Các công ty phi tài chính đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của mỗi quốc gia. Ngoài việc cung cấp các cơ hội việc làm cho công dân, họ cung cấp hàng hóa, dịch vụ và trách nhiệm xã hội đối với cộng đồng. Một quyết định quan trọng của nhà quản lý các công ty phi tài chính phải đối mặt là sự lựa chọn nợ - vốn chủ sở hữu. So với những lựa chọn khác, sự lựa chọn này là cần thiết cho việc xác định lợi nhuận của công ty. Điều này có nghĩa là các công ty có thể thực hiện thận trọng sự lựa chọn giữa nợ và vốn chủ sở hữu sẽ có một lợi thế cạnh tranh trong ngành. Tất cả mọi thứ điều này sẽ tối đa hóa mức độ lợi nhuận. Tuy nhiên, cần nhận ra rằng quyết định này chỉ có thể được thực hiện một cách khôn ngoan khi và chỉ các công ty biết chính sách nợ ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ như thế nào.
Gatsi và Akoto (2010) mô tả khái niệm cấu trúc vốn là sự kết hợp giữa nợ và vốn cổ phần để tạo thành cấu trúc vốn của doanh nghiệp và giải thích rằng tỷ lệ nợ trên vốn cổ phần là lựa chọn chiến lược của các nhà quản lý. Van Horne và Wachowicz (2008)
29
khẳng định rằng cấu trúc vốn là một sự trộn lẫn hoặc tỷ lệ của các chỉ tiêu tài chính dài hạn như nợ, cổ phần ưu đãi với cổ phần thường. Điều đó chứng tỏ rằng quyết định lựa chọn tỷ lệ thích hợp trong cấu trúc vốn gồm vốn cổ phần và nợ có thể giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu cao nhất về tối đa hóa lợi nhuận.
Cũng liên quan đến tỷ lệ đòn bẩy tài chính, Van Horne và Wachowicz (2008) cho rằng tỷ lệ đòn bẩy tài chính cho thấy sự mở rộng của những công ty được tài trợ bởi nợ. Theo họ tỷ lệ này có thể được chia thành nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và tổng nợ.
Như vậy, các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi được nghiên cứu trong đề tài này bao gồm: Nợ ngắn hạn, Nợ dài hạn, Tổng nợ, Quy mô doanh nghiệp, Tăng trưởng doanh số.