Số lượng lao động tại thời điểm 31/12/2011 của TLS

Một phần của tài liệu phát triển hoạt động kinh doanh trái phiếu của công ty cổ phần chứng khoán thăng long (Trang 45)

Đơn vị: người STT Phân loại Trụ sở chính Chi nhánh HCM Chi nhánh HP Tổng cộng 1 Phân theo trình độ 280 106 21 407 1 Trên đại học 22 0 0 22 2 Đại học 245 86 21 354

3 Dưới đại học và lao động phổ thông 22 22 0 44

2 Phân theo thời hạn Hợp đồng lao động

289 108 21 420

1 Hợp đồng ngắn hạn và công nhật 165 28 21 216

2 Hợp đồng không xác định thời hạn 124 80 0 204

Nguồn: Phòng HCNS- CTCK Thăng Long

2.1.3. Kết quả kinh doanh chủ yếu

Là một cơng ty chứng khốn, CTCK Thăng Long khơng thể huy động nguồn vốn từ các cá nhân và tổ chức trong và ngoài nước. Bên cạnh đó cịn vấp phải sự cạnh tranh gay gắt từ các CTCK khác trên thị trường về thị phần giao dịch chứng khoán. Đến tháng 12/2010, CTCK Thăng Long đã tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ đồng lên tới 1,200 tỷ đồng và kế hoạch lên tới 2.000 tỷ tới cuối năm 2012, trong năm 2011 do những tác động tiêu cực của nền kinh tế ảnh hưởng tới thị trường chứng khốn nói chung và cocng ty chứng khốn Thăng Long nói riêng , một phần nữa là do Thăng Long tập chung quá nhiều vốn cho hoạt động tự doanh đã dẫn đến thua lỗ 592 tỷ đồng.

Nguồn: CTCK Thăng Long

Thời kỳ đầu, CTCK Thăng Long mới chỉ tính tới đầu tư tự doanh vào cổ phiếu, nhưng với tình hình TTCK có nhiều biến động, CTCK Thăng Long đã nghĩ tới việc đầu tư thêm vào một tài sản khác vừa sinh lợi, lại vừa bảo đảm an tồn đồng thời có thể sử dụng tài sản đó huy động nguồn vốn từ thị trường bất cứ lúc nào, khi đó hoạt động kinh doanh trái phiếu là một lựa chọn. CTCK Thăng Long đã đầu tư kinh doanh cả vào TPCP là loại có ít rủi ro, khả năng chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh chóng, và TPDN đồng thời huy động nguồn thơng qua Repo trái phiếu với các NHTM hay tổ chức tài chính một cách nhanh chóng với tỷ lệ lên tới 95% thị giá trái phiếu.Năm 2011 Thăng Long huy động được 600 tỷ đồng thông qua phát hành trái phiếu chuyển đổi

Đơn vị: tỷ đồng

Stt Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Thay đổi Năm 2009 Thay đổi Năm2010 Thay đổi Năm2011 Thay đổi

1 Tổng tài sản 2,440 1,941 -499 4 ,210 22.69 6,519 2309 3,036 -3483 2 Vốn chủ sở hữu 300 420 120 800 380 1,394 594 796 -598 3 Các khoản phải thu 1,299 773 -526 1 ,778 1005 4,255 2477 1,612 -2643 4 Nợ vay ngắn hạn 1,587 930 -657 2,111 1181 4,200 2089 1,211 -2989 5 Trong đó, nợ quá hạn - - - - - 6 Nợ vay dài hạn 462 571 109 1 ,362 791 100 -1262 600 500 7 Tổng số lao động (người) 183 226 43 420 194 577 157 407 -127 8 Thu nhập bình quân (triệu đồng/người/ tháng) 10 7 -3 15 8 13 -2 11 -2 9 Tổng doanh thu 208 34 4 136 606 262 1,311 705 692 -619

10 Lợi nhuận trước

thuế 103 0.373 -102.62 126 125.63 48 -78 592 -640

11 Lợi nhuận sau

thuế 84 0.37 3 -83.63 107 106.63 44 -63 -592 -636 12 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/VCSH (%) 28.13% 0.09 % -28.04% 13.38% 13.29% 3.16 % -10.22% -74.37% -77.53%

Nguồn: Báo cáo kiểm toán 2007, 2008,2009,2010 và báo cáo tài chính năm 2011

Thơng qua bảng số liệu các chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh TLS từ năm 2007 tới 2010 nhìn chung tổng tài sản và vốn chủ sở hữu tăng mạnh qua các năm,chỉ riêng năm 2011 có sự biến động giảm khá lớn. Tổng tài sản giảm từ 6,519 tỉ đồng năm 2010 xuống 3,036 tỉ đồng năm 2011 giảm 3,483 tỉ đồng so với năm 2010. Vốn chủ sở hữu giảm từ 1,394 tỉ đồng năm 2010 xuống 796 tỉ đồng năm 2011,giảm 598 tỉ đồng so với năm 2010.

2.2. Thực trạng phát triển hoạt động kinh doanh trái phiếu của cơng ty chứng khốn Thăng Long

tiềm năng và hiệu quả cho các dự án của Chính phủ và tư nhân. TTTP ở Việt Nam bao gồm tín phiếu kho bạc, TPCP, TPCQĐP, TPDN (kể cả trái phiếu NHTM, chứng chỉ tiền gửi) và các chứng khoán nợ khác. Các chứng khốn này nắm giữ vai trị chủ chốt trên thị trường vốn mặc dù hiện nay thị trường vốn Việt Nam hiện vẫn bị xem là thị trường đang phát triển với đặc điểm là nhỏ về quy mơ và chưa được chuẩn hóa.

2.2.1.1. Hoạt động của thị trường trái phiếu sơ cấp

Tính tới cuối năm 2008, tổng dư nợ thị trường trái phiếu của Việt Nam tương đương 14,2% GDP, trong khi tỷ lệ này ở các nước trong khu vực luôn ở mức cao, như Singapore 66,8%, Thái Lan 52,4%, Philippines 34,2%... Trong đó, trái phiếu chính phủ (TPCP) chiếm tỷ trọng chủ yếu, trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) chiếm tỷ trọng khá nhỏ, năm 2008 chỉ là 5,84% (ở Malayssia, Singapore, tỷ trọng này khoảng 70 - 80%). Theo thống kê trên sàn HNX và HSX, năm 2009, có 500 mã trái phiếu niêm yết trên sàn HNX với tổng giá trị niêm yết là mệnh giá là 166.314 tỷ đồng và 64 mã trái phiếu niêm yết trên sàn HSX với tổng giá trị niêm yết là 13.784,5295 tỷ đồng chiếm khoảng 57,4% giá trị toàn thị trường. năm 2010 có 501 mã trái phiếu niêm yết trên sàn HNX với tổng giá trị niêm yết 182.324 tỷ đồng . Trên sàn HSX có 72 mã trái phiếu niêm yết với tổng giá trị niêm yết 15.372,853 tỷ đồng . Năm 2011 là một năm khó khăn với cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu năm 2011 chứng kiến sự giảm sút cả về số lượng và giá trị niêm yết toàn thị trường trái phiếu trên sàn HNX cịn có 459 mã trái phiếu giá trị niêm yết chỉ đạt 162.435 tỷ đồng, trên sàn HSX có 68 mã trái với giá trị giao dịch 13.245,452 tỷ đồng .

2.2.1.1.1. Trái phiếu đo Chính phủ phát hành và trái phiếu do chính phủ bảo lãnh

Trái phiếu Chính phủ và trái phiếu chính phủ bảo lãnh.

Trong các loại trái phiếu đã được phát hành và giao dịch trên TTCK Việt Nam, TPCP chiếm trên ưu thế trên thị trường với tỷ lệ trên 80% khối lượng giao dịch. TPCP được phát hành qua ba hình thức là : Đấu thầu, bảo lãnh phát hành và phát hành trực tiếp tại Kho bạc Nhà nước.

Bảng 2.4. Giá trị TPCP phát hành và TPCPBL qua các năm

Đơn vị: Tỷ đồng

Năm 2006 2007 Thay đổi 2008 Thay đổi 2009 Thay đổi 2010 Thay đổi 2011 Thay đổi

Nguồn: Thống kê từ SGDCKHN và SGDCK TP.HCM

Theo thống kê từ SGDCKHN và SGDCK TP. HCM, hoạt động phát hành TPCP và TPCPBL phát triển mạnh nhất trong năm 2007 với tổng giá trị trái phiếu phát hành là 17.855 tỷ đồng tăng 127% so với năm 2006 và cũng là năm tăng trưởng mạnh nhất kể từ khi có TTTP. Giá trị phát hành này đã giảm chỉ còn 6.876 tỷ vào năm 2008 và 2.388,2 tỷ đồng vào năm 2009. Năm 2010 giá trị phát hành tăng 442,8 tỷ đồng lên 2,831 tỷ đồng và sang đến năm 2011 giá trị phát hành có tăng mạnh lên 4,350 tỷ đồng song vẫn chưa đạt mức đỉnh của năm 2008

Hiện nay,TPCP và TPCPBL phát hành hàng năm chủ yếu thông qua các kênh đấu thầu và bảo lãnh phát hành.

- Phương thức đấu thầu TPCP và TPCP bảo lãnh

Hiện nay tổ chức hoạt động đấu thầu TPCP và TPCPBL có các đơn vị là Quỹ đầu tư phát triển đô thị TP Hồ Chí Minh (HIFU), Kho Bạc Hà Nội (KBHN), Kho Bạc Nhà Nước – Bộ Tài chính (KBNN), Ngân hàng phát triển Việt Nam (NHPT), Ngân hàng chính sách xã hội (VBS), Cơng ty đầu tư phát triển đường cao tốc Việt Nam (VEC). Từ năm 2000 đến năm 2011, các đơn vị trên đã có các cuộc đấu thầu chi tiết theo bảng sau:

Bảng 2.5. Tình hình đấu thầu TPCP từ năm 2000-2011

NĂM CHỈ TIÊU KBHN KBNN NHPT VBS VEC TỔNG

2000- 2005 Số cuộc đấu thầu 1 30 16 - - 47 SL gọi thầu (tỷ đ) 150 6,000 1,900 - - 8,050 KL trúng thầu (tỷ đ) 150 3,010 1,104 - - 4,264 2006 Số cuộc đấu thầu 1 24 - - - 25 SL gọi thầu (tỷ đ) 150 9,300 - - - 9,450 KL trúng thầu (tỷ đ) 40 7,815 - - - 7,855 2007 Số cuộc đấu thầu - 33 4 - - 37 SL gọi thầu (tỷ đ) - 20,070 1,900 - - 21,970 KL trúng - 16,180 1,655 - - 17,835

2008 Số cuộc đấu thầu - 14 16 - 1 31 SL gọi thầu (tỷ đ) - 6,900 4,600 - 500 12,000 KL trúng thầu (tỷ đ) - 4,360 2,016 - 500 6,876 2009 Số cuộc đấu thầu - 14 30 6 11 61 SL gọi thầu (tỷ đ) - 7,400 10,500 1,500 3,900 23,300 KL trúng thầu (tỷ đ) - 10 165.5 2,000 10 2,186 2010 Số cuộc đấu thầu - 38 - 8 2 48 SL gọi thầu (tỷ đ) - 5,790 - 2,400 600 8,790 KL trúng thầu (tỷ đ) - 2,031 - 500 300 2,831 2011 Số cuộc đấu thầu - 46 - 10 - 56 SL gọi thầu (tỷ đ) - 8,500 - 6,200 - 14,700 KL trúng thầu (tỷ đ) - 2,700 - 1,650 - 4,350 TỔNG Số cuộc đấu thầu 2 199 66 2 4 14 305 SL gọi thầu (tỷ đ) 300 63,960 18,900 10.10 0 5,000 98,260 KL trúng thầu (tỷ đ) 190 36,106 4,941 4,150 810 46,197 Nguồn: Thống kê từ SGDCKHN và SGDCK TP.HCM

Theo bảng trên ta có thể thấy tình hình đấu thầu TPCP và TPCPBL qua các năm, trong đó hoạt động chủ yếu các cuộc đấu thầu là qua KBNN trong đó từ năm 200-2011 đã diễn ra 199 cuộc đấu thầu với tổng khối lượng trúng thầu là 36,106 tỷ đồng, thứ hai là NHPT với 66 cuộc đấu thầu và khối lượng trúng thầu là 4.941 tỷ đồng.

Trong năm 2011, tỷ lệ huy động chỉ đạt 29.6% so với gọi thầu, mức độ huy động vốn đấu thầu qua TPCP là khá thấp so với các năm 2007 và năm 2008. Theo thống kê, năm 2011, SGDCKHN đã tổ chức 56 cuộc đấu thầu TPCP và TPCPBL bằng nội tệ, huy động được 4,350 tỷ đồng/14,700 tỷ đồng với tỷ lệ thành công là 29,6% trong khi đó năm 2007 tỷ lệ huy động được 17.835 tỷ đồng/21.970 tỷ đồng tỷ lệ thành công là 81,2% và năm 2008 con số này là

do công tác điều hành lãi suất trần chưa được linh hoạt và điều chỉnh sát với tốc độ tăng lãi suất của thị trường trong điều kiện khủng hoảng tài chính tồn cầu diễn ra năm 2008. Các phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ tại HNX năm 2011 đã thiếu vắng sự tham gia của các tổ chức nước ngồi do tình hình kinh tế thế giới biến động cũng như lo ngại tình hình lạm phát gia tăng, thêm vào đó khơng có phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ lơ lớn nào. Mặc dù vậy, điểm nhất trong phát hành TPCP và TPCPBL năm 2011 là đã tổ chức 6 phiên đấu thầu TPCP và TPCPBL bằng ngoại tệ (USD) với kỳ hạn 1 năm, 2 năm, 3 năm. Số trái phiếu đấu thầu thành công đợt 1 và đợt 2 năm2011 đã được niêm yết và giao dịch trên hệ thống giao dịch TPCP.

-Phương thức bảo lãnh phát hành.

Cùng với việc triển khai phương thức đấu thầu TPCP qua SGDCK, Bộ Tài Chính đã thực hiện phát hành TPCP theo phương thức bảo lãnh phát hành kể từ tháng 9/2000.

Tính đến 31/12/2010, TPCP do KBNN phát hành theo phương thức bảo lãnh phát hành đạt giá trị khoảng 54.216 tỷ đồng và TPCP do NHPT phát hành đạt giá trị khoảng 61.019 tỷ đồng. Riêng trong năm 2011, có 15 đợt bảo lãnh phát hành do KBNN nhưng chỉ có 3 đợt thành cơng với tổng giá trị phát hành đạt 1.800 tỷ đồng so với 20.000 tỷ đồng ban đầu dự kiến.

-Phương thức phát hành trực tiếp qua hệ thống Kho bạc Nhà Nước.

Đối với kênh phát hành trực tiếp TPCP (bán lẻ) qua hệ thống KBNN, số lượng phát hành hàng năm không đáng kể, chỉ khoảng 2.000 tỷ đồng mỗi năm với kỳ hạn ngắn, chủ yếu là 2 năm. KBNN đã thực hiện kế hoạch từng bước giảm dần kênh bán lẻ nên từ năm 2007 đến nay đã khơng thực hiện phát hành theo phương thức này.

Trái phiếu chính quyền địa phương (Trái phiếu đơ thị)

TPCQĐP được chính quyền địa phương phát hành và được đảm bảo bằng ngân sách địa phương và phục vụ cho các mục tiêu sử dụng vốn tại địa phương. Hiện nay mới chỉ có Hà Nội, TP Hồ Chí Minh và Đồng Nai phát hành TPCQ ĐP để huy động vốn. Các tỉnh thành được phép phát hành đến 30% tổng nhu cầu chi tiêu và phải được Chính Phủ cho phép phát hành trái phiếu. Số trái phiếu này được phát hành thông qua các kênh đấu giá, bảo lãnh và đại lý phát hành. Năm 2009 số mã trái phiếu chính quyền địa phương 7 mã với giá trị niêm yết 3.045 tỷ

giảm 33 tỷ đồng năm 2011 số mã trái phiếu chính quyền đia phương niêm yết 8 mã với giá trị niêm yết 3.840 tỷ đồng

2.2.1.1.2 Trái phiếu do đoanh nghiệp phát hành

Hiện nay, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu bao gồm các Doanh nghiệp Nhà nước, các công ty cổ phần, công ty TNHH. Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu mới chỉ tập trung ở các tập đồn, Tổng cơng ty lớn thơng qua các kênh đấu giá, bảo lãnh và mơi giới.

Hình 2.4. Giá trị TPDN phát hành từ năm 1994- 2011

Đơn vị: Tỷ đồng

Nguồn: Thống kê từ SGDCKHN và SGDCK TP.HCM

Trong suốt giai đoạn từ năm 1994 đến năm 2006, trước khi có NĐ52/2006

ngày 19/05/2006 về việc phát hành trái phiếu có hiệu lực, tổng số tiền doanh nghiệp huy động qua phát hành trái phiếu chỉ có 1.772 tỷ đồng. Chỉ 1 năm sau NĐ52/2006 quy định cụ thể về việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp đặc biệt mở rộng chủ thể phát hành (bên cạnh các doanh nghiệp Nhà nước cịn có cơng ty trách nhiệm hữu hạn, Công ty cổ phần và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi), khối lượng trái phiếu phát hành đã tăng lên tới 16.000 tỷ đồng. Từ đó tới

nguồn vốn giá rẻ, kỳ hạn dài thay vay vốn từ các ngân hàng.

Mặc dù có những bước tiến đáng kể nhưng việc huy động vốn theo hình thức này vẫn gặp phải một số khó khăn do thị trường trái phiếu sơ cấp vẫn chưa thực sự phát triển nên tổng số vốn huy động thơng qua phát hành TPDN tính đến hết năm 2010 vẫn chỉ đạt 5,84% tổng giá trị trái phiếu lưu hành và đến năm 2011 vẫn chỉ chiếm 10% trong tổng giá trị trái phiếu lưu hành.

2.2.1.2. Hoạt động của thị trường trái phiếu thứ cấp

Trước tháng 7/2000, ở Việt Nam hầu như khơng có thị trường thứ cấp chủ yếu chỉ là hoạt động chuyển nhượng được thực hiện tại KBNN nơi phát hành, một phần là hoạt động mua lại công trái xây dựng tổ quốc một cách tự phát của các tổ chức tín dụng, hiệu cầm đồ… Các hoạt động lưu ký, thanh toán chuyển giao trái phiếu chưa được tổ chức.

Từ tháng 7/2000 sau khi SGDCK TP.HCM đi vào hoạt động thì thị trường thứ cấp mới chính thức hình thành. Đến ngày 08/03/2005, trung tâm GDCKHN khai trương hoạt động – sau này đổi tên là SGDCKHN viết tắt là HNX đánh dấu thêm một bước phát triển nữa của TTCK Việt Nam. Nhưng do TTCK mới thành lập nên thị trường giao dịch vẫn chưa được hồn thiện và sơi động theo đúng nghĩa của nó.

2.2.1.2.1. Giao dịch của Trái phiếu Chính phủ

Từ năm 2002 trở về trước, số lượng TPCP được niêm yết mới chỉ dừng lại ở 40 loại, các chủ sở hữu có khuynh hướng mua và nắm giữ hơn là giao dịch trên thị trường nên nhìn chung giá trị và khối lượng giao dịch TPCP không đáng kể.

Đến năm 2003, do số lượng TPCP được niêm yết tăng lên tới 100 loại và việc áp dụng các quy định giao dịch nhưng không giới hạn tỷ lệ nắm giữ đối với trái phiếu của các tổ chức, cá nhân; bỏ qua biên độ giao động giá nên hoạt động giao dịch đã tăng mạnh cả về giá trị và khối lượng TPCP. Giá trị giao dịch năm

Một phần của tài liệu phát triển hoạt động kinh doanh trái phiếu của công ty cổ phần chứng khoán thăng long (Trang 45)

Tải bản đầy đủ (DOC)

(118 trang)
w