II. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY 1 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN CỦA BMP
2. PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢ
Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận gĩp vốn của chủ sở hữu - - 4,808 - Tiền chi trả vốn gĩp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh
nghiệp của doanh nghiệp đã phát - - - -
Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 27,577 214,490 53,366 12,175 Tiền chi trả nợ gốc vay (27,327) (170,555) (90,641) (11,167)
Tiền chi trả nợ thuê tài chính - - - -
Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu (41,907) (16,955) (42,550) (69,752)
2.1. Phân tích doanh thu
2.1.1. Nguồn doanh thu chủ yếu củaBMP
Sản phầm chính của BMP là Ống và phụ tùng ống uPVC dùng cho cấp thốt nước; Ống và phụ tùng ống HDPE trơn dùng cho cấp nước; Ống và phụ tùng ống HDPE gân dùng cho thốt nước; Ống và phụ tùng ống PP-R dùng cho nước nĩng và lạnh; Bên cạnh đĩ cơng ty cịn khai thác các sản phầm khác như bình xịt các loại và nĩn Bảo hộ lao động. Các dịng sản phẩm nhựa đem lại 99% doanh thu hàng năm, trong đĩ đĩng gĩp lớn nhất vào doanh thu là dịng sản phẩm uPVC chiếm khoảng 90% doanh thu. Các dịng sản phẩm khác hiện tại vẫn cịn mới đối với thị trường nên doanh thu từ các mặt hàng này khơng đáng kể.
BIỂU ĐỒ DOANH THU VÀ TĂNG TRƯỞNG DOANH THU QUA CÁC NĂM
Tình hình kinh doanh của BMP trong thời gian qua tăng trưởng khá tốt. Tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình đạt trên 27,62% và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trung bình đạt 42% trong giai đoạn từ năm 2005 - 2010. Đặc biệt trong năm 2009, khi nên kinh tế cĩ dấu hiệu phục hồi thì doanh thu của doanh nghiệp đã tăng trưởng 39,25% và năm 2010 là 24%.
Đồng thời nhờ vào sự sụt giảm giá nguyên vật liệu cuối năm 2008 nên doanh nghiệp đã tiến hành tích trữ khá nhiều hàng tồn kho do đĩ lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp năm 2009 tăng đến 160,54% so với năm 2008, tuy nhiên đến năm 2010 khi quá nguyên
liệu những tháng đầu năm 2010 tăng khá mạnh đã làm cho chi phí đầu vào tăng cao nên mặc dù doanh thu tăng 19% nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 10,6% đạt 276,44 tỷ đồng.
2.1.2. Tính bền vững của doanh thu
BMP bán hàng qua 2 kênh phân phối là cửa hàng bán sản phầm và đấu thầu cơng trình. Trong đĩ hệ thống đại lẻ bán lẻ trả rộng khắp cả nước chiếm khoảng 90% tổng doanh thu bao gồm 510 cửa hàng đại lý, tính riêng trong năm 2010 doanh nghiệp đã mở thêm 129 đại lý phân phối. Hệ thống bán hàng của Cơng ty bao phủ gần như tồn bộ khu vực miền Trung trở vào và đang mở rộng ra miền Bắc với việc xây dựng nhà máy mới tại Khu cơng nghiệp Phố Nối - Hưng Yên. Hiên tại, BMP đang chiếm lĩnh 50% thị phần tại Miền Nam và 25% thị phần cả nước do đĩ đầu ra của sản phẩm luơn được đảm bảo.
Hiện nay, năng lực cạnh tranh trong ngành nhựa tương đối tốt. Nhựa Bình Minh được coi là 1 trong những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực này cùng với Nhựa Tiền Phong. Trong khi nhựa Tiền Phong chiếm lĩnh thị trường Miền Bắc với 65%
EPS (VND) 6,838 5,657 7,188 7,926
Tăng trưởng tổng tài sản 19.01% 13.72% 45.62% 19.04%
Tăng trưởng doanh thu 35.02% 20.73% 39.25% 23.94%
Tăng trưởng LN trước
thị phần cịn nhựa Bình Minh chiếm lĩnh thị trường Miền Nam với 50% thị phần. Trong các cơng ty sản xuất kinh ống nhựa, đứng đầu về thị phần cả nước là NTP với 30%, sau đĩ là BMP với 25%, DNP 20% cịn các cơng ty khác chia nhau thị phần 25%.
Đánh giá:
Từ những phân tích ở trên, ta thấy tăng trưởng doanh thu của BMP được đánh giá là khá ổn định và bền vững. Từ tốc độ tăng trưởng doanh số, khách hàng, thị trường tiêu thụ và yếu tố cạnh tranh đều ủng hộ cho lập luận về sự ổn định và bền vững trong doanh thu của BMP. Mặc dù vẫn cĩ yếu tố cĩ khả năng đe dọa doanh thu của BMP, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng được đánh giá là khơng cao. Vì vậy, chúng ta cĩ thể lạc quan về độ lớn cũng như chất lượng doanh thu của BMP trong tương lai gần.
2.1.3. Mối quan hệ giữa doanh thu, khoản phải thu và hàng tồn kho
a. Mối quan hệ giữa doanh thu và khoản phải thu:
Bảng thống kê số liệu về khoản phải thu qua các năm (đv: tỷ đồng)
2007 2008 2009 2010
Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 679,999 820,963 1,143,153 1,416,860
Các khoản phải thu 156,000 90,364 134,653 300,720
Tỷ trọng các khoản phải thu/Doanh
thu 22.94% 11.01% 11.78% 21.22%
Vịng quay khoản phải thu 5.26 6.66 10.16 6.51
Số ngày phải thu bình quân 68 54 35 55
So sánh với số liệu với cơng ty khác cùng ngành-Cơng ty CP nhựa Thiếu Niên Tiền Phong