đơn vị tư vấn và cỏc đơn vị khỏc cú liờn quan.
Dự ỏn khả thi đó tạo được ra cụng ăn việc làm cho 15 lao động tham gia vào quỏ trỡnh vận hành cuả dự ỏn với mức lương trung bỡnh 1.467.000đồng/thỏng.
Cỏc lợi ớch kinh tế xó hội khỏc
Do xu hướng phỏt triển phõn cụng lao động xó hội, mối liờn hệ giữa cỏc ngành, cỏc vựng trong nền kinh tế ngày càng gắn bú chặt chẽ. Vỡ vậy, dự ỏn thực hiện một phần đó giỳp cho ngành sản xuất vật liệu xõy dựng phỏt triển, ngành dịch vụ văn phũng cựng phỏt triển.
Dự ỏn được thực hiện sẽ gúp phần nõng cao trỡnh độ nghề nghiệp của người lao dộng, trỡnh độ quản lý của cỏn bộ quản lý, nõng cao thu nhập của người lao động trong cụng ty.
Sau khi trả hết lói, cụng ty vẫn cũn một cơ sở vật chất tương đối tút tiếp tục kinh doanh trong nhiều năm mà khụng phải bỏ vún đầu tư nhiều (chỉ cần chi phớ duy tu, bảo dưỡng và sửa chữa thường xuyờn). Do đú lợi nhuận sẽ tăng dẫn đến đúng gúp vào ngõn sỏch Nhà nước cũng tăng.
Kết luận: Qua cỏc chỉ tiờu phõn tớch ta cú thể nhận thấy cụng trỡnh văn phũng cho thuờ tại số 1F Thỏi Hà, Hà Nội là chấp nhận được, cú thể tiến
hành ngay. Đõy cũng là một cụng trỡnh đầu tư xõy dựng cơ bản của cụng ty, thể hiện sự đầu tư cần thiết và đỳng đắn.