CHƯƠNG 2: LÝ THUYẾT VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
2.4 Tổng quan một số nghiên cứu trước đây
Qua việc phân tích tác động của các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng, ta thấy việc quản trị khả năng sinh lợi của ngân hàng là thực sự cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động, góp phần tăng trưởng kinh tế. Do đó, đã có rất nhiều nghiên cứu trước đây cho đề tài này. Do đặc thù, điều kiện của mỗi quốc gia, mỗi khu vực, mỗi thời kỳ là khác nhau nên các nghiên cứu có thể lựa chọn những biến số và phương pháp nghiên cứu khác nhau, và cũng có thể cho ra những kết quả trái ngược nhau. Xu hướng nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng có thể tóm lược qua các nghiên cứu trước đây như sau:
Thứ nhất, xu hướng về cách đo lường và cách xác định các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi:
Trong các nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng, khả năng sinh lợi của các ngân hàng thường được đo lường bằng chỉ tiêu như: lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), lợi nhuận trên tổng vốn chủ sở hữu (ROE) hoặc thu nhập lãi cận biên (NIM). Một số tác giả thời kỳ đầu ủng hộ việc sử dụng hệ số NIM để đo lường khả năng sinh lợi nhưng trong các nghiên cứu về sau, các tác giả khác lại cho rằng ROA hoặc ROE sẽ phù hợp hơn. Một số dẫn chứng như
sau: Trong một nghiên cứu của Naceur (2003) đã sử dụng hệ số NIM và ROA để lượng hóa khả năng sinh lợi của ngân hàng. Theo Kosmidou (2008) và Horen (2007) cũng như một số các nghiên cứu về vấn đề này đều đồng ý rằng ROA là cách đo lường khả năng sinh lợi tốt nhất, họ cho rằng, ROA phản ánh khả năng quản trị của ngân hàng nhằm tạo ra lợi nhuận từ nguồn lực tài sản của ngân hàng chứ không phải từ đòn bẩy tài chính tài sản, và ROA có tác động trực tiếp đến thu nhập và chi phí. Ngược lại, đến nghiên cứu của Alexious và Sofkilis (2009) khi thực hiện cứu thực nghiệm để xác định yếu tố nào ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng đối với trường hợp của quốc gia Hy Lạp. Với mô hình được sử dụng, tác giả lần lượt thay các biến phụ thuộc bằng ROA và ROE, kết quả phân tích hồi quy cho thấy mô hình sử dụng biến phụ thuộc ROE thích hợp hơn ROA mặc cho mô hình hồi quy ROA có hệ số R2 cao không đáng kể. Ngoài ra, theo Dietrich và Wanzenried (2014), các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng bao gồm ROA, ROE và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM). Tuy nhiên, tác giả cũng cho rằng hệ số NIM chỉ tập trung vào lợi nhuận tạo ra đối với các thu nhập và chi phí từ lãi nên ROA và ROE vẫn là chỉ tiêu cơ bản có thể dùng thay thế nhau được.
Đối với các biến độc lập được lựa chọn để đánh giá mức độ tác động đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng, các nghiên cứu trước đây thông thường chia các nhân tố này thành hai nhóm chính như sau: nhóm yếu tố thuộc nội tại của ngân hàng và nhóm yếu tố thuộc nền kinh tế vĩ mô. Yếu tố nội tại ngân hàng thường bao gồm quy mô ngân hàng, cấu trúc tài sản, độ an toàn vốn, cấu trúc tài sản, hiệu quả hoạt động, mức độ đa dạng hóa thu nhập, chi phí lãi phải trả đối với tổng số dư huy động vốn... Các yếu tố vĩ mô thường là những nhân tố liên quan đến nền kinh tế vĩ mô như lãi suất, lạm phát, tốc độ tăng trưởng GDP, thuế và các biến thể hiện đặc trưng thị trường như chỉ số vốn hóa thị trường, hay chỉ số đăc trưng ngành. Tùy thuộc vào điều kiện kinh tế của từng vùng, từng quốc gia mà kết quả tác động của các nhân tố này sẽ khác nhau đối với từng nghiên cứu. Sau đây, bài viết sẽ điểm lại một số nghiên cứu để đánh giá xem tác giả nào sẽ ủng hộ nhóm nhân tố nào hơn, từ đó có căn cứ lựa chọn biến độc lập cho nghiên cứu của mình.
Đối với các nhân tố bên trong: đa phần đều đưa ra kết quả rằng quy mô ngân hàng, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ cho vay khách hàng, chi phí hoạt động sẽ ảnh hưởng nhiều đến khả năng sinh lợi (kể cả tác động cùng chiều và ngược chiều). Các nhóm tác giả như Naceur (2003), Dietrich và Wanzeried (2009), Trujillo-Ponce (2013) cho rằng quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản có tương quan dương đối với khả năng sinh lợi của ngân hàng. Tuy nhiên, trong một nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của hệ thống ngân hàng tại Romania của tác giả Roman và Danuleti (2013) lại cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu có mang tác động âm đến khả năng sinh lợi, do vốn chủ sở hữu càng nhiều đồng nghĩa với việc ngân hàng sử dụng càng ít đòn bẩy tài chính, dẫn đến khả năng tạo ra lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu sẽ giảm. Bên cạnh đó, một số nhân tố như tỷ lệ vốn huy động trên tổng nợ phải trả, chi phí bao gồm chi phí lãi phải trả trên tổng vốn huy động và chi phí hoạt động trên tổng thu nhập hoạt động, tỷ lệ nợ xấu, đều mang tác động ngược chiều đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Kết quả này đều được thể hiện trong các nghiên cứu của các nhóm tác giả như Roman và Danuleti (2013), Trujillo - Ponce (2013). Ngoài ra, trong xu hướng nghiên cứu của những năm gần đây, nhiều tác giả đề cập thêm đến vấn đề đa dạng hóa thu nhập, họ lập luận rằng, phải chăng ngân hàng nên mở rộng nhiều hoạt động kinh doanh, đầu tư hơn để gia tăng thu nhập từ các nguồn khác hơn là chỉ tập trung vào hoạt động tín dụng truyền thống như từ trước đến nay. Đi theo xu hướng này có các tác giả như Trujillo - Ponce (2013), Dietrich và Wanzenried (2009), đều cho rằng càng đa dạng hóa thu nhập, ngân hàng càng gia tăng khả năng sinh lợi. Bên cạnh đó, cũng có một số nhân tố lại cho ra kết quả không có tác động đến khả năng sinh lợi như trong nghiên cứu với hệ thống ngân hàng tại Tây Ban Nha năm 2013, tác giả Trujillo - Ponce không tìm thấy mối liên hệ giữa quy mô ngân hàng và khả năng sinh lợi, kể cả trong hai trường hợp dùng biến phụ thuộc là ROA và ROE.
Đối với các nhân tố bên ngoài thuộc nền kinh tế vĩ mô hoặc những nhân tố thuộc về đặc trưng ngành: những nhân tố này bao gồm tốc độ tăng trưởng GDP, lạm phát, giá trị vốn hóa thị trường trên GDP, hệ số tập trung ngành... Nhóm tác giả
Roman và Danuleti (2013) đều cho rằng các nhân tố này đều mang tác động dương đến khả năng sinh lợi của ngân hàng. Ủng hộ nhóm nhân tố này còn có nghiên cứu về khả năng sinh lợi của hệ thống ngân hàng Hy Lạp năm 2009 của nhóm tác giả Alexious và Sofoklis (2009).
Thứ hai là xu hướng về mô hình nghiên cứu:
Những nghiên cứu thực nghiệm tại Mỹ của Berger (1995), Neeley và Wheelock (1997) . Berger (1995) nhấn mạnh mối tương quan dương giữa tỷ suất sinh lợi trên vớn chủ sở hữu (ROE) và tỷ lệ vốn chủ sở hữa trên tổng tài sản khi nghiên cứu mẫu gồm các ngân hàng của Mỹ giai đoạn 1983 - 1992. Trong khi đó Neeley và Wheelock (1997) thực hiện mô hình nghiên cứu gồm các ngân hàng thương mại tại Mỹ giai đoạn 1980 - 1995, kết quả cho thấy lợi nhuận ngân hàng có mối quan hệ cùng chiều với tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người hàng năm của quốc gia. Như vậy, có thể thấy, các nhân tố thuộc về cấu trúc tài chính của ngân hàng hay các nhân tố thuộc nền kinh tế vĩ mô đều có khả năng tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng. Theo sau các nghiên cứu của những năm 1990 trở về trước, các nghiên cứu này tập trung phân tích dựa vào dữ liệu giữa các nước hay một hệ thống ngân hàng của riêng một quốc gia. Một số tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm được sử dụng để củng cố mối quan hệ giữa khả năng sinh lợi và các yếu tố tác động. Các giả thuyết được các tác giả đề cập đến một số lý thuyết như sau: lý thuyết phát tín hiệu (signalling hypothesis), ví dụ bằng cách tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu, người ta kỳ vọng đạt lợi nhuận tốt trong tương lai, điều này được đề cập trong nghiên cứu của Beger (1995); Alexiou và Sofoklis (2009). Ngược lại, trong một nghiên cứu của Garcia Herrero và các cộng sự (2009), tác giả sử dụng lý thuyết rủi ro - lợi nhuận và cho rằng tăng rủi ro bằng các tăng sử dụng đòn bẩy tài chính, tức là giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu thì sẽ tăng khả năng sinh lợi.
Từ các kết quả nghiên cứu nêu trên có thể tổng hợp lại các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng (bảng 2.1 ). Nhìn chung, kết quả cho thấy các nhân tố về quy mô tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, dư nợ cho vay, tỷ lệ nợ
xấu, chi phí hoạt động, tốc độ tăng trưởng GDP, lạm phát... đều được các tác giả sử dụng trong nghiên cứu của mình. Các nhân tố còn lại được lựa chọn riêng theo từng tác giả sao cho phù hợp với phạm vi và đối tượng nghiên cứu. Cụ thể các nhân tố được trình bày lại như sau:
Nhân tố Nhóm tác giả ủng hộ Nghiên cứu tương ứng của nhóm tác giả
Kỳ vọng trong các nghiên cứu trước đây
Quy mô ngân hàng (logarit của tổng tài
sản)
1. Samy Ben Naceur (2003) 2. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
1. The determinants of the Tunisia banking industry profitability.
2. An empirical analysis of the determinants pf bank profitability in Romania.
Tác động dương đến khả năng sinh lợi của ngân hàng
3. Antonio Trujillo-Ponce (2013)
3. What determines the profirability of banks? Evidence from Spain
Tác động âm đến khả năng sinh lợi của ngân hàng
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu
1. Dietrich và Wanzenried (2009)
1. What determines the profitability of commercial bank? New evidence from Switzerland
Tương quan dương với khả năng sinh lợi
2. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
2. An empirical analysis of the determinants pf bank profitability in Romania.
Có thể tương quan dương hoặc âm với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Tỷ lệ dư nợ cho vay 1. Antonio Trujillo-Ponce 1. What determines the profirability of Tương quan dương hoặc âm
2. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
2. An empirical analysis of the determinants pf bank profitability in Romania
ngân hàng
Tỷ lệ nợ xấu
1. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
2. Antonio Trujillo-Ponce (2013),
1. An empirical analysis of the determinants pf bank profitability in Romania
2. What determines the profirability of banks? Evidence from Spain
Tương quan âm với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Hiệu quả hoạt động (xét về tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu
nhập)
1. Antonio Trujillo-Ponce (2013)
2. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
3. Constantinos Alexious và Voyazas Sofoklis (2009)
1. What determines the profirability of banks? Evidence from Spain.
2. An empirical analysis of the determinants pf bank profitability in Romania.
3. Determinants of bank profitability:
Evidence from the Greek banking sector
Tương quan dương với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Chi phí vốn (chi phí 1. Angela Roman và Adina 1. An empirical analysis of the Tương quan âm với khả năng
vốn huy động) Romania
Đa dạng hóa thu nhập
1. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
2. Antonio Trujillo-Ponce (2013),
1. An empirical analysis of the determinants of bank profitability in Romania
2. What determines the profirability of banks? Evidence from Spain
Tương quan dương với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Cấu trúc nợ phải trả (tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng nợ
phải trả)
1. Antonio Trujillo-Ponce (2013)
1. What determines the profirability of banks? Evidence from Spain
Tương quan dương với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Hệ số tập trung ngành
1. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013),
1. An empirical analysis of the determinants of bank profitability in Romania
Có thể tương quan dương hoặc âm với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Giá trị vốn hóa thị trường trên GDP
1. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013)
1. An empirical analysis of the determinants of bank profitability in Romania
Tương quan dương với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Tốc độ tăng trưởng GDP
Voyazas Sofoklis (2009)
2. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013),
Evidence from the Greek banking sector
2. An empirical analysis of the determinants of bank profitability in Romania
năng sinh lợi của ngân hàng
Lạm phát
1. Angela Roman và Adina Elena Danuleti (2013),
1. An empirical analysis of the determinants of bank profitability in Romania
Tương quan dương với khả năng sinh lợi của ngân hàng
Nguồn: các nghiên cứu trước đây nghiên cứu đã tham khảo.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Chương 2 đã trình bày tổng quát lý thuyết về khái niệm về khả năng sinh lợi và các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng. Khả năng sinh lợi có thể được đo lường bằng ROA, ROE hoặc NIM, mỗi cách đo lường đều có ưu và nhược riêng. Đồng thời, bài viết cũng chỉ ra cách đo lường và ý nghĩa của các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Một phần quan trọng trong chương 2 đó là đưa ra một số mô hình nghiên cứu trước đó về đề tài này. Đa phần các nghiên cứu đều chia các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi làm hai nhóm là nhóm yếu tố bên trong và nhóm yếu tố bên ngoài.
Các nhân tố bên trong thường bao gồm: quy mô ngân hàng, vốn chủ sở hữu, tiền gửi của khách, tính thanh khoản... Các yếu tố bên ngoài thuộc nền kinh tế vĩ mô thông thường là tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát hoặc lãi suất thực.