12 Theo s.cafef.vn › Dữ liệu
3.4 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ GIAI ĐOẠN 2010-
3.4.1 Ưu điểm
Qua việc phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2010- 2012 cho thấy hiệu quả hoạt động của công ty là khá cao, doanh thu tăng qua mỗi năm, năm sau lợi nhuận tạo ra nhiều hơn năm trước, hiệu quả quản lý công ty tốt, tài sản công ty tăng dần qua các năm.
3.3.1 Ưu điểm
• Về Tài sản
Tỷ trọng tài sản dài hạn trong tổng nguồn vốn tăng dần qua 3 năm do Kinh Đô tập trung đầu tư vào các công ty con nhằm mở rộng quy mô và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai, điều này cho thấy Kinh Đô phát triển kinh tế theo cả chiều rộng và chiều sâu. Bằng chứng là giai đoạn này Kinh Đô chính thức sáp nhập CTCP Kinh Đô Miền Bắc (NKD) và Công ty Kido vào CTCP Kinh Đô (KDC) và sau đó sáp nhập
tiếp Vinabico.KDC đã ký kết đối tác chiến lược với Công ty Ezaki Glico của Nhật Bản.
• Về Vốn chủ sở hữu:
Tỷ trọng của Vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn là rất cao (hơn 70%) năm 2012, điều này chứng tỏ Kinh Đô đuổi chính sách an toàn, chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu cho hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn vay ít được sử dụng.
Biểu đồ tỷ trọng các chỉ tiêu so với tổng nguồn vốn 2012
• Về doanh thu và lợi nhuận
Biểu đồ doanh thu thuần 2010-2012
Doanh thu và lợi nhuận trước thuế tăng qua các năm. Thành tích nổi bật là năm 2011, doanh thu Kinh Đô đạt 4,247 tỷ đồng, đứng đầu về thị phần bánh kẹo Việt Nam (khoảng 30-35% thị phần) (Theo số liệu của Tổ chức điều phối IBA (GHM). Theo số liệu năm 2012, sản phầm của Kinh Đô đa dạng, phục vụ phân khúc trung và cao cấp, thống lĩnh thị phần toàn thị trường có thể kể đến là Bánh Trung thu (76%), bánh mỳ (64%), bánh mỳ (64%), bánh mặn KFC (56%). Bánh quy ngọt chiếm 30,4% thị phần nhưng đem lại nguồn doanh thu đáng kể nhất (28%).
• Về các khoản phải thu
Các khoản phải thu của Kinh Đô chiếm tỷ trọng khá lớn (43,71% năm 2010) nhưng tới năm 2012 chỉ còn chưa tới 1% trong tổng TSLĐ. Điều này nói lên công ty đã quản lý khá tốt các khoản cần phải thu khách hàng. Quản lý được cải thiện rõ rệt.
Biểu đồ khoản phải thu 2010-2012
Nói tóm lại, mặc dù trong giai đoạn tình hình khủng hoảng kinh tế và kinh doanh khó khăn thì Kinh Đô là một trong những điểm sáng trong các doanh nghiệp Việt Nam. Đặc biệt là trong năm 2010 và 2011, Kinh Đô được xếp trong Bảng 1-TOP 500 doanh nghiệp vừa và nhỏ có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất Việt Nam.Đến năm 2012 lọt vào Bảng 1-TOP 500 doanh nghiệp tăng trưởng nhanh nhất Việt Nam.
3.3.2. Hạn chế
• Về khoản đầu tư tài chính dài hạn
Khoản đầu tư tài chính dài hạn của Kinh Đô tăng mạnh qua 3 năm, tuy nhiên Kinh Đô cũng phải có những chiến lược, đối sách cụ thể để đầu tư đúng trọng điểm, tránh lượng
vốn đầu tư bỏ ra bị lãng phí, không tận dụng hết gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất của công ty.
• Về khoản nợ phải trả
Tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn của Kinh Đô thấp, có vẻ như công ty đã quá thận trọng trong tài chính.Công ty cần phải xem xét lại vấn đề này vì việc sử dụng vốn vay sẽ mang lại cho công ty nhiều lợi thế ví dụ như được lợi về thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp hay chi phí sử dụng vốn thấp hơn so với sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu.
• Về chi phí giá vốn hàng bán
Chi phí giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu thuần (hơn 50%), Kinh Đô cần chủ động hơn nữa các chính sách về chi phí đầu vào để tăng lợi nhuận, đạt hiệu quả kinh doanh cao trong thời gian tới.
• Về chi phí bán hàng
Tỷ trọng chi phí bán hàng trên doanh thu thuần tăng dần qua các năm (năm 2010: 17%; năm 2012: 22%) chứng tỏ công tác quản lý chi phí bán hàng ngày càng yếu dần, hiệu quả quản lý các khoản chi phí bán hàng càng thấp. Công ty cần quản lý chặt chẽ hơn chi phí bán hàng nhằm tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh.
• Về khả năng thanh khoản
Chỉ tiêu khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty qua các năm khá ổn định và ở mức chấp nhận được vì lớn hơn 1.Tuy nhiên sự chênh giữa khả năng thanh toán nhanh và thanh toán bằng tiền tương đối lớn.Do đó, việc này cũng ảnh hưởng đến suất sinh lời làm hiệu quả hoạt động công ty không cao.
• Về khả năng sinh lời
Từ phân tích Dupont ở trên ta thấy tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) giảm 9.62% qua 3 năm từ năm 2010-2012.
Mặc dù vòng quay tổng tài sản tăng thể hiện tài sản của công ty sử dụng ngày càng
hiệu quả hơn nhưng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm một cách đáng kể 12.69%
và đòn bẩy tài chính giảm 0.22% từ 2010-2012.
