CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG VÀ DỰ BÁO GIÁ VÀNG BẰNG MÔ HÌNH HỒI QUY 2 BƯỚC
3.3.3 Xây dựng mô hình TGARCH
Giá vàng cũng như một số kênh đầu tư khác nó chịu ảnh hưởng bởi những tin tức tôt và xấu trên thị trường, tuy nhiên tin tức tốt và tin tức xấu thì lại có tác động không giống nhau. Trong đầu tư kinh doanh thì đa số tin tức xấu nó ảnh hưởng mạnh hơn là những tin tức tốt, do vậy chúng ta cần mô hình hóa sự ảnh hưởng của các loại tin tức tốt và xấu. Trong mô hình ARCH/GARCH thì tác giả đã có giả
định rằng yếu tố tin tức tốt và tin tức xấu có tác động như nhau, tuy nhiên theo những nhận định trên thì thì sự ảnh hưởng của tin tức tốt và xấu có thể khác nhau, và thường thì tin tức xấu có tác động mạnh và lâu hơn những tin tức tốt, do đó mà chúng ta cần mô hình hóa các tác động của những cú sốc. Mô tình TGARCH được phát triển bởi Zakoian ( 1990) và Glosten, Jagnathan và Runkle (1993). Mục đính của mô hình TGARCH là xem xét tính chất bất cân xứng giữa các cú sốc âm và dương. Việc lựa chọn mô hình TGARCH lần này cũng giống như các chọn như lần trước tức là bằng cách chọn và sai qua nhiều lần thử thì tác giả cũng đã chọn ra được mô hình TGARCH(1,1) là phù hợp nhất trong các dạng mô hình TGARCH và kết quả ước lượng được trình bày trong hình 3.13 dưới đây.
Hình 3.13 Kết quả ước lượng mô hình TGARCH(1;1)
Nhìn vào hình 3.13 chúng ta nhận thấy dấu của RESID(-1)^2*(RESID(-1)<0 là dấu âm và đều có nghĩa thống kê rất cao điều này cho thấy là có sự khác biệt giữa tin tức tốt và tin tức xấu ảnh hưởng tới giá vàng, điều này cho thấy mô hình TGARCH(1,1) là có thể là mô hình phù hợp. Tuy nhiên thì các chỉ tiêu đo lường mức độ sai số như RMSE = 21,12, MAPE = 0,823 ,Theil U =0,00577 đều nhỏ nhưng vẫn còn lớn hơn nhiều so với những sai số thống kê trong mô hình GARCH-M (2,1).