CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG VÀ DỰ BÁO GIÁ VÀNG BẰNG MÔ HÌNH HỒI QUY 2 BƯỚC
2.1.4 Thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán của Việt Nam có phiên giao dịch chính thức đầu tiên vào ngày 28/7/2000. Là mô ̣t thi ̣ trường mới còn non yếu và những hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam rất phức tạp nhiều lúc thị trường không tuân theo quy luật cung cầu và các xu hướng biến động chung của các thị trường chứng khoán trên thế giới mà còn chi ̣u nhiều ảnh hưởng yếu tố tâm lý của đám đông.
Theo nghiên cứu “Tác động của tỷ giá, bất động sản, giá vàng lên thị trường thị
trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua” của hai tác giả Đinh Thị
Thanh Long và Nguyễn Thị Thu Trang thì: “Thị trường chứng khoán là kênh thu hút vốn đầu tư cho nên kinh tế và nó chịu sự quản lý chặt chẽ của nhà nước. Trong khi thị trường vàng đến nay vẫn đang buông lỏng. Vì vậy luồng tiền đầu tư đổ vào thị trường vàng là điều tất yếu. Tuy nhiên ở nước ta, vàng chưa phải là một kênh đầu tư lớn, mà vàng chủ yếu được coi là phương tiện cất trữ giá trị.” Việc thị trường chứng khoán tăng điểm có thể tác động tới giá vàng trong nước, vì khi chứng khoán lên điểm thì với tâm lý đám đông mọi người tập trung đổ xô đầu tư
vào thị trường chứng khoán mà bỏ quên thị trường vàng, do đó nó sẽ ảnh hưởng tới quỹ tiền đầu tư cho thị trường vàng. Tuy nhiên thị trường chứng khoán của Việt Nam còn non trẻ nên ảnh hưởng của thị trường chứng khoán lên thị trường vàng là không lớn. Để đo lường diễn biến giá chứng khoán trên thị trường chứng khoán của Việt Nam thì người ta sử du ̣ng chỉ số chứng khoán. Hiện nay tại Việt Nam có hai trung tâm giao dịch chứng khoán tại Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh. Trong bài nghiên cứu này thì nhóm sử dụng chỉ số VN- index để đo lường mức giá chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Từ biểu đồ trong hình 2.4 dưới đây ta thấy rằng có những thời điểm thì giá vàng và VN index có quan hệ tương quan thuận với nhau tuy nhiên cũng có 1 vài thời điểm thì giá vàng và VN-index có mối quan hệ tương quan nghịch, tuy nhiên thì theo lý thuyết đã trình bày ở phần khung lý thuyết thì vàng và thị trường chứng khoán là hai hàng hóa thay thế và xét tổng thể toàn biểu đồ thì chúng ta thấy rằng giá vàng và VN-index có mỗi quan hệ tương quan nghịch.
Hình 2.4 Biểu đồ giá vàng Việt Nam và chỉ số chứng khoán VN index
0 400 800 1,200 1,600 2,000 01 02 03 04 05 06 07 08 GV VN-index