B. Tài sản cố định và đầu tư dà
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân
2.3.2.1 Hạn chế
- Quản lý dòng tiền.
Hoạt động đầu tư có hiệu quả hay không phải xét trên hai góc độ: Hiệu quả đầu tư và nguồn vốn cung cấp cho việc đầu tư đó. Ở các phần trước ta đã xem xét các chỉ tiêu và phân tích về hiệu qủa hoạt động đầu tư (đưa vốn và tiền vào để đầu tư), ở đây ta chỉ xem xét đến góc độ huy động vốn cho công tác thực hiện đầu tư của Pjico.
Thực tế, mặc dù Pjico luôn là một trong bốn doanh nghiệp chiếm thị phần lớn nhất, có doanh thu phí bảo hiểm cao, tuy nhiên cũng giống như tình trạng chung của các DNBH tại Việt Nam đó là tình trạng về công nợ tạm ứng, công nợ phí còn kéo dài và dây dưa qua các năm điều đó dẫn đến việc nguồn vốn thực huy động được không nhiều cụ thể: qua Bảng 2.2 ta thấy năm 2008 chỉ tiêu phải thu/tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn là 143 tỷ đồng/ 830 tỷ đồng = 17,3%; chỉ tiêu phải thu/doanh thu là 143/1175 = 12% chỉ tiêu này gián tiếp làm ảnh hưởng tới doanh thu, hiệu quả hoạt động đầu tư của Pjico.
Mặt khác, một nguyên nhân nữa làm cho công tác huy động vốn không hiệu quả là công tác quản lý dòng tiền kém. Do Pjico có 49 chi nhánh và hơn 14 văn phòng đại diện nằm rải rác trên toàn lãnh thổ Việt Nam. Tại các chi nhánh này đều mở một hoặc nhiều tài khoản ngân hàng, do vậy số dư trên các tài khoản có thể không nhiều nhưng tổng cộng lại là một con số rất lớn. Trong thực tế, số dư vốn bằng tiền bình quân trên toàn hệ thống thường xuyên dao động trong khoảng 40 tỷ đến 60 tỷ đồng. Nếu tổ chức tốt dòng tiền trong toàn hệ thống có thể tạo ra nguồn vốn bổ sung cho công tác đầu tư tốt hơn, nguồn vốn đầu tư này sẽ góp phần đáng kể vào hoạt động đầu tư của Pjico.
đánh giá là có nhiều linh hoạt trong công tác đầu tư. Tuy nhiên, nếu có thể tính toán tốt hơn chắc chắn công tác đầu tư của Pjico sẽ còn đem lại hiệu quả cao hơn, ta xem xét qua Bảng 2.11
Bảng 2.11: Tỷ suất lợi nhuận đầu tư trên tài sản và doanh thu của Pjico giai đoạn 2006 - 2009
(ĐVT: Tỷ đồng)
Nội dung Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Vốn đầu tư 342 366 622 733
Doanh thu đầu tư 30 68 82 58
Chi phí đầu tư 2 10 29 3
Lợi nhuận đầu tư 28 58 53 55
Tổng tài sản 581 705 1014 1234 Vốn chủ sở hữu 186 198 414 419 Tổng doanh thu 558 733 997 1175 Tỷ suất LN đầu tư/ TS 4,8 % 8,2% 5,2% 4,45% Tỷ suất LN đầu tư/ Doanh thu
4,8% 8,2% 5,2% 4,68%
Tỷ suất LN/ Vốn chủ sở hữu
15% 29% 12,8% 13%
Nguồn: Báo cáo về hoạt động đầu tư của Pjico các năm 2006-2009.
Ta đã biết, lợi nhuận của Pjico các năm qua chủ yếu nhờ vào hoạt động đầu tư tài chính. Qua Bảng 2.11 ta có thể thấy: Doanh thu, tài sản, vốn chủ sở hữu đã tăng nhanh chóng, tuy vậy lợi nhuận lại có mức tăng thấp nên tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản, doanh thu, vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm dần. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, trên doanh thu và trên tài sản còn thấp.
trường bảo hiểm qua Bảng 2.12
Bảng 2.12: Kết quả đầu tư của một số doanh nghiệp BH năm 2009 (ĐVT: Tỷ đồng) Doanh nghiệp Tổng Tài sản Tổng doanh thu Lợi nhuận HĐ ĐT Tỷ lệ LN HĐ ĐT/ Tổng TS Tỷ lệ LN HĐ ĐT/ Tổng DT Pjico 1234 1175 55 4,45% 4,68 Bảo Minh 3 488 1 602 206 5,9 % 12,86% PVI 5 871 1 997 200 3,4% 10%
Nguồn: Báo cáo về kết quả kinh doanh năm 2009 của các DNBH.
So sánh về kết quả hoạt động đầu tư của Pjico và các DNBH khác ta có thể thấy tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu, vốn, tài sản là khá thấp. Lợi nhuận đầu tư/ doanh thu có khoảng cách khá xa so với hai doanh nghiệp bảo hiểm là Bảo Minh và PVI chính vì vậy có thể thấy hiệu quả sử dụng nguồn vốn nhàn dỗi chưa cao, điều đó trực tiếp làm ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của Pjico.
- Các hoạt động hỗ trợ nâng cao hiệu quả đầu tư. + Tổ chức nghiên cứu thị trường
Tại Pjico việc nghiên cứu thị trường và lựa chọn lĩnh vực đầu tư phụ thuộc vào phòng Đầu tư. Do nguồn nhân lực ít (có 6 cán bộ) và chức năng của phòng được giao kiêm nhiệm một số chức năng khác nên việc nghiên cứu nhu cầu thị trường vốn, thị trường tiền tệ một cách cụ thể, chi tiết, tìm ra những kênh mới, dự án mới mang lại hiệu quả đầu tư cao hơn còn nhiều hạn chế.
+ Giám sát tình hình đầu tư
Do những hạn chế về chức năng và nguồn nhân lực nên việc giám sát các hoạt động đầu tư cũng chưa được đúng mức và chưa được phân tích chi tiết trong kết quả hoạt động của mình.