Ng 2.5 ts ch tiêu tài chính

Một phần của tài liệu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư phát triển năng lượng và hạ tầng việt nam (Trang 58)

M ts gi i pháp ch yu nh m nâng cao hi u qu sd ng v năl uăđ ng t

B ng 2.5 ts ch tiêu tài chính

( n v tính: l n) Chi ti t N mă 2010 N mă 2011 Chênh l ch N mă 2012 Chênh l ch Tuy t đ i T l (%) Tuy t đ i T l (%) Kh n ng thanh toán ng n h n 1,16 1,17 0,01 0,86 1,14 (0,03) (2,56) Kh n ng thanh toán nhanh 0,62 0,67 0,05 8,37 0,56 (0,12) (17,40) Kh n ng thanh toán hi n hành 0,13 0,16 0,03 21,90 0,17 0,01 6,27

(Ngu n: S li u đ c tính t B ng cân đ i k toán giai đo n t 2010- 2012)

D a vào b ng 2.5, ta có nh ng nh n xét v kh ng nh thanh toán c a Công ty C

ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam nh sau:

 Kh n ng thanh toán ng n h n:

Ch s này cho bi t m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n. N m 2011, kh n ng thanh toán ng n h n t ng 0,01 l n t ng ng v i 0,86% so v i n m 2010. M c t ng này không đáng k do m c t ng c a TSNH ch là 5,23% không l n h n nhi u so v i m c t ng c a n ng n h n là 4,52%. Trong n m 2012, kh n ng thanh toán ng n h n là 1,14 l n gi m 0,02 l n so v i n m 2011 là 1,17 l n. Nguyên nhân do tài s n ng n h n t ng 65,13% so v i 2011 trong khi n ng n h n t ng 68,40% làm cho t c đ t ng c a tài s n ng n h n th p h n n ng n h n. Tuy

42

nhiên có th th y, h s thanh toán ng n h n c a 3 n m đ u l n h n 1. i u đó nói lên r ng Công ty hoàn toàn có th thanh toán các kho n n ng n h n. ây là d u hi u t t đ i v i Công ty. Nó làm cho các nhà đ u t , các ch th u và các nhà cung c p tin t ng vào kh n ng thanh toán c a Công ty trong nh ng n m g n đây. T o đi u ki n thu n l i cho Công ty n u nh mu n huy đ ng ngu n v n.

 Kh n ng thanh toán nhanh:

T s này bi u hi n m i quan h so sánh gi a lo i tài s n quay vòng nhanh so v i các kho n n ng n h n. Kh n ng thanh toán nhanh n m 2011 là 0,67 đ ng t ng 0,05 l n so v i n m 2010 là 0,62 đ ng. Nguyên nhân là do hàng t n kho n m 2011 gi m 4,1%, trong khi đó tài s n ng n h n t ng 5,23%. H s thanh toán nhanh c a Công ty n m 2012 cho bi t 1 đ ng n ng n h n có 0,56 đ ng tài s n ng n h n, gi m 0,12 l n so v i n m 2011 là 0,67 đ ng. Nguyên nhân do m c hàng t n kho c a n m 2012 t ng đ t bi n 100,79% v t xa t c đ t ng c a tài s n ng n h n là 65,13%. T s kh n ng thanh toán nhanh c a 3 n m đ u nh h n 1 cho th y Công ty ch a đáp ng đ c nhu c u thanh toán nhanh cho các kho n n . Do v y, Công ty c n ph i tìm cách gi i quy t v n đ này đ tránh tình tr ng khó kh n trong thanh toán n trong t ng lai.

 Kh n ng thanh toán hi n hành:

T s này đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán hi n hành các kho n n ng n h n c a Công ty b ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n. N m 2011, t s này là 0,16 l n t ng 0,03 l n so v i n m 2010 là 0,13 và n m 2012 là 0,17 l n , t ng 0,01 l n so v i n m 2011. Nguyên nhân làm cho t s này t ng là do m c t ng c a ti n và các kho n t ng đ ng ti n n m 2012 và 2011( t ng 78,97% và 27,43%) cao h n m c t ng c a t ng n ng n h n ( 68,40% và 4,52%).

Nhóm ch tiêu v qu n lý tài s n:

B ng 2.6. ánh giá hi u su t s d ng Tài s n

( n v tính: tri u đ ng)

Chiăti t N mă2010 N mă2011 Chênh l ch N mă2012 Chênh l ch

Doanh thu thu n 33.381 45.706 12.325 76.749 31.043

T ng tài s n 30.222 32.297 2.075 51.091 18.794

Hi uăsu tăs ăd ngă

t ngătƠiăs nă(l n) 1,10 1,42 0,31 1,50 0,09

(Ngu n: S li u đ c tính toán d a trên B ng C KT và Báo cáo KQSXKD giai đo n 2010- 2012)

Nhìn vào b ng 2.6 có th th y nhìn chung hi u qu s d ng t ng tài s n đang có xu h ng t ng d n. N m 2011, 1 đ ng s d ng tài s n t o ra 1,42 đ ng doanh thu

thu n t ng 0,31 đ ng so v i n m 2010 ch t o ra 1,1 đ ng. V i m c t ng 0,09 l n so v i n m 2011 cho th y 1 đ ng tài s n t o ra 1,5 đ ng doanh thu thu n. Tuy nhiên v i m c t ng v hi u qu s d ng v n là 0,31 l n và 0,09 l n thì có th th y m c t ng là quá nh so v i m c t ng c a tài s n. Do v y, Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam c n xem xét đ n nh ng bi n pháp c th đ nâng cao hi u qu s d ng tài s n h n n a trong nh ng n m t i đ t o doanh thu c ng nh l i nhu n

m c t i đa.

Nhóm ch tiêu v qu n lý n

B ng 2.7. ánh giá hi u su t qu n lý n

( n v tính: tri u đ ng)

Chi ti t N mă2010 N mă2011 Chênh

l ch N mă2012 Chênh l ch N ng n h n 24.464 25.570 1.106 43.062 17.492 V n ch s h u 5.758 6.727 969 8.030 1.303 T ng tài s n 30.222 32.297 2.075 51.091 18.794 T ăs ăD/E (%) 424,88 380,14 (44,74) 536,30 156,16 T ăs ăD/A (%) 80,95 79,17 (1,78) 84,28 5,11

(Ngu n: S li u đ c tính toán d a trên B ng C KT giai đo n 2010- 2012)

 T s n trên v n ch s h u (D/E): Nhìn chung cho th y t s D/E c a Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam khá cao và đang có xu h ng t ng. M c t ng 44,74% là s chênh l ch t s D/E c a n m 2011 so v i n m 2010 và m c chênh l ch D/E gi a n m 2012 s v i n m 2011 là 156,16%. i u này cho th y d ng nh công ty đang s d ng m t l ng v n vay đáng k và h u h t các kho n đi vay này là nh ng kho n ph i tr ng n h n. Do đó, công ty s tránh đ c r i ro c a lãi su t đi vay. Tuy v y, t s D/E l n th hi n s ph thu c c a công ty vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n là nhi u. Do đó đ tránh m t uy tín v i đ i tác khi, công ty c n có nh ng chính sách tr n h p lý và đúng th i gian đáo h n cho các bên cho vay.

 T s n trên tài s n: T s n trên t ng tài s n luôn chi m t tr ng cao cho th y trong s T ng tài s n c a doanh nghi p thì có kho ng g n 80% là t đi vay. M c dù n m 2011, t s D/A có gi m nh 1,78% so v i n m 2010 nh ng sang t i n m 2012, t s D/A t ng lên 5,11% và đ t m c 84,28%. Qua đây cho th y Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam đang bi t cách khai thác các đòn b y tài

44

chính m t cách hi u vò các ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Tuy nhiên vi c ph thu c quá nhi u vào kho n đi vay s gây nguy c r i ro cao trong vi c thanh toán các kho n n c a công ty.

Th c tr ng qu n lý và s d ng v n l uăđ ng t i Công ty C ph năđ uăt ă

2.3.

phát tri năn ngăl ng và h t ng Vi t Nam

2.3.1. Chính sách qu n lý v n l Ố đ ng

Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, v n l u đ ng đóng vai trò quan tr ng. V n l u đ ng giúp đ m b o cho s th ng xuyên, liên t c c a quá trình s n xu t kinh doanh t các khâu thu mua nguyên v t li u, ti n hành t ch c s n xu t và tiêu th s n ph m. Vì v y đ i v i m i doanh nghi p, qu n lý v n l u đ ng là vi c làm c n thi t đ đ m b o ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c l u thông.

Nh ng n m g n đây Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam luôn quan tâm vào vi c s a đ i chính sách qu n lý v n l u đ ng đ phù h p v i đ c đi m ho t đ ng m i chu k ho t đ ng s n xu t kinh doanh.

xem xét chính sách v v n l u đ ng mà Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam đang theo đu i, ta đi nghiên c u v các chính sách mà công ty đang áp d ng cho Tài s n l u đ ng và n ng n h n.

Hình 2.1. Chính sách qu n lý v n l u đ ng

D a vào hình 2.1, ta th y đ c chính sách qu n lý v n l u đ ng mà Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam đang áp d ng là chính sách th n tr ng.

Theo đó, công ty luôn duy trì t tr ng tài s n l u đ ng m c cao (luôn l n h n 90%) trong t trong T ng tài s n. TSLH n m 2011 có s s t gi m nh v t tr ng t 93,79% n m 2010 xu ng còn 92,35%. Tuy nhiên sang đ n n m 2012, t tr ng TSL

TSL 93,79% TSDH 6,21% NVNH 80,95% NVDH 19,05% TSL 92,35% TSDH 7,65% NVNH 79,17% NVDH 20,83% TSL 96,4% TSDH 3,6% NVNH 84,28% NVDH 15,72% N m 2010 N m 2011 N m 2012

l i có xu h ng t ng m nh, chi m 96,4% trong c c u Tài s n. B i tài s n l u đ ng luôn đ c tài tr b ng các ngu n v n ng n h n nên có th th y t tr ng ngu n v n ng n h n tr ng giai đo n t 2010- 2012 chi m t tr ng cao trong T ng ngu n v n và luôn dao đ ng trong kho ng 80%. NVNH trong n m 2011 c ng có xu h ng gi m nh 1,78% t m c 80,95% (n m 2010) xu ng còn 79,17% và t ng m nh lên 84,28% trong n m 2012. Có th th y m c bi n đ ng c a NVNH luôn t l thu n v i m c bi n đ ng c a TSL , đi u đ y đ m b o cho tài l u đ ng c a công ty đ c đ m b o, thúc đ y quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c th ng xuyên, liên t c.

2.3.2. C c u v n l Ố đ ng

B ng 2.8. C c u v n l u đ ng

( n v tính: Tri u đ ng)

Ch ătiêu N mă2010 N mă2011

Chênhăl ch

N mă 2012

Chênhăl ch Tuy tă

đ i đ iă(%)T ngă Tuy tăđ i đ iă(%)T ngă V năl uăđ ng 28.345 29.828 1.483 5,23 49.253 19.425 65,13

I. Ti n và các kho n

t ng đ ng v i ti n 3.219 4.102 883 27,41 7.342 3.240 78,97 II. Các kho n ph i thu

ng n h n 8.723 8.073 (650) (7,46) 9.986 1.913 23,70

III. Hàng t n kho 13.120 12.582 (538) (4,10) 25.263 12.681 100,79 IV. TS l u đ ng khác 3.282 5.071 1.789 54,50 6.662 1.591 31,38

Ngu năVL ă(theoă

th iăgianăhuyăđ ng) 28.345 29.828 49.253

VL th ng xuyên 3.880 4.257 6.191

VL t m th i 24.465 25.571 43.062

(Ngu n: S li u tính toán t B ng cân đ i k toán giai đo n 2010- 2012)

Nhìn b ng 2.8 và bi Ố đ 2.1, ta th y trong giai đo n t n m 2010- 2012, c c u VL c a Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam có nhi u chuy n bi n. Tuy nhiên, hàng t n kho và các kho n ph i thu ng n h n luôn chi m t tr ng cao, hàng t n kho chi m h n 42% trong c 3 n m còn các kho n ph i thu ng n h n chi m h n 27% trong 2 n m 2010, 2011. C c u v n l u đ ng c a công ty phù h p v i đ c đi m ho t đ ng c a công ty trong l nh v c xây d ng.

 Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: T n m 2010- 2012 kho n m c ti n và các kho n đ ng ti n không ch t ng v s l ng mà còn t ng v t tr ng trong c c u v n l u đ ng. C th , v i m c t ng 883 tri u n m 2011 đư giúp nâng t tr ng c a kho n m c này t 11,36% n m 2010 lên 13,75% vào n m 2011. M c t ng t tr ng c a ti n và các kho n t ng đ ng ti n lên 14,91% trong n m 2012 c ng nh s gia t ng v s

46 l ng khi t ng 3.240 tri u đ ng.

 Hàng t n kho: c ng gi ng nh ti n và các kho n t ng đ ng ti n, s gia t ng hay gi m đi v s l ng c a hàng t n kho đ u bi n thiên theo t l thu n v i t tr ng hàng t n kho trong c c u v n l u đ ng. Tuy n m 2011, hàng t n kho gi m t m c 46,29% xu ng còn 42,18% nh ng sang n m 2012, v i s t ng m nh v s l ng hàng t n kho đư khi n cho t tr ng hàng t n kho chi m t l áp đ o trong c c u VL (chi m 51,29%).

 Các kho n ph i thu ng n h n: ây là kho n m c có nh h ng l n đ n c c u VL ch sau hàng t n kho. Tuy nhiên trong nh ng n m g n đây, t tr ng c a các kho n ph i thu ng n h n có xu h ng gi m t t tr ng 30,77% (n m 2010) xu ng ch còn 20,27% n m 2012. Do n m 2012, m c t ng v s l ng c a các kho n ph i thu nh h n so v i m c t ng c a các ch tiêu khác trong c c u VL .

TSL khác: N m 2011 TSL khác t ng m nh v s l ng 54,5% đư kéo theo s gia t ng v t tr ng và đ t m c 17%. Tuy nhiên sang t i n m 2012, s gia t ng quá l n c a hàng t n kho và ti n và các kho n t ng đ ng ti n đư l n át s gia t ng c u TSL khác và kéo theo đó là s s t gi m trong t tr ng VL .

Bi u đ 2.1. C c u v n l u đ ng C ăc u n ng n h n T n m 2010- 2012, n ng n h n luôn gia t ng v s l ng, c th n m 2011 t ng 1.107 tri u đ ng (t ng ng 4,53%) so v i n m 2010 và n m 2012 t ng 1.302 tri u đ ng ( ng v i 68,41%) so v i n m 2011. 011% 014% 015% 031% 027% 020% 046% 042% 051% 012% 17% 014% 000% 020% 040% 060% 080% 100% N m 2010 N m 2011 N m 2012 TS l u đ ng khác Hàng t n kho Các kho n ph i thu ng n h n Ti n và các kho n t ng đ ng v i ti n

Nhìn vào ph l c 1 cho th y, trong c c u ngu n v n bao g m n ph i tr và v n ch s h u, trong đó, n ph i tr luôn chi m t tr ng ch y u. N ph i tr bao g m n ng n h n là ngu n vay t các doanh nghi p và n dài h n là kho n vay t ngân hàng và các t ch c tín d ng. Kho n n ph i tr c a công ty hoàn toàn 100% là n ng n h n, không có n dài h n. ây là m t trong nh ng đ c tr ng c b n c a các doanh nghi p xây d ng. Nhu c u vay v n c b n c a công ty đ ho t đ ng s n xu t kinh doanh không c n ngu n v n quá dài. Thay vào đó, công ty r t linh ho t trong vi c s d ng các kho n n ng n h n t các doanh nghi p cung c p (ng i bán) hay t đ i tác khách hàng thông qua vi c ng i mua tr ti n tr c hay t các kho n trích b o hi m xã h i, b o hi m y t và kinh phí công đoàn. Vi c làm này c a Ban giám đ c đư giúp công ty tránh đ c các kho n lưi cao và các đi u ki n h n ch c a vi c vay dài h n, đ ng th i có đ c ngu n v n l n, b sung vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty.

Bi u đ 2.2. C c u n ng n h n

C c u n ng n h n c a Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam trong giai đo n 2010- 2012 luôn có nh ng bi n đ ng, c th :

Một phần của tài liệu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư phát triển năng lượng và hạ tầng việt nam (Trang 58)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(92 trang)