Khỏc với cầm cố tài sản để bảo đảm thực hiện nghĩa vụ dõn sự, tài sản được chuyển giao cho người nhận cầm cố. Trong quan hệ thế chấp, người nhận thế chấp khụng trực tiếp giữ cỏc tài sản bảo đảm mà chỉ giữ giấy tờ phỏp lý cú liờn quan (khi cú thỏa thuận giữa cỏc bờn), như: giấy chứng nhận quyền sở hữu đối với tài sản đú của người cú nghĩa vụ, hoặc cỏc bờn cú thể thỏa thuận giao tài sản cho người thứ ba nắm giữ.
Tài sản bảo đảm vẫn do bờn thế chấp nắm giữ và vẫn duy trỡ sử dụng khai thỏc cụng dụng của tài sản (nếu hai bờn khụng cú thỏa thuận khỏc về việc khai thỏc cụng dụng), đồng thời người thế chấp được hưởng hoa lợi, lợi tức phỏt sinh từ tài sản bảo đảm. Trường hợp người thứ ba giữ tài sản thế chấp thỡ người thứ ba cũng cú thể khai thỏc cụng dụng của tài sản đú nếu cỏc bờn cú thỏa thuận.
Việc bờn nhận thế chấp chỉ giữ giấy tờ phỏp lý của tài sản hoặc (và) đăng ký giao dịch bảo đảm cũng đủ làm cơ sở cho việc bảo đảm vỡ bờn thế chấp khụng định đoạt được tài sản nếu khụng cú giấy tờ đú kốm theo. Giấy tờ giao cho bờn nhận thế chấp tựy theo tài sản khỏc nhau là những giấy tờ khỏc nhau, cú thể là giấy chứng nhận quyền sở hữu, giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, hoặc chứng chỉ đăng ký tài sản nào đú. Cỏc giấy tờ này đều là giấy tờ mang giỏ trị phỏp lý, được đăng ký do phỏp luật quy định, là điều kiện cần và đủ cho việc chủ sở hữu định đoạt tài sản đú.
Theo quy định của phỏp luật Phỏp, thế chấp cấu thành một quyền đối vật (droit rộel) cho người nhận thế chấp [29]. Quyền đối vật này cho phộp người nhận thế chấp cú được hai quyền năng trờn bất động sản thế chấp: quyền đeo đuổi (droit de suite) cho phộp người nhận thế chấp được xử lý bất động sản thế chấp cho dự tài sản này đang thuộc quyền chiếm hữu của một người thứ ba và quyền ưu tiờn thanh toỏn (droit de prộfộrence). cho phộp người nhận thế chấp được thanh toỏn trước cỏc chủ nợ khỏc của người cú nghĩa vụ từ tiền bỏn bất động sản thế chấp. Do đú, thế chấp khụng cần đến kỹ thuật chuyển giao bất động sản từ người thế chấp sang người nhận thế chấp.
Trong phỏp luật Việt Nam khụng quy định quyền đối vật mà quy định về quyền ưu tiờn thanh toỏn của người nhận thế chấp tương tự như phỏp luật Phỏp. Trong trường hợp người cú nghĩa vụ khụng thực hiện hoặc thực hiện khụng đỳng nghĩa vụ, người nhận thế chấp cú quyền yờu cầu xử lý bất động
sản thế chấp, đồng thời được ưu tiờn thanh toỏn từ số tiền bỏn bất động sản đú trước những chủ nợ khỏc của người cú nghĩa vụ.
Phỏp luật dõn sự Việt Nam hiện hành khụng tồn tại khỏi niệm "quyền đeo đuổi" (như phỏp luật một số nước). Để giải quyết vấn đề kiểm soỏt tài sản thế chấp, trong quy định việc tài sản thế chấp cú thể được chuyển nhượng (bỏn, trao đổi, tặng cho) nếu được bờn nhận thế chấp đồng ý, trong trường hợp đú thỡ được quyền yờu cầu bờn mua thanh toỏn tiền, số tiền thu được hoặc tài sản hỡnh thành từ số tiền thu được trở thành tài sản thế chấp thay thế cho số tài sản đó bỏn (Điều 349 Bộ luật Dõn sự năm 2005).