CH TIÊU ### ### ### ### 2009 2010F 2011F 2012F 2013F 2014F 2015F
D báo D báo D báo D báo D báo Tính v Thu nh p thu n (NPAT) 407,497,645,065 468,357,103,015 554,801,687,460 665,658,270,314 760,021,544,716 + Kh u hao h u hình và vô hình 42,633,384,582 44,376,932,707 46,441,255,426 50,684,214,151 52,376,366,664 - Thay đi v n l u đng ko bao g m TM (80,808,911,950) (103,780,124,005) (81,971,909,042) (123,546,218,390) (101,433,760,926) - Chi phí đu t thu n (13,975,553,144) (14,783,971,063) (74,355,150,198) (25,932,641,031) (18,649,926,925) - Thay đi đu t tài s n khác (59,006,122,111) (28,133,795,779) 61,615,774,991 18,309,192,183 7,933,655,572 - C t c c ph n u đãi 0 0 0 0 0 - Ti n thu đ c t đ t PH CPU CT m i 0 0 0 0 0 + Ti n thu đ c t PH n m i & - TT v n vay 810,418,000,000 (810,418,000,000) - - - + Ti n thu đ c t n m i không tr lãi 17,792,864,171 20,188,916,863 24,481,552,146 29,731,774,803 36,116,503,213
FCFE 1,124,551,306,613 (424,192,938,263) 531,013,210,784 614,904,592,029 736,364,382,313 5,279,543,322,430 17.0% 17.0% 17.0% 17.0% 17.0% 17.0% 0.43 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 7.3% 17.0% 17.0% 17.0% 17.0% 17.0% 1,047,923,681,773 (337,853,134,916) 361,479,757,926 357,767,207,821 366,184,289,031 2,243,971,979,983 4,039,473,781,618 274,654,600,000 4,314,128,381,618 0 Chi phí SD VCSH 23,200 4,314,128,381,618 16.00% 23,200 186,294,888 17.00% 23,200 23,200 18.00% 23,200 PHÂN TÍCH NH Y Chi phí SD VCSH
PV c a FCFE không bao g m ti n m t
PV giá tr v n CP th ng và CPU c t c
PV c a V n c ph n u đãi c t c S l ng CP ph thông đang l u hành
Giá tr c ph n th ng PV c a V n c ph n th ng
Niên đ theo th i gian tính hi n giá
Chi phí SD VCSH theo niên đ đi u ch nh T ng PV c a FCFE không bao g m ti n m t Ti n và các kho n t ng đ ng ti n
Ngu n: Tác gi tính toán
Giá tr c ph n th ng c a REE Corp. theo ph ng pháp FCFE đ c đnh giá 23,200 vnđ/cp th ng, v i s l ng c ph n ph thông l u hành sau khi chia tách vào ngày 31/07/2010 c a REE là 186,294,888 c ph n t ng ng v i giá tr v n c ph n th ng c a REE Corp. c tính đ t 4,316,942,686,973 vnđ.
X V giá tr c ph n theo ph ng pháp mô hình chi t kh u c t c (DDM)
đ c tính toán c b n nh sau:
REE Corp. trong nh ng n m tr c và d ki n đ n n m 2011 v n ch y u chia c t c và th ng b ng c phi u nh m gi l i ngu n cho ho t đ ng tái đ u t và gia t ng giá tr cho c đông, chia c t c và th ng b ng ti n d ki n ch đ c đ y m nh hàng n m t 2012, khi ho t đ ng kinh doanh n đ nh và các m ng đ u t sinh l i có dòng thu đ u t d án đi n, n c, đ u t tài chính và b t đ ng s n cho thuê l p đ y.