CTNY trên TTCK Việt Nam : Phương pháp so sánh trước sau
4.2.1 Khả năng sinh lời
Khả năng sinh lời là một chỉ tiêu quan trọng ñể ño lường hiệu quả hoạt ñộng của một công ty. Thông thường một công ty hoạt động có hiệu quả thì các chỉ tiêu về khả năng sinh lời đều có khuynh hướng tăng. Nhưng qua kết quả phân tích ở bảng 4.2 khơng như chúng ta kỳ vọng, chỉ có chỉ tiêu IBTS tăng 1,1566%, nhưng lại khơng có ý nghĩa về mặt thống kê (p = 43,79% > 10%) còn hai chỉ tiêu IBTA và IBTE ñều giảm lần lượt là 0,7224% và 1,084%. Tuy nhiên sự sụt giảm của IBTA là không ý nghĩa về mặt thống kê (p = 89,03%), còn sự sụt giảm của
SVTH: Trần Thị Châu Úc
50
IBTE lại có ý nghĩa về mặt thống kê (mức ý nghĩa 5%). Thơng thường, trong giai đoạn đầu, sau khi niêm yết, các công ty phải ñẩy mạnh sản xuất, mở rộng quy mô, ngành nghề nhằm tạo thêm uy tín của cơng ty cũng như nhằm thu hút vốn ñầu tư nên sự gia tăng về lợi nhuận ban ñầu thường không theo kịp sự gia tăng về tài sản và nguồn vốn (Hoàng, 2007), nên các tỷ số IBTA và IBTE đều có khuynh hướng giảm. Tuy nhiên, IBTS lại gia tăng sau niêm yết có thể do cơng ty tiết kiệm được các khoản chi phí khơng cần thiết từ việc hưởng lợi ích niêm yết cổ phiếu, làm cho lợi nhuận trước thuế của cơng ty có tốc độ tăng nhanh hơn tốc ñộ của tăng của doanh thu.
Kết luận chung cho khả năng sinh lời của công ty trước và sau khi niêm yết, ñánh giá chủ quan như sau: trong ngắn hạn việc niêm yết khơng có tác động có ý nghĩa đến chỉ tiêu IBTA và IBTS nhưng lại tác động có ý nghĩa ở mức 5% ñến chỉ tiêu IBTE và chỉ tiêu này giảm sau niêm yết. Tuy nhiên, sau khi niêm yết ñược một thời gian dài, việc niêm yết có thể sẽ có những ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa ñến hiệu quả hoạt ñộng của các công ty. ðây cũng là ñiểm hạn chế của ñề tài, khơng có đủ số liệu cũng như thời gian ñể phân tích sự tác ñộng này ñối với các cơng ty niêm yết có thời gian trên 2 năm.