Báo cáo dòng ti n t p trung vào nh ng gì nhà đ u t th t s quan tâm là ti n m t có s n cho ho t đ ng kinh doanh và ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p.
Ngân hàng và các đ nh ch tài chính cho vay th ng quan tâm t i các t s dòng ti n h n là các ch s thanh toán hi n hành, thanh toán nhanh vì nó cho bi t nhi u thông tin v kh n ng đáp ng các nhu c u thanh toán c a doanh nghi p. T s thanh toán hi n hành cho th y doanh nghi p có s n bao nhiêu ti n đ thanh toán cho các kho n n ng n h n, các ch s dòng ti n còn cho th y, doanh nghi p đã t o ra đ c bao nhiêu ti n qua m t kho ng th i gian và so v i các ngh a v n ng n h n, đ a ra m t b c tranh sinh đ ng v ngu n đ đáp ng các nhu c u thanh toán c a doanh nghi p.
Phân tích báo cáo dòng ti n giúp nhà phân tích có thêm thông tin v các câu h i:
- Có bao nhiêu ti n m t đ c t o ra ho c đ c s d ng trong ho t đ ng kinh doanh?
- Chi phí ho t đ ng kinh doanh nào đ c chi b ng ti n m t?
- C t c đ c chi tr nh th nào khi công ty đang đ ng đ u v i tình tr ng l lã trong kinh doanh?
- Ngu n ti n m t đ tr n t ngu n nào?
- Ti n m t dùng đ mua l i c phi u u đãi t ngu n nào? - Gia t ng tài tr cho đ u t nh th nào?
- Ngu n ti n m t nào đ xây d ng nhà máy m i?
- T i sao ti n m t l i th p h n trong khi thu nh p gia t ng? - Ti n m t t tài tr m i đ c s d ng nh th nào?
i u ki n c a các công ty khác nhau nên không có tiêu chu n cho phân tích dòng ti n. Tuy nhiên, nó v n có m t s tiêu chu n ph bi n:
Phân tích t tr ng đ c s d ng trong đánh giá vì nó đ c xây d ng trên c s báo cao ngu n và s d ng ti n.
ánh giá xu h ng s d ng d a vào ngu n và s d ng ti n h u ích trong dài h n. Khi đánh giá ngu n và s d ng ti n, nhà phân tích nên t p trung vào:
-Thay th tài s n nên đ c tài tr b ng ngu n v n bên trong hay bên ngoài? -Các d án m r ng ho c mua l i nên tài tr b ng ngu n v n nào?
-Công ty có ph thu c vào ngu n v n bên ngoài không? -Công ty có các c h i đ u t và nhu c u đ u t nào? -Các yêu c u và các lo i tài tr gì?
-Các chính sách qu n tr (nh chính sách c t c) có mang tính nh y c m cao v i dòng ti n không?
Các k t lu n t phân tích dòng ti n:
Phân tích dòng ti n có kh n ng giúp gia t ng ch t l ng c a các quy t đ nh qu n lý theo th i gian. óng góp vào thành công trong công tác qu n tr khi đ i phó v i các thay đ i trong đi u ki n kinh doanh và t o ra kh n ng n m b t c h i và v t qua nh ng hoàn c nh khó kh n.
Cho bi t nhà qu n tr s d ng nh ng ngu n l c t đâu, có th c t gi m không, Ti n m t nh n đ c t ngu n nào, các yêu c u c a công ty đ c đáp ng đ n
đâu.
C ng cho bi t y u t duy trì s b n v ng c a dòng ti n ho t đ ng.
Phân tích dòng ti n c ng cho th y s chuy n h ng ngân qu t nh ng d án không sinh l i sang nh ng c h i ti m n cao.
Vi c phân tích dòng ti n nên đ a vào phân tích thêm các ch s dòng ti n chuyên bi t sau:
Ch s đ m b o dòng ti n
Là th c đo kh n ng t o ra m t l ng ti n m t đ đ th a mãn nhu c u chi tiêu v n, hàng t n kho, và chia c t c ti n m t. lo i tr tính ng u nhiên và chu k , t s này đ c tính theo t ng 3 n m.
Ch s đ m b o dòng ti n =
T ng ti n m t t ho t đ ng trong ba n m
u t vào các kho n m c v n luân chuy n nh các kho n ph i thu đ c b qua vì nó đ c tài tr t tín d ng ng n h n (ph i tr ). Do đó ch đ c tính ph n t ng thêm hàng t n kho, trong các n m, hàng t n kho gi m, chênh l ch gi m đ c xem b ng không. N u t s l n h n ho c b ng 1 th hi n kh n ng trang tr i ti n m t mà không c n tài tr bên ngoài.Và ng c l i, nh h n 1 cho th y ngu n n i b không đ đ duy trì c t c và t ng tr ng hi n nay.
Ch s tái đ ut ti n m t
Là m t th c đo t l ph n tr m đ u t vào tài s n đ i di n cho ti n m t ho t đ ng đ c gi l i và tái đ u t (c thay th và m r ng).
Ch s tái đ u t ti n m t = (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Dòng ti n ho t đ ng – C t c
T ng tài s n + u t + Tài s n khác + V n luân chuy n T s tái đ u t n m trong kho n t 7% đ n 11% đ c đánh giá t t. T s dòng ti n ho t đ ng (Operating cash flow):
T s dòng ti n ho t đ ng =
Dòng ti n t ho t đ ng N ng n h n
T s này th hi n kh n ng t o ra ti n t ho t đ ng c a công ty đ trang tr i n ng n h n.
T s đ m b o dòng v n (Funds flow coverage ratio):
T s đ m b o dòng v n
EBITDA
Lãi vay +N chi tr đã đi u ch nh thu + C t c u đãi chi tr đã đi u ch nh thu
EBITDA: L i nhu n tr c thu , lãi vay, kh u hao và tr d n. T s này th hi n kh n ng chi tr các kho n chi tiêu b t bu c nh lãi vay, n và c t c u đãi.
T s đ m b o lãi vay (Cash Interest Coverage Ratio):
T s đ m b o lãi vay =
Dòng ti n t ho t đ ng + Lãi vay chi tr + thu chi tr Lãi vay chi tr
T s này t ng đ ng v i t s đ m b o lãi vay nh ng t s này h u ích h n vì lãi vay ph i đ c thanh toán b ng ti n, ch không ph i b ng thu nh p đ c tính b ng ph ng pháp k toán phát sinh.
T s đ m b o n vay ng n h n (Cash Current Debt Coverage Ratio):
T s đ m b o n vay ng n h n =
Dòng ti n t ho t đ ng – C t c ti n m t N vay ng n h n
T s này th hi n kh n ng chi tr các kho n n vay ng n h n.
T s ti n m t trên chi tiêu v n (Cash to Capital Expenditures Ratio):
T s ti n m t trên chi tiêu v n =
Dòng ti n t ho t đ ng Chi tiêu v n
T s này c ng th hi n kh n ng thanh kho n, nh ng t p trung nhi u vào s c kh e và t ng tr ng c a công ty. T s này ch ra li u m t công ty có th t n d ng các c h i t ng tr ng và v n tr h t n .
T s ti n m t trên t ng n (Cash to Total Debt Ratio):
T s ti n m t trên t ng n =
Dòng ti n t ho t đ ng T ng n
T s này c ng th hi n kh n ng tr n c a công ty và càng cao càng t t.