2.1 Minh bạch thông tin của thị trường bất động sản khu vực Mỹ La tinh
2.2.2 Minh bạch thông tin trên thị trường bất động sản Anh
Thị trường bất động sản Anh là thị trường lớn nhất Châu Âu và đây cũng là một trong những thị trường có sự minh bạch cao nhất trên thế giới theo đánh giá của JLL.
Chỉ số minh bạch của Anh qua các thời kỳ theo khảo sát như sau:
Bảng 2.3: Chỉ số minh bạch của Anh giai đoạn 2004-2010
Năm 2004 2006 2008 2010
Điểm 1.24 1.25 1.31 1.24
Nguồn: Jones Lang Lasalle 2.2.2.1 Minh bạch về sản phẩm đầu tư
Ngoài đầu tư bất động sản trực tiếp, Anh đã tạo ra những sản phẩm đầu tư rất đa dạng như Công ty đầu tư tín thác bất động sản, quỹ bảo hiểm nhân thọ, quỹ hưu trí, trái phiếu nhân thọ, quỹ tín thác, các công ty đã niêm yết và Quỹ đầu tư tín thác bất động sản. Trong đó, quỹ đầu tư bất động sản tín thác và chứng khoán bất động sản phái sinh được nhiều nhà đầu tư lựa chọn.
• Quỹ đầu tư tín thác bất động sản Anh
Ở Anh, các quỹ bất động sản tín thác chịu sự quản lý của Cơ quan quản lý dịch vụ tài chính Anh Quốc (FSA) có thể được đầu tư trực tiếp vào bất động sản đến 100%
danh mục mà không yêu cầu số tiền tối thiểu. Quỹ đầu tư tín thác được niêm yết trên thị trường chứng khoán và có được thu nhập chính từ đầu tư vào chứng khoán và bất động sản. Thu nhập từ lãi vốn được miễn thuế. Trong những năm qua, quỹ đầu tư tín thác bất động sản Anh đã thu hút các nhà đầu tư vì sự minh bạch về thuế.
• Chứng khoán bất động sản phái sinh
Thị trường chứng khoán bất động sản phái sinh đã phát triển mạnh mẽ. Các nhà đầu tư có thể tham gia mà không cần sở hữu bất động sản. Điều này làm đơn giản hóa việc đầu tư bất động sản đối với các nhà đầu tư không chuyên nghiệp, đồng thời làm cho thị trường bất động sản ngày càng cạnh tranh hơn với nhiều loại bất động sản. Đối với sản phẩm này, việc quan trọng là phải có các chỉ số đáng tin cậy vì hầu hết chứng khoán bất động sản phái sinh ở Anh có liên hệ với các chỉ số bất động sản năm hoặc chỉ số quý do IPD cung cấp. Những loại bất động sản chưa niêm yết thường được Hiệp hội các quỹ bất động sản chưa niêm yết ở Anh thúc đẩy với mục đích là cải thiện tính thanh khoản và truy cập thông tin đối với thị trường chưa niêm yết. Ngoài ra, sự uy tín của các chỉ số ở Anh đã khiến thị trường chứng khoán bất động sản phái sinh đã bùng nổ và nó được kỳ vọng rằng với sự cải thiện của các chỉ số, chứng khoán bất động sản phái sinh ở Châu Âu sẽ được phổ biến ở các thị trường khác.
2.2.2.2 Minh bạch về môi trường pháp lý
• Chuẩn mực báo cáo
Bộ Luật về thị trường và dịch vụ tài chính 2000 (FSMA) được thực thi bởi FSA.
FSMA được áp dụng đối với Quỹ đầu tư tín thác (CIS) như quỹ đầu tư tín thác bất động sản. Theo quy định, công chúng có quyền tham gia đầu tư vào quỹ này. Tuy nhiên chỉ có nhóm các nhà đầu tư chuyên nghiệp mới được tham gia đầu tư vào những CIS không được kiểm soát bởi FSA. Người thành lập CIS không được kiểm soát bởi FSA có nghĩa vụ thông báo cho các nhóm khách hàng mục tiêu của họ về hoạt động đầu tư của Quỹ.
• Cơ chế quản trị công ty
Các công ty ở Anh phải tuân theo GIPS. GIPS được áp dụng ở Anh theo phiên bản mới có tên là Chuẩn mực hoạt động đầu tư tại Anh (UKIPS). Công ty tư vấn quản lý Anh đã phát triển những tiêu chuẩn mới trên cơ sở giữ lại những ưu điểm của các chuẩn mực trước bởi Hiệp hội Quỹ Hưu bổng Quốc tế (NAPF).
2.2.2.3 Minh bạch về hệ thống thông tin hiện hành
• Nguồn công bố thông tin
RICS, IPD và Liên đoàn Bất động sản Anh (BPF) là những tổ chức có ảnh hưởng lớn trong việc cung cấp thông tin cho thị trường bất động sản. RICS tồn tại từ 138 năm nay, phát hành 500 nghiên cứu và tạp chí mỗi năm, cung cấp 300 khóa học về giáo dục, có 50 cơ sở và có hơn 110.000 thành viên ở 120 quốc gia. RICS ủng hộ những tiêu chuẩn cao trong giáo dục, đào tạo và bảo vệ khách hàng bằng việc đẩy mạnh giá trị đạo đức, khuôn khổ pháp luật và tạo ra sự minh bạch bằng việc nghiên cứu và tư vấn. BPF là hiệp hội thương mại vận động cho lợi ích của lĩnh vực bất động sản. Diễn đàn bất động sản Đầu tư rất tích cực đối với ngành bất động sản trong việc giáo dục và nghiên cứu các chủ đề như huy động vốn, phát triển, quản lý, định giá, tiếp thị…Báo cáo thường niên của IPD cung cấp thông tin cho khách hàng về chi phí quyền sử dụng, hiệu lực quản lý bất động sản đối với bất động sản cá nhân và danh mục đầu tư.
Ở Anh, bất động sản có thể được giao dịch qua mạng. Diễn đàn lớn nhất là Rightmove.com và Propertyfinder.com. Rightmove.com chỉ liệt kê những ngôi nhà được cung cấp bởi các công ty môi giới. Propertyfinder.com đưa thêm nhà của tư nhân vào quảng cáo, nhưng hiện đã dừng hoạt động này. Do đó, những người bán nhà cá nhân rất cần công ty môi giới vì hầu hết các giao dịch trực tuyến cũng ngừng cung cấp dịch vụ cho các cá nhân.
Có thể thấy rằng, nếu thị trường bất động minh bạch, mọi người sẽ tham gia thị trường một cách dễ dàng và ngược lại.
• Chỉ số đánh giá thị trường
IPD cung cấp các tiêu chuẩn đánh giá cho thị trường bất động sản Anh. Các dịch vụ đánh giá đối với các danh mục tư nhân và danh mục thị trường thì phát triển, nhưng lại không có dịch vụ đánh giá hiệu quả của thị trường giao dịch bất động sản. Dữ liệu thường niên của IPD tập trung vào tiêu chuẩn đánh giá các bất động sản đầu tư trực tiếp, chiếm hơn 45% thị trường với 243 danh mục có tổng giá trị là 121 tỷ USD vào tháng 12/2004. Việc đánh giá được tiến hành ít nhất 01 lần/năm, nhưng hầu hết
các đánh giá về bất động sản thường được thực hiện thường xuyên hơn. Dữ liệu hàng tháng của 65 danh mục trong chỉ số IPD tháng chiếm 22% dữ liệu hàng năm của IPD. Những dữ liệu này phải mất phí để có được, nhưng số liệu tổng quát được công bố thường xuyên trên tạp chí Financial Times.