CHƯƠNG 2: THUC TRANG DAU TƯ PHAT TRIEN TẠI CONG TY TRACH NHIEM HUU HAN KIEN KIEU GIAI
2.1 Nguồn vốn và huy động vốn cho đầu tư phát triển
2.1.1 Nguồn vốn đầu tư phát triển
Trong những năm qua, công ty TNHH Kiện Kiều đã đạt nhiều thành công
trong việc cung cấp máy móc, thiết bị y tế, dược liệu cho các bệnh viện và đại học
trong nước và quốc tế. Góp phần không nhỏ vào thành công này là hoạt động đầu tu phát triển của công ty. Không một doanh nghiệp nào có thể thực hiện ĐTPT mà không cần đến nguồn vốn. Bảng dưới đây sẽ cho cái nhìn tổng quan về vấn đề huy
động vốn cho hoạt động đầu tư phát triển của công ty giai đoạn 2012-2015.
Bảng 2.1: Quy mô và tốc độ tăng vốn đầu tư phát triển của công ty trách
nhiệm hữu hạn Kiện Kiều giai đoạn 2012-2015
Năm Đơn
- 2012 2013 2014 2015
vị
Vôn cho Triệu
5 3.674.,13 4.032,17 5.551,19 3.155,56
DTPT dong Mức tăng tuyệt | Triệu
be › - 358,04 1.519,02 -2.395,63
đôi liên hoàn | đông Mức tăng tuyệt | Triệu
mm F n - 358,04 1.877,06 -518,57 đôi định gôc đông
Tốc độ tăng %
" ` = 9,74 37,67 -43,15
lién hoan
'Téc dé tang |%
; F - 9,74 51,08 -14,11 định gôc
(Nguồn: Phòng tài chinh-ké toán công ty)
Qua bảng trên có thể nhận thấy, công ty đã bỏ ra một khối lượng vốn lớn cho hoạt động đầu tư phát triển của mình. Tuy nhiên, khối lượng vốn này biến thiên không theo xu hướng chung. Bắt đầu từ 3.674,13 triệu đồng vào năm 2012, tăng dần lên 4.032,17 triệu đồng vào năm 2013, con số này đã tăng lên mức cao nhất 5.551,19 triệu đồng trong năm 2014, tuy nhiên lại giảm xuống chỉ còn 3.155,56 triệu đồng. Cả mức tăng tuyệt đối và tốc độ tăng định gốc, tốc độ tăng liên hoàn
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 19 GVHD: Th.S Nguyén Duy Tuan
Fa aS crc aE eA SANA Lá: AEE Pic AMR DA NEI ORE NE MEE AI TDN EZ ET ETE DSS AIDED AEE EOE ATES EEE EEE
đều dương trong 2 năm 2013 va 2014. Tuy nhiên mức tang tuyệt đối liên hoàn và
tốc độ tăng định gốc năm 2015 lại giảm mạnh so với năm trước đó và mang giá trị
âm. Giá trị tuyệt đối và tương đối dương đã cho thấy công ty đã rất chú trọng đến hoạt động đầu tư phát triển của mình, rất nỗ lực trong việc huy động vốn dé tiến hành đầu tư. Vốn đầu tư năm 2015 giảm xuống là do năm 2014, công ty đã tiến
hành chỉ mạnh đầu tư vào tài sản cố định nên năm 2015 công ty chỉ dành một lượng vốn đều đều như các năm trước cho hoạt động đầu tư phát triển.
Có thể lý giải về vấn đề tăng vốn đều đặn qua các năm 2012 đến 2014 là do
việc công ty có mở rộng thêm một lĩnh vực kinh doanh mới là kinh doanh vận tải
hành khách; việc đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh và tiến hành hợp tác nhiều dự án lớn với các đối tác nước ngoài đã làm cho công ty phải tiến hành đầu tư hơn nữa vào các trang thiết bị máy móc và tìm kiếm/đào tạo nguồn nhân lực có chuyên môn
sâu để có thể đáp ứng được yêu cầu. Năm trước giai đoạn là năm 2011, thị trường
bất động sản đóng băng, giá nhà đất giảm mạnh, lạm phát tăng cao 2 con số, tiếp đó năm 2012, lại chịu tác động bởi sự bất én định của nền kinh tế thế giới, năm 2013 nền kinh tế thế giới bắt đầu phục hồi trở lại, ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế nước ta: nhu cầu sử dụng hàng hóa và dịch vụ tăng lên, lạm phát giảm xuống, các
chính sách vĩ mô của nhà nước tạo điều kiện thuận lợi cho việc ra quyết định đầu tư.
khả năng huy động vốn cho đầu tư phát triển cũng dễ dàng hơn.
2.1.2 Huy động vốn cho hoạt động đầu tư phát triển
Khi nghiên cứu hoạt động đầu tư phát triển của công ty, nếu chỉ nhìn vào tổng nguồn vốn với tốc độ tăng giảm qua các năm thì khó có thể đưa ra nhận xét chính xác về hoạt động đầu tư phát triển của công ty. Do đó, muốn có cái nhìn cụ thể hơn về nguồn vốn đầu tư phát triển của công ty, không thể bỏ qua cơ cấu vốn
đầu tư phát triển.
Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn Kiện Kiều, việc huy động vốn từ những nguồn nào luôn là vấn đề được quan tâm, đặc biệt trong điều kiện tiềm lực tài chính của công ty còn chưa vững mạnh. Ngoài việc tận dụng nguồn vốn chủ sở hữu, công ty cũng bổ sung vốn từ việc vay bên ngoài. Ban lãnh đạo công ty luôn lập kế hoạch huy động vốn cụ thể trước khi tiến hành hoạt động đầu tư phát triển để có được hiệu
quả cao nhât vê mặt tài chính.
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 20 GVHD: Th.S Nguyễn Duy Tuấn
"Ae RA AAP a MA A RCRA TREN TST EE REN A RRA EE 9 AER RN I ESR OOF DE LESSEE NRL TRIE SRST
6,000.00 4,268.31
5,000.00
4,000.00
1,786.61 3,000.00 |
| 2,000.00
| 1,000.00 |
0.00
2013
OV6nCSH Vốn vay
|| Ỉ|
|
Hình 2.1: Cơ cấu nguồn von đầu tư phát triển công ty trách nhiệm hữu
hạn Kiện Kiều giai đoạn 2012-2015
(Nguồn: phòng tài chinh-ké toán công ty)
Nguồn vốn đầu tư phát triển của công ty được hình thành qua 2 nguồn: vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay.
Vốn chủ sở hữu là một nguồn vốn vô cùng quan trọng với mọi doanh nghiệp, và với công ty TNHH Kiện Kiều cũng không ngoại lệ. Nguồn vốn này giúp công ty tự chủ hơn về mặt tài chính, đảm bảo tính độc lập, chủ động. Trong công ty TNHH Kiện Kiều, vốn chủ sở hữu được hình thành chủ yếu từ vốn đầu tư của chủ sở hữu và lợi nhuận giữ lại không phân phối. Trong đó, vốn đầu tư của chủ sở hữu chiếm tỉ trọng lớn nhất, đây cũng là một nguồn vốn có giá trị lớn, đặc biệt quan trọng trong hoạt động đầu tư phát triển của công ty, vì nó giúp nâng cao khả năng tài chính cho công ty, không xảy ra rủi ro về mặt tín dụng cũng không cần quan tâm đến các
khoản lãi phải trả.
Trên thực tế có khá nhiều kênh để doanh nghiệp huy động vốn từ bên ngoài cho hoạt động kinh doanh đầu tư của mình như: phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nguồn vốn vay ngân hàng, nguồn vốn chiếm dung từ nhà cung cấp. nguồn vốn tin dụng đầu tư phát triển, nguồn vốn tín dụng thuê mua. Tuy nhiên, do thị trường tài SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 21 GVHD: Th.S Nguyễn Duy Tuấn
Be it HP eg ARAL | 20327508 0E TEE SEPT REL ETE OES HT LE ESE I TR LETS LSA ELS TL ES ALICE,
chính nước ta chưa phát triển thực sự mạnh mẽ nên nguồn vốn bên ngoài mà công ty huy động chủ yếu là nguồn vốn vay từ ngân hang, và đây cũng là kênh huy động vốn khá phổ biến đối với doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên, khi di vay ngân hang,
công ty sẽ phải trả lãi và trả nợ gốc sau một thời gian nhất định, cùng với đó là các điều kiện cho vay vốn khá chặt chẽ, yêu cầu công ty phải đảm bảo khả năng trả nợ,
thông dụng nhất là qua tài sản thế chấp. Và khi vay nhiều vốn từ nguồn này, doanh nghiệp có thê sẽ gặp rủi ro về mặt tài chính do sự gia tăng của hệ số nợ.
Về phan vốn vay, nhìn chung vẫn có quy mô lớn hon nguồn von chủ sở hữu trong cơ cấu vốn đầu tư phát triển của công ty TNHH Kiện Kiều. Từ năm 2012 đến
2014, nguồn vốn này có gia tăng, từ 2.579,15 triệu đồng năm 2012 lên 4.268,31 triệu đồng vào năm 2014. cho thấy công ty có nhu cầu mở rộng kinh doanh và đầu tư dài hạn, mua sắm máy móc, trang thiết bị nhiều hơn. Đột biến có năm 2014, nguồn vốn vay tăng vượt trội so với các năm, con số này là 5.551,19 triệu đồng. Lí giải điều này, như đã nói ở phần trên, năm 2014 là một năm công ty đầu tư khá nhiều cho máy móc, thiết bị và được phẩm phục vụ cho dự án hợp tác với đối tác nước ngoài, cụ thé là bệnh viện Y khoa Trung Quốc, và cũng năm này, công ty có
tham gia thêm một lĩnh vực hoạt động kinh doanh mới là kinh doanh vận tải hành
khách; do đó, việc nguồn vốn vay từ ngân hàng có sự gia tăng mạnh mẽ như vậy cũng là điều dé hiểu.
Về phần vốn chủ sở hữu, nguồn vốn này chênh lệch không nhiều, đã giảm dần trong 2 năm 2012 và 2013, từ 1.094,98 triệu đồng xuống còn 1.045,85 triệu đồng: tuy nhiên lại tiếp tục có xu hướng tăng lên trong 2 năm sau đó và mức tăng cao nhất là 1.368,95 triệu đồng vào năm 2015. Điều này cho thấy, mặc dù năm 2013
có giảm một chút so với năm 2012, xét xu hướng chung thì công ty cũng đã nâng
cao, chú trọng hơn cho nguồn vốn này, giảm dần nguồn vốn vay đề hạn chế bớt rủi ro về mặt tín dụng, đồng thời nâng cao khả năng tự chủ về mặt tài chính. Tuy nhiên, tốc độ tăng nguồn vốn chủ sở hữu không lớn, năm 2014 chỉ tăng 17,16% so
với năm 2012, năm 2015 so với năm 2014 chỉ tăng 6,71%. Có thể thấy, mặc dù
trong giai đoạn 2012-2015, vốn chủ sở hữu trong tổng vốn đầu tư phát triển có gia tăng, tuy nhiên tốc độ tăng còn hạn chế, nguyên nhân vì công ty có quy mô nhỏ, nguồn lực tài chính chưa đủ mạnh, huy động vốn cho hoạt động đầu tư phát triển
vân phải dựa vào nguôn vôn đi vay từ bên ngoài.
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 23 GVHD: Th.S Nguyén Duy Tuan
iAP nde 13617 ARAN SOJT AL AT AR AK RA RS A KE A A RCC PPR ARERR EL I ATA STS EDI AT RUPE POSS
Cơ cấu vốn ĐTPT theo % của công ty trách nhiệm hữu han Kiện
Kiều 2012-2015 —
74.07 ;76.9 100%
90% |
80%
70%
60%
50% |
30% |
20%
10% | 0%
Hình 2.2 Cơ cấu von đầu tư phát triển theo tỉ lệ % của công ty trách
nhiệm hữu hạn Kiện Kiều giai đoạn 2012-2015
(Nguôn: Phòng tài chính-kế toán công ty) Qua hình trên. ta thấy vốn vay chiếm một tỉ trọng khá lớn (70-77%) trong tổng vốn đầu tư phát triển của công ty và có xu hướng gia tăng từ năm 2012 đến năm 2014, đã cho thấy một điều công ty phụ thuộc rất nhiều vào nguồn vốn từ bên
ngoài để tài trợ cho hoạt động đầu tư phát triển của mình. Sau đó, nguồn vốn vay giảm xuống còn 56.62% năm 2015.
Giai đoạn này, nền kinh tế nước ta có khởi sắc, nhà nước ban hành nhiều cơ chế, chính sách có lợi cho doanh nghiệp, nhiều ưu đãi khuyến khích hơn; công ty có thé dé dang vay vốn dé mở rộng hoạt động kinh doanh, đầu tư của mình, tiến hành triển khai nhiều dự án lớn, đó là lí do tại sao tỉ trọng vốn vay lại có xu hướng tăng dần từ 2012 đến 2014. Điều này cũng chứng tỏ tầm quan trọng của nguồn vốn vay trong hoạt động đầu tư phát triển của công ty, nó là một nguồn vốn cần thiết khi công ty có nhu cầu mở rộng kinh doanh, tuy nhiên nguồn vốn vay này quá lớn sẽ gây khó khăn cho công ty khi phải phụ thuộc nhiều vào nó. Năm 2015, tỉ trọng này
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 23 GVHD: Th.S Nguyễn Duy Tuấn
“eR MSA ARN eR RT Aa LON oP EST PAE PS EY RIN PM ABT 0000 :48 3106 TURD ATER Rc a BASE ARE TRIES EMBARASSED AE EEA ETE TLE
giảm xuống còn 56,62%; không phải do công ty thu hep kinh doanh nên cần ít vốn
vay, mà do sự gia tăng ti trọng nguồn vốn chủ sở hữu.
Mặc dù tỉ trọng vốn chủ sở hữu chỉ chiếm 23-30% tổng vốn, nhưng cũng chứng minh khả năng đáp ứng một phần nhu cầu về vốn của chủ sở hữu cho hoạt
động đầu tư phát triển của mình. Vào năm 2015, tỉ trọng này đã đạt mức an toàn 43,38%: khả năng độc lập về mặt tài chính của công ty đã được nâng cao, ít phụ thuộc vào nguồn vốn huy động từ bên ngoài hơn.
Tổng vốn đầu tư phát triển của công ty TNHH Kiện Kiều giai đoạn 2012-
2014 tăng đều đặn (mặc dù năm 2015 có giảm) chứng tỏ hoạt động kinh doanh của
công ty đã đạt được những kết quả khả quan đã thúc đây công ty mở rộng kinh doanh và đầu tư nhiều hơn, nhưng bên cạnh đó cơ cấu nguồn vốn lại chưa thực sự hợp lí, nguồn vốn vay vẫn chiếm tỉ trọng khá lớn, 70-77%; nguồn vốn chủ sở hữu khá khiêm tốn; tuy rang năm 2015 ti trọng vốn vay đã giảm mạnh, đưa tỉ trong vốn chủ sở hữu về ngưỡng an toàn, tuy nhiên chỉ xem xét một năm thì khó có thé đưa ra
cái nhìn khách quan cho tương lai, hi vọng trong tương lai công ty vẫn duy trì và
giữ vững được tỉ lệ an toàn này để phục vụ tốt hơn cho hoạt động đầu tư phát triển
của mình.
2.2 Nội dung đầu tư phát triển tại công ty
Đầu tư phát triển trong công ty TNHH Kiện Kiều bao gồm các nội dung: đầu tư xây dung cơ ban, đầu tư phát triển nguồn nhân lực, đầu tư bổ sung hang tồn trữ và đầu tư cho hoạt động Marketing.
Bảng 2.2: Đầu tư phát triển của công ty trách nhiệm hữu hạn Kiện Kiều phân theo nội dung đầu tư giai đoạn 2012-2015
(Đơn vị tính: triệu đông)
Năm 2012 2013 2014 2015
Đầu tư xây dựng cơ bản 2.192,33 | 2.585,73 | 4.140.96 | 2.188,15 | ĐTPT nguồn nhân lực 341,86 | 354,08 | 482,06 | 321,94
Đầu tư cho marketing 118.32 209.26 124.91 73.532 Đầu tư bé sung hang tồn trữ 1.02162| 883,1 803,26 | 571,95 Tổng vốn đầu tư phát triển 3.674,13 | 4.032,17 | 5.551,19 | 3.155,56
(Nguon: phong tai chinh-ké todn cua cong ty)
Một cách tổng quan, có thể thấy quy mô vốn đầu tư xây dựng cơ bản lớn nhất, tiếp đến là quy mô vốn đầu tư bổ sung hàng tồn trữ. Do công ty bán buôn các
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 24 GVHD: Th.S Nguyễn Duy Tuấn
pee Le 200088 48Aằ 622522242150 7U BE SA AE NNR RS SE SRA a EAT IR AEE SENATE ATT LEER ST PATA. MSL RE LMS IR LTT TLE
loại máy móc, trang thiết bi phục vụ cho ngành y tế, nên các sản phâm đều có giá trị lớn, vốn đầu tư bổ sung hàng tồn trữ có quy mô lớn thứ hai trong tổng vốn đầu tư phát triển của công ty. Nguồn vốn đầu tư cho hoạt động phát triển nguồn nhân lực
biến thiên không nhiều, duy trì đều đặn qua các năm, riêng đầu tư cho hoạt động marketing thì có sự tăng giảm không ổn định.
Bảng 2.3: Cơ cấu vốn đầu tư phát triển của công ty trách nhiệm hữu hạn Kiện
Kiều phân theo nội dung giai đoạn 2012-2015
Năm 2012 2013 2014 2015
Đầu tư xây dựng cơ bản 59,67% | 64,13% | 74,60% | 69,34%
DTPT nguồn nhân lực 9.3% 8.78% | 8.68% 10,2%
Đầu tu cho hoạt động marketing 3,22% 5,19% 2.25% 2,33%
Đầu tư b6 sung hàng tồn trữ 27,81% | 21,90% | 14.47% | 18,13%
Tổng vốn đầu tư phát triển 100% | 100% 100% 100%
(Nguôn: Phong tài chinh-ké toán công ty)
Nhìn chung, trong tổng vốn đầu tư phát triển của công ty giai đoạn 2012- 2015, đầu tư cho xây dựng cơ bản chiếm tỉ trọng lớn nhất, chiếm khoảng 60-75%
tổng vốn đầu tư phát triển; đầu tư bổ sung hàng tồn trữ đứng thứ hai, chiếm khoảng
14-28%; khoảng 8-10% sẽ đầu tư cho phát triển nguồn nhân lực, vốn đầu tư cho hoạt động marketing khá khiêm tốn, chỉ khoảng 2-5%. Thứ tự này được giữ nguyên
qua các năm trong giai đoạn 2012-2015.
2.2.1 Đầu tư xây dựng cơ bản
Đối với bất kì một doanh nghiệp nào, đầu tư cho xây dựng cơ bản luôn chiếm tỉ trọng và quy mô vốn khá lớn. cũng chính vì tầm quan trọng của nó. Đầu tư
xây dựng cơ bản bao gồm: đầu tư xây dựng nhà xưởng, vật kiến trúc; đầu tư mua sắm và lắp đặt các loại máy móc, trang thiết bị; phương tiện vận tải, phương tiện truyền dẫn, thiết bị văn phòng: đầu tư sửa chữa, nâng cấp thay thế, bổ sung các tài sản đã bị hư hỏng, không còn sử dụng được nữa, nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đầu tư xây dựng cơ bản hay còn gọi là đầu tư vào tài sản cố định là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của mình; đồng thời cũng tạo tiền đề và là cơ sở để đầu tư vào các hoạt động còn lại là nguồn nhân lực, marketing, khoa học công nghệ và hàng tồn kho. Mặc dù quy mô vốn và tỉ trọng của nguồn vốn này có nhiều biến động theo
SVTH: Đào Thị Vân Lớp: Kinh tế đầu tư 54D
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 25 GVHD: Th.S Nguyễn Duy Tuan
RSS a BLN A ACNE a HOD RE 2 PL RTA AEE TE SEP ELIA DM TRE SS EDEL TEA IEE LET REED LEE LE ALLER,
thoi gian, nhung nhin chung van chiém ti trọng lớn, ít nhất là 59%. Cụ thể được mô
tả trong hình dưới đây:
4,500.00 oo ren |
4,000.00 -|
3,500.00 -— AM...
| 2,585.73
2,188.15
|