II. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY 1 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN CỦA BMP
1 Tăng trưởng doanh thu 24.695% 39.03% 22.249%
2 Tỷ lệ giảm trừ doanh thu /doanh thu 1.720% 1.124% 1.276% 0.034%3 Tỷ lệ giá vốn hàng bán /doanh thu thuần 73.074% 70.559% 77.217% 79.238% 3 Tỷ lệ giá vốn hàng bán /doanh thu thuần 73.074% 70.559% 77.217% 79.238% 4 Tỷ lệ chi phí bán hàng /doanh thu thuần 2.777% 2.211% 3.103% 2.893% 5 Chi phí quản lý doanh nghiệp /doanh thu thuần 2.332% 2.488% 3.353% 2.876% 6 Tỷ lệ lãi vay /tổng nợ ngắn hạn và dài hạn năm trước 1.719% 6.718% 0.347% 7 Chi phí tài chính /chi phí lãi vay 6.40619 1.50202 2.32272 1.70805
Từ các tỷ số trong quá khứ (2007 - 2010), ta nhận thấy:
Tỷ lệ khoản giảm trừ doanh thu/doanh thu dao động quanh tỷ lệ 1.039% Tỷ lệ giá vốn hàng bán/doanh thu thuần dao động quanh mức 75.02% Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu thuần dao động quanh mức 2.75%
Tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp/doanh thu thuần dao động quanh mức 2.76% Tỷ lệ lãi vay/tổng nợ vay năm trước là khoảng 2.2%
Tỷ số chi phí tài chính/chi phí lãi vay là 2.98457
Chúng ta sẽ dùng các con số này để dự phĩng cho kết quả hoạt động kinh doanh trong 5 năm sau (2011 - 2015):
Tỷ lệ giá vốn hàng bán/doanh thu thuần Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu thuần
Tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp/doanh thu thuần
Tỷ lệ lãi vay/(nợ dài hạn năm trước + nợ ngắn hạn năm trước) Chi phí tài chính/chi phí lãi vay
Thu nhập khác Chi phí khác Tổng số cổ phiếu 75.02% 2.75% 2.76% 2.2% 2.98475 1.500.000.000 30.000.000 34.876.372
Về thuế suất thuế TNDN của cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh, trong suốt từ năm 2007 đến năm 2010: năm 2007 là 12.2%, năm 2008: 12.4%, 2009: 16%, năm 2010: 13.7%
2011 2012 2013 2014 2015 trở đi
THUẾ SUẤT THUẾ TNDN CỦA BMP 15% 17% 19% 20% 25.0%
Dựa trên kết quả phân tích khả năng sinh lợi trong phần 3, ta cĩ thể ước lượng được mức tăng trưởng doanh thu trong các năm sau:
2011 2012 2013 2014 2015 trở đi
Tốc độ tăng trưởng doanh thu ước tính 25% 28% 30% 27% 20%
Chúng ta sẽ tiến hành dự phĩng kết quả hoạt động kinh doanh theo thứ tự sau đây:
Bước 1: Dự phịng doanh thu (dựa trên tốc độ tăng trưởng doanh thu ước tính)
Bước 2: Dự phĩng mức giảm trừ doanh thu.
Bước 3: Dự phĩng giá vốn hàng bán.
=> Ước lượng được mức lợi nhuận gộp các năm sau.
Bước 4: Dự phĩng doanh thu hoạt động tài chính bằng cách lấy trung bình di động trong 5 năm của doanh thu hoạt động tài chính trong vịng 4 năm từ năm 2007 đến năm 2010: năm 2007: 0.734%, năm 2008: 0.365%, 2009: 0199%, năm 2010: 1.196%; trung bình 1 năm là: 0.623%.
Bước 5: Dự phĩng lãi vay hàng năm bằng tích của lãi vay ước lượng (2.2%) và tổng nợ vay dự phĩng trong bảng cân đối kế tốn.
Bước 6: Dự phĩng chi phí tài chính sẽ dự trên tỷ số chi phí tài chính/chi phí lãi vay và chi phí lãi vay dự phĩng.
Bước 7: Dự phĩng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp.
=> Dự phĩng lợi nhuận thuần các năm sau.
Bước 8: Doanh thu khác và chi phí khác được giả định là ổn định lần lượt ở mức 1.500.000.000 đồng và 30.000.000 đồng.
=> Dự phĩng được lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận rịng sau thuế.
Làm theo các bước đĩ, chúng ta cĩ được bảng dự phĩng chi tiết kết quả hoạt động kinh doanh ở trang sau.
DỰ PHĨNG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA BMP
Đvt: Triệu đồng.
Chỉ tiêu Mã
sớ 2011 2012 2013 2014 2015