CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG VÀ DỰ BÁO GIÁ VÀNG BẰNG MÔ HÌNH HỒI QUY 2 BƯỚC
2.1.2 Chỉ số giá tiêu dùng
Như đã trình bày ở trên, vàng là loại hàng hóa đặc biệt có thể dùng để cất trữ và là phương tiện thanh toán hiệu quả. Khi đồng tiền trong nước mất giá hoặc đất nước xảy ra chiến tranh theo xu hướng chung thì mọi người thường sử dụng các ngoại tệ mạnh hoặc dùng vàng là phương tiê ̣n cất trữ. Như vậy giá vàng và tỷ lệ lạm phát có quan hệ với nhau. Thông thường thì chính phủ các nước lấy chỉ số chỉ số giá (CPI) để đo lường mức độ lạm phát của quốc gia. Tuy chỉ số giá tiêu dùng ( CPI) có nhiều hạn chế nhưng nó cũng phản ánh phần nào tình hình phát triển kinh tế
của mô ̣t quốc gia. Theo như nghiên cứu của tác giả Nguyễn Trọng Hoài thì “ Vàng sử dụng tại Việt Nam đa phần là nhập từ nước ngoài do vậy những biến động về yếu tố kinh tế - chính trị sẽ tác động tới giá vàng thế giới và từ đó tác động đến kì vọng của công chúng Việt Nam đối với tiêu dùng và cất trữ vàng”. Trong bài nghiên cứu này nhóm lấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Việt Nam lấy tháng 12/2000 làm gốc.
Như đã phân tích ở phân khung phân tích thì chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam tác động trực tiếp lên tỷ giá hối đoái và thông qua đó sẽ ảnh hưởng tới giá vàng Việt Nam. Sử du ̣ng CPI của Mỹ bởi vì hiện nay nước Mỹ đang là quốc gia có nền kinh tế phát triển nhất trên thế giới, những biến động của nền kinh tế Mỹ đều có tác đô ̣ng tới các nền kinh tế của rất nhiều quốc gia trên thế giới trong đó có Việt Nam. Những biến động của nền kinh tế Mỹ sẽ tác động mạnh tới giá vàng của thế giới và qua đó sẽ tác động tới tâm lý sử dụng hay tích trữ vàng ở Việt Nam. Như vậy trong bài nghiên cứu này thì chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ vừa ảnh hưởng gián tiếp thông qua tỷ giá hối đoái vừa ảnh hưởng trực tiếp tới giá vàng của Việt Nam.
Hình 2.2: Biểu đồ giá vàng việt Nam và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ
100110 110 120 130 0 400 800 1,200 1,600 2,000 2,400 01 02 03 04 05 06 07 08 giávàng CPIUS
Từ biểu đồ trên chúng ta chúng có thể nhận thấy được rằng giá vàng và chỉ số giá tiêu dùng Mỹ có quan hệ đồng biến với nhau, điều này rất phù hợp bởi khi có lạm phát cao thì các nhà đầu tư có xu hướng mua vàng làm vật giữ giá trị của tài sản.
2.1.3 Tỷ giá hối đoái
Tại Việt Nam thì ngoài vàng được dùng là phương tiện cất trữ và thanh toán ra còn có các ngoại tệ mạnh như đồng USD, đồng bảng Anh, đồng Euro; đồng Yên Nhật… cũng thường được sử dụng là phương tiện thanh toán và cất trữ. Tuy nhiên ở Việt Nam và mô ̣t số nước trên thế giới thông thường sử dụng ngoại tệ là USD làm phương tiện thanh toán và cất trữ . Do vậy chúng ta có thể tạm hiểu rằng đồng USD và vàng là hai loại hàng hóa thay thế lẫn nhau và chúng có mối quan hệ tương quan nghịch với nhau.
Trong bài nghiên cứu này thì nhóm sử dụng tỷ giá hối đoái VND/USD để biểu hiện sự thay đổi của đồng USD so với VND.
Từ biểu đồ trong hình 2.3 dưới đây chúng ta thấy được khi giá vàng Việt Nam tăng lên thì tỷ giá hối đoái VND/USD có xu hướng giảm. Tuy rằng có mô ̣t số thời điểm thì giá vàng và tỷ giá VND/ USD có cùng xu hướng nhưng theo tổng thể thì giá vàng và tỷ giá VND/USD có quan hệ nghịch với nhau. Tức là khi giá vàng tăng lên thì tỷ giá VND/USD sẽ giảm lúc này đồng USD mất giá so với đồng VND.
15,00016,000 16,000 17,000 18,000 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 01 02 03 04 05 06 07 08 Giá vàng VND/USD
Dữ liệu tỷ giá VND/USD: http:// www.sbv.gov.vn/vn