CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
3.2 Giới thiệu các biến trong mô hình
3.2.2 Các biến giải thích
Theo tổng quan lý thuyết cũng như các nghiên cứu thực nghiệm trước đây, biến giải thích sẽ được chia làm hai nhóm: nhóm nhân tố bên trong ngân hàng và nhóm nhân tố bên ngoài thuộc nền kinh tế vĩ mô. Nghiên cứu này cũng sẽ sử dụng các biến như sau:
3.2.2.1 Nhóm biến giải thích thuộc bên trong ngân hàng
Quy mô tài sản ngân hàng (SIZE): được tính bằng chỉ tiêu logarit tự nhiên của tổng tài sản (theo Angela Romen và Adina Elena, 2013). Cách tính này vừa thể hiện tính phi tuyến tính với khả năng sinh lợi của ngân hàng vừa nhằm mục đích điều chỉnh để biến này tương đồng về mặt giá trị so với các biến khác trong mô hình. Nhiều nhà nghiên cứu cho rằng, khả năng sinh lợi lúc đầu sẽ tăng cùng với quy mô nhưng sau đó sẽ giảm dần. Tuy nhiên, quy mô cũng mang lại tính kinh tế nhờ phạm vi do việc cung cấp các dịch vụ liên quan. Ngân hàng có thể tận dụng tính kinh tế nhờ quy mô tài sản trong hoạt động, từ đó tăng lợi nhuận, nhưng quy mô vẫn có thể làm cho lợi nhuận ngân hàng giảm vì chi phí dài hạn tăng.
Giả thuyết H1: tồn tại tương quan thuận giữa quy mô ngân hàng và khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Cấu trúc tài sản (Loans to total Assets _LA): bên cạnh việc đánh giá tác động của quy mô tài sản ngân hàng đến lợi nhuận, nghiên cứu còn phân tích thêm về cấu trúc tài sản, để xem xét sự ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi. Cấu trúc tài sản ở đây được đo lường bằng tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản. Hầu hết các tài liệu đều cho rằng khả năng sinh lợi của ngân hàng có kỳ vọng tăng nếu danh mục tài sản có các khoản cho vay tăng so với các loại tài sản an toàn khác (Trujillo - Ponce, 2013). Mặc dù chi phí nắm giữ các khoản cho vay tăng khi tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản tăng. Vì vậy giả thuyết 2 được đưa ra như sau:
Giả thuyết H2: tồn tại tương quan thuận giữa tỷ lệ nợ vay trong cấu trúc tài sản với với khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Chất lượng tài sản (NLP ratio): tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ vay được sử dụng để đo lường phần trăm nợ nghi ngờ, tức là nợ từ nhóm 3 đến nhóm 5, từ đó có cái nhìn chung về chất lượng tài sản của ngân hàng. Danh mục dư nợ cho vay có mức độ rủi ro cao gia tăng sẽ làm ảnh hưởng trực tiếp đến tổng tài sản trong bảng cân đối kế toán, do ngân hàng phải trích lập dự phòng cao hơn. Vì vậy khả năng sinh lợi của ngân hàng sẽ bị giảm.
Giả thuyết H3: tồn tại tương quan thuận giữa chất lượng tài sản và khả năng sinh lợi, tức là nếu tăng tỷ lệ nợ xấu thì chất lượng tài sản giảm, từ đó giảm khả năng sinh lợi.
An toàn vốn (Total Equity to Total Asset_EA): nghiên cứu sử dụng một trong ba hệ số đo lường mức độ an toàn vốn là tỷ lệ đòn bẩy (H2), bằng cách lấy tổng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản. Tỷ lệ này càng cao cho thấy mức độ sụt giảm tổng tài sản, điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng. Theo lý thuyết liên quan đến đòn bẩy tài chính và lợi nhuận, nghiên cứu dự đoán có ảnh hưởng tiêu cực của tỷ lệ đòn bẩy đến khả năng sinh lợi.
Giả thuyết H4: tồn tại tương quan nghịch giữa an toàn vốn và khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Đa dạng hóa thu nhập (NIIR): nghiên cứu sử dụng chỉ số điều chỉnh Herfindahl - Hirschman (HHI) để xác định mức độ đóng góp của thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập hoạt động kinh doanh. Chỉ tiêu này được tính theo công thức sau:
𝐻𝐻𝐼𝑅𝐷 = 1 − [(𝐼𝑁𝑇 𝑇𝑂𝑅)
2
+ (𝐶𝑂𝑀 𝑇𝑂𝑅)
2
+ (𝑇𝑅𝐴𝐷 𝑇𝑂𝑅 )
2
+ (𝑂𝑇𝐻 𝑇𝑂𝑅)
2
]
Trong đó:
INT: thu nhập lãi (gross interest income)
COM: thu nhập từ hoạt động dịch vụ (commission, fee reveune) TRAD: Thu từ hoạt động kinh doanh và đầu tư (Trading reveune) OTH: tổng thu nhập hoạt động khác (other gross operating income) TOR: tổng thu nhập hoạt động (total operating revenue)
Nếu HHIRD = 0 khi tổng thu nhập của ngân hàng được tạo ra duy nhất bằng một nguồn là thu nhập lãi từ hoạt động tín dụng.
Nếu HHIRD = 0,75 theo công thức trên khi thu nhập mỗi nguồn bằng nhau (thu nhập từ hoạt động tín dụng và các hoạt động kinh doanh khác)
Chỉ số HHIRD càng cao cho thấy mức độ đa dạng hóa thu nhập càng cao.
Rõ ràng, gia tăng lợi nhuận ở nhiều hoạt động khác nhau sẽ đóng góp càng nhiều cho lợi nhuận ròng của ngân hàng.
Giả thuyết H5: tồn tại tương quan thuận giữa đa dạng hóa thu nhập đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.
Chi phí vốn (Funding Cost_FC): được tính bằng tỷ lệ chi phí lãi tiền gửi và chi phí huy động giấy tờ có giá trên tổng nguồn vốn huy động.
Giả thuyết H6: tồn tại tương quan nghịch giữa chi phí vốn với khả năng sinh lợi của ngân hàng. Tức là chi phí vốn càng cao càng có khả năng làm giảm khả năng sinh lợi.
Hiệu quả hoạt động (CIR): là tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập hoạt động của ngân hàng. Rõ ràng, chi phí hoạt động càng thấp càng làm cho lợi nhuận của ngân hàng tăng.
Giả thuyết H7: tồn tại mối tương quan thuận giữa hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lợi.
Cấu trúc nợ phải trả (Deposits to Liabitities_DL): tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trên tổng nợ phải trả được dùng để phân tích ảnh hưởng của cấu trúc nợ phải trả đến khả năng sinh lợi. Tiền gửi khách hàng có thể xem như là nguồn tài trợ ổn định và chi phí thấp so với các nguồn tài trợ khác.
Giả thuyết H8: tồn tại tương quan thuận giữa tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng nợ phải trả và khả năng sinh lợi của ngân hàng
3.2.2.2 Nhóm biến giải thích bên ngoài
Nhóm biến này đặc trưng cho các yếu tố thuộc nền kinh tế vĩ mô, bao gồm:
Tăng trưởng kinh tế (GDP): nghiên cứu sử dụng tốc độ tăng trưởng hàng năm của GDP thực để đánh giá tương quan giữa tình hình kinh tế và khả năng sinh lợi. Chu kỳ kinh tế sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thông qua hoạt động cho vay và dự phòng rủi ro tín dụng (chất lượng khoản cho vay hoạt động kinh doanh của các tổ chức kinh tế phụ thuộc vào thời kỳ kinh tế).
Giả thuyết H9: tồn tại tương quan thuận giữa tăng trưởng kinh tế và khả năng sinh lợi.
Lạm phát (Inflation_INF): lạm phát được đo lường hàng năm bằng chỉ số CPI. Roman (2013) đề cập đến mối quan hệ giữa lạm phát và khả năng sinh lợi, cho rằng tác động của lạm phát đến lợi nhuận tùy thuộc tác động của lạm phát đến lương và các chi phí hoạt động của ngân hàng. Chính vì vậy, nó ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng nếu ngân hàng biết điều chỉnh tỷ lệ lạm phát phù hợp để doanh thu tăng nhanh hơn chi phí. Nghiên cứu gần đây của Alexiou và Sofoklis (2009) xác nhận tương quan thuận giữa lạm phát và khả năng sinh lợi.
Giả thuyết H10: tồn tại tương quan thuận giữa lạm phát và khả năng sinh lợi.
Các biến được sử dụng trong mô hình được tóm tắt trong bảng 3.1 sau:
Bảng 3.1: Tóm tắt các biến sử dụng trong mô hình
Biến Cách đo lường Ký hiệu Dấu kỳ
vọng Biến
phụ thuộc
Khả năng sinh lợi
Lợi nhuận sau thuế trên tổng TS bình
quân. ROA Y1
Lợi nhuận sau thuế trên tổng vốn chủ sở
hữu bình quân. ROE Y2
Biến bên trong
Quy mô ngân hàng Logarit tự nhiên của tổng tài sản. SIZE X1 (+) Cấu trúc tài sản Tổng dư nợ trên tổng tài sản. LA X2 (+) Chất lượng tài sản Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay. NLP X3 (-) An toàn vốn Vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản. EA X4 (-)
Đa dạng hóa thu nhập
Tỷ số tính theo công thức:
𝐻𝐻𝐼𝑅𝐷 = 1 − [(𝐼𝑁𝑇 𝑇𝑂𝑅)
2
+ (𝐶𝑂𝑀 𝑇𝑂𝑅)
2
+ (𝑇𝑅𝐴𝐷 𝑇𝑂𝑅)
2
+ (𝑂𝑇𝐻 𝑇𝑂𝑅)
2
]
NIIR X5 (+)
Chi phí vốn Chi phí tiền lãi/tổng huy động vốn FC X6 (-) Chi phí hoạt động Tổng chi phí HĐ/tổng thu nhập HĐ CIR X7 (-) Cấu trúc nợ phải trả Tiền gửi khách hàng/tổng nợ phải trả DL X8 (+) Biến Tăng trưởng kinh tế Tốc độ tăng GDP thực hàng năm GDP X9 (+)
bên
ngoài Lạm phát Tốc độ tăng CPI hàng năm INF X10 (+)