Mô hình nghiên c u s ph thu c c a bi n vào các bi n đ c l p trong tr ng h p các quan sát là các doanh nghi p đ c vay tín d ng ngân hàng. V i Prob>F=0.0000<0.05, mô hình có ý ngh a. Tuy nhiên, h s xác đ nh =0.1520 cho th y các bi n đ c l p ch gi i thích đ c 15.20% s thay đ i c a bi n ph thu c.
T k t qu mô hình OLS trong b ng 4.1, nh n th y các bi n có ý ngh a th ng kê và có d u tác đ ng gi ng k t qu mô hình Tobit là , . Nh v y, các y u t nh h ng đ n l ng vay tín d ng ngân hàng c a doanh nghi p là : th i gian ho t đ ng và t l V n huy đ ng t ngu n khác/ T ng ngu n v n c a doanh nghi p.
Các bi n có ý ngh a th ng kê còn l i g m : , , là các bi n có k t qu khác mô hình Tobit. Nguyên nhân có th do m c đ phù h p c a mô hình v i m u quan sát là th p. Do đó ch a th k t lu n chính xác v nh h ng c a các bi n này.
Ch ng 5
K T LU N VÀ KI N NGH 5.1 K t lu n chính:
K t qu c l ng 3 mô hình cho th y: y u t tác đ ng tiêu c c đ n kh n ng ti p c n tín d ng c a doanh nghi p v a và nh c kh n ng đ c vay và l ng v n vay là v n huy đ ng t ngu n khác. V i các doanh nghi p có v n huy đ ng t ngu n khác chi m t tr ng l n trong c c u v n, kh n ng ti p c n tín d ng ngân hàng ch u chi ph i t chính nhu c u c a doanh nghi p. Khi ngu n huy đ ng v n tr nên đa d ng, các doanh nghi p s gi m nhu c u tín d ng ngân hàng vì các hình th c huy đ ng khác không đòi h i th t c r m rà hay tài s n th ch p. Nh ng y u t ch nh h ng đ n kh n ng đ c vay t ngân hàng g m : quy mô, lo i hình s h u, nhóm ngành s n xu t kinh doanh, trình đ chuyên môn c a ng i qu n lý tr c ti p, ch tiêu cân n , ch tiêu thu nh p. Theo đó, quy mô càng l n doanh nghi p càng d dàng đ c vay. Lo i hình s h u doanh nghi p có tác đ ng tích c c. Y u t Nhà n c h tr các doanh nghi p này có t cách pháp lý hoàn thi n, uy tín trong quan h tín d ng t t h n, t đó doanh nghi p thu c khu v c nhà n c có kh n ng ti p c n d dàng h n. Các SME ho t đ ng trong ngành công nghi p có kh n ng đ c vay t t h n, trong khi các doanh nghi p thu c l nh v c nông nghi p l i g p khó kh n h n. Ch tiêu cân n và ch tiêu thu nh p đ u có tác đ ng tích c c. Doanh nghi p có quan h tín d ng v i nhi u ngân hàng và có kh n ng tr n th ng d đ c vay h n. Riêng y u t trình đ chuyên môn c a ng i qu n lý tr c ti p, do khuy t thi u thông tin ki m ch ng nên đ tài ch nh n đ nh y u t này có nh h ng đ n vi c doanh nghi p đ c vay.
M c dù không xác đ nh doanh nghi p đ c vay hay không nh ng y u t th i gian có nh h ng tiêu c c đ n l ng v n doanh nghi p đ c vay, trong khi đó các y u t khác l i không.
Ngoài ra, k t qu nghiên c u c ng ch ra m t y u t mâu thu n gi a lý thuy t và th c nghi m là ch tiêu ho t đ ng. Trong nghiên c u này đ tài s d ng
vòng quay v n l u đ ng làm t s đ i di n cho ch tiêu này. D a trên các lý thuy t v tài chính doanh nghi p và h th ng x p h ng tín d ng n i b c a ngân hàng, gi thuy t đ a ra là ch tiêu này có tác đ ng tích c c đ n kh n ng ti p c n tín d ng. Tuy nhiên, k t qu c l ng mô hình cho th y, ch tiêu này không có nh h ng Do đó ch a có k t lu n chính xác v nh h ng c a ch tiêu này.
K th a lu n đi m c a các nghiên c u tr c đây và k t qu c a đ tài, có th th y các y u t đ c đ a vào mô hình m i ch gi i thích t t kh n ng doanh nghi p đ c vay, còn t tr ng kho n vay nhi u hay ít m i ch có nh ng gi i thích b c đ u, ch a th t c th . i u này là phù h p v i n n kinh t có tình tr ng thông tin b t cân x ng ph bi n nh Vi t Nam hi n nay.
5.2 xu t c a đ tài nghiên c u:
Do d li u th c hi n làm nghiên c u m i ch là nh ng thông tin đ c cung c p t phía doanh nghi p nên các k t lu n c a nghiên c u ch a th đ m b o v kh n ng d báo. Vì v y, đ tài đã th c hi n tham kh o thêm ý ki n c a nh ng chuyên gia có kinh nghi m trong l nh v c tín d ng ngân hàng. Trong nh ng thông tin thu th p đ c , có m t s v n đ đáng l u ý nh : (1) Các doanh nghi p có th đ c c p m t h n m c tín d ng cao h n s li u ghi trong h p đ ng tín d ng n u là khách hàng có quan h tín d ng lâu n m và uy tín trong thanh toán n v i ngân hàng.(2) M c dù h s xét duy t tín d ng đ c th c hi n t đ ng b ng h th ng x p h ng tín d ng n i b c a t ng ngân hàng nh ng v n có s ph thu c vào quan đi m ch quan c a cán b cho vay.(3) Vi t Nam hi n nay ch a có m t h th ng cung c p thông tin minh b ch, do đó nhi u y u t xét duy t v n ph thu c vào kinh nghi m. Ví d nh vi c đánh giá các ch s ph thu c vào trung bình t ng ngành nh ng do Vi t Nam ch a xây d ng cách tính ch s này nên ngân hàng s d a vào kinh nghi m tích l y , th m chí là t phía doanh nghi p cung c p. (4) đ m b o tính h th ng và qu n tr r i ro tín d ng, các ngân hàng th ng c p h n m c ch tiêu v cho vay và huy đ ng v n. Chính vì v y, nhi u tr ng h p doanh nghi p đ n vay mà ngân hàng không th cho vay. (5) Quan h tín d ng gi a ngân hàng và doanh nghi p là y u t phi tài chính có tác đ ng không nh đ n vi c c p tín d ng , th hi n qua s d ch v khách hàng mua c a ngân hàng, th i gian quan h tín d ng, l ch s tr n , đ nh h ng quan h tín d ng v i khách hàng…
Nh v y ngoài nh ng y u t có th thu th p qua các thông tin tài chính, kh n ng ti p c n tín d ng c a SME còn ch u tác đ ng c a r t nhi u y u t khác. Các y u t này có th d i d ng thông tin “m m”, ch th hi n trong quan h gi a ngân hàng và doanh nghi p. Do đó, minh b ch hóa thông tin đ c xem là m t h ng gi i quy t đ c i thi n kh n ng ti p c n tín d ng c a doanh nghi p.
5.3 Gi i h n và h ng phát tri n c a đ tài nghiên c u: tài ch s d ng m t d li u duy nh t là Tài li u đi u tra doanh nghi p n m 2010, do đó các y u t quan sát đ a vào mô hình m i ch d ng l i trong gi i h n d li u đ c cung c p t phía doanh nghi p. Do đó, đ tài đ xu t m t h ng m r ng nghiên c u m i là k t h p phân tích đ nh l ng và phân tích chuyên gia.
Vì ngu n l c có gi i h n nên đ tài m i ch d ng l i phân tích các doanh nghi p trong n m 2010, ch a có s liên k t v i các n m khác, do đó ch a th cung c p m t mô hình có m c gi i thích cao.
M t h n ch khác là trong cách phân chia các doanh nghi p v a và nh . tài d a theo Ngh đ nh s 56/2009/N -CP ngày 30/6/2009 c a Chính ph Vi t Nam. Tuy nhiên, Ngh đ nh này v n còn m t s b t c p nh l a ch n tiêu chí t ng ngu n v n là tiêu chí u tiên. Trong khi đó, t ng ngu n v n c a doanh nghi p th ng bi n đ ng do các kho n n ph i tr , n ng n h n… thay đ i th ng xuyên nên phân lo i quy mô c a doanh nghi p có th khác nhau gi a các th i đi m.
TÀI LI U THAM KH O Tài li u ti ng Vi t:
1. BIDV, (2006) ,“ H th ng x p h ng tín d ng n i b ”, Hà N i
2. H ng T.X Tr m , Ng c T.M Hoàng ( 2011), “ Giáo trình Nghi p v ngân
hàng th ng m i”, NXB Kinh t TP.H Chí Minh
3. Ki u M Nguy n (2009), “ Nghi p v ngân hàng th ng m i”, NXB Th ng kê
4. Ki u M Nguy n (2009), “ Tín d ng và th m đ nh tín d ng ngân hàng”,
NXB Tài chính
5. Lu t Các t ch c tín d ng s 47/2010/QH12 6. Ngh đ nh s 56/2009/N -CP
7. Thông Q Tr ng , ( 2010), “ Tài tr tín d ng ngân hàng cho các doanh nghi p nh và v a : m t nghiên c u th c nghi m t i khu v c thành ph H
Chí Minh”, NXB i h c Qu c Gia TP. H Chí Minh
8. Uyên T.U Nguy n , (2011), “ Tài li u Phân tích tài chính” Tài li u ti ng Anh:
9. Arito Ono, Iichiro Uesugi (2008) “ The Role of Collateral and Personal Guarantees in Relationship Lending: Evidence from Japan’s SME Loan
Market”
10. Cameron C.A , Trivedi P.K, (2009), “Microeconometrics Using Stata”
11. Hongjiang Zhao, Wenxu Wu, Xuehua Chen, (2006), “ What Factors Affect Small and Medium-sized Enterprise’s Ability to Borrow from Bank: Evidence from Chengdu City, Capital of South-Western China’s Sichuan
Province ”
12. JAPAN Small Business Research Institute ,(2009), “2009 White Paper on Small and Medium Enterprises in Japan: Finding Vitality through Innovation and Human Resources”
13. Kushnir, Khrystyna,(2010), “How Do Economies Define MSMEs?” IFC and the World Bank.
14. Kushnir, Khrystyna, Melina Laura Mirmulstein and Rita Ramalho, (2010),“Micro, Small, and Medium Enterprises around the World: How
Many Are There, and What Affects the Count?”, IFC và the World Bank
15. Ngoc T.B.Le, Thang.V.Nguyen ( 2009) “ The Impact of Networking on Bank Financing: The Case of Small and Medium-Sized Enterprises in Vietnam”
16. Thomson, (2009), “Statistics with Stata: Updated for Version 9)
17. Rana Dababneh, Farah Tukan và Al Jidara,(2007), “ Booklet of
standardized Small and Medium Enterprises definition ” , USAID
18. Yan Shen, Minggao Shen, Zhong Xu, Ying Bai, (2009),“ Can More Small and Medium-Sized Banks Provide more loans to Small and Medium-Sized Enterprises? Evidence from China ”
PH L C 1: H S T NG QUAN GI A CÁC BI N C L P
corr qmdn_nsn qmdn_vua lhdn_nn lhdn_knn lhdn_dt nsxkd_cn nsxkd_dv nsxkd_nn thoigian tdcm_tdh tdcm_cddh tdcm_sctc tdcm_tdk tylevk canno hoatdong ROA ROE thunhap
thunhap 0.0029 -0.0012 -0.0039 -0.0250 0.0092 0.1081 0.0017 1.0000 ROE 0.0054 -0.0062 0.0266 -0.0085 0.1666 0.0686 1.0000 ROA 0.0179 0.0046 0.0060 -0.3335 0.0849 1.0000 hoatdong 0.0158 0.0036 0.0150 0.0180 1.0000 canno -0.0445 -0.0728 0.0154 1.0000 tylevk 0.0148 0.0186 1.0000 tdcm_tdk -0.2308 1.0000 tdcm_sctc 1.0000 tdcm_s~c tdcm_tdk tylevk canno hoatdong ROA ROE thunhap
thunhap -0.0135 0.0135 0.0025 0.0152 -0.0186 0.0209 -0.0223 0.0070 0.0281 -0.0020 -0.0005 ROE -0.0071 0.0071 0.0034 0.0217 -0.0265 -0.0014 0.0010 0.0014 0.0050 0.0133 -0.0038 ROA -0.0307 0.0307 0.0131 0.0637 -0.0795 0.0128 -0.0148 0.0087 0.0590 -0.0414 -0.0028 hoatdong 0.0257 -0.0257 -0.0016 0.0059 -0.0058 -0.0117 0.0121 -0.0020 0.0113 -0.0084 -0.0122 canno -0.1971 0.1971 0.0011 -0.1368 0.1541 0.0773 -0.0547 -0.0834 0.0986 0.0702 0.0688 tylevk 0.0387 -0.0387 0.0098 0.0189 -0.0270 -0.0335 0.0158 0.0673 0.0007 -0.0066 -0.0243 tdcm_tdk 0.0988 -0.0988 -0.0715 0.1050 -0.0778 0.0367 -0.0493 0.0515 -0.0523 -0.0915 -0.6082 tdcm_sctc 0.1166 -0.1166 -0.0505 0.1251 -0.1126 -0.0215 0.0038 0.0677 0.0230 -0.0829 -0.5511 tdcm_cddh -0.1392 0.1392 0.0832 -0.1285 0.0976 -0.0005 0.0228 -0.0868 0.0226 -0.2185 1.0000 tdcm_tdh -0.0878 0.0878 0.0397 -0.1505 0.1475 -0.0362 0.0410 -0.0211 0.0068 1.0000 thoigian -0.2486 0.2486 0.2665 -0.1355 0.0005 0.1392 -0.2030 0.2575 1.0000 nsxkd_nn 0.0678 -0.0678 -0.0177 0.0377 -0.0325 -0.0695 -0.1877 1.0000 nsxkd_dv 0.0301 -0.0301 -0.0534 0.1446 -0.1329 -0.9668 1.0000 nsxkd_cn -0.0482 0.0482 0.0588 -0.1566 0.1435 1.0000 lhdn_dt -0.1076 0.1076 -0.0427 -0.8623 1.0000 lhdn_knn 0.1695 -0.1695 -0.4691 1.0000 lhdn_nn -0.1468 0.1468 1.0000 qmdn_vua -1.0000 1.0000 qmdn_nsn 1.0000 qmdn_nsn qmdn_vua lhdn_nn lhdn_knn lhdn_dt nsxkd_cn nsxkd_dv nsxkd_nn thoigian tdcm_tdh tdcm_c~h
PH L C 2: S LI U TH NG KÊ MÔ T M U NGHIÊN C U
sum qmdn_nsn qmdn_vua lhdn_nn lhdn_knn lhdn_dt nsxkd_cn nsxkd_dv nsxkd_nn thoigian tdcm_tdh tdcm_cddh tdcm_sctc tdcm_tdk tylevk canno hoatdong ROA ROE thunhap
Variable | Obs Mean Std. Dev. Min Max
---+--- qmdn_nsn | 25000 .74588 .4353741 0 1 qmdn_vua | 25000 .25412 .4353741 0 1 lhdn_nn | 25000 .02268 .1488842 0 1 lhdn_knn | 25000 .9046 .2937725 0 1 lhdn_dt | 25000 .07272 .2596815 0 1 ---+--- nsxkd_cn | 25000 .26376 .4406795 0 1 nsxkd_dv | 25000 .72292 .4475653 0 1 nsxkd_nn | 25000 .01332 .1146434 0 1 thoigian | 25000 5.02676 5.357372 0 57 tdcm_tdh | 25000 .03184 .1755775 0 1 ---+--- tdcm_cddh | 25000 .5922 .4914355 0 1 tdcm_sctc | 25000 .17296 .3782203 0 1 tdcm_tdk | 25000 .203 .4022406 0 1 tylevk | 25000 .0273604 .139996 0 3.446365 canno | 25000 .4736295 .4104236 -4.494505 15.26087 ---+--- hoatdong | 25000 3.542146 17.12318 -1.423641 1500.112 ROA | 25000 .0016359 .5895573 -41.91304 22.47723 ROE | 25000 -.0670157 10.582 -962 246.4444 thunhap | 25000 -.2079341 4.734828 -350.75 41.17647
PH L C 3: K T QU C L NG MÔ HÌNH LOGIT 1/ Mô hình Logit:
logit Lotctd qmdn_vua lhdn_nn lhdn_knn nsxkd_cn nsxkd_nn thoigian tdcm_tdh tdcm_cddh tdcm_sctc tylevk canno hoatdong ROA ROE thunhap
Iteration 0: log likelihood = -12422.226 Iteration 1: log likelihood = -11697.543 Iteration 2: log likelihood = -11628.668 Iteration 3: log likelihood = -11625.168 Iteration 4: log likelihood = -11625.005