GVHD: ThS Vũ Xuân Thủy
2.4.2. Phân tích và đánh giá tổng hợp thực trạng hiệu quả sử dụng vốn củaCông ty cổ phần kết cấu thép và thiết bị nâng Việt Nam-VINALIFT
ty cổ phần kết cấu thép và thiết bị nâng Việt Nam-VINALIFT
Qua bảng phân tích tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn (Bảng 2.4) ta thấy hiệu quả sử dụng VKD của doanh nghiệp có biến động qua từng năm. Năm 2010 một đồng vốn kinh doanh công ty bỏ ra thu về được 0,509 đồng DT, năm 2011thu được 0.537 đồng DT tăng 5,45 % so với năm 2010. Điều đó cho thấy doanh nghiệp đang có chuyển biến tích cực trong việc sử dụng vốn hiệu quả. Nguyên nhân là do DT của năm 2011 tăng so với năm 2010 là 14.464.813.550 VNĐ tức tăng 14,90% cao hơn so với tỷ lệ tăng của VKD bình quân là 8,96%. Nhưng đến năm 2012 nhận thấy hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty giảm mạnh, một đồng VKD bỏ ra công ty chỉ thu được 0,332 đồng DT , giảm 38,27% so với năm 2011, sở dĩ như vậy là do doanh thu của công ty năm 2012 đột ngột giảm mạnh, giảm 43.094.154.039 VNĐ tức 38,63 %, trong khi đó VKD bình quân của công ty giảm 1.199.264.466 VNĐ hay 0,58% thấp hơn so với mức giảm của DT. Với tình hình như trên công ty cần triển khai tốt hơn các biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong thời gian tới.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh có chuyển biến tích cực qua các năm, cụ thể như sau: năm 2010 một đồng vốn kinh doanh bỏ ra công ty thu được 0.0047 đồng lợi nhuận, đến năm 2011 thu được 0.0070 đồng LN, tăng 49,22 % so với 2010. Đến năm 2012 tỷ suất lợi nhuận VKD là 0.0081 tăng 16,50% so với 2011. Nguyên nhân là do tỷ lệ tăng VKD bình quân nhỏ hơn so với tỷ lệ tăng của lợi nhuận. Tuy nhiên có thể nhận thấy rằng lợi nhuận của công ty có tăng nhưng vẫn ở mức rất thấp dù DT công ty đạt được là khá cao, nguyên nhân ở đây chính là chi phí mà công ty bỏ ra lớn (chi phí bán hàng, chi phí quản lý DN, chi phí quản lý tồn kho…) mặt khác do bất ổn trên thị trường tài chính trong thời gian vừa qua ảnh hưởng tới lợi nhuận thu được của công ty.
Chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty biến đổi như sau: năm 2010 một đồng VCSH cho thu về 0,0582 đồng LN, năm 2011 là 0.091 đồng lợi nhuận và đến năm 2012 thu về 0,096 đồng LN. Có thể nói hệ số này tăng qua các
năm, đặc biệt năm 2011 chỉ số này tăng 52.42% so với 2011 và năm 2012 tăng 6.61% so với năm 2011. Sở dĩ có được như vậy là do năm 2011 tốc độ tăng của lợi nhuận là 62,59% so với 2010 cao hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu bình quân 4,62%. Và năm 2012 tốc độ tăng của lợi nhuận cũng cao hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu. Nhìn chung chỉ tiêu này của công ty vẫn ở mức thấp.
Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế cuả công ty có xu hướng giảm trong những năm gần đây. Năm 2010 con số này là 0.045, sang năm 2011 giảm mạnh chỉ còn 0,017 giảm 62,22% so với 2010, tới năm 2012 có tăng lên nhưng so với 2010 vẫn ở mức thấp. Nhưng phải nhìn nhận rằng chi phí tài chính mà công ty bỏ ra là rất lớn, lợi nhuận thu được không cao, hiệu quả sử dụng vốn của công ty là thấp.
Qua việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty, ta nhận thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty là khá thấp. Nguyên nhân của sự kém hiệu quả trên là do:
- Cơ cấu nguồn vốn của công ty chưa thực sự hợp lý, vốn nợ chiếm tỷ trong cao nên công ty khó khăn trong công tác huy động vốn. Bên cạnh đó, thị trường tài chính trong thời gian vừa qua có sự biến đổi phức tạp, lãi suất ở mức cao làm cho chi phí huy động vốn tăng lên dẫn đến giảm hiệu quả sử dụng vốn của công ty.
- Việc quản lý, sử dụng vốn lưu động và TSCĐ của công ty chưa tốt. Thể hiện ở chỗ tỷ trọng hàng tồn kho cao, TSCĐ sử dụng chưa hết công suất… vấn đề này sẽ được phân tích rõ hơn trong phần 2.4.2 và 2.4.3.
Hiệu quả sử dụng VKD tổng hợp là các chỉ tiêu đánh giá ở mức độ khái quát tình hình sử dụng vốn của DN, để đánh giá chính xác hiệu quả sử dụng vốn là tốt hay không từ đó đưa ra những giải pháp cụ thể nhằm không ngừng năng cao hiệu quả sử dụng vốn ta đánh giá hiệu quả sử dụng từng bộ phận của vốn kinh doanh là vốn cố định và vốn lưu động.
Bảng 2.4 : Phân tích tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn của công ty trong 3 năm 2010, 2011, 2012
STT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
So sánh 2011 với 2010 So sánh 2012 với 2011 Số tiền Tỷ lệ
% Số tiền
Tỷ lệ % 01 Doanh thu thuần(VNĐ) 97.074.134.377 111.538.947.927 68.444.793.888 14.464.813.550 14,90 -43.094.154.039 -38,63
02 LN trước lãi vay và thuế (VNĐ) 8.530.200.872 3.559.717.857 5.484.249.825
03 Lợi nhuận trước thuế(VNĐ) 892.219.915 1.769.483.910 1.680.430.366 877.263.995 98,32 -89.053.544 -5,03
04 Lợi nhuận ròng (VNĐ) 892.219.915 1.450.711.867 1.680.430.366 558.491.952 62,59 229.718.499 15,8305 VKD bình quân (VNĐ) 190.567.500.520 207.651.691.617 206.452.427.151 17.084.191.097 8,96 -1.199.264.466 -0,58 05 VKD bình quân (VNĐ) 190.567.500.520 207.651.691.617 206.452.427.151 17.084.191.097 8,96 -1.199.264.466 -0,58 06 VCSH bình quân (VNĐ) 15.312.946.974 16.020.461.215 17.406.964.335 707.514.241 4,62 1.386.503.120 8,65 07 Hiệu suất sử dụng VKD 0,509 0,537 0,332 5,45 -38,27 08 ROA 0,005 0,007 0,008 49,22 16,50 09 ROAe 0,045 0,017 0,027 -62,22 58,82 10 ROE 0,058 0,091 0,0965 55,42 6,61
(Nguồn Báo cáo tài chính năm 2010, 2011,2012 – Phòng tài chính kế toán)