4.1. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG 1. Quản trị
4.1.5. Tài chính – kế toán 1. Tài sản và nguồn vốn
Bảng 4.2. Cơ cấu bảng cân đối kế toán Công ty (2013 – 2015)
(Đ n v : Tri u đ ng)ơn vị: Triệu đồng) ị: Triệu đồng) ệu đồng) ồng)
STT Chỉ tiêu Năm 2013
Năm 2014
Năm 2015
Chênh lệch 2014/2013
(%)
Chênh lệch 2015/2014
(%) Tài sản
I TSNH 8,481,709 10,547,147 12,194,294 24,4 15,6
1
Tiền và các khoản tương đương tiền
1,848,256 1,817,059 7,935,974 - 1,7 336,7
2 Các
khoản phải thu ngắn hạn
766,054 1,031,471 1,085,027 32,3 5,2
3 Hàng tồn
kho 1,686,954 1,868,972 1,924,904 10,8 3,0
4 Tài sản
ngắn hạn
khác 125,679 109,981 305,623 - 12,5 177,9
II TSDH 10,333,058 11,126,890 9,377,631 7,7 -15,7 1 Tài sản
cố định 6,630,126 7,033,461 5,854,864 6,1 - 16,8
2 Các
khoản đầu tư tài chính
dài hạn
2,426,601 2,297,407 2,220,151 -5,3 -3,4
Tổng tài sản 18,814,76
7 21,674,03
7 21,571,92
6 15,2 -0,5
Nguồn vốn
I Nợ phải trả
7,713,292 8,690,568 7,507,222 12,7 -13,6
1 Nợ ngắn
hạn 6,146,682 7,559,893 6,759,695 23,0 -10,6
2 Nợ dài
hạn 1,566,610 1,130,675 747,527 -27,8 -33,9
II VCSH 10,303,927 12,203,920 14,064,704 18,4 15,2 1 Vốn đầu
tư của chủ sở hữu
6,412,812 6,412,812 6,412,812 0,0 0,0
2 Lợi
nhuận chưa phân phối
2,994,812 4,714,509 5,558,227 57,5 17,9
Tổng nguồn vốn
18,814,76 7
21,674,03 7
21,517,92 6
15,2 -0,7
(Nguồn: webside Vietock)
Qua bảng 4.2 khái quát về tình hình tài sản và nguồn vốn Công ty SABECO Sông Hậu ta thấy, tài sản và nguồn vốn tăng giảm không ổn định. Cụ thể tài sản và nguồn vốn tăng ở năm 2014 đều 15,2% so với năm 2013, tuy nhiên lại giảm mạnh ở năm 2015 so với năm 2014 lần lượt là -0,5% và -0,7%. Cho thấy công ty có nhiều biến động.
(Đơn vị: tỉ đồng)
Hình 4.2. Biểu đồ cơ cấu tài sản Công ty (2013 – 2015) (Nguồn: webside Vietstock)
Trong 3 năm (2013 – 2015), cơ cấu tài sản Công ty có sự thay đổi nhưng không đáng kể. Năm 2013, tài sản ngắn hạn 8,4 tỉ đồng chiếm 44,9% còn lại là tài sản dài hạn 10,3 tỉ đồng chiếm 55,1%. Năm 2014, tài sản ngắn hạn là 10,5 tỉ đồng chiếm 48,6% trong tổng tài sản, còn lại là tài sản dài hạn là 11,1 tỉ đồng chiếm 51,4%. Đến năm 2015, trong tổng giá trị tài sản của công ty là 21,6 tỉ đồng, tài sản ngắn hạn là 12,2 tỉ đồng chiếm 56,5% và tài sản dài hạn là 9,4 tỉ đồng chiếm 43,5%.
So sánh về mức tăng giảm có ý nghĩa ở từng danh mục tài sản, thì tiền và các thanh khoản đương tiền giảm 1.7% (năm 2014 so với 2013) và tăng vượt trội đến 336,7% (năm 2015 so với 2014), trong khi hàng tồn kho tăng 10,8% (năm 2014 so với năm 2013) nhưng lại tăng chỉ 3,0% (năm 2015 so với năm 2014).
(Đơn vị: tỉ đồng)
Hình 4.3. Biểu đồ cơ cấu nguồn vốn Công ty (2013 – 2015) (Nguồn: phòng tài chính SABECO)
Trong cơ cấu nguồn vốn của công ty, trong 3 năm (2013 – 2015) cũng co sự chênh lệch đáng kể giữa nợ phải trả và vốn chủ sỡ hữu, trong 3 năm 2013 đến 2015 nợ phải trả luôn thấp hơn vốn chủ sỡ hữu của công ty. Cụ thể, năm 2013 nợ phải trả là 7,7 tỉ đồng chiếm 43% còn lại vốn chủ sỡ hữu chiếm 57%; năm 2014 nợ phải trả là 8,7 tỉ đồng chiếm 41,6% và vốn chủ sỡ hữu là 12,2 tỉ đồng chiếm 58,4%; tuy nhiên đến năm 2015 thì nợ phải trả giảm xuống 7,5 tỉ đồng chiếm 34,7% và vốn chủ sở hữu tăng 14,1 tỉ đồng chiếm 65,3%.
Nếu xét về sự tăng giảm của các danh mục trong cơ cấu nguồn vốn công ty, lợi nhuận chưa phân phối của công ty tăng giảm không đồng đều trong 3 năm.
Năm 2014 tăng 57,5% tương đương 1,719,697 triệu đồng so với năm 2013 và năm 2015 giảm 17,9% tương đương 843,718 triệu đồng so với năm 2014.
4.1.5.2. Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
Bảng 4.3. Các chỉ tiêu tài chính Công ty 2013 – 2015
Các chỉ tiêu 2013 2014 2015
1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán + Tỷ số thanh toán hiện thời
+ Tỷ số thanh toán nhanh
1,38 1,42
1,4 2,24
1,8 3,46 2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn
+ Tỷ số Nơ/Tổng tài sản + Tỷ số Nợ/Vốn chủ sở hữu
41 16,21
40,1 11,06
34,8 11,82
3. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động + Vòng quay hàng tồn kho
+ Doanh thu thuần/Tổng tài sản
7,11 10,53
8,60 10,69
9,32 12,87 4. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
+Tỷ suất Lợi nhuận ròng/Doanh thu thuần (ROS) +Tỷ suất Lợi nhuận ròng/Vốn chủ sỡ hữu (ROE) +Tỷ suất Lợi nhuận ròng/Tổng tài sản (ROA)
10,39 23,17 13,23
12,14 26,12 14,52
13,26 27,11 15,25
(Nguồn: wedside Vietstock)
Qua bảng 4.3 khái quát về tình hình tài chính của công ty năm 2013 – 2015, ta thấy:
Chỉ tiêu về khả năng thanh toán:
Hình 4.4. Biểu đồ thể hiện tỷ số thanh khoản (Nguồn: webside Vietstock)
Cả hai tỷ số thanh toán hiện thời và thanh toánh nhanh khá cao qua tăng qua ba năm (2013 – 2015). Năm 2013 tỷ số thanh toán hiện hành là 1,38 cho thấy một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo 1,38 đồng tài sản ngắn hạn; năm 2014 tỷ số này là 1,4 tăng 1,0 lần so vói năm 2013; đến năm 2015 hệ số này là 1,8 tăng 1,3 lần so với năm 2014.
Nếu xét về mức độ chênh lệch giữa tỉ số thanh toán hiện thời và tỉ số thanh toánh nhanh ta thấy năm 2015 có mức chênh lệch cao hơn hai năm 2013 và 2014.
Cụ thể, năm 2013 chênh lệch giữa tỉ số thanh khoản hiện thời và tỉ số thanh khoản nhanh là 0,04; năm 2014 chênh lệch là 0,84 còn năm 2015 thì mức chênh lệch tăng lên 1,46. Qua phân tích, năm 2013 và 2014 chênh lệch giữa tỷ số thanh toán hiện thời và tỷ số thanh khoản nhanh thấp hơn so với năm 2015 do công ty
xử lý tốt khâu tiêu thụ hàng hoá, giảm được giá trị hàng tồn kho ở năm 2013 và 2014 tốt hơn rất nhiều so với năm 2015.
Chỉ tiêu về cơ cấu vốn:
Hình 4.5. Biểu đồ thể hiện tỷ số quản trị nợ (2013 – 2015) (Nguồn: phòng tài chính công ty SABECO)
Năm 2013, tỷ số nợ trên tổng tài sản là 41% trong tổng tài sản của công ty hay nói một cách khác 41% trong tổng tài sản của công ty được tài trợ từ việc đi vay nợ, năm 2014 tỷ số này giảm nhẹ xuống 40,1% nhưng đến năm 2015 lại giảm mạnh xuống còn 34,8% điều này cho thấy tài sản được tài trợ từ đi vay của công ty giảm, Công ty có khả năng tự chủ về nguồn tài chính, hạn chế rủi ro từ nguồn vốn đi vay đặc biệt khi lãi suất ngân hàng ở mức cao. Đối với tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty năm 2013 là 16,21%; năm 2014 là 11,06% và năm 2015 là 11,28%. Con số này chứng tỏ tài sản doanh nghiệp được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu ở hai năm 2014 và 2015 tốt hơn so với năm 2013, vốn chủ sỡ hữu ngày càng chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn. Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn tài trợ từ nợ vay sẽ giúp công ty tiết kiệm được thuế, vì vậy công ty nên xem xét giữa tỉ lệ nợ vay và nguồn vốn chủ sở hữu để hoạt động kinh doanh mang lại hiệu quả tối ưu nhất.
Chỉ tiêu về năng lực hoạt động:
Hình 4.6. Biểu đồ thể hiện tỷ số hiệu quả hoạt động (2013 – 2015) (Nguồn: phòng kinh doanh công ty SABECO)
Tỷ số vòng quay hàng tồn kho ba năm 2013 – 2015 của Công ty tương đối và tăng liên tục qua các năm 2013 – 2015. Năm 2013 tỷ số này là 7,11 vòng, bình quân trong năm 2013 hàng tồn kho luân chuyển 7 vòng; năm 2014 là 8,6 vòng đến năm 2015 tỷ số này vẫn tiếp tục tăng đến 9,32. Tỷ số vòng quay hàng tồn kho tăng là do giá vốn hàng bán tăng và hàng tồn kho giảm, tuy nhiên giá vốn hàng bán tăng trong khi hàng tồn kho giảm. Tỷ số vòng quang hàng tồn kho tương đối phản ánh hiệu quả quản lý hàng tồn kho ít hiệu quả hay công ty bán hàng chậm và bị hàng bị ứ đọng, điều này rất phù hợp với các đặc điểm sản phẩm kinh doanh của công ty. Công ty kinh doanh các sản phẩm Bia, đây là sản phẩm dễ bị giảm chất lượng nếu tồn kho lâu do đó cần phải đẩy mạnh tiêu thụ trong kì, thường xuyên tổ chức thực hiện kiểm tra hàng tồn trng kho, để có kế hoạch tiêu thụ tốt hơn trong kì tiếp theo.
Vòng quay tổng tài sản (Doanh thu thuần/Tổng tài sản) tăng trong ba năm 2013 – 2015, năm 2013 từ 10,53 tăng lên 10,69 năm 2014 và 12,87 năm 2015, điều đó cho thấy hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản của Công ty vào các hoạt động sản xuất kinh doanh cao.
Chỉ tiêu về khả năng sinh lời:
Hình 4.7. Biểu đồ thể hiện tỷ số khả năng sinh lợi (2013 – 2015) (Nguồn: phòng tài chính SABECO)
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu trong năm 2013 là 10,39% có nghĩa lợi nhuận chiếm 10,39% trong tổng doanh thu, tỷ suất này trong năm 2014 là 12,14% và 2015 là 13,26% chứng tỏ công ty kinh doanh có lời. Tỷ số này duy trì tương đối ổn định qua các năm (2013 – 2015) là do doanh thu và lợi nhuận đều tăng, nhưng lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu, năm 2015 doanh thu thuần tăng 8,1%, chậm hơn so với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 25,6%. Lợi nhuận ròng tăng phụ thuộc vào nhiều yếu tố trong đó quan trọng là giá vốn hàng bán.
Năm 2015 giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng trong doanh thu hàng bán tăng 11,6%
so với năm 2014, tỷ lệ tăng nhanh hơn so với doanh thu 3,5%.
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản đo lường khả năng sinh lời của tài sản, tỷ số này năm 2013 là 23,17% có nghĩa là một đồng tài sản tạo ra 0,23 đồng lợi nhuận ròng hay nói cách khác 23,17% lợi nhuận ròng được sinh ra từ tổng tài sản của công ty. Tỷ suất này ở năm 2014 là 26,12% và năm 2015 là 27,11% cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty trong việc đầu tư các loại tài sản sinh ra lợi nhuận luôn tăng trong ba năm 2013 – 2015.
Qua phân tích tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu, ta thấy khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ đông thường cao. Mức sinh lời năm sau cao hơn năm trước, cụ thể năm 2013 là 13,23% và 2014 là 14,52% đến năm 2015 là 15,25%. Điều này có nghĩa một đồng vốn chủ sở hữu đem đầu tư sẽ tích luỹ được 0,13 đồng lời vào năm 2013, 0,14 đồng lời vào năm 2014 và 0,15 đồng lời vào năm 2015. Mức độ sinh lời của vốn chủ sở hữu cao, tăng hiệu quả đầu tư cho các cổ đông do đó sức hấp dẫn của cổ phiếu đối với nhà đầu tư cao.
4.1.5.3. Nhận xét về tình hình tài chính công ty 2013-2015
Tài sản và nguồn vốn công ty tăng giảm không đồng đều qua các năm, trong kết cấu tài sản của công ty thì tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhưng tăng giảm khá nhanh trong ba năm 2013 – 2015. Vòng luân chuyển vốn của công ty tốt, lượng tiền và
khoản tương đương tiền lớn tăng mạnh ở năm 2015, giúp khả năng thanh toán công ty cao ở ở mức an toàn. Trong kết cấu nguồn vốn, năm 2015 vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng tương đối so với nợ vay, công ty chủ yếu sử dụng tài trợ từ nguồn vốn chủ sở hữu, do đó công ty có khả năng chủ động về mặt tài chính hạn chế ảnh hưởng và sức ép từ lãi suất vay ngân hàng. Tuy nhiên công ty cần xem xét lại cơ cấu giữa vốn chủ sở hữu và nợ vay, nếu sử dụng nợ vay với tỷ lệ hợp lý sẽ giúp công ty giảm được thuế.
Công ty sử dụng vốn kinh doanh có hiệu quả, doanh thu và lợi nhuận công ty đều tăng, chi phí có tăng nhưng tỷ trọng trong tổng doanh thu có xu hướng giảm.
Công ty đã đạt được nhiều thành công trong hai năm qua, các chỉ số ROS, ROE, ROA đều tăng trưởng ở mức cao. Bên cạnh đó, các chỉ số vòng quay tài sản, tỷ số thanh khoản… luôn ở mức cao và rất an toàn. Đây là những yếu tố quan trọng để thu hút nhiều nhà đầu tư vào công ty góp phần làm cho công ty phát triển lâu dài và bền vững.