CHƯƠNG 3 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG
3.3. Kiến nghị và đề xuất
Các giải pháp ổn định kinh tế vĩ mô của chính phủ là yếu tố hết sức quan trọng cho sự ổn định của TTCK, góp phần giải quyết vấn đề tâm lý và tác động một phần đến cung – cầu trên thị trường.
Chính phủ cần tích cực cụ thể hóa và đẩy mạnh hơn nữa những chính sách nhằm hỗ trợ và vực dậy nền kinh tế. Có định hướng rõ ràng cho các thành phần kinh tế. Đưa ra các biện pháp nhằm hỗ trợ, ngăn chặn đà sụt giảm của TTCK như: điều chỉnh giảm biên độ, đề nghị UBCKNN, bộ tài chính mua lại cổ phiếu trên TTCK, điều chỉnh giảm lượng cung hàng trên thị trường...
Giãn thuế thu nhập cá nhân :
Chính sách thuế thu nhập đối với hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán nên giãn thêm thời gian (khoảng 1 - 2 năm) áp dụng cho thuế thu nhập cá nhân đối với hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán (bao gồm thuế đánh vào doanh thu, cổ tức và trái tức) để khi thị trường ổn định hơn sẽ áp dụng, không nên đánh thuế đối với cổ phiếu thưởng cho cổ đông vì đó là vấn đề tái đầu tư. Để kích cầu chính phủ cũng nên bỏ hẳn thu thuế trong thời gian từ 3 đến 5 năm, khi thị trường hồi phục và phát triển quá nóng hãy sử dụng công cụ thuế để điều tiết.
Tiếp tục thực hiện cổ phần hoá để đảm bảo chương trình cải cách, đối mới doanh nhiệp, tạo hàng chất lượng cao cho thị trường chứng khoán và thu hút vốn đầu tư. Cần chuyển sang áp dụng theo phương thức thoả thuận cho đối tác chiến lược, hoặc đấu giá giữa các đối tác chiến lược, đồng thời giảm tỷ lệ bán ra bên ngoài. Một mặt chuyển đổi được hình thức sở hữu, từ đó góp phần cải thiện quản trị công ty, mặt khác không gây thiệt hại cho nhà nước, đồng thời thu hút được đầu tư trực tiếp nước ngoài (góp vốn mua cổ phần được coi là đầu tư trực tiếp phải nắm giữ 2-3 năm).
3.3.2 . Đối với Ủy ban chứng khoán nhà nước:
Trong bối cảnh khó khăn của nền kinh tế, ủy ban chứng khoán cấn có giải pháp dài hạn để hoàn thiện thị trường, tiếp tục hoàn thiện về cơ sở pháp lý, hạ tầng, về cơ chế chính sách, hệ thống cấu trúc và vận hành thị trường để có thể đón nhận những cơ hội trong tương lai.
- Nghiên cứu phương án thành lập quỹ bình ổn thị trường chứng khoán với
sự tham gia góp vốn của nhà nước, các tổ chức tài chính trong và ngoài nước.
Quỹ đầu tư theo chỉ số (lựa chọn một số công ty có thị phần lớn), triển khai mua vào khi thị trường thấp và giá cổ phiếu hấp dẫn , kết hợp với hành động mưa vào của các tổ chức lớn. Sự can thiệp của quỹ khi đó sẽ tạo ra sự phục hồi bền vững hơn cho thị trường chứng khoán.
- Xử lý các công ty niêm yết công bố thông tin nhưng vẫn chưa đúng quy định. Theo thống kê trên cả trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội và sở giao dịch chứng khoán TPHCM, tình trạng công bố báo cáo tài chính năm 2008 chậm là phổ biến, trong đó tỉ lệ doanh tại HOSE cao hơn nhiều so với HASTC: Bình quân qua 4 quý 2008, tỉ lệ công bố báo cáo tài chính chậm của HASTC là 18,6%
và của HOSE là 41,2%. Nếu tình trạng này xảy ra phổ biến thì ủy ban chứng khoán nhà nước không chỉ yêu cầu hai sở nhắc nhở doanh nghiệp không được đưa ra những lý do không phù hợp để chậm nộp, gia hạn mà phải giải trình công khai lý do, mặt khác tùy theo mức độ sẽ chuyển thanh tra để xử lý.
- Xây dựng chuẩn công nghệ thông tin của công ty chứng khoán: Một trong những kênh thông tin quan trọng để nhà đầu tư giao tiếp với CTCK là Internet. UBCKNN phải yêu cầu doanh nghiệp xây dựng website cập nhật đầy đủ thông tin đồng thời hệ thống công nghệ thông tin phải được thiết kế vững chắc, có dự phòng đảm bảo cho hệ thống luôn ở trong trạng thái sẵn sàng phục vụ giao dịch chứng khoán và cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư; các máy chủ của công ty chứng khoán phải được duy trì hoạt động các hệ thống dịch vụ, ứng dụng tối thiểu sau đây: Quản trị hệ thống, website, e-mail, phần mềm giao dịch, phần mềm kế toán, hệ thống thông tin giao dịch chứng khoán. Ngoài ra, sở GDCK Thành phố Hồ Chí Minh và Trung tâm GDCK Hà Nội phải quy định thêm về máy chủ phục vụ giao dịch từ xa của các CTCK thành viên sao cho phù hợp với hệ thống giao dịch tại sở và trung tâm.
- Xây dựng đề án đầu tư gián tiếp nước ngoài và đề xuất các giải pháp ứng
xử phù hợp, để làm sao vẫn huy động được luồng vốn FII mà không gây ảnh hưởng đến thị trường, ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô. Bên cạnh đó, cũng sửa đổi các quy chế về TTCK và công ty quản lý quỹ, phát hành chứng khoán để nâng tiêu chí thành lập tổ chức kinh doanh chứng khoán, nâng tiêu chí và hiệu quả phát hành, sử dụng vốn.
- Cần xử lý vấn đề chào bán cổ phần linh hoạt hơn theo các hướng sau:
Giảm tỷ lệ chào bán ra bên ngoài để bảo đảm thành công và tránh tác động lớn đến nguồn cung, sử dụng nhiều phương thức như chào bán thỏa thuận cho đối tác chiến lược, đấu giá riêng cho các tổ chức đầu tư lớn, lấy giá chuẩn để các nhà đầu tư nhỏ lẻ đấu giá. Để tránh thất thoát khi thỏa thuận, cần tăng cường công tác định giá và vấn đề minh bạch, công bố thông tin khi cổ phần hóa.
- Rút ngắn thời gian thanh toán T+3. Theo quy định hiện hành khi nhà đầu tư thực hiện giao dịch vào ngày T thì đến ngày T+3 (cộng thêm 3 ngày), họ mới nhận được tiền hoặc nhận được cổ phiếu. Tuy nhiên thực chất đến ngày T+ 4 (5 ngày sau khi giao dịch) nhà đầu tư mới có thể bán lại khối lượng cổ phiếu mà mình đã mua , hoặc sử dụng tiền đã bán cổ phiếu để đầu tư tiếp. Lý do là đến chiều ngày T+3 nhà đầu tư mới nhận được tiền vào tài khoản hoặc nhận được cổ phiếu và đến T+4 họ mới có thể sử dụng để giao dịch tiếp. Như vậy, nếu ngày T nhằm vào phiên giao dịch đầu tuần (ngày thứ 2) thì nhà đầu tư còn có cơ hội bán lại cổ phiếu đã mua, hoặc dùng tiền bán cổ phiếu để đầu tư tiếp vào phiên cuối tuần (thứ 6). Nếu mua bán vào các phiên giao dịch khác trong tuần (từ thứ 3 trở đi), thì phải chờ đến tuần sau. Trong điều kiện công nghệ và cơ chế quản lý hiện nay, các cơ quan có cố gắng tối đa cũng chỉ có thể thực hiện được trong thời hạn T+3. Trên thực tế, điều này khiến cho các nhà đầu tư thiệt thòi rất nhiều và họ vẫn mong mỏi các cơ quan ngành chứng khoán sớm có cải tiến, sửa đổi.