1.4.4.1 Khái quát chung v cân b ng tài chính doanh nghi p
Cân b ng tài chính là m t n i dung trong công tác qu n tr tài chính doanh nghi pnh m đ m b o m t s cân đ i gi a các y u t c a ngu n tài tr v i các y u t c a tài s n. Phân tích cân b ng là so sánh gi a các y u t tài s n và các y u t ngu n v n khiti n hành phân tích, c n c vào th i gian s d ng có th tách chúng thành hai tr ng h p sau:
- Phân tích cân b ng tài chính trong ng n h n: ti n hành so sánh gi a tài s n ng n h n v i ngu n v n t m th i;
- Phân tích cân b ng tài chính trong dài h n: ti n hàng so sánh gi a tài s n dài h n v i ngu n v n n đ nh.
Cân b ng tài chính là m t đòi h i c p bách th ng xuyên và doanh nghi p c n duy trì tình tr ng cân b ng tài chính đ vi c huy đ ng và s d ng v n có hi u qu , đ m b o m t kh n ng thanh toán an toàn. Phân tích cân b ng tài chính còn là c s đ doanh nghi p l a ch n chính sách tài tr thích h p.
1.4.4.2 Phân tích cân b ng tài chính trong ng n h n
Nhuăc uăv năl uăđ ngăròng
Cân b ng tài chính trong ng n h n th hi n qua ch tiêu nhu c u v n l u đ ng ròng. Nhu c u v n l u đ ng ròng c a doanh nghi p là s v n c n thi t mà doanh nghi p ph i ng ra đ hình thành m c d tr hàng t n kho nh t đ nh và các kho n cho khách hàng n sau khi s d ng tín d ng c a nhà cung c p và các kho n chi m d ng đ ng nhiên khác nh n ngân sách Nhà n c, n cán b công nhân viên, n khác. Vì v y, doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp h u hi u đ s d ng có hi u qu và đ m b o hi u qu c a các ngu n v n, ti n hành phân b và s d ng h p lý ngu n v n hi n có nh m đáp ng đ y đ , k p th i nhu c u v n kinh doanh c a doanh nghi p.
Ch tiêu nhu c u v n l u đ ng ròng ho t đ ng kinh doanh m t cách t ng quát đ c tính nh sau:
Nhuăc uăv năl uăđ ngăròngă ăHƠngăt nă hoă+ăCácă ho năph iăthuăng năh nă ậCácă ho năph iătr ăng năh nă( hôngătínhăvayăng năh năvƠăvayădƠiăh năđ năh nătr )
- NCVL R < 0: T c là kho n m c hàng t n kho và các kho n ph i thu nh h n n ng n h n. i u này cho th y các kho n n ng n h n không nh ng đáp ng nhu c u ng n h n c a doanh nghi p mà còn d th a đ tài tr cho các tài s n khác. ây là m t tình tr ng r t t t đ i v i doanh nghi p, v i ý ngh a là doanh nghi p đ c các ch n ng n h n cung c p v n c n thi t cho chu k s n xu t kinh doanh.
- NCVL R > 0: i u này cho th y n ng n h n không đ đ tài tr cho hàng t n kho và các kho n ph i thu. Vì v y, doanh nghi p c n ph i huy đ ng các ngu n vay khác t bên ngoài nh ngân hàng, t ch c tín d ng đ bù đ p ph n chênh l ch này.
Ngoài ra, khi đánh giá s bi n đ ng c a nhu c u v n l u đ ng ròng c ng c n ph i chú ý t i l nh v c kinh doanh, chính sách tín d ng bán hàng c a doanh nghi p.
1.4.4.3 Phân tích cân b ng tài chính trong dài h n
Cân b ng tài chính dài h n đ c th hi n qua ch tiêu v n l u đ ng ròng. Trong đó, v n l u đ ng ròng là ph n chênh l ch gi a tài s n l u đ ng và đ u t ng n h n v i ngu n v n t m th i. V n l u đ ng c a doanh nghi p là s v n t i thi u, c n thi t đ m b o cho doanh nghi p d tr các lo i tài s n ng n h n nh m đáp ng m i nhu c u ho t đ ng c b n c a doanh nghi p.
Có hai ph ng pháp tính v n l u đ ng ròng c a doanh nghi p:
Ph ngă phápă 1:ă V nă l uă đ ngă ròngă lƠă ph nă chênhă l chă gi aă ngu nă v nă th ngăxuyênăvƠăgiáătr ăTSDH
V năl uăđ ngăròngă ăNgu năv năth ngăxuyênăậTƠiăs nădƠiăh n
Ch tiêu này cho bi t ngu n hình thành c a v n l u đ ng ròng th hi n cân b ng gi a ngu n v n n đ nh v i nh ng tài s n có th i gian chu chuy n trên m t chu k kinh doanh ho c trên m t n m. Ch tiêu này th hi n ngu n g c c a v n l u đ ng hay còn g i là phân tích bên ngoài v v n l u đ ng. V n l u đ ng ròng th hi n ph ng
th c tài tr TSC , tác đ ng c a k đ u t lên cân b ng tài chính t ng th .
Ph ngă phápă 2:ă V nă l uă đ ngă ròngă đ că tínhă lƠă ph nă chênhă l chă gi aă TSNHăv iăngu năv năt măth i
V năl uăđ ngăròngă ăTƠiăs năng năh năậNgu năv năt măth i
Công th c này th hi n cách th c s d ng ngu n v n l u đ ng ròng c a doanh
nghi p đ tài tr cho các tài s n ng n h n nh các kho n ph i thu, hàng t n kho hay các kho n có tính thanh kho n cao c a doanh nghi p.
V n l u đ ng ròng là m t ch tiêu quan tr ng đ đánh giá cân b ng tài chính c a
doanh nghi p. i u này đ cth hi n qua ba tr ng h p sau:
Tr ngăh pă1:ăV năl uăđ ngăròngă>ă ă
Tài s n ng n h n
Ngu n v n t m th i
Ngu n v n th ng xuyên Tài s n dài h n
Trong tr ng h p này, ngu n v n th ng xuyên không ch đ đ tài tr cho tài s n dài h n mà còn s d ng m t ph n đ tài tr cho tài s n ng n h n. ây là tr ng thái cân b ng t t nh t, doanh nghi p đ t tr ng thái cân b ng n đ nh lâu dài, b n v ng.
V n l u đ ng dòng d ng và t ng qua nhi u n m đánh giá m c an toàn c a doanh nghi p vì không ch TSDH mà c TSNH đ c tài tr b ng ngu n v n th ng xuyên. Quy t đ nh l a ch n ph n l n ngu n v n ch s h u và n dài h n trong tr ng h p này đư đ m b o an toàn cho doanh nghi p. Chính sách tài tr nh v y là hoàn toàn phù h p. Tuy nhiên, c n xem xét k l ng các b ph n c a ngu n v n th ng xuyên và v y u t tài s n dài h n. Trong tr ng h p VL R d ng và t ng do liên t c thanh lý tài s n dài h n làm gi m quy mô tài s n dài h n thì ch a k t lu n tính an toàn.
Tr ngăh pă2:ăV năl uăđ ngăròngă ă ă
Tài s ndài h n Ngu n v n th ng xuyên
Tài s n ng n h n Ngu n v n t m th i
Tr ng h p này th hi n toàn b tài s n dài h n đ c tài tr v a đ t ngu n v n th ng xuyên. Cân b ng tài chính có ti n tri n và b n v ng, v n l u đ ng ròng có tính n đ nh. i u này th hi n các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đang trong tr ng thái n đ nh nh ng c n xem xét đ n các ngu n tài tr đ có đ c s n đ nh đó trong t ng lai.
Tr ngăh pă3:ăV năl uăđ ngăròngă<ă ă
Tài s n ng n h n
Ngu n v n t m th i
Tài s n dàih n
Ngu n v n th ng xuyên
Trong tr ng h p này, ngu n v n th ng xuyên không đ đ tài tr cho tài s n dài h n, ph n thi u h t này đ c bù đ p b ng ngu n v n t m th i. Cân b ng tài chính
trong tr ng h p này là không t t vì doanh nghi p luôn ch u nh ng áp l c v thanh toán n vay ng n h n. Doanh nghi p c n ph i có nh ng đi u ch nh dài h n đ t o ra m t cân b ng m i theo h ng b n v ng.
V n l u đ ng ròng gi m và âm th hi n m c đ an toàn và b n v ng tài chính c a doanh nghi p gi m. Do đó doanh nghi p s ch u áp l c v thanh toán ng n h n và có nguy c phá s n n u không thanh toán đúng h n hay có hi u qu kinh doanh th p.
Ngơnăqu ăròng
N u v n l u đ ng ròng l n h n nhu c u v n l u đ ng ròng thì ph n chênh l ch là các kho n v n b ng ti n còn l i sau khiđư bù đ p các kho n v n ng n h n. Kho ng chênh l ch này g i là ngân qu ròng.
Ngơnăqu ăròngă ăV năl uăđ ngăròngăậNhuăc uăv năl uăđ ngăròng
- Ngân qu ròng > 0: (VL R > NCVL R) i u này th hi n m t cân b ng tài chính an toàn vì doanh nghi p không ph i đi vay đ bù đ p s thi u h t v NCVL R. Doanh nghi p không g p khó kh n v thanh toán trong ng n h n và s ti n nhàn r i có th đ u t vào ch ng khoán có tính thanh kho n cao đ sinh l i.
- Ngân qu ròng = 0: (VL R = NCVL R) ây là d u hi u v tình tr ng m t cân b ng tài chính, toàn b các kho n v n b ng ti n và đ u t ng n h n đ c tài tr b ng ngu n vay ng n h n, đi u này có ngh a v n l u đ ng ròng v a đ đ tài tr cho nhu c u v n l u đ ng ròng.
- Ngân qu ròng < 0: (VL R < NCVL R) i u này có ngh a VL R không đ đ tài tr NCVL R, doanh nghi p m t cân b ng tài chính trong ng n h n. Doanh nghi p c n ph i huy đ ng các kho n vay ng n h n đ bù đ p s thi u h t đó. Cân b ng tài chính đ c xem là kém an toàn và b t l i đ i v idoanh nghi p.
Nh ng phân tích v cân b ng tài chính khi xem xét m i quan h gi a VL R và NCVL R có vai trò quan tr ng trong công tác qu n tr tài chính doanh nghi p. Qua vi c phân tích, doanh nghi p có th ch đ ng h n trong vi c xác đ nh các ngu n v n c n huy đ ng sao cho v a đáp ng đ c nhu c u v n l u đ ng, v a gi m thi u đ c chi phí s d ng v n mà v n đ m b o m t tr ng thái cân b ng tài chính an toàn.
1.5 Cácănhơnăt ă nhăh ngăđ năc uătrúcătƠiăchínhădoanhănghi p Nhơnăt ă ênăngoƠiădoanhănghi p
Xu h ng phát tri n c a n n kinh t , ngành mà doanh nghi p ho t đ ng có tác
đ ng l nđ n s phát tri n c adoanh nghi p. N n kinh t tr ng thái nđ nh v i đ nh
h ng tích c c thúc đ y nhanh cácdoanh nghi p th c hi n chi n l c đ ut m r ng
ho c nâng cao ch t l ng h th ng c s v t ch t k thu t nh m nâng cao kh n ng c nh tranh, t ng c ng n ng l c ho t đ ng, m r ng th tr ng. i u này đòi h i doanh nghi p ph i huy đ ng các ngu n v n thích h p ph c v cho quá trình ho t đ ng.
Ngoài ra còn nh ng nh h ng c a chính sách tài khóa, chính sách thu và chi tiêu công, t l t ng tr ng, l m phát, lưi su t, chính sách ti n t nh h ng đ n giá tr c a doanh nghi p.
Nhơnăt ă ênătrongădoanhănghi p
- Hình th c s h u c a doanh nghi p
S khác nhau gi a các lo i hình doanh nghi p nh : Doanh nghi p nhà n c, Doanh nghi p t nhân, Doanh nghi p có v n đ u t n c ngoài, Công ty c ph n,… s có s ràng bu c v pháp lý, t cách pháp nhân và đi u ki n ho t đ ng khác nhau.
Do đó, đi u ki n và kh n ng ti p c n các ngu n v n tài tr t bên ngoài c ng khác nhau. Ví d , các công ty c ph n, công ty niêm y t s d dàng huy đ ng ngu n v nt
bên ngoài nh th tr ng ch ng khoán, ho c phát hành c phi u, trái phi u, gia t ng v n góp c a các c đông. Nh ng đ i v inh ng doanh nghi p t nhân thì vi c gia t ng v n CSH r t khó kh n, h ph it mìnhđi vay n t bên ngoàiđ đ u t .
- Quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p
Nh ng doanh nghi p có quy mô l n là k t qu c a m t quá trình phát tri n lâu dài nên h có m t kh n ng tài chính d i dào. Nh ng doanh nghi p này có nhi u uy tín nên có kh n ng huy đ ngđ c nhi u ngu n v n trên th tr ng tài chínhvà có nhi u
thu n l i h n so v i cácdoanh nghi p khác trong vi c vay n . - c đi m c u trúc tài s n c a doanh nghi p
C c u tài s n c a doanh nghi p có hai b ph n: TSNH và TSDH. nh h ng
c a c u trúc tài s n đ n t su t n th hi n ch : TSDH th ngđ c dùng làm v t th ch p khi đi vay n nh mđ m b ođ an toàn cho các ch n khi x yra r i ro. Vì v y,
các doanh nghi p có t tr ng TSDH cao nên duy trì t su t n th pđ gi mb t r i ro,
đ m b o tính nđ nh c a c u trúc tài chính.
- Các nhân t khác: Ngoài ra còn các nhân t khác nh h ng đ n c u trúc tài
chính nh thu thu nh p doanh nghi p, đi u ki n kinh doanh, quy mô kinh doanh, s linh ho t c a ho tđ ng tài chính.
Thu thu nh p doanh nghi p: Doanh nghi p ch u thu thu nh p thì lưi vay tr ra kh i l i nhu n khi tính thu , do đó kích thích doanh nghi p vay ngân hàng h n. Khi thu thu nh pdoanh nghi p t ng thì t tr ng v n vay trên t ng ngu n v n t ng, doanh
nghi p vay ngân hàng có l i h n.
i u ki n kinh doanh thu n l i giúp nâng cao hi u ngđòn b y tài chính doanh
nghi p t ng c ng vay ngân hàng.
Quy mô kinh doanh phù h p v i s phát tri n c a doanh nghi p thì các tài s n
phân b h p lý h n. Doanh nghi p th ng có t tr ng t ng lo i tài s n c tính sao cho phù h p v i doanh nghi p c a mìnhđ có k ho ch phân b v n cho t ng lo i tài
s n. Khi quy mô kinh doanh đ c coi là đ v s l ng và ch t l ng thì s phân b v n cho t nglo i tài s ns đúng theo d tính, không g p ph i tr ng h pđ u t đ tài s n này nh ng l i thi u tài s n khác.
S linh ho tc a ho tđ ng tài chính: n u th tr ng tài chính qu c gia n i doanh
nghi p ho tđ ng phát tri n m nh thì c u trúc tài chính c adoanh nghi p d đ c thay
CH NGă2. TH CăTR NGăC UăTRÚCăTẨIăCHệNHăT IăCỌNGăTY
C ăPH Nă NKăK ăNGH ăÁă ỌNG
2.1 Gi iăthi uăchungăv ăCôngătyăC ăph nă NKăK ăngh ăÁă ông
2.1.1 L ch s hình thành và phát tri n c a công ty
+ Tên công ty : Công ty C ph n XNK K ngh Á ông
+ a ch tr s chính : S 34 Tr n Quý Cáp, V n Mi u, ng a, Hà N i + V n phòng giao d ch : S 4/121 Thái Hà, ng a, Hà N i + i n tho i : 04 666 16 999/ 04 666 26 999 / 04 6276 3565 + Fax : 04 6276 3565 + Website : www.patech.com.vn + Email : patech@fpt.vn + Mư s thu : 010 217 9490 + Hình th c s h u : Công ty C ph n + V n đi u l : 3.000.000.000 đ ng (3 t đ ng ch n)
- Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty
Công ty C ph n XNK K ngh Á ông(Tên vi t t t: Patech.,Jsc) đ c thành l p theo GPKD s : 010 217 9490 do S KH & T Thành ph Hà n i c p, chuy n đ i