STT Tên bi n Ký hi u Ngu n d li u Ph ng pháp tính Tác gi nghiên
c u tr c
1. L i nhu n trên
t ng tài s n ROA
Báo cáo tài
chính ROA = (L i nhu n tr c thu )/T ng tài s n
Garriga (2006), Hiraki và ctg (2003), Castelli và ctg (2006) 2. L i nhu n trên v n ch s h u ROE
Báo cáo tài
chính ROE = (L i nhu n sau thu )/V n c ph n
Garriga (2006), Castelli và ctg (2006)
3. S l ng m i
quan h ngân hàng BankNumber
Thuy t minh báo cáo tài chính
Tính t ng t t c các ngân hàng cho doanh nghi p vay trong n m báo cáo tài chính, k c ng n h n và dài h n. Các t ch c tài chính khác nh công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính … không
đ c tính vào s li u. Garriga (2006), Castelli và ctg (2006) 4. Quan h tín d ng ng n h n ShortRelation Thuy t minh báo cáo tài chính.
- ShortRelation = 1 n u t l N vay ng n h n ngân hàng chia cho V n ch s h u c a m t doanh nghi p l n h n t l N vay ng n h n ngân hàng chia cho V n ch s h u trung bình c a th tr ng; - ShortRelation = 0 n u ng c l i. - Ch l y s n vay ng n h n ngân hàng đ tính. Lo i b n vay ng n h n c a cá nhân và các t ch c tài chính khác. 5. Quan h tín d ng LongRelation Thuy t minh báo cáo tài
- LongtRelation = 1 n u t l N vay dài h n ngân hàng chia cho V n ch s h u c a m t doanh nghi p l n h n t l N vay dài h n ngân
- Ch l y s n vay dài h n ngân hàng đ tính. Lo i b n vay dài h n c a cá nhân và các t ch c tài chính khác.
6. Quan h tín d ng
t ng th CreditRelation
Thuy t minh báo cáo tài chính
- CreditRelation = 1 n u t l T ng n vay ngân hàng chia cho V n ch s h u c a m t doanh nghi p l n h n t l T ng n vay ngân hàng chia cho V n ch s h u trung bình c a th tr ng; - CreditRelation = 0 n u ng c l i.
7. Quy mô tài s n LnAsset Báo cáo tài
chính - LnAsset = Ln(T ng tài s n)
Zeitun và Titan (2007)
8. Quy mô doanh thu LnTurnover Báo cáo tài
chính - LnTurnover = Ln(T ng doanh thu)
Zeitun và Titan (2007)
9. Tu i đ i c a
doanh nghi p LnAge B n cáo b ch
- LnAge = Ln(Th i gian tính toán – Th i gian thành l p) Degryse và Ongena (2001); Hiraki và ctg (2003); Onaolapo và Kajola (2010), S n (2008) 10. C u trúc tài s n Tang Báo cáo tài (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
chính Tang = Tài s n h u hình/T ng tài s n Garriga (2006)
11. S h u nhà n c State1, 2
Báo cáo tài chính, B n cáo b ch, Báo cáo th ng niên Bao g m các bi n gi : - State1 = 1 n u t l v n Nhà n c chi m 35% tr lên, ng c l i b ng 0. - State 2 = 1 n u t l v n Nhà n c chi m t 5% - 35%, ng c l i b ng 0. Tr ng h p còn l i là s h u Nhà n c chi m t 0 – 5% S n (2008) 12. Bi n n m ki m Year2007, Bao g m các bi n gi : - Year2007 = 1 n u thu c n m 2007, ng c l i b ng 0;
- Year2009 =1 n u thu c n m 2009, ng c l i b ng 0;
3.2.2. Xác đnh mô hình h i quy d li u b ng.
Nh đã trình bày, d li u nghiên c u đ c trình bày theo d ng b ng (panel data) do đó vi c s d ng mô hình h i quy OLS là không thích h p, nó đòi h i mô hình đ c thù đ c dùng đ c l ng cho d li u d ng b ng. Hai mô hình ph bi n đ c s d ng đ c l ng là (i) Mô hình các y u t nh h ng c đnh (Fixed effect model - FE) và mô hình các y u t nh h ng ng u nhiên (Random effect model - RE). Mô hình FE phân tích nh ng khác bi t v các h s ch n c a nhóm, trong khi đó gi s r ng các đ d c là gi ng nhau và sai s không đ i. Ng c l i, mô hình RE phân tích nh ng thành ph n c a ph ng sai và sai s , trong khi gi s r ng các h s ch n không thay đ i và các đ d c là gi ng nhau. V m t toán h c chúng ta có th s d ng ki m
đnh Hausmen đ quy t đnh xem mô hình nào là phù h p trong vi c c l ng.
i v i mô hình ti p c n theo các nh h ng c đ nh (FE), lu n v n s d ng ph ng pháp h i quy là Within effect model thay vì s d ng ph ng pháp LSDV (Least Square Dummy Variable – Bình ph ng t i thi u bi n gi ). Do d li u có s l ng doanh nghi p (th c th ) đ c quan sát là l n (465 doanh nghi p) nên n u s d ng ph ng pháp LSDV thì t o ra l ng bi n gi r t l n (ít nh t 464 bi n gi tùy vào các tr ng h p khác nhau) và đi u này s làm gi m r t nhi u b c t do trong mô hình d n đ n mô hình b c l ng ch ch. V i ph ng pháp Within effect model chúng ta không quan tâm t i s l ng bi n gi là các doanh nghi p mà chúng ta ch quan tâm t i t ng th mô hình (Park, 2009).
i v i mô hình ti p c n theo các nh h ng ng n nhiên (RE), lu n v n s s d ng ph ng pháp GLS (Generalized least squares – Bình ph ng t i thi u t ng quát).
Bi u th c t ng quát cho c hai mô hình (FE và RE) nh sau: Yit = 1i + 2 X2it + 3 X3it + 4 X4it + … + k Xkit + uit
Trong đó:
̇ i = 1, 2, 3, 4 … 465 (465 đ n v theo không gian)
̇ t = 2007, 2008, 2009, 2010 (4 th i đo n)
̇ E(uit) ~ N(0, 2)
̇ 1i = 1 + i. 1i đ c gi đnh là m t bi n ng u nhiên có giá tr trung bình là 1 và s h ng sai s ng u nhiên c a nó là i.
N u i và Xk có t ng quan v i nhau, s d ng mô hình FE, n u i và Xk không t ng quan v i nhau thì s d ng mô hình RE.
Hai tr ng h p h i quy đ c tóm t t trong b ng sau: