n v tính: Tri u đ ng
Ch tiêu N mă2011N mă2012N mă2013
T tr ng (%) N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 A. Tài s n ng n h n 14.987,33 10.503,95 13.191,27 80,03 80,70 85,39 I.Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 1.124,89 316,52 201,10 6,01 2,43 1,30
III. Các kho n ph i thu
ng n h n 10.637,36 8.578,18 10.864,37 56,80 65,90 70,33 IV. Hàng t n kho 2.979,51 1.466,66 2.049,96 15,91 11,27 13,27 V.Tài s n ng n h n khác 245,57 142,60 75,84 1,31 1,10 0,49
B. Tài s n dài h n 3.738,86 2.512,82 2.256,16 19,97 19,30 14,61 I. Tài s n c đnh 3.398,66 2.255,82 2.074,16 18,15 17,33 13,43 IV. Tài s n dài h n khác 340,20 257,00 182,00 1,82 1,97 1,18
T NG TÀI S N 18.726,19 13.016,77 15.447,42 100,00 100,00 100,00
(Ngu n: Tính toán t ph l c báo cáo tài chính c a Công ty) D a vào ph l c báo cáo tài chính c a Công ty và b ng s li u 2.2, ta có nh n xét c th nh sau:
Ti n và các kho năt ngăđ ngăti n chi m t tr ng khá nh trong t ng tài s n
và có xu h ng gi m d n.
N m 2012, t tr ng c a kho n Ti n và các kho n t ng đ ng ti n r t nh , gi m t 6,01% n m 2011 xu ng còn 2,43% n m 2012, t c là gi m 71,86% t ng ng m c gi m 808,38 tri u đ ng b i Công ty không ch đ ng trong công tác d tr ti n m t. Mà giá tr kho n ph i thu t vi c khách hàng ch a thanh toán h p đ ng r t l n. ây là
r i ro thanh toán đã nh c t i trên mà Công ty c n kh c ph c. Nh ng con s này c ng
cho th y Công ty không có đ nh m c d tr ti n m t nh m đ m b o kh n ng thanh
toán t c th i m t cách t i thi u. Ho t đ ng d tr ti n m t c a Công ty c ng ch a đ c chú tr ng đúng m c.
N m 2013, t tr ng c a kho n m c này gi m xu ng t i m c 1,3% trên t ng tài s n, t c là gi m 36,47% t ng ng m c gi m 115,42 tri u đ ng so v i n m tr c. Tình tr ng v n ti p di n c a n m 2012 b i Công ty ch a có s thay đ i nào trong chính sách qu n lý và d tr ti n.
Tóm l i, Công ty c n xem xét s m giá tr d tr ti n t i thi u đ luôn đ m b o kh n ng thanh toán cho các đ n hàng nh p kh n c p c n thanh toán ngay, đáp ng
công tác ph c v khách hàng. đ nh l ng đ c giá tr c n thi t, ban lãnh đ o Công ty c n nhanh chóng th c hi n công tác phân tích TCDN.
Các kho n ph i thu ng n h n luôn chi m t tr ng l n và có xu h ng t ng d n:
N m 2011, t tr ng kho n này trên t ng tài s n là 56,8%. n n m 2012, kho n m c này gi m 19,36% t ng ng m c gi m 2.059,18 tri u đ ng song t tr ng l i t ng
lên đ n 65,9% trên t ng tài s n. Trong đó, kho n ph i thu khách hàng gi m 54,95%
t ng ng m c gi m 2.638,5 tri u đ ng và kho n tr tr c cho ng i bán t ng 404,43% t ng ng m c t ng 579,32 tri u đ ng. Có s thay đ i nh v y b i n m
2012, kinh t v mô t n t i nhi u bi n đ ng tiêu c c, các nhà đ u t c n tr ng h n
trong vi c rót v n vào các công trình, doanh thu Công ty đ t đ c gi m sút m nh đ ng
ngh a v i vi c s l ng khách hàng c ng gi m t ng đ i. Theo đó, kho n v n chi m d ng đ c c a khách hàng t các h p đ ng bán hàng và cung c p d ch v gi m đáng
k . Thay vào đó, Công ty Intesys c ng ph i ng tr c ti n cho ng i bán đ nh p nguyên v t li u, v t t , trang thi t b ph c v nhu c u c a khách hàng. M c dù giá tr t ng các kho n ph i thu ng n h n gi m nh ng t tr ng trên t ng tài s n l i gia t ng,
đây không ph i d u hi u t t b i khi Công ty th c hi n n i l ng tín d ng quá nhi u cho khách hành, kho n b chi m d ng l n h n r t nhi u kho n đi chi m d ng thì r i ro
thanh toán c ng t ng lên, Công ty có nguy c r i vào tình tr ng n x u n u không có ho t đ ng chu n b k ho ch tài chính t t. Tuy nhiên đi u này v n s khi n Công ty m t chi phí c h i s d ng v n không nh . Nh v y, chính sách tín d ng th ng m i c a Công ty n m 2012 ch a h p lý, ho t đ ng thúc đ y bán hàng và cung c p d ch v
ch a đem l i hi u qu cho tình hình kinh doanh c a Công ty.
n n m 2013, các kho n ph i thu ng n h n t ng 26,65% t ng ng m c t ng
2.286,2 tri u đ ng trong đó kho n ph i thu khách hàng t ng 68,58% t ng ng m c
t ng 1.483,28 tri u đ ng và kho n tr tr c cho ng i bán t ng 111,12% t ng ng m c t ng 802,91 tri u đ ng. Và ti p di n n m 2012, t tr ng c a kho n ph i thu ng n h n trên t ng tài s n t ng lên đ n 70,33%. N m 2013, kho n ph i thu khách hàng, t c kho n v n b chi m d ng c a Công ty l i gia t ng do chính sách tín d ng th ng m i c a Công ty ch a ch t ch , khi đàm phán h p đ ng v i đ i tác có ph n thi t thòi nên ph i ch p nh n n i l ng tín d ng th ng m i cho khách hàng đ gi khách hàng. ng th i, kho n tr tr c cho ng i bán t c kho n v n đi chi m d ng c ng gia t ng song
giá tr t ng v n nh h n kho n b chi m d ng nên Công ty l i g p r i ro cao h n trong
vi c thanh toán ti n hàng và thu h i v n.
Tóm l i, Công ty c n xem xét l i ho t đ ng thúc đ y bán hàng, c th là chính sách tín d ng th ng m i m t cách c n tr ng b i trong tình hình kinh t còn nhi u khó
40
chi m d ng l n h n r t nhi u kho n v n đi chi m d ng r t đáng báo đ ng. H n n a,
do Công ty ch a hoàn thi n công tác phân tích TCDN, ch a đánh giá đ c kh n ng
t i đa n i l ng tín d ng cho khách hàng đ đ m b o an toàn cho Công ty nên chính sách tín d ng th ng m i còn đ c áp d ng m t cách tùy ti n, ch a theo m t quy c nh t đnh. Vì v y, Công ty c n nhanh chóng xây d ng công tác phân tích TCDN và th c thi đ có nh ng k t qu c n thi t cho chính sách tín d ng th ng m i.
Hàng t n kho chi m t tr ng l n th 2 sau các kho n ph i thu ng n h n:
N m 2012, hàng t n kho c a Công ty gi m 50,78% t ng ng m c gi m 1.512,48 tri u đ ng so v i n m 2011. Giá tr hàng t n kho gi m m nh nh v y b i nhu c u c a khách hàng n m 2012 gi m rõ r t so v i n m 2011, đi u này đ c th hi n qua doanh thu c a Công ty đã phân tích trên. T tr ng hàng t n kho trên t ng tài s n t 15,91% n m 2011 gi m xu ng còn 11,27% n m 2012 b i nhu c u c a khách hàng
n m 2012 không cao, nên giá tr hàng t n kho t i thi u Công ty c n tích tr c ng gi m
đáng k đ tránh tích t hàng t n kho gây đ ng v n. i u này th hi n công tác qu n lý hàng t n kho khá linh ho t d a vào nhu c u khách hàng tr c ti p đ i v i Công ty,
tuy nhiên ch a d a vào tình hình kinh t và c u khách hàng trên th tr ng đ có k ho ch tích tr hàng t n kho tr c đó.
n n m 2013, t tr ng hàng t n kho t ng nh lên 13,27% trên t ng tài s n, b i giá tr hàng t n kho t ng 583,29 tri u đ ng t ng ng m c t ng 39,77% so v i n m
2012. B i Công ty có chính sách qu n lý hàng t n kho m i khi chuy n sang hình th c bán hàng giao tay ba, t c là v n n m trong giá tr hàng t n kho song không m t chi phí
l u kho mà s chuy n giao cho khách hàng ngay sau khi Công ty ki m nghi m ch t
l ng và hoàn thành th t c h p đ ng kinh t . ây là hình th c qu n lý hàng t n kho khá h p lý c a Công ty b i trong giai đo n kinh t trì tr nh giai đo n 2012 – 2013, b i tích tr hàng t n kho lúc này r t khó xác đ nh đ c th i gian thu h i v n c a giá tr hàng đó, gây đ ng hàng và đ ng v n cho Công ty.
Tóm l i, công tác qu n lý hàng t n kho c a Công ty có s thay đ i chính sách đ
phù h p v i tình hình kinh t v mô và gi m thi u r i ro l u thông v n cho Công ty.
Song trong quá trình l u tr , Công ty v n ch a có đnh m c t n hàng t i thi u cho m i
giai đo n bi n đ ng kinh t , nhu c u khách hàng nên còn khá th đ ng, ch a đón đ u th tr ng. Do đó, đ xác đ nh m t đnh m c t n kho c th và d đoán bi n đ ng th
tr ng, ban lãnh đ o Công ty c n đ u t cho công tác phân tích TCDN nhi u h n.
Tài s n c đ nh chi m t tr ng không cao trên t ng tài s n trong c 3 n m.
N m 2012, t tr ng tài s n c đnh trên t ng tài s n là 17,33%, gi m 0,82% so v i n m 2011. ng th i, giá tr tài s n c đnh gi m 33,63% t ng ng m c gi m 1.142,85 tri u đ ng. Tài s n c đnh c a Công ty ch y u là các trang thi t b v n
phòng, máy móc, ph ng ti n đi l i và v n phòng Công ty trong đó n m 2012, m t s tài s n đã kh u hao h t giá tr và Công ty c ng ch a có nhu c u đ u t thêm.
n n m 2013, t tr ng tài s n c đnh trên t ng tài s n gi m xu ng còn 13,43%, t c là giá tr tài s n c đnh gi m 181,66% t ng ng m c gi m 8,05% c ng b i m t s tài s n đã kh u hao h t giá tr và m t s thi t b v n phòng b h ng hóc, không có giá tr thanh lý.
Phân tích c c u ngu n v n
Sau khi phân tích c c u tài s n, ta xem xét đ n c c u ngu n v n.
C ng theo bi u đ 2.2, c c u ngu n v n n m 2012 – 2013 có s thay đ i rõ r t. B ng 2.4. C c u ngu n v n giai đo n n m 2011 – 2013
n v tính: Tri u đ ng
Ch tiêu N m 2011 N mă2012 N mă2013
T tr ng (%) N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 A.N ph i tr 8.377,30 2.748,85 5.167,27 44,74 21,12 33,45 I. N ng n h n 7.177,30 1.948,85 4.767,27 38,33 14,97 30,86 II. N dài h n 1.200,00 800,00 400,00 6,41 6,15 2,59 B. V n ch s h u 10.348,89 10.267,92 10.280,15 55,26 78,88 66,55 I. V n ch s h u 10.348,89 10.267,92 10.280,15 55,26 78,88 66,55 T NG NGU N V N 18.726,19 13.016,77 15.447,42 100,00 100,00 100,00
(Ngu n: Tính toán t ph l c báo cáo tài chính c a Công ty)
N ph i tr N m 2012, t tr ng n ph i tr trên t ng ngu n v n gi m t 44,74% n m 2011 xu ng còn 21,12%, t c là giá tr n ph i tr gi m 67,19% t ng ng m c gi m 5.628,45 tri u đ ng. Trong đó, t tr ng n ng n h n gi m t 33,83% n m 2011 xu ng còn 14,97% n m 2012 và t tr ng n dài h n gi m t 6,41% n m 2011 xu ng còn 6,15% n m 2012.
N m 2012, n ng n h n gi m sâu nh v y b i kho n vay n ng n h n gi m
82,12% t ng ng m c gi m 4.320 tri u đ ng, kho n ph i tr cho ng i bán gi m
81,09% t ng ng m c gi m 1.335,78 tri u đ ng. S d có s bi n đ ng gi m m nh
nh v y do n m 2011, nhu c u vay n ng n h n cao do Công ty cho khách hàng h ng tín d ng th ng m i nhi u, đ có v n thi công công trình, xây l p công trình, Công ty ph i vay v n ng n h n ngân hàng đ th c hi n. ng th i, kho n vay ng n h n đó c ng s d ng đ tích tr hàng t n kho và mua s m m t s tài s n ng n h n theo nhu
42
Công ty h n ch vay ng n h n đ tài tr do ph i ch u chi phí lãi vay, nhu c u khách hàng gi m nên l ng hàng t n kho tích tr gi m và nhu c u mua s m tài s n c ng
gi m. T đó cho th y Công ty c ng đã có s so sánh trong vi c s d ng các ngu n v n
đ ch n s d ng ngu n v n có chi phí s d ng th p h n, ti t ki m chi phí cho Công ty. Tuy nhiên vi c s d ng n vay trong giai đo n này đ c đánh giá là r t m o hi m b i
đây là giai đo n h u kh ng ho ng, lãi su t vay v n ngân hàng m c r t cao, nên đ đ m b o đ c kh n ng tr n , Công ty c n có n n t ng tài chính v ng ch c và k ho ch kinh doanh t t, kh n ng sinh l i cao. Song Công ty đã ch ng minh tài chính v i ngân hàng cho vay th hi n r ng n n t ng tài chính và tài s n đ m b o c a Công ty có giá tr r t l n.
N m 2013, n ng n h n t ng 144,62% t ng ng m c t ng 2.818,43 tri u đ ng.
Trong đó, vay và n ng n h n t ng 35,4% t ng ng m c t ng 3.530 tri u đ ng và ph i tr cho ng i bán gi m 67,87% t ng ng m c gi m 201,99 tri u đ ng. Sau bi n
đ ng gi m c a n m 2012, kho n vay n ng n h n n m 2013 l i gia t ng m nh m b i Công ty l i b khách hàng chi m d ng v n l n nên b n thân Công ty ph i vay n ngân
hàng đ hoàn thành h p đ ng. ng th i, giá tr tích tr hàng t n kho c ng đ c Công ty chú tr ng đ u t thêm b ng kho n vay n này. Trong khi đó, kho n ph i tr ng i bán ti p t c gi m m nh b i Công ty c ng s d ng kho n n vay này đ thanh toán nh ng kho n ph i tr đ n h n. Nh v y, Công ty s d ng v n vay n ng n h n khá nhi u tr c ti p cho ho t đ ng kinh doanh và thanh toán các kho n n khác. Chi n l c này v n khá m o hi m b i ngoài vi c thu h i v n t các h p đ ng kinh t , Công ty không còn ngu n thu d phòng nào đ hoàn tr n cho ngân hàng. Vì v y r i ro thanh toán mà Công ty ph i đ i m t v n r t cao.
N dài h n
N m 2012, t tr ng n dài h n gi m xu ng còn 6,15% trên t ng ngu n v n, gi m 0,26% so v i n m 2011, t c là giá tr n dài h n gi m 33,33% t ng ng m c gi m 400 tri u đ ng do Công ty đã s d ng ngu n vay n ng n h n đ thanh toán kho n n dài h n đáo h n.
n n m 2013, n dài h n ti p t c gi m 400 tri u đ ng t ng ng 50% so v i
n m 2012 và t tr ng còn l i là 2,59% trên t ng ngu n v n. C ng t ng t nh n m tr c, Công ty l i s d ng ngu n vay n ng n h n đ thanh toán kho n n dài h n đ n