ki m ch ng đi u ki n Marshall - Lerner có tho mãn v i tr ng h p c a Vi t Nam trong giai đo n nghiên c u hay không tác gi ti n hành tính toán h s co dãn c a xu t kh u và h s co dãn nh p kh u.
Tác gi s d ng các bi n xu t kh u th c31 (X), nh p kh u th c32 (M), t giá h i đoái th c đa ph ng (REER), thu nh p qu c dân th c c a đ i tác th ng m i (GDPw), thu nh p qu c dân th c c a Vi t Nam (GDPvn) đ xây d ng mô hình.
Mô hình xây d ng nh sau:
Ln(Mt) = β0 + β1LnREERt + β2LnGDPvnt +ut (8)
Ln(Xt) = α0 + α1LnREERt + α2LnGDPwt + vt (9)
K t qu h i quy mô hình (7)33 và (8)34 nh sau:
Ln(Mt) = -14.0880 – 2.6553LnREERt +0.5965LnGDPvnt +ut (10)
R2=0.1719 DW= 0.1267
Ln (Xt) = -41.0443 + 0.8704LnREERt + 4.1656LnGDPwt + vt (11)
R2= 0.8694 DW= 0.7568
Nh n th y k t qu h i quy c hai mô hình đ u có h s DW <1 ngh a là c hai mô hình (10) và (11) có tính t t ng đ i v i bi n Ln(Mt) và bi n Ln(Xt). Nh v y, đ
có mô hình h i quy có ý ngh a th ng kê chúng ta ph i đ a thêm bi n Ln(Mt-1) vào mô hình (10) và bi n Ln(Xt-1) vào mô hình (11).
Ln(Mt) = β0 + β1LnREERt + β2LnGDPvnt + β3Ln(Mt-1) + ut (12)
Ln(Xt) = α0 + α1LnREERt +α2LnGDPwt +α3 Ln(Xt-1) +vt (13)
31&34 i u ch nh theo ch s CPI
33
Xem chi ti t B ng 13 Ph L c 3
34
K t qu h i quy mô hình (12)35 và (13)36 nh sau:
Ln(Mt) = -0.1816 – 0.3787LnREERt + 0.5747LnGDPvnt + 0.9364Ln(Mt-1)+ut (14) R2= 0.9285 DW =1.8892
Ln(Xt) = -12.3345 + 0.3752LnREERt + 1.2121LnGDPwt + 0.6711Ln(Xt-1) + vt (15) R2= 0.9455 DW =1.9978
Sau khi đ a bi n tr vào mô hình thì k t qu h i quy cho th y mô hình r t có ý ngh a th ng kê. Ki m đnh nghi m đ n v ph n d mô hình (14) và (15) cho th y ph n d c a hai mô hình này là chu i th i gian d ng. Nh v y các bi n trong mô hình (14) và (15) có tính đ ng liên k t (t c t n t i m i quan h dài h n gi a chúng)
đ ng th i k t qu c ng cho th y không có t ng quan gi trong c hai mô hình. H s t ng quan c a bi n tr mang d u d ng, giá tr nh h n 1 và r t có ý ngh a th ng kê.
V i mô hình (14) ta th y h s co dãn c a nh p kh u là nh và mang d u âm,
ηm,e = 0.38
V i mô hình (15) ta th y h s co dãn c a xu t kh u v n là nh nh ng mang d u d ng, ηx,e = 0.38
i u ki n Marshall – Lerner
ηm,e + ηx,e = 0.38 + 0.38 = 0.76 < 1
K t qu tính toán cho th y đi u ki n Marshall - Lerner không tho mãn đ i v i
tr ng h p Vi t Nam ngh a là phá giá VND không làm c i thi n cán cân th ng
m i. Nh p kh u xem nh không co dãn v i t giá còn xu t kh u có co dãn nh ng h s co dãn nh h n 1. 35 Xem chi ti t B ng 15 Ph L c 3 36 Xem chi ti t B ng 16 Ph L c 3
Hình 2.33 : ng bi u di n giá tr d báo và ph n d mô hình (14) -.3 -.2 -.1 .0 .1 .2 .3 3.2 3.6 4.0 4.4 4.8 5.2 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Residual LnMt LnMtf
Hình 2.34 : ng bi u di n giá tr d báo và ph n d mô hình (15)
H n ch c a đi u ki n Marshall-Lerner
i u ki n Marshall- Lerner ch tho mãn đi u ki n giá tr tuy t đ i c a t ng hai đ
co dãn theo giá c c a xu t kh u và đ co dãn theo giá c c a nh p kh u ph i l n h n 1 nh ng trong m t s tr ng h p đ c bi t đ co dãn là không đ m đ c.
2.4.3.6.2 ng cong J
D a trên k t qu h i quy mô hình (5), tác gi ti n hành phân tích m i quan h gi a cán cân th ng m i v i t giá th c đa ph ng b ng cách s d ng k thu t IRF, phân tích này th c hi n t ng t nh Onafowora (2003).
K t qu đ th cho th y cán cân th ng m i x u đi ngay khi phá giá và b t đ u c i thi n t quý th 2 và đ t tr ng thái cân b ng sau quý th 4, nh ng m c đ c i thi n không kéo dài nh mong mu n, cán cân th ng m i x u đi sau khi đ t đ n tr ng
-.2 -.1 .0 .1 .2 3.2 3.6 4.0 4.4 4.8 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Residual LnXt LnXtf
thái cân b ng kho ng h n 1 quý sau khi phá giá đ ng n i t . Nh v y, bi n đ ng c a cán cân th ng m i Vi t Nam sau khi phá giá đ ng n i t có hình d ng ch M ng c h n là d ng ch J.
Hình 2.35 K t qu phân tích IRF cán cân th ng m i Vi t Nam
-.06 -.05 -.04 -.03 -.02 -.01 .00 .01 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of LNTB to Generalized One S.D. LNREER Innovation
Hình 2.36 K t qu phân tích IRF cán cân th ng m i Bangladesh(2008)37
37
Hình 2.37 K t qu phân tích IRF th ng m i song ph ng các n c ông Á (2003)38