- Khía cạnh tài chính
Chi phí Chi phí Vốn đầu tư ban đầu
3.2.3. Phân tích tính khả thi của dự án
Trong việc phân tích tính khả thi của dự án, cần phải căn cứ vào hệ thống các chỉ tiêu dùng để so sánh với các chỉ tiêu hiệu quả và an tồn tài chính của dự án, từ đĩ cĩ kết luận là nên chấp nhận dự án hay khơng Tuy nhiên, điều này cũng là một vấn đề gây khĩ khăn cho các ngân hàng vì hiện nay chưa cĩ một hệ thống các tiêu chuan được cấp thẩm quyền ban hành. Do đĩ, cần thiết phải xây dựng hệ thống các tiêu chuan cho phép đối với từng ngành nghề áp dụng cho các ngân hàng. Sau đây là một số tiêu chuẩn chung kiến nghị:
- Các chỉ tiêu hiệu quả tài chính:
Đối với chỉ tiêu khơng tính giá trị tiền tệ theo thời gian bao gồm 2 chỉ tiêu chính: - Tỉ lệ sinh lời kế tốn (ARR)
- Thời gian hồnvốn (PP) : Đối với các dự án thương mại , dịch vụ, đầu tư chiều sâu, tiểu thủ cơng nghiệp: PP < 5 năm; Đối với dự án cơng nghiệp nhẹ PP < 7 năm; đối với dự án cơng nghiệp nặng PP < 10 năm; đối với những cơng trình hạ tần PP < 15 năm. Ngịai ra cũng cần cĩ qui định riêng đối với một số trường hợp cá biệt.
Đối với chỉ tiêu tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian bao gồm:
- Giá trị hiện tại rịng (NPV) chỉ tiêu này càng lớn càng tốt nhưng yêu cầu bắt buộc là NPV > 0 thì dự án mới được thực hiện.
- Tỉ lệ lợi ích chi phí (CBR) chỉ tiêu này phải lớn 1.
- Suất sinh lời nội bộ (IRR) chỉ tiêu này tối thiểu phải lớn hơn lãi suất cho vay và càng lớn càng tốtŽ
Trong 3 chỉ tiêu trên thì chỉ tiêu giá trị hiện tại rịng (NPV) là chỉ tiêu chính quyết định tính khả thi của dự án.
- Chỉ tiêu an tồn tài chính của dự án: . Độ an tồn của vốn đầu tư:
Tỉ lệ vốn của chủ sỡ hữu trên tổng số vốn đầu tư của dự án: Đối với các nước phát triển, chỉ tiêu này cĩ thể thấp đến 1/3 nhưng đối với nước ta hiện nay để đảm bảo an tồn về tài chính, chỉ tiêu này khơng nên vượt quá 1/2 .
Tỉ lệ vốn vay trên vốn đầu tư : Ngược lại với chỉ tiêu trên nhưng khơng nên vượt quá 1/2 .
. Độ an tồn thanh tốn:
Hệ số thanh tốn ngắn hạn: Hệ số này thường khơng được thấp hơn 1,5. Hệ số thanh tốn nhanh: Chỉ tiêu này khơng được thấp hơn 1,2.
. Độ rủi ro của dự án:
Điểm hịa vốn: Sản lượng đạt từ 50 Ỉ 60% cơng suất của dự án.
Phân tích rủi ro : Cĩ thể sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy, phân tích kịch bản hoặc phân tích mơ phỏng.
