M ts gi i pháp ch yu nh m nâng cao hi u qu sd ng v năl uăđ ng t
B ng 2.3 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh li
n v tính:%
Ch tiêu N mă2010 N mă2011 Chênh l ch N mă2012 Chênh l ch dNgành xây ngăn mă2012
ROS 0,82 0,41 (0,41) 1,12 0,72 7,14
ROA 0,91 0,58 (0,33) 1,69 1,11 3,4
ROE 4,76 2,77 (1,99) 10,73 7,96 10
(Ngu n: S li u đ c tính toán d a trên B ng C KT và Báo cáo KQSXKD giai đo n 2010- 2012) [7]
T su t l i nhu n sau thu / doanh thu (ROS):
N m 2010, 100 đ ng doanh thu t o ra 0,82 đ ng l i nhu n ròng và n m 2011, 100 đ ng doanh thu ch t o ra đ c 0,41 đ ng l i nhu n ròng. Trong n m 2011, h s này gi m 0,41% là do s gia t ng c a các kho n m c chi phí l n h n so v i m c t ng c a doanh thu đ t đ c. i u này cho th y, công ty g p nhi u khó kh n trong vi c qu n lý chi phí c ng nh thúc đ y ho t đ ng bán hàng trong n m 2011. Tuy nhiên, sang đ n n m 2012, nh có các chính sách m i và các bi n pháp ki m soát chi phí c a Ban lưnh đ o công ty, t su t ROS t ng 0,72%đ t m c 1,12%, t c là 100 đ ng doanh thu t o ra đ c 1,12 đ ng l i nhu n ròng. T su t ROS t ng là tín hi u t t cho công ty, cho th y doanh thu thu n ngày càng t ng, t ng v t c các kho n chi phí.
Ch tiêu trung bình c a ngành xây d ng là 100 đ ng doanh thu t ra đ c 7,14 đ ng l i nhu n ròng. So v i ch tiêu c a ngành thì ROS c a Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam n m 2012 v n m c th p. Ngh a là t 100 đ ng doanh thu, công ty t o ra l i nhu n kém so v i các doanh nghi p cùng ngành 6,02 đ ng (1,12< 7,14). Qua đó, ta th y công ty c n có nh ng chính sách c th h n trong vi c t ng l i nhu n sau thu b ng vi c c t gi m và ti t ki m t i đa các kho n chi phí nh m nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh.
T su t l i nhu n sau thu /bình quân t ng tài s n (ROA):
T ng t nh t su t sinh l i trên doanh thu, t l l i nhu n ròng trên bình quân t ng tài s n trong n m 2011 c ng gi m đi so v i n m 2010, c th ROA n m 2011 là gi m 0,33% so v i n m 2010. T c là n m 2011, 100 đ ng đ u t vào tài s n ch t o ra đ c 0,58 đ ng l i nhu n ròng nh h n so v i n m 2010 là t o ra đ c 0,91 đ ng. Con s này cho th y trong n m 2011, ho t đ ng qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a công ty ch a đ t hi u qu cao. N m 2012, c dùng 100 đ ng tài s n thì đem l i 1,69 đ ng l i nhu n, t ng 1,11 % so v i n m 2011. T su t ROA n m 2012 t ng lên so v i n m 2011 cho th y nh ng đ ng thái tích c c c a công ty trong vi c s d ng tài s n đ t o ra l i nhu n.
Ch tiêu ROA chính là m i quan tâm c a Ban lưnh đ o công ty trong ho t đ ng kinh doanh, s n xu t vì nó th hi n k t qu cu i cùng c a đ ng tài s n kinh doanh mang l i. So v i ch tiêu c a ngành là 3,4% t c là 100 đ ng s d ng tqài s n t o ra 3,4 đ ng l i nhu n r ng thì ROA c a Công ty C ph n đ u t phát tri n n ng l ng và h t ng Vi t Nam đ t m c 1,69 đ ng là m c th p ch ng t vi c s d ng tài s n ch a th c s hi u qu . V i b t k m t công ty nào, vi c t ng t s này càng cao thì tri n v ng v s t ng tr ng nhi u m t c a Công ty càng đ c kh ng đ nh, đ ng th i hi u qu qu n lý càng cao, do v y, trong nh ng n m t i đ t ng hi u qu s d ng tài s n, Công ty c n có nh ng k ho ch s d ng tài s n m t cách hi u qu h n n a.
T su t l i nhu n sau thu /bình quân v n ch s h u (ROE):
T i th i đi m ch t n m tài chính, c 100 đ ng VCSH trong n m 2010, 2011 và 2012 l n l t t o ra 4,76 đ ng, 2,77 đ ng và 10,73 đ ng l i nhu n ròng. Trong n m 2011, n n kinh t Vi t Nam g p ph i kh ng ho ng, khi n l m phát t ng cao, giá thành nguyên li u, v t li u t ng cao khi n vi c gi i ngân t các nhà đ u t ch m tr làm cho các công trình xây d ng b ch m ti n đ . i u này đư làm nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty làm cho t su t sinh l i trong n m 2011 gi m 1,99% so v i n m 2010. Sang đ n n m 2012, khi tình hình kinh t trong n c có nh ng chuy n bi n tích c c, các công trình giao thông, th y l i b t n đ ng đ c hoàn thành đư giúp công ty t ng cao l i nhu n ròng v t xa so v i m c t ng c a v n ch s h u. i u đó làm cho m c chênh l ch t su t ROE trong 2 n m chênh l ch khá l n. N m 2012, t su t ROE t ng 7,96% so v i n m 2011.
Tuy v y, khi so sánh v i m t b ng chung c a các công ty ho t đ ng trong cùng ngành ngh kinh doanh và có m c v n t ng đ ng là 10% thì ch s c a công ty đang m c an toàn. C m i 100 đ ng v n ch s h u c a Công ty thu v 10,73 đ ng l i nhu n ròng, l n h n trung bình ngành là t o ra 10 đ ng l i nhu n ròng. Cho th y, Công ty đang t n d ng t t ngu n v n này vào m c đích đ u t đ t o ra m t kho n l i
40
nhu n đáng k trong n m 2012. Do t su t sinh l i trên t ng tài s n nh h ng tr c ti p t i t su t sinh l i trên v n ch s h u nên n u hi u qu đ u t vào tài s n càng cao thì hi u qu s d ng v n ch s h u càng l n.
Mô hình phân tích tài chính Dupont: