Ch s h u c a m t công ty là các c đông th ng, c đông u đãi, ngoài ra, còn có các ch n là ch s h u c a các kho n vay n ng n h n và n dài h n khác. Do đó, dòng ti n c a m t công ty là dòng ti n tích l y c a các ch s h u này. Dòng ti n c a công ty là dòng ti n còn l i sau khi đã tr đi các chi phí ho t
đ ng và thu , nh ng “ch a phân ph i l i nhu n” cho các ch s h u. Có hai cách tính toán các dòng ti n c a công ty:
- Cách th nh t, dòng ti n cho nh ng ch s h u khác nhau trong công ty. B ng 1: Dòng ti n c a công ty
Ch s h u Dòng ti n ch s h u T l chi t kh u
C đông th ng Dòng ti n thu n v n ch s h u Chi phí v n ch
s h u
C đông u đãi C t c u đãi Chi phí c ph n
u đãi Ch s h u c a các
kho n vay n ng n h n và n dài h n khác
Lãi vay ng n h n & dài h n x (1- thu su t) + N g c vay - t phát hành vay n m i Chi phí n sau thu Công ty = C đông th ng + c đông u đãi + Ch s h u c a các kho n vay n ng n h n và n dài h n khác Dòng ti n thu n c a công ty = Dòng ti n thu n v n ch s h u + c t c u
đãi + Lãi vay ng n h n & dài h n x (1- thu su t) + N g c vay - t phát hành vay n m i
Chi phí s d ng v n bình quân gia quy n
- Cách th hai c n đ n m t con s t ng đ ng s d ng thu nh p tr c khi tr lãi vay và thu .
EBIT x (1 - thu su t thu thu nh p doanh nghi p) + Chi phí kh u hao h u hình và vô hình (DA) – Chi phí v n ho t đ ng
– Nhu c u v n l u đ ng không bao g m ti n m t = Dòng ti n c a công ty (Không bao g m ti n m t)
15
Dòng ti n c a công ty th ng s l n h n dòng ti n v n ch s h u đ i v i m t công ty vay n và b ng dòng ti n v n ch s h u đ i v i công ty không vay n .