1.2 Mô hình EOQ

Một phần của tài liệu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư phát triển năng lượng và hạ tầng việt nam (Trang 28)

M ts gi i pháp ch yu nh m nâng cao hi u qu sd ng v năl uăđ ng t

S 1.2 Mô hình EOQ

V i nh ng gi đ nh trên, ta xem xét các lo i chi phí:

 Chi phí l u kho: T i th i đi m b t đ u m i chu k , l ng hàng t n kho là Q và th i đi m cu i cho k là 0 nên s l ng t n kho trung bình là Q/2.S l ng trung bình này ph i đ c duy trì trong su t n m v i chi phí C. Do đó chi phí l u kho hàng n m là:

Chiăphíăl uăkhoă=ă(Q/2)ăxăC

Chi phí đ t hàng: Chi phí đ t hàng trong n m chính b ng chi phí m i l n đ t hàng nhân v i s l n đ t hàng trong n m. tìm s l n đ t hàng ta chia s l ng hàng s d ng trong n m cho s l ng hàng c a m t l n đ t hàng: S/Q. Do đó, chi phí đ t hàng trong n m là:

Chiăphíăđ t hàng = x O

 T ng chi phí:

T ng chi phí = Chi phí t năkhoăhƠngă+ăChiăphíăđ t hàng = x C + x O

Trong đó: C : Chi phí d tr c a m t đ n v hàng l u kho O : Chi phí cho m t l n đ t hàng T ng chi phí Chi phí d tr Chi phí đ t hàng S l ng đ t hàng Q* Chi phí

18

Q : S l ng hàng c a m t l n đ t hàng

S : S l ng hàng s d ng m t th i k (n m)

t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u, công ty c n t i thi u hóa chi phí cho l u tr hàng t n kho. Xác đnh s l ng đ t hàng t i u (Q*) là: Q*= T đó, xác đnh th i gian d tr t i u c a hàng hóa (T*): T* = Q* S/365 th 1.2. L ng hàng hóa d tr

Tóm l i, vi c qu n lý t t hàng t n kho là m t v n đ quan tr ng trong công tác qu n lý hi u qu v n l u đ ng. i v i doanh nghi p s n xu t thì hàng t n kho chính là t m n m an toàn gi a các giai đo n khác nhau trong quá trình s n xu t kinh doanh. Do v y, đ th c hi n t t vi c qu n lý hàng t n kho, doanh nghi p c n nâng cao hi u bi t v cá.c k thu t ki m soát hàng t n kho.

Hi u qu s d ng v n l ng trong doanh nghi p

1.3.

1.3.1. Khái ni m

c tr ng c b n nh t c a v n l u đ ng là s luân chuy n liên t c trong su t quá trình s n xu t kinh doanh và chuy n toàn b giá tr m t l n vào s n ph m trong chu k kinh doanh. Do v y, khi đánh giá v hi u qu s d ng v n l u đ ng, ng i ta ch y u đánh giá v t c đ luân chuy n c a nó. T c đ luân chuy n v n l u đ ng nhanh hay

Q/ 2 Th i gian Th i đi m nh n hàng Th i đi m đ t hàng M c t n kho (1) Th i gian ch hàng v i m đ t hàng L ng hàng d tr t i u T*

ch m nói lên tình hình t ch c các m t công tác, mua s m, d tr và tiêu th c a doanh nghi p h p lý hay không h p lý, các kho n v t t d tr s d ng t t hay không t t, các kho n phí t n trong s n xu t kinh doanh cao hay th p, ti t ki m hay không ti t ki m.

Ngoài m c tiêu s d ng cho mua s m, d tr , v n l u đ ng còn đ c s d ng trong thanh toán. B i v y, hi u qu s d ng v n l u đ ng còn th hi n kh n ng đ m b o l ng v n l u đ ng c n thi t đ th c hi n thanh toán. m b o đ y đ v n l u đ ng trong thanh toán s giúp doanh nghi p t ch h n trong kinh doanh, v a t o uy tín v i b n hàng và khách hàng.

Tóm l i, hi u qu s n xu t kinh doanh là m t ph m trù kinh t , bi u hi n s phát tri n kinh t theo chi u sâu, nó ph n ánh trình đ khai thác và s d ng các ngu nl c trong quá trình tái s n xu t nh m th c hi n m c tiêu kinh doanh, v i chi phí b ra ít nh t mà đ t hi u qu cao nh t.” [5]

1.3.2. Các ch tiêỐ đánh giá hi u qu s d ng v n

1.3.2.1. Các ch tiêu t ng h p

Nhóm ch tiêu v kh n ngăsinhăl i:

 T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): ph n ánh quan h gi a l i nhu n ròng dành cho c đông và doanh thu c a doanh nghi p. Ch tiêu này nói lên 1 đ ng doanh thu t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n. T s ROS mang giá tr d ng ngh a là doanh nghi p kinh doanh có lãi, t s càng l n ngh a là lưi càng l n. T s mang giá tr âm ngh a là doanh nghi p kinh doanh thua l .

T su t sinh l i

trên doanh thu =

L i nhu n ròng

Doanh thu thu n

 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): ch tiêu này đo l ng kh n ng sinh l i trên 1 đ ng v n đ u t vào doanh nghi p. N u t s này l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p làm n có lưi. T s càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0 t ng đ ng v i doanh nghi p làm n thua l .

T su t sinh l i trên t ng tài s n =

L i nhu n ròng

T ng tài s n

 T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): ch tiêu ph n ánh kh n ng t o lãi c a 1 đ ng v n ch s h u b ra đ đ u t vào doanh nghi p. V m t lý thuy t, ROE càng cao thì s d ng v n càng có hi u qu . Các lo i c phi u có ROE cao th ng đ c các nhà đ u t a chu ng.

20

T su t sinh l i

trên v n ch s h u =

L i nhu n ròng

V n ch s h u

PhơnătíchăROAăvƠăROEătheoăph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhăDupont:

Mô hình Dupont là k thu t đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a m t doanh nghi p b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng. Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b n cân đ i k toán. Trong phân tích tài chính, ng i ta v n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch tiêu tài chính, chúng ta có th phát hi n ra nh ng nhân t đã nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t nh t đnh.

Ta có th phân tích s bi n đ ng c a ch s ROA theo s thay đ i c a tài s n, l i nhu n ròng, v n ch s h u và doanh thu thu n nh sau:

ROA =

L i nhu n ròng =

L i nhu n ròng x

Doanh thu thu n T ng Tài s n Doanh thu thu n T ng Tài s n

Hay, ROA = ROS x Hi u su t s d ng T ng tài s n

D i góc đ nhà đ u t c phi u, m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng nh t là t su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE). Do v n ch s h u là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n, nên ROE s ph thu c vào h s l i nhu n trên t ng tài s n. M i quan h này đ c th hi n b ng mô hình Dupont nh sau:

ROE = L i nhu n ròng = L i nhu n ròng x T ng Tài s n V n ch s h u T ng Tài s n V n ch s h u

Hay, ROEă=ăROAăxă ònăb y tài chính

T đây, mô hình Dupont có th ti p t c đ c tri n khai chi ti t thành: ROE = L i nhu n ròng x Doanh thu x T ng Tài s n

Doanh thu T ng Tài s n VCSH

Hay, ROE = ROS x Hi u su t s d ng T ng tài s năxă ònăb y tài chính

Trên c s nh n bi t ba nhân t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp làm t ng ROE nh sau:

 Tác đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng.

 T ng hi u su t s d ng tài s n. Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lý v c c u

c a t ng tài s n.

 T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l ng c a s n ph m. T đó t ng l i nhu n c a doanh nghi p.

Tóm l i, phân tích báo cáo tài chính b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i v i qu n tr doanh nghi p th hi n ch có th đánh giá đ y đ và khách quan các nhân t tác đ ng đ n hiêu qu s n xu t kinh doanh t đó ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lý c a doanh nghi p.

Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán:

 Kh n ng thanh toán ng n h n: Ch tiêu này th hi n kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng các tài s n ng n.

Kh n ngăthanhă toán ng n h n =

Tài s n ng n h n

T ng n ng n h n

H s này càng cao thì kh n ng tr n ng n h n c a doanh nghi p càng l n. N u h s này nh h n 1 thì doanh nghi p có kh n ng không hoàn thành đ c ngh a v tr n c a mình khi t i h n. M c dù v i t l nh h n 1, có kh n ng không đ t đ c tình hình tài chính t t, nh ng đi u đó không có ngh a là công ty s b phá s n vì có r t nhi u cách đ huy đ ng thêm v n.

 Kh n ng thanh toán hi n hành: Ch tiêu này th hi n m c đ đ m b o c a tài s n ng n h n v i n ng n h n.

Kh n ngăthanhă toán hi n hành =

Ti n và các kho năt ngăđ ngăti n T ng n ng n h n

N u t s kh n ng thanh toán t m th i >1 th hi n kh n ng thanh toán ng n h n c a doanh nghi p trong tình tr ng t t. Tuy nhiên, n u t s này quá cao s làm gi m hiêu qu ho t đ ng vì doanh nghi p đư đ u t quá nhi u vào TSL hay nói cách khác là vi c qu n lý TSL không hi u qu . M t doanh nghi p n u d tr quá nhi u hàng t n kho s có t s kh n ng thanh toán t m th i cao, mà ta bi t r ng hàng t n kho là tài s n khó hoán chuy n thành ti n nh t. Vì th , trong nhi u tr ng h p, t s kh n ng thanh toán t m th i không ph n ánh chính xác kh n ng thanh toán c a doanh nghi p.

22

 Kh n ng thanh toán nhanh:

Kh n ngăthanhă toán nhanh =

Tài s n ng n h n - Hàng t n kho

T ng n ng n h n

Ch s này t ng t nh t s kh n ng thanh toán t m th i. N u ch s cao th hi n kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p t t nh ng n u quá cao s là m t bi u hi n không t t khi đánh giá v kh n ng sinh l i. Còn n u ch tiêu này nh thì doanh nghi p s g p khó kh n trong thanh toán công n .

Nhóm ch tiêu v kh n ngăqu n lý tài s n:

Hi u su t s d ng t ng tài s n đo l ng 1 đ ng tài s n tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh s t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu.

Hi u su t s d ng T ng Tài s n =

Doanh thu thu n

T ng Tài s n

N u ch s hi u su t s d ng T ng tài s n cao cho th y doanh nghi p đang ho t đ ng g n h t công su t và r t khó đ m r ng ho t đ ng n u không đ u t thêm ngu n v n.

Nhóm ch tiêu v kh n ngăqu n lý n :

 T s n trên v n ch s h u (hay T s D/E) là m t t s tài chính đo l ng n ng l c s d ng và qu n lý n c a doanh nghi p.

T s D/E =

N ng n h n + N dài h n

V n ch s h u

T s này cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. T s này nh ch ng t doanh nghi p ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n ; có th hàm ý doanh nghi p chu đ r i ro th p. Tuy nhiên, nó c ng có th ch ng t doanh nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh và khai thác l i ích c a hi u qu ti t ki m thu .

 T s n trên tài s n (hay T s n D/A)

T s D/A =

N ng n h n + N dài h n

T ng Tài s n

T s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m tài s n c a doanh nghi p là t đi vay. Qua đây bi t đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. T s này mà quá nh , ch ng t doanh nghi p vay ít. i u này có th hàm ý doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao. Song nó c ng có th hàm ý là doanh nghi p ch a bi t khai thác đòn b y

tài chính, t c là ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay. Ng c l i, t s này mà cao quá hàm ý doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh. i u này c ng hàm ý là m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n.

 Kh n ng thanh toán lãi vay (Sô l n đ t đ c trên lãi vay):

Kh n ngăthanhă toán lãi vay =

L i nhu nătr c thu và lãi vay (EBIT) Lãi vay

T s này đ c dùng đ đo m c đ l i nhu n phát sinh do s d ng v n v i vi c đ m b o tr lãi vay cho doanh nghi p hàng n m, t c là li u s v n đi vay có th s d ng t t đ n m c nào, có th đen l i l i nhu n bao nhiêu và có th bù đ p lãi vay hay không. T s kh n ng thanh toán lãi vay n u l n h n 1 thì doanh nghi p hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c doanh nghi p đư vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c doanh nghi p kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay.

1.3.2.2. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng c a t ng b ph n c u thành v n l u đ ng

 T c đ luân chuy n v n l u đ ng: đ c bi u hi n b ng hai ch tiêu:

 S vòng quay VL : ch tiêu này ph n ánh vòng quay v n đ c th c hi n trong m t th i k nh t đ nh, th ng tính trong m t n m.

S vòng quay c aăVL =

Doanh thu thu n

V năl uăđ ng bình quân

Vi c t ng vòng quay v n l u đ ng có ý ngh a kinh t r t l n đ i v i doanh nghi p, có th giúp cho doanh nghi p gi m đ c l ng v n l u đ ng c n thi t trong kinh doanh, gi m đ c l ng v n vay ho c có th m r ng đ c quy mô kinh doanh trên c s v n hi n có.

 K luân chuy n VL : ph n ánh s ngày (th i gian c n thi t) đ hoàn thành m t vòng luân chuy n.

K luân chuy n v năl uăđ ng =

360

Vòng quay v năl uăđ ng

T c đ luân chuy n VL nhanh hay ch m nói lên tình hình t ch c các m t hàng mua s m d tr , s n su t và tiêu th c a doanh nghi p có h p lý hay không. Vòng quay c a v n càng nhanh thì k luân chuy n v n càng đ c rút ng n và ch ng t VL càng đ c s d ng có hi u qu .

24

 H s đ m nhi m v n l u đ ng:

H s đ m nhi m

VL =

VL ăbìnhăquơn T ng doanh thu thu n

Ch tiêu này ph n ánh s v n l u đ ng c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu. Ch tiêu này càng nh thì hi u qu s d ng v n l u đ ng càng cao và ng c l i.

Một phần của tài liệu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư phát triển năng lượng và hạ tầng việt nam (Trang 28)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(92 trang)