Bi n trong mô hình Tobit có ý ngh a th ng kê và có d u trái v i k v ng. Khi các doanh nghi p có th i gian ho t đ ng cao h n các doanh nghi p khác 1 n m thì t l V n vay/ Doanh thu thu n th p h n 0.06%. M c dù trái v i gi thi t ban đ u nh ng k t qu này là có c s . Các doanh nghi p ho t đ ng lâu n m th ng có m t l ng v n n đ nh đ m b o kinh doanh và có uy tín nh t đ nh đ huy đ ng v n t ngu n khác nh các kho n tín d ng th ng m i nên nhu c u v n vay ngân hàng không cao. M t khác, vì thông tin b t cân x ng trong m i quan h gi a vay và cho vay nên các ngân hàng c ng h n ch c p tín d ng cho các doanh nghi p ho t đ ng lâu n m nh ng quy mô doanh nghi p l i không m r ng.
i u này là m t d u hi u cho ho t đ ng kinh doanh kém hi u qu . 4.3.5 Trình đ chuyên môn:
H s tác đ ng c n biên c a các bi n l n l t là : ( - 4.81 ), (-1.04), (2.74) và các bi n này đ u có ý ngh a th ng kê. Do đó, k t qu c a mô hình Tobit cho th y doanh nghi p có ng i qu n lý tr c ti p có trình đ càng cao càng vay đ c ít. T ng t nh trình bày trong m c 4.2.4, ch a
h n ngân hàng cho các doanh nghi p có ng i qu n lý có trình đ cao vay ít mà có th các doanh nghi p này đã có nh ng đ nh h ng kinh doanh phù h p, l ng v n vay đ c đi u ti t đ doanh nghi p không b đ ng trong thanh toán các kho n ph i tr .
4.3.6 T l V n huy đ ng t ngu n khác / T ng ngu n v n:
Vi c vay nhi u hay ít không h n là t quy t đ nh c a phía ngân hàng , các doanh nghi p c ng r t ch đ ng trong nhu c u vay v n đ đ m b o c c u v n phù h p v i tình hình ho t đ ng c a công ty. Bi n trong mô hình Tobit có ý ngh a th ng kê và cùng d u v i k v ng. Theo đó, doanh nghi p có t tr ng ngu n v n huy đ ng t ngu n khác trong c c u v n cao h n doanh nghi p khác 1% thì t l l ng V n vay ngân hàng/ Doanh thu thu n th p h n 4.76%.
4.3.7 Ch tiêu cân n :
Ch tiêu cân n ti p t c th hi n nh h ng tích c c khi bi n có ý ngh a th ng kê và trái d u v i k v ng. Khi ch tiêu này t ng 1% thì t l l ng v n vay t ng 5.45%. Theo Hongjiang Zhao, Wenxu Wu, Xuehua Chen (2006), t l n / tài s n nh h ng không rõ ràng còn m i quan h là y u t nh h ng đ n kh n ng vay t ngân hàng c a doanh nghi p. Do đó, c s gi i thích cho k t qu c a mô hình Tobit là ch tiêu cân n c ng là m t trong nh ng bi u hi n c a m i quan h gi a doanh nghi p và ngân hàng. Nh ng doanh nghi p có m i quan h tín d ng v i nhi u ngân hàng, ho c có quan h tín d ng trong th i gian dài s đ c u tiên xét duy t cho vay. Thêm vào đó, v i s xu t hi n và phát tri n c a trung tâm Thông tin tín d ng (CIC) c ng góp ph n giúp các ngân hàng n m đ c thông tin v uy tín tín d ng c a khách hàng, t đó m nh d n cho vay, th m chí hi n nay có ngân hàng cho vay đ n 70% giá tr tài s n đ m b o.
4.3.8 Ch tiêu thu nh p:
Bi n có d u đúng nh k v ng và có ý ngh a m c 5%. Theo đó, khi t l L i nhu n sau thu / T ng tài s n bình quân c a doanh nghi p t ng 1% thì t l V n vay / Doanh thu thu n t ng 1.18%.