b. Những ghi nhận
2.2.1.Về phía Cơ quan quản lý Nhà Nước :
Theo con số thống kê hiện nay, số doanh nghiệp quốc doanh đã cổ phần hóa lớn hơn số doanh nghiệp nhà nước còn lại. Song, xét về tương quan, các doanh nghiệp đã cổ phần hóa đều là quy mô nhỏ, vốn thấp, nên tỷ lệ vốn nhà nước được chuyển đổi sở hữu chưa cao, mới có khoảng 30% vốn nhà nước được cổ phần hóa. Hiện tại, cổ phần hóa mới thực sự “đụng chạm” đến những
doanh nghiệp nòng cốt, nơi vốn nhà nước tập trung và cũng là nơi cơ chế quản trị doanh nghiệp cần được đổi mới càng sớm càng tốt. Vì vậy, việc khởi động lại tiến trình cổ phần hóa các doanh nghiệp quốc doanh tầm cỡ và then chốt để nâng cao tính cạnh tranh của nền kinh tế, đồng thời tạo ra môi trường kinh doanh lành mạnh, xóa bỏ độc quyền ở những lĩnh vực không cần thiết là không thể chậm trễ hơn được nữa. Với vai trò là đầu tàu của tiến trình cổ phần hóa, về phía cơ quan Nhà nước cần xem xét đến các giải pháp cho một số vấn đề còn tồn tại:
Nhất quán quan điểm, nhận thức về cổ phần hóa trong giai đoạn hiện nay:
Tính đến thời điểm cuối năm 2008 và những tháng đầu năm 2009, tiến trình cổ phần hóa DNNN ở nước ta đang bị chậm lại rất nhiều so với kế hoạch. Xung quanh việc chậm trễ này có nhiều nguyên nhân khác nhau, có thể xét đến ở đây là do cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới đã có ảnh hưởng ít nhiều đến tình hình kinh tế trong nước song song với sự giảm sút của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, theo Ông Alain Cany, chủ tịch phòng Thương mại và công nghiệp châu Âu tại Việt Nam “Tình hình thị trường chứng khoán hiện tại có thể làm chậm cổ phần hoá, nhưng chúng tôi khuyến nghị Chính phủ không nên trì hoãn tiến trình này, và hướng tới tầm nhìn dài hạn”. “Chúng tôi khuyến nghị Chính phủ nên cố gắng đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá, công bố lộ trình và thời gian biểu rõ ràng cho các đối tác chiến lược tiềm năng”. Bởi lẽ, nhiều nhà đầu tư quốc tế hàng đầu vẫn rất quan tâm các chương trình cổ phần hoá các ngành viễn thông, ngân hàng ở Việt Nam…
Với mục tiêu quan trọng là đổi mới phương thức quản trị doanh nghiệp mà không chỉ lệ thuộc vào việc bán được cổ phần của doanh nghiệp với giá cao, trong điều kiện thị trường chứng khoán đang suy giảm hiện nay, một số chuyên gia đã đề xuất các biện pháp để đẩy nhanh hơn tiến trình CPH. Trong đó, có cả đề xuất có thể CPH nhưng không qua IPO (phát hành lần đầu ra công chúng) mà chỉ bán cho người lao động và nhà đầu tư khác; bán được 1%, Nhà nước vẫn giữ 99% vốn thì vẫn chuyển sang mô hình công ty cổ phần. Đồng thời, có ý kiến khác cho rằng : việc dừng hay không dừng IPO cần phải có những suy nghĩ sâu trước khi quyết định. Nếu mục đích là thu được nhiều tiền thì có thể dừng, còn nếu mục đích là cải thiện công tác quản lý điều hành, gia tăng hiệu quả, tính minh bạch của doanh nghiệp… thì nên tiếp tục. TTCK có vẻ ảm đạm nhưng không có nghĩa IPO trong thời gian này sẽ không tốt. TTCK đang giảm nhưng vẫn có nhiều cổ phiếu tăng giá hợp lý. Như vậy điều quan trọng để IPO thành công là chất lượng hoạt động của công ty, thông tin rõ ràng, có quy trình triển khai và tiếp thị tốt, sẽ dễ dàng thu hút nguồn vốn giới đầu tư.
Chúng ta cũng nên nhìn nhận lại vấn đề này khi thị trường đã thay đổi, không phải tất cả các doanh nghiệp CPH đều phải niêm yết và cũng không nên nặng về mục tiêu tăng thu cho ngân sách. Nếu chúng ta chỉ đặt mục tiêu ưu tiên là hoàn thành thủ tục chuyển đổi công ty nhà nước thành công ty cổ phần mà Nhà nước tạm thời nắm cổ phần đa số thì những mục tiêu quan trọng khác sẽ được giải quyết nhanh một thời gian ngắn sau CPH. Bên cạnh việc hoàn thiện hệ thống cơ chế chính sách về CPH, để đẩy nhanh tiến trình này, Chính phủ có thể linh hoạt trong việc lựa chọn phương thức bán cổ phần theo hướng có thể đấu giá hoặc thỏa thuận hoặc bảo lãnh phát hành, bán cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược trước để thực hiện cơ cấu lại doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả hoạt động và năng lực quản trị, sau đó mới chuyển doanh nghiệp sang hoạt động dưới hình thức cổ phần, tiếp đến mới tiến hành đấu giá công khai ra công chúng.
các DNNN thuộc diện CPH theo đề án đã được chính phủ phê duyệt. Có chế độ khen thưởng và xử phạt nghiệm minh đối với những trường hợp cố tình gây chậm trễ trong công tác đổi mới.
Hoàn thiện cơ chế quản lý, quy trình thủ tục:
Quy trình CPH hiện nay còn khá phức tạp, nhiều thủ tục còn phiền hà, nhất là việc xử lý những vấn đề tài chính. Việc lập, phê duyệt đề án CPH, điều lệ hoạt động của công ty cổ phần, xác định giá trị doanh nghiệp còn rườm rà, phức tạp và lại chia làm nhiều công đoạn, nhiều tổ chức tham gia đã ảnh hưởng không nhỏ đến tiến trình CPH. Bên cạnh đó, việc Chính phủ và các Bộ đưa ra những cách thức, chính sách cụ thể giải quyết từng vấn đề cho DNNN CPH thì có xu hướng vừa cứng nhắc, không sát thực tế, và không bao giờ đủ bởi lẽ mỗi doanh nghiệp có một hệ thống vấn đề riêng, phát sinh trong quá trình thực hiện. Vì vậy, hệ thống luật định cũng cần rõ ràng, thông thoáng hơn để tạo sự hấp dẫn đối với các doanh nghiệp và người lao động khi họ tham gia vào tiến trình cổ phần hóa. Giải pháp được đề ra ở đây là phân cấp rộng hơn nữa cho các địa phương và bộ ngành, đặc biệt là cho Ban chỉ đạo đổi mới doanh nghiệp ở các cấp quyền quyết định và chịu trách nhiệm xử lí các vấn đề cụ thể của doanh nghiệp theo nguyên tắc kinh tế thị trường đi đối với kiểm tra theo dõi, chỉ đạo sát sao của Chính Phủ.
Mặt khác cần rà soát lại các văn bản luật pháp đã có, điều gì có thể sửa thì nên sửa nhanh, điều gì nếu không thể sửa vì ảnh hưởng nhiều đến hoạt động khác thì cho CPH một quy chế riêng để hoạt động, cần lưu ý hết sức thận trong khi ban hành các quy chế riêng. Đặc biệt cần tiến hành cải tiến mạnh mẽ các thủ tục hành chính liên quan đến CPH như cấp giấy tờ sở hữu tài sản, giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, thủ tục đăng kí, thủ tục rút tiền từ quỹ hỗ trợ CPH. Phấn đấu rút ngắn thời gian CPH từ 437 ngày xuống còn 200 ngày. Phải kiên quyết xoá bỏ cửa quyền trong dịch vụ hành chính của Nhà nước theo phương châm Nhà nước phải tạo điều kiện cho doanh nghiệp, chứ không được dựa vào quyền được giao để gây khó dễ cho doanh nghiệp.
Cần có những hành động mang tính thị trường hơn bên cạnh việc xây dựng cơ chế quản lý vốn của Nhà nước hiệu quả hơn
- Một là, cần kiên quyết xóa bỏ các ưu đãi bất hợp lí từ phía các cơ quan Nhà nước cũng như các tổ chức kinh tế của Nhà nước, đặt DNNN 100% vốn Nhà nước trong môi trường cạnh tranh như mọi doanh nghiệp khác, chính sách kinh tế Nhà nước không nên thiết kế ưu đãi theo thành phần mà nên theo ngành lãnh thổ... Tuy nhiên để làm được điều này cần nhiều thời gian để chuẩn bị và điều chỉnh dần dần. Trong khi đó thời gian để CPH không cho phép kéo qúa dài hơn nữa. Do đó biện pháp trước mắt là đi đôi với vận động tuyên truyền dưới mọi hình thức phải có sự chỉ đạo chặt chẽ và quyết tâm của tất cả các ngành các cấp.
- Hai là, cần có chuyển biến mạnh mẽ từ hình thức CPH nội bộ là chính sang hình thức bán cổ phần ra ngoài doanh nghiệp, kể cả việc bán cho các nhà đầu tư nước ngoài. : Các DNNN sau CPH vẫn chưa thực sự thay đổi, vẫn mang dáng dấp của DNNN, đặc biệt là ở những doanh nghiệp Nhà nước giữ cổ phần chi phối thì xảy ra hiện tượng “ Bình mới, rượu cũ bởi bộ máy lãnh đạo vẫn là những người trước đây. Cơ chế quản trị doanh nghiệp vẫn chưa thực sự khác biệt. Do đó, giải pháp được xem xét đến là phải đưa cổ đông chiến lược là người nước ngoài vào.
- Ba là, cần những hành động mang tính thị trường hơn, DNNN trước hết cần do các tổ chức chuyên nghiệp (công ty định giá doanh nghiệp, công ty tư vấn tài chính, công ty kiểm toán...) tính toán đặt ra một mức giá làm căn cứ đưa ra chào thầu, sau đó trên cơ sở bỏ thầu mà xác định mức giá cổ phiếu. Do thị trường chứng khoán nước ta chưa phát triển nên các tổ chức dịch vụ thị trường tài chính còn yếu kém. Trước mắt có thể mời thầu các cổ đông chiến lược, vì đây mới là yếu tố hiệu quả và đổi mới của công ty cổ phần sau này. Sau đó căn cứ vào giá thầu có tham chiếu là giá tính toán để quyết định giá trị DNNN. Theo cách làm này có thể xảy ra một số doanh nghiệp sau CPH giá tăng cao. Nhưng nếu tăng giá cao do năng lực quản trị và chiến lược của công ty cổ phần tốt thì đó không phải là thất thoát của Nhà nước.
Theo thứ trưởng Bộ Tài Chính cho biết chúng ta sẽ định giá tài sản CPH không qua Hội đồng định giá mà sẽ thực hiện định giá thông qua các tổ chức kế toán kiểm toán, thuê tư vấn tài chính trong và ngoài nước. Còn đối với doanh nghiệp có tổng giá trị theo sổ kế toán dưới 20 tỉ đồng không nhất thiết phải thuê định giá mà do doanh nghiệp tự xác định và trình cơ quan có thẩm quyền quyết định giá trị doanh nghiệp.
Giải quyết vướng mắc trong khâu định giá doanh nghiệp:
- Về lợi thế kinh doanh, lợi thế đất đai:
Trong thời gian tới, phần lớn những doanh nghiệp thuộc diện cổ phần hóa đều thuộc loại doanh nghiệp quy mô lớn, có nhiều địa điểm kinh doanh ở nhiều vị trí khác nhau, trong đó có những khu vực đã nằm trong quy hoạch và sẽ triển khai quy hoạch trong tương lai gần. Tuy nhiên, pháp luật hiện hành mới chỉ quy định lợi thế hiện tại của vị trí khu đất, mà chưa tính đến yếu tố vị trí khu đất đang nằm trong quy hoạch và sẽ triển khai quy hoạch trong tương lai gần; vì vậy, có thể gây tổn thất cho Nhà nước. Do đó, cần xem xét bổ sung yếu tố nêu trên khi xác định lợi thế kinh doanh, lợi thế đất đai (thể hiện bằng giá đất xác định đưa vào giá trị doanh nghiệp) hoặc chưa chuyển quyền sử dụng đất cho những doanh nghiệp có lợi thế nêu trên và chỉ chuyển quyền sử dụng đất sau khi đã thực hiện quy hoạch.
Hơn nữa, trong thời gian tới, việc cổ phần hóa sẽ được tiến hành đối với các doanh nghiệp quy mô lớn có mạng lưới chi nhánh và các công ty thành viên hạch toán độc lập rộng khắp ở hầu hết các địa phương, vùng lãnh thổ, nên việc xác định lợi thế kinh doanh (trong đó có lợi thế đất đai) cần tính theo thực trạng của từng lô đất và theo điều kiện của từng địa phương cho phù hợp
- Đối với việc xử lý các khoản nợ:
Chính phủ cần có biện pháp xử lí dứt điểm những khoản nợ tồn đọng kéo dài tại các doanh nghiệp và những khoản nợ xây dựng cơ bản mới phát sinh của chủ đầu tư Nhà nước đối với doanh nghiệp để doanh nghiệp có điều kiện bình đẳng cạnh tranh trong cơ chế thị trường, đồng thời thúc đẩy tiến trình CPH tại DNNN. Theo ông Nguyễn Đức Tặng cục phó Cục Tài Chính Doanh Nghiệp (Bộ Tài Chính), về giải pháp cho việc xử lí nợ Nhà nước đã có những cơ chế cụ thể:
Đối với các khoản không có khả năng thu hồi (đã quá hạn trên 3 năm, khách nợ không có khả năng trả, chưa đến 3 năm nhưng không có khả năng thu) thì phải xác định rõ trách nhiệm và bồi thường, có thể xác định đến trách nhiệm và vai trò của từng cá nhân.
đắp. Ngoài ra, có thể hạch toán vào chi phí hoặc trừ vào nguồn vốn của Nhà nước khi xác định giá trị doanh nghiệp. Riêng các khoản nợ khó đòi có thể bán cho các công ty mua bán nợ và tài sản tồn đọng. Đối với các khoản nợ phải trả được xác định theo các nhóm, cụ thể là nợ thuế hoặc ngân sách thì có thể khoanh giãn nợ (tối đa bằng số lỗ lũy kế). Nợ các ngân hàng thương mại Nhà nước cũng có thể được khoanh giãn nợ, xoá nợ lãi, nợ lãi gộp gốc hoặc chuyển thành vốn góp cổ phần. Nợ nước ngoài thì phải đàm phán để khoanh, giãn hoặc giảm...riêng nợ bảo hiểm xã hội, nợ người lao động thì phải trả hoặc chuyển thành vốn góp (báo VietNamNet ngày 23/09/2004). Thứ trưởng Bộ Tài Chính cho biết: sau khi xử lí lỗ do nguyên nhân khách quan nếu Nhà nước không còn vốn trong doanh nghiệp để CPH thì thực hiện bán hoặc cho phá sản, thanh lí để thanh toán nợ và hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư.(theo web: http://www.vir.com.vn).
Tiếp tục định hướng chủ trương tạo điều kiện cho người lao động có cổ phần gắn bó và làm chủ thực sự doanh nghiệp
Một trong những tư tưởng xuyên suốt các chủ trương, chính sách về cổ phần hóa thời gian qua là “ưu tiên bán cổ phần cho người lao động” nhằm tạo điều kiện cho người lao động được sở hữu cổ phần, gắn bó và được làm chủ doanh nghiệp. Theo quy định hiện hành (Nghị định 109/2007/NĐ-CP) thì người lao động có tên trong danh sách thường xuyên của doanh nghiệp tại thời điểm công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa được mua tối đa 100 cổ phần (mệnh giá cổ phần là 10.000 đồng) cho mỗi năm thực tế làm việc tại khu vực nhà nước với mức giá ưu đãi bằng 60% giá đấu giá thành công bình quân. Tuy nhiên, khi thực hiện quy định này đã nảy sinh một số vấn đề bất cập như: chính sách ưu đãi cho người lao động được tính chủ yếu theo thời gian làm việc cho Nhà nước dẫn đến tình trạng những người có thời gian làm việc lâu năm nhất cho doanh nghiệp và các cơ quan nhà nước - người sắp về hưu, sẽ không thể tiếp tục làm việc tại doanh nghiệp - lại là người được hưởng chính sách ưu đãi để có thể sở hữu cổ phần nhiều nhất; còn những lao động trẻ - những người có thể làm việc gắn bó lâu dài với doanh nghiệp - sẽ sở hữu ít cổ phần hơn. Như vậy, mục tiêu tạo điều kiện cho người lao động - những người gắn bó lâu dài, có điều kiện làm chủ doanh nghiệp - rất khó đạt được. Mặt khác, việc quy định ưu đãi mua cổ phần tính theo thời gian làm việc cho khu vực nhà nước cũng không đảm bảo sự công bằng giữa những người có nhiều năm làm việc tại doanh nghiệp và có nhiều cống hiến cho doanh nghiệp với những người có nhiều năm làm việc ở các cơ quan nhà nước (cống hiến cho cơ quan ngoài doanh nghiệp) mới chuyển về làm việc tại doanh nghiệp. Ngoài ra, thực tế cũng cho thấy cổ phần của phần lớn các doanh nghiệp được các nhà đầu tư đấu giá rất cao, làm cho giá mua cổ phần ưu đãi của người lao động cũng cao theo, thậm chí là giá thị trường ảo, dẫn đến việc nhiều người lao động tại doanh nghiệp khó có đủ tiền để mua hết cổ phần ưu đãi. Điều này đã dẫn đến tình trạng thu gom, mua lại cổ phần với số lượng lớn để biến doanh nghiệp thành sở hữu của một nhóm