Cỏc hiện tượng và kết quả kinh tế thường rất đa dạng và phức tạp. Để nhận thức được chỳng cần thiết phải phõn chia cỏc hiện tượng và kết quả kinh tế theo những tiờu thức khỏc nhau, như theo yếu tố cấu thành, theo địa điểm phỏt sinh và theo thời gian.
Phõn chia cỏc hiện tượng và kết quả kinh tế theo yếu tố cấu thành nhằm giỳp cho việc đỏnh giỏ chỳng được chớnh xỏc và cụ thể, qua đú xỏc định được nguyờn nhõn cũng như chỉ ra được trọng điểm của cụng tỏc quản lý. Vớ dụ người ta cú thể phõn chia lợi nhuận của doanh nghiệp thành lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận từ cỏc hoạt động khỏc, hoặc phõn chia giỏ thành theo khoản mục người ta sẽ biết được cụ thể giỏ thành tăng giảm thuộc khoản mục nào, từ đú đi sõu nghiờn cứu giỏ thành theo từng khoản mục.
Phõn chia cỏc hiện tượng và kết quả kinh tế theo địa điểm phỏt sinh nhằm phỏt hiện được nơi (nguồn gốc) hỡnh thành của chỳng, cú vậy mới xỏc định được trọng điểm của cụng tỏc quản lý.
- Phõn chia cỏc hiện tượng và kết quả kinh tế theo thời gian. Vớ dụ kết quả của năm theo quý, của quý theo thỏng là để biết nhịp điệu cũng như chỉ ra được chu kỳ hoạt động cú hiệu quả của đơn vị, để từ đú cỏc biện phỏp điều chỉnh thớch hợp, nhằm giỳp đơn vị đạt hiệu quả cao hơn [22]
1.3.3. Hệ thống cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lƣu động
1.3.3.1. Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh khả năng sinh lời
* Hệ số sinh lời:
Hệ số sinh lời của vốn lưu động hay cũn gọi là mức doanh lợi vốn lưu động phản ỏnh một đồng vốn lưu động cú thể tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận. Hệ số sinh lời vốn lưu động càng cao thỡ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cú hiệu quả. Hệ số sinh lời vốn lưu động cú thể tớnh theo cụng thức sau:
HSL = Lợi nhuận
27 Trong đú:
HSL : Hệ số sinh lời vốn lưu động
VLĐbq : Vốn lưu động bỡnh quõn trong kỳ
Trong đú: VLĐĐK: Số vốn lưu động đầu kỳ VLĐCK: Số vốn động cuối kỳ
Cỏc chỉ tiờu trờn đõy dựng để phản ỏnh tỡnh hỡnh sử dụng vốn lưu động là tiết kiệm hay lóng phớ, hiệu quả hay khụng hiệu quả. Dựa vào cỏc chỉ tiờu này, người ta cú thể đỏnh giỏ khỏi quỏt về tỡnh hỡnh sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp [16, tr. 65]
* Hệ số đảm nhiệm của vốn lƣu động:
Hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động được xỏc định bằng cụng thức:
Chỉ tiờu này phản ỏnh số vốn lưu động cần cú để đạt được một đồng doanh thu, hệ số đảm nhiệm vốn lưu động càng nhỏ thỡ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao và ngược lại [16, tr. 67]
1.3.3.2. Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh tốc độ luõn chuyển
Sử dụng hợp lý, hiệu quả vốn lưu động được biểu hiện trước hết ở tốc độ luõn chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm, việc nõng cao tốc độ chu chuyển vốn lưu động cú ý nghĩa to lớn vỡ với một số vũng khụng tăng nhưng cú thể hoàn toàn tăng nhanh doanh số bỏn ra. Nú chớnh là điều kiện cơ bản để tăng thu nhập, lợi nhuận, tiết kiệm vốn lưu động và cũng là nhiệm vụ cơ bản của doanh nghiệp. Tốc độ luõn chuyển vốn lưu động được thể hiện bằng số vũng quay và số ngày của một vũng chu chuyển vốn lưu động [16, tr. 64]
VLĐbq = VLĐĐK + VLĐCK 2 HĐN = VLĐBQ Doanh thu thuần
* Số vũng quay vốn lƣu động.
Số vũng quay vốn lưu động phản ỏnh số lần luõn chuyển vốn lưu động được thể hiện trong một thời kỳ nhất định thường tớnh trong một năm. Cụng thức tớnh như sau:
Trong đú:
V: Số lần luõn chuyển của vốn lưu động trong kỳ
Số lần luõn chuyển càng lớn thỡ hiệu suất sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
* Thời gian trung bỡnh một vũng luõn chuyển vốn lƣu động.
Số ngày trung bỡnh của một vũng luõn chuyển vốn lưu động phản ỏnh số ngày để thực hiện một vũng quay vốn lưu động, kỳ luõn chuyển vốn lưu động càng ngắn thỡ càng tốt và ngược lại.
Cụng thức được xỏc định như sau:
Trong đú:
K: Thời gian trung bỡnh một vũng luõn chuyển vốn lưu động.
1.3.3.3. Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành vốn lưu động
Để đỏnh giỏ một cỏch chớnh xỏc hơn, cặn kẽ hơn về hiệu quả sử dụng vốn lưu động chỳng ta hóy lần lượt phõn tớch từng khoản mục cụ thể cấu thành lờn vốn lưu động của doanh nghiệp:
* Vũng quay cỏc khoản phải thu.
Vũng quay cỏc khoản phải thu phản ỏnh tốc độ chuyển đổi cỏc khoản phải thu của doanh nghiệp thành tiền mặt và được xỏc định bằng cụng thức:
V = Doanh thu thuần (trong kỳ) VLĐBQ K = 360 = 360*VLĐBQ V Doanh thu thuần (trong kỳ)
29 Trong đú:
Vũng quay cỏc khoản phải thu càng lớn thể hiện rằng doanh nghiệp thu hồi càng nhanh cỏc khoản nợ. Điều đú được đỏnh giỏ là tốt vỡ vốn bị chiếm dụng giảm [29]
* Kỳ thu tiền bỡnh quõn đƣợc xỏc định bằng cụng thức.
Kỳ thu tiền bỡnh quõn càng ngắn thể hiện chớnh sỏch thu hồi cụng nợ của doanh nghiệp cú hiệu quả. Tuy nhiờn, nếu kỳ thu tiền bỡnh quõn mà quỏ ngắn nghĩa là phương thức tớn dụng quỏ hạn chế, cú thể sẽ làm ảnh hưởng khụng tốt đến quỏ trỡnh tiờu thụ sản phẩm, bởi lẽ trong thời đại “Khỏch hàng là thượng đế” hiện nay việc mua bỏn chịu là một tất yếu khỏch quan và khỏch hàng luụn mong muốn thời hạn trả tiền được kộo dài thờm [29]
* Kỳ trả tiền bỡnh quõn.
Kỳ trả tiền bỡnh quõn thể hiện số ngày bỡnh quõn của một lần doanh nghiệp đó trả cho cỏc khoản nợ ngắn hạn từ việc mua bỏn chịu hàng hoỏ được thể hiện bằng cụng thức:
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần
(vòng) Số d-
bình quân các khoản phải thu
Số d- bình quân Số d- các khoản + Số d- các khoản
các khoản phải thu = phải thu đầu kỳ phải thu cuối kỳ
2
Kỳ thu tiền bình quân = 360
(ngày)
Vòng quay các khoản phải thu
Kỳ trả tiền bình quân = 360 (ngày)
Vòng quay các khoản phải trả
= 360 * Số d- bình quân các khoản phải trả
Giá vốn hàng bán + Chi phí bán hàng + Chi phí quản lý doanh nghiệp
Những nhà quản lý doanh nghiệp luụn mong muốn kỳ trả tiền bỡnh quõn dài, nghĩa là khả năng đi chiếm dụng vốn từ cỏc doanh nghiệp, cỏ nhõn khỏc sẽ tăng. Tuy nhiờn, khụng phải kỳ trả tiền bỡnh quõn càng dài càng tốt, vỡ khi đú khỏch hàng và nhà cung cấp bị thiệt, và sự đỏnh đổi ở đõy chớnh là tỏc động đối với mối quan hệ giữa doanh nghiệp với cỏc đối tỏc trờn [29]
* Thời gian quay vũng hàng tồn kho
Thời gian quay vũng hàng tồn kho phản ỏnh số ngày trung bỡnh của một vũng quay hàng tồn kho, thời gian quay vũng hàng tồn kho càng ngắn thỡ số vũng quay hàng tồn kho càng lớn, chứng tỏ việc kinh doanh càng cú hiệu quả, cụng thức xỏc định như sau:
Số ngày một vũng quay hàng tồn kho càng ngắn (hay hệ số doanh số lưu kho cao) thỡ việc kinh doanh được đỏnh giỏ càng tốt bởi lẽ doanh nghiệp chỉ đầu tư cho hàng tồn kho thấp nhưng vẫn đạt được doanh số cao. Song, trong quỏ trỡnh phõn tớch đỏnh giỏ, cần xem xột một cỏch cụ thể những yếu tố khỏc cú liờn quan, như phương thức bỏn hàng vận chuyển thẳng hoặc bỏn giao tay ba nhiều, thỡ hệ số vũng quay hàng tồn kho càng cao hoặc nếu duy trỡ mức tồn kho thấp cũng sẽ làm cho số ngày một vũng quay hàng tồn kho thấp nhưng cũng sẽ làm cho khối lượng tỉờu thụ hàng hoỏ sẽ bị hạn chế hơn [29]
* Thời gian quay vũng tiền mặt
Vũng quay tiền mặt là khoản thời gian bắt đầu từ khi trả tiền mặt cho nguyờn vật liệu và kết thỳc khi thu được tiền mặt từ cỏc khoản phải thu và được xỏc định bằng cụng thức:
Vòng quay hàng l-u kho = Giá vốn hàng bán
(vòng)
Hàng l-u kho trung bình
Số ngày bình quân của = 360
(ngày)
một vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng l-u kho
31
Cỏc doanh nghiệp luụn mong muốn cú vũng quay tiền mặt ngắn vỡ khi đú số vốn mà doanh nghiệp đưa vào sản xuất kinh doanh sẽ cho một hiệu quả cao hơn từ đú sẽ làm tăng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiờn để làm được điều đú buộc cỏc doanh nghiệp phải cú chớnh sỏch quản lý tớn dụng cấp cho khỏch hàng chặt, đồng thời tăng khả năng chiếm dụng vốn của khỏch hàng. Nhưng quan hệ của doanh nghiệp là mối quan hệ giữa cỏc đối tỏc, khỏch hàng và nhà cung cấp nờn khi doanh nghiệp cú lợi thỡ nhất định cỏc đối tỏc bị thiệt hại, điều đú sẽ ảnh hưởng khụng tốt tới cỏc mối quan hệ của doanh nghiệp trờn thị trường [29]
1.3.3.4. Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh khả năng thanh toỏn
Cỏc hệ số này đo lường khả năng đỏp ứng cỏc ràng buộc phỏp lý về tài chớnh của doanh nghiệp (nghĩa là thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn). Khi doanh nghiệp cú đủ tiền, doanh nghiệp sẽ trỏnh được việc vi phạm cỏc ràng buộc phỏp lý về tài chớnh và vỡ thế trỏnh được nguy cơ chịu cỏc ỏp lực về tài chớnh. Khả năng thanh khoỏn kế toỏn đo lường, khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn và nú thường liờn quan đến vốn lưu động rũng, chờnh lệch giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn.
Để tớnh toỏn khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của doanh nghiệp người ta thường sử dụng một số phương phỏp cụ thể như : hệ số thanh toỏn hiện thời, hệ số thanh toỏn nhanh, hệ số thanh toỏn bằng tiền.
* Hệ số thanh toỏn hiện thời
Hệ số thanh toỏn hiện thời phản ỏnh mối quan hệ giữa tài sản lưu động và cỏc khoản nợ ngắn hạn. Nú thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động với nợ ngắn hạn và được xỏc định bằng cụng thức:
= Doanh thu thuần Tiền mặt bình quân Vòng quay tiền mặt CR = TSLĐBQ Tổng nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toỏn hiện thời cao sẽ phản ỏnh khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp là tốt. Tuy nhiờn, khụng phải hệ số này càng cao là càng tốt, vỡ khi đú cú một lượng tài sản lưu động lớn bị tồn chữ, làm việc sử dụng tài sản lưu động khụng hiệu quả, vỡ bộ phận này khụng sinh lời. Do đú tớnh hợp lý của hệ số thanh toỏn hiện thời cũn phụ thuộc vào từng ngành nghề, gúc độ của người phõn tớch cụ thể [23]
* Hệ số thanh toỏn nhanh
Hệ số thanh toỏn nhanh đo lường mức độ đỏp ứng nhanh của vốn lưu động trước cỏc khoản nợ ngắn hạn. Trong tài sản lưu động của doanh nghiệp hiện cú thỡ vật tư hàng hoỏ cú tớnh thanh khoỏn thấp nhất, do đú nú cú khả năng thanh toỏn kộm nhất. Vỡ vậy khi xỏc định hệ số thanh toỏn nhanh người ta đó trừ phần hàng tồn kho ra khỏi tài sản đảm bảo thanh toỏn nhanh và được thể hiện bằng cụng thức:
Cũng như hệ số thanh toỏn hiện thời, độ lớn hay nhỏ của hệ số này cũn tuỳ thuộc vào từng ngành nghề kinh doanh cụ thể thỡ mới cú thể kết luận là tớch cực hay khụng tớch cực. Tuy nhiờn nếu hệ số này quỏ nhỏ thỡ doanh nghiệp sẽ gặp phải khú khăn trong việc thanh toỏn cụng nợ [23]
* Hệ số thanh toỏn bằng tiền (tức thời)
Chỉ tiờu này cho biết cứ một đồng nợ ngắn hạn thỡ hiện tại doanh nghiệp cú bao nhiờu đơn vị tiền tệ tài trợ cho nú. Nếu chỉ tiờu này cao phản ảnh khả năng thanh toỏn nợ của doanh nghiệp là tốt, nếu chỉ tiờu này mà thấp thỡ khả năng thanh toỏn nợ của doanh nghiệp là chưa tốt. Tuy nhiờn, khú cú thể núi
= TSLĐBQ - Hàng l-u kho Tổng nợ ngắn hạn
QR
Hệ số thanh toán tức thời = Tiền mặt
33
cao hay thấp ở mức nào là tốt và khụng tốt. Vỡ nú cũn phụ thuộc vào lĩnh vực kinh doanh hoặc gúc độ của người phõn tớch [23]
Như vậy cú thể núi, việc phõn tớch và đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một trong những nhiệm vụ quan trọng trong cụng tỏc tài chớnh của doanh nghiệp. Bởi vỡ nú khụng chỉ ảnh hưởng tới lợi nhuận mà cũn liờn quan đến việc thu hỳt cỏc nguồn lực cho doanh nghiệp.
1.4. NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG VÀ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP
1.4.1. Sự cần thiết phải nõng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, mục tiờu lõu dài của doanh nghiệp là phỏt triển. Để đạt được mục tiờu đú doanh nghiệp luụn cần nỗ lực hết sức phấn đấu nõng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh mà trong đú vấn đề nõng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cú vị trớ quan trọng hàng đầu.
Việc sử dụng vốn lưu động hiệu quả luụn gắn liền với lợi ớch và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đõy là vấn đề cú tớnh cấp thiết đối với sự tồn tại của doanh nghiệp và là một tất yếu khỏch quan mà doanh nghiệp cần đạt được. Việc quản lý và sử dụng vốn lưu động kộm hiệu quả sẽ làm tốc độ luõn chuyển chậm, hiệu quả sử dụng vốn thấp ở mức nghiờm trọng hơn hiện tượng này rất dễ dẫn đến thất thoỏt vốn và ảnh hưởng đến quỏ trỡnh tỏi sản xuất. Quy mụ vốn giảm khiến cho chu kỳ sản xuất sau thu hẹp hơn so với chu kỳ trước. Tỡnh trạng trờn nếu kộo dài liờn tục thỡ chắc chắn doanh nghiệp khụng thể đứng vững được trờn thị trường.
Với ý nghĩa như vậy, nõng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hết sức cần thiết đối với mỗi doanh nghiệp. Vỡ vốn lưu động là một bộ phận cấu thành nờn tổng nguồn vốn của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng tài trợ cho tài sản lưu động, là cụng cụ để thực hiện cỏc chiến lược kinh doanh của doanh
nghiệp, đảm bảo cho sự hoạt động nhịp nhàng cõn đối, củng cố và tăng cường cụng tỏc kế hoạch hoỏ cũng như việc hạch toỏn kinh tế và đẩy mạnh thi đua sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp.
1.4.2. Cỏc nhõn tố ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, quản lý và sử dụng vốn lưu động một cỏch cú hiệu quả, hợp lý cú ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp. Tuy nhiờn, việc sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khỏc nhau. Nhằm phỏt huy được những mặt mạnh, giảm thiểu những mặt tiờu cực tỏc động đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động, đũi hỏi cỏc nhà quản lý phải nắm bắt được cỏc nhõn tố tỏc động đú.
1.4.2.1 Nhõn tố khỏch quan.
Bao gồm cỏc nhõn tố:
* Đặc điểm hoạt động sản xuất, kinh doanh: đặc điểm của hoạt động sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp cú ảnh hưởng khụng nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Doanh nghiệp làm nhiệm vụ sản xuất khỏc doanh nghiệp làm nhiệm vụ lưu thụng, doanh nghiệp cú tớnh chất thời vụ thỡ hiệu quả sử dụng vốn lưu động khỏc với doanh nghiệp khụng mang tớnh thời vụ.
Chu kỳ sản xuất kinh doanh ảnh hưởng trước hết đến nhu cầu sử dụng vốn lưu động và khả năng tiờu thụ sản phẩm do đú cũng ảnh hưỏng tới hiệu qủa vốn lưu động. Những doanh nghiệp cú chu kỳ kinh doanh ngắn thỡ nhu cầu vốn lưu động thường khụng cú biến động lớn, doanh nghiệp cũng thường xuyờn thu được tiền bỏn hàng. Điều đú giỳp doanh nghiệp dễ dàng trang trải cỏc khoản nợ nần, đảm bảo nguồn vốn cho kinh doanh do đú nú cũng ảnh