2. 1 Đặc điểm pháp lý và kinh doanh
2.8. Hình thức Công ty Mẹ-con (Holding company)
2.8.1. Sir hình thành và ph á i triển
Holding c om pany là một trong những mô hình tổ chức quán lý được thừa
nhận rộng rãi ở hầu hết các nước có nền kinh tế ihị trường phát triển. Nó là hình
thức m ột công ty sỏ hữu vốn trong một nhóm các cồng ty khác với chức năng chính
là quản lý chiến lược và kiểm soát hoạt động tài chính của nhóm công ty con. Mô
hình này không chỉ cho phép các nhà đầu tư huy động vốn để triển khai nhiều dư
án đầu tư khác nhau mà còn tao điều kiện thuận lợi cho họ điều phối hoại động và
hỗ trợ các công ty trực thuộc trong việc tiếp thị, tiêu thụ hàng hoá, điểu tiết chi phí,
thu nhập và các nghĩa vu tài chính...
Trước khi có Luậl Đầu tư 2005, holding com pany không đươc pháp luật
công nhận là hình thức đầu tư. Chí có Tập đoàn Panasonic được nhà nước Việt
Nam cho phép thí điểm thành lập công ty holdings sau khi một số doanh nghiệp
nhà nước đã được phép chuyển sang hoạt động theo m ô hình này.
T heo các quy định CỈUI pháp luật về đầu tư nước ngoài trươc năm 2006, giây
phép dầu tư chỉ được cấp cho từng dự án dầu tư nước ngoài với phạm vi, mục tiêu
hoại dộng cụ thể và có giới han. Điều này đã loại trừ khả nâng thành lập một doanh
nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài với nhiều m ục đích kinh doanh hoặc quản lý
nhiều dự án khác nhau. Tuy nhiên, từ năm 2000, một số thay đối trong khung pháp
lý đối với lĩnh vực đầu lư nước ngoài theo hướng tích cưc và thông thoáng hơn đã
bưỡc đầu tạo cơ sớ cho việc áp dụng m õ hình holding company tại Việt Nam. Luât
Đầu tư nước ngoài (sửa đổi) năm 2000 cho phép một liên doanh đã thành lập có thế
tiếp lục hợp tác V Ơ I nhà đầu tư nước ngoài hoặc doanh nghiệp Việt N am khác đế
thành lập một liên doanh mới tại Việt Nam. Đặc biệt, Nghị định 38/2003/N Đ -C P
ngày 15 iháng 4 nãm 2003 của Chính phủ về chuyển đổi một số doanh nghiêp có
vốn đầu tư nước ngoài sang hoat đông theo hình thức công ty cổ phần là một trong
những đâu hiệu m ớ cửa cho khả năng thành lập các holding com pany có võn đầu tư
nước ngoài tại Việt Nam.
Sau sư kiện cho phép thí điếm Tập đoàn Panasonic thành lâp công ty
đầu tư nước ngoài được tổ chức kinh doanh theo hình thức này khi tiến hành đầu tư tại Việt Nam.
2.8.2. Đ ặc d iểm p h á p lỳ và kinh doanh
T h eo cách hiểu được công 'nhận rộng rãi nhất về hình thức đầu tư này,
holding c om pany là một công ty sở hữu vốn trong một công ty khác ở mức đủ đê
kiểm soát hoạt động quản lý và điều hành công ty đó thông qua việc gây ảnh hướng
hoặc việc lựa chọn thành viên hội đồng quản trị.
T hông thường, holding com pany được thành lập nhằm thực hiện các mục
tiêu: (i) Phát huy hiệu quả kinh doanh thông qua việc lập k ế hoạch, vận hành và
quán lý thống nhất toàn bộ tập đoàn, xác định nhiệm vụ, quyền hạn của từng công
ty con thành viên trong quan hệ phán công và hợp tác một cách hiệu quả nhất; (ii)
Xây dựng và thực hiện các chiến lược cơ cấu lại tập đoàn nhăm kích thích sự tãng
trướng lợi nhuận và phát huy tác dụng của việc hội nhập một cách kịp thời, tạo khả
nãng sử dụng tối ưu các nguồn lực quản lý; (iii) Tãng tối đa sức mạnh hiệp lực
bằng việc phối hợp hiệu quả giữa sản xuất và kinh doanh trong toàn tập đoàn; (ìv)
Tập trung quản lý tài sản (bất động sản, các quyền sớ hữu trí tuệ..), của một tâp
đoàn gồm nhiều công ty.
Các holding com pany thườns được thành lập dưới dang công ty cổ phần và
chí giới hạn hoạt động của mình trong việc sở hữu vốn, quyết định chien lược và
giám sát hoạt động quản lý của các công ty con. Các công ty con vẫn duy trì quyền
kiểm soát hoạt động kinh doanh hàng ngày của mình môt cách độc lập.
a) Đăc điểm pháp lý:
Holding com pany là mọt tổ chức các cóng ty gõm “công ty m ẹ ” va cac
“công ty con, c h á u ” . Mối liên kết giữa công ty mẹ và công ty con là liên kẽl về
vốn. Công ty mẹ sớ hữu vốn cổ phán irong các công ty con, cháu. Nó chi phối các
công ty con, cháu về mậl tài chính và chiến lược phát triển. Do vây, sớ hữu vốn của
holding com pany là sớ hữu hỗn hợp (nhiêu chủ) nhưng có mọt chủ (cồng ty me)
đóng vai trò khống chế, chi phối tài chính. Dang phổ biẽn của holding com pany là
cõng ty cổ phần và các công ty con, cháu vẫn có tư cách pháp nhân độc lập.
b) Đặc điểm kinh doanh:
Các holing com pany vừa hoạt đông kinh doanh như một doanh n g h i ệ p vưa
(là các công ty có quan hệ với nhau về tài chính, công nghệ, thị trường và lợi ích)
rất đa d ạn g thông qua các hình thức khác nhau với các mức độ chật chẽ lỏng léo
khác nhau, tạo ra mô hình tổ chức khác nhau nhưng không tạo 1'a các quan hệ hành
chính cứng. Các mối quan hệ liên kẹt đó là mối quan hộ cùng có lợi vì lợi ích kinh tế của từng thành viên và của cả Công ty holding.
Các chức năng điển hình của holding com pany bao gốm:
- Chức năng quản lý: một holding company sẽ quán lý các khoản võn góp
cúa mình trong các công ty khác như một thể thdng nhất và chịu trách nhiêm về
việc ra các quyết định và lập kế hoạch chiến lược điều phối các hoạt động phối hợp
và tài chính của cả nhóm công ty.
- Chức nang tài chính: lập k ế hoạch, chỉ đạo, kiểm soát các luồng lưu
chuyến vốn trong danh m ục đầu tư. Holding company có thể thực hiện cả hoat
động tài trợ đầu tư cho các công ty con và cung cấp các dịch vụ tài chính nội bộ
cho các công ty này như tập hợp và quản lý tiền mặt, quản lý lủi 10 và ngoại hõi,
cho thuê tài chính và các chức năng ngân quỹ khác.
- Chức năng dịch vụ: holding com pany cung cấp cho các công ty con cấc
dịch vụ như kiểm toán nội bộ, quan hệ đói ngoại, phát triển thị trường, lập kế hoạch
chiến lược, nghiên cứu và phát tricn (R&D), quàn lý nhân sự và các chức nâng hỗ
Irợ khác.
Như vậy, xét trên góc độ lợi ích kinh tế về phía Việt Nam, việc cho phép
thành lập qông ty hold ing tạo điều kiện thu hút đầu tư của các tập đoàn xuyên quốc
gia và tạo tiền đề để các tập đoàn này tới đặt đại bản doanh khu vực tại Việt Nam.
Tuy nhiên, hình thức đầu tư này đòi phải có sự giám sát chặl chẽ nhăm ngăn chặn
nguy cơ dẫn tới tình trạng độc quyén, tác động tiêu cực tới sự phát triển của nền
kinh tế và đời sống của người dân, cũng như các hoạt động kinh tế ngâm trong nội
bộ lập đoàn như việc chuyển giá, trốn th u ế trong quá trình hoạt động.
Về phía nhà đầu tư nước ngoài, việc áp dụng mô hình holding com pany sẽ
giúp nhà đầu tư điều phối tốt hơn các nguon thu nhập cũng như chi phí của các dự
án khác nhau tại Việt N am , tận dụng các lợi thế khi dự án được trải lộ n g trên nhiều
địa bàn. Đây cũng là hình thức lý tưởng giúp nhà đầu tư điều chỉnh thông nhât các
hoạt động tài chính, vay vốn hay các hoạt động xuất nhập khẩu từ các công ty con
và các dự án đầu tư. Tuy nhiên, thủ tục thành lập công ty holding ớ Việt N am còn
2.9.1. S ự hình thảnh và p h á t triển
Trước đây, pháp luật Việt Nam chưa cho phép các nhà đầu tư là các doanh
nghiệp nước ngoài được m ớ chi nhánh để tiẽn hành hoạt động đầu tư, kinh doanh
tại Việt Nam. Chỉ các ngân hàng nước ngoài và các thương nhân nước ngoài mới
được m ở chi nhánh hoạt động tại Việt Nam theo các quy định của pháp luật về ngân hàng và thương mại.
Luật đầu tir 2005 chính thức đưa hình thức m ở chi nhánh tại Việt N am của
nhà đầu tư nước ngoài vào phạm vi điều chỉnh (tuy nhiên, phải tuân thủ theo lộ
trình cam kết của N hà nước Việt Nam tại các điều ước quốc tế song phương và đa phương).
2.9.2. Đ ặ c đ iểm p h á p /ý và kinh doanh
Chi nhánh của doanh nghiệp nước ngoài tại Việt Nam được thành lập theo
các thủ lục và trình tự theo quy định của pháp luật Việt Nam. v ề nguyên tắc, chi
nhánh có quyền tiến hành mội phần hoăc toàn bộ các chức năng hoạt đông của
doanh nghiệp nước ngoài nhưng phái phù hợp với quy định của pháp luật Viêl Nam
và được cơ quan quản lý nhà nước có thẩm quyền chấp thuận.
a) Đặc điểm pháp lý:
Chi nhánh do doanh nghiệp nước ngoài thành lập tại Việt Nam, là một bộ
phận của doanh nghiệp nước ngoài, khổng có lư cách pháp nhân riêng biệt và có
thể hạch t.oán độc lập. v ề pháp lý, trách nhiệm của chi nhánh không chỉ giới han
trong phạm vi tài sản của chi nhánh tại Việt N am mà còn được m ở rộng đến cả
phần tài sàn của công ty mẹ ở nước ngoài. Đối với các chi nhánh t h ư ơ n g mại, theo
quy định của Luật Thương mại 2005, doanh nghiệp nước ngoài phải chịu hoàn toàn
trách nhiệm trươc nhà nươc và pháp luật Việt Nam về moi hoạt động của chi nhánh
do mình thành lập tại Việt Nam.
b) Đặc điểm kinh doanh:
Trên phương diện kinh doanh, chi nhanh lá hình thức đầu tư đươc các doanh
nghiệp nước ngoài sử dụng ở mức dộ hiên diện cao hơn văn phòng đai diẹn. Thông
ihường, đây là một trong những giai đoạn nhà đầu tư tiến h à n h thăm dò các phản ứng
cùa thị trường nội địa đối với các sản phẩm hàng hoá (hay dịch vụ) do doanh nghiệp
cung cấp; dò xét tiềm lực của các đối thủ trong nước và các đối thủ tới từ nước khác